Perspectivas de Negcios na Amrica Latina Parte do

Perspectivas de Negócios na América Latina Parte do Global Business Outlook Uma pesquisa realizada por meio da parceria entre Duke University, Fundação Getúlio Vargas e CFO magazine Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Mar 2015 1

Principais Preocupações para Diretores Financeiros Latino- Americanos 1. Incertezas Econômicas 2. Políticas Governamentais 3. Risco Cambial 4. Inflação 5. Produtividade dos Funcionários 6. Enfraquecimento da Demanda por Produtos/Serviços 7. Impostos Corporativos (domésticos) 8. Acesso a Capital 9. Requisitos Regulatórios 10. Custo de Captação de Capital Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Mar 2015 2

Índice de Otimismo Empresarial Otimismo de Diretores Financeiros em relação aos negócios permanece baixo, contrastando com o otimismo sobre a própria empresa, que é muito maior Tendências Globais Respostas em Mar/2015 Índice de Otimismo sobre a Região/País / Região 70 60 50 40 Mar 2014 Jun 2014 Set 2014 Dez 2014 América Latina Estados Unidos Ásia África Mar 2015 Europa 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Brasil Chile Peru Equador México Própria Empresa Índice de Otimismo sobre a Própria Empresa 70 60 50 40 Mar 2014 Jun 2014 Set 2014 Dez 2014 América Latina Estados Unidos Ásia África Mar 2015 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Europa Brasil Chile Peru Equador México Nota: Os números representam valores médios para cada região ou país. Escala de 0 -100. Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Mar 2015 3

Aumento Esperado de Preços Expectativas inflacionárias na América Latina são uma das maiores entre as regiões pesquisadas neste trimestre, ficando apenas atrás da África Tendências Globais Cenário em Mar/2015 10% Preços 5% 5% 0% Mar 2014 -5% Jun 2014 Set 2014 Dez 2014 Mar 2015 América Latina Estados Unidos Europa Ásia Estados Europa Unidos Ásia América Latina Brasil Peru Chile México -5% Expectativas inflacionárias se mantém estáveis na América Latina § Diretores Financeiros da América Latina esperam § 0% um aumento no preço dos seus produtos e serviços de 2. 4% nos próximos 12 meses Diretores Financeiros na Europa e na Ásia também esperam uma contenção das pressões inflacionárias Expectativas Inflacionárias continuam elevadas no Brasil § Dos países pesquisados, o Brasil possui a mais elevada estimativa inflacionária § Preços devem aumentar lentamente no Chile Nota: Os números representam valores médios para cada região ou país. Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Mar 2015 4

Expectativa de Crescimento na Receita de Vendas Diretores Financeiros da América Latina esperam um crescimento de 5% nas receitas em 2015, em linha com as outras regiões Tendências Globais Cenário em Mar/2015 15% Receita 10% 5% 5% 0% Mar 2014 -5% Jun 2014 Set 2014 Dez 2014 América Latina Estados Unidos Ásia África Mar 2015 Europa Crescimento das receitas na América Latina § Expectativas caíram em comparação com o § trimestre anterior quando diretores financeiros da América Latina esperavam um crescimento em receita de 9% Espera-se que o crescimento das receitas na América Latina seja menor do que na África, porém maior do que outras regiões 0% Estados Europa Unidos Ásia América Brasil Latina Chile Peru Equador México Empresas chilenas esperam o maior crescimento § Dentre os países latinos analisados, receitas no Chile deverão crescer mais rápido, seguido por Peru e Equador Nota: Os números representam valores médios para cada região ou país. Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Mar 2015 5

Aumento Esperado em Despesas de Capital A previsão é de que Despesas de Capital na América Latina aumentem apenas 1, 6% nos próximos 12 meses Despesa Capital Tendências Globais Cenário em Mar/2015 15% 10% 5% 5% 0% Mar 2014 -5% Jun 2014 Set 2014 Dez 2014 América Latina Estados Unidos Ásia África Mar 2015 0% Europa Estados Europa Unidos Ásia América Brasil Latina Peru Chile México Equador -5% Crescimento das Despesas de Capital continua baixo § Despesas de capital devem aumentar apenas 2% na América Latina, patamar inferior às outras regiões do mundo Despesas das empresas variam entre países da América Latina § Despesas de Capital crescerão significativamente no Chile, porém diminuirão no Brasil e no Peru § Despesas das empresas é forte na Europa e Ásia. Nota: Os números representam valores médios para cada região ou país. Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Mar 2015 6

Aumento Moderado do Emprego Diretores Financeiros da América Latina não esperam um aumento no nível de emprego em 2015 Tendências Globais Cenário em Mar/2015 10% # Emprego 5% 5% 0% Mar 2014 -5% Jun 2014 Set 2014 Dez 2014 América Latina Estados Unidos Ásia África Mar 2015 Europa Estados Europa Unidos Ásia América Brasil Latina Peru Chile México Equador -5% Crescimento moderado do nível de emprego na América Latina e na Europa § Enquanto Diretores Financeiros na América Latina § 0% esperam um crescimento modesto do nível de emprego em 2015, a expectativa de crescimento no nível de emprego na Europa é ainda menor A Europa espera um baixo nível de crescimento. Já a África espera um crescimento significativo nas contratações Oferta de emprego diminui na América Latina § Brasil, Peru e Chile esperam reduções no nível de emprego § Empregabilidade irá aumentar lentamente no México Nota: Os números representam valores médios para cada região ou país #=Número de Empregados em tempo integral Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Mar 2015 7

Expectativa de Aumento Salarial Salários e vencimentos devem crescer 6. 5% na América Latina, um pouco menor do que na África Tendências Globais Cenário em Mar/2015 10% Salários e Vencimentos 10% 5% 5% 0% Mar 2014 -5% Jun 2014 Set 2014 Dez 2014 América Latina Estados Unidos Ásia África Mar 2015 Europa Rápido crescimento de salário e vencimentos nos países emergentes § América Latina, Ásia e África esperam um § crescimento superior a 5% em salários e encargos, superando a expectativas inflacionárias destas regiões Os Estados Unidos e a Europa esperam um aumento de 3% nos salários 0% Estados Europa Unidos Ásia América Brasil Latina Peru Chile México Equador Salários devem subir no Brasil § Em linha com aumento da inflação, empresas no Brasil esperam aumentar salários e encargos em 7. 6% em 2015 § No Peru, Chile e México, encargos também deverão aumentar Nota: Os números representam valores médios para cada região ou país. Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Mar 2015 8

Fusões e Aquisições Atividades envolvendo fusões e aquisições na América Latina devem ser menores do que em outras regiões do mundo. Apenas 13% dos diretores financeiros na América Latina esperam fazer aquisições em 2015 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Estados Unidos Eupora Ásia América Latina Pretente fazer aquisições África Brasil Peru Chile Aquisições transfronteiriças No mundo, um pouco mais de um quarto das empresas esperam adquirir ativos de outra empresa § Atividades em fusões e aquisições devem ser relativamente inferior na América Latina onde apenas 10% das § empresas esperam fazer aquisições. Atividades em fusões e aquisições devem ser maiores na Europa e na Ásia Empresas Europeia serão mais prováveis em realizar aquisições internacionais. Dentre os países pesquisados na América Latina, diretores financeiros no Peru possuem maior propensão em fazer aquisições transfronteiriças Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Mar 2015 9

Onde Transações Transfronteiriças Deverão Acontecer? Aquisições internacionais na América Latina deverão focar em empresas com operação na América do Norte, seguido por empresas em outros países da América Latina e na Europa 100% Região Target 80% 60% 40% 20% 0% Estados Unidos Europa Ásia Pacific Ásia América Latina África Aquisições na América Latina deverão envolver alvos na América do Norte ou alvos regionais, evitando alvos na Ásia § Diretores Financeiros na América Latina possuem pouco interesse em adquirir empresas na Ásia, devendo focar § § em alvos nas Américas Empresas nos Estados Unidos e no Canadá devem ser mais ativas em aquisições envolvendo alvos na América Latina A maioria das regiões deverão focar em aquisições envolvendo alvos em seus próprios continentes Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Mar 2015 10

Composição do Conselho de Administração Quais são as composições alvo e atual do seu Conselho de Administração entre homens, mulheres e minorias? 100% Estados Unidos 80% 60% 40% 20% 0% 0% Homens Mulheres Composição Alvo 100% Homens Minorias 100% 80% 60% 40% 20% 0% Mulheres Composição Alvo Minorias Composição Atual Perspectivas de Negócios na América Latina Mulheres Composição Alvo Composição Atual Ásia Homens Europa Minorias Composição Atual América Latina 0% Homens Mulheres Composição Alvo Duke University / FGV / CFO Magazine Minorias Composição Atual Mar 2015 11

Retorno sobre Ativos (ROA) Crescimento dos lucros varia entre os países latino americanos 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Estados Unidos Europa Ásia América Latina ROA aproximado em 2014 África Brasil Peru Chile ROA esperado em 2015 Margens de lucros devem aumentar em todas as regiões em comparação com os resultados de 2014 § Diretores Financeiros na América Latina esperam um crescimento significativo do ROA, especialmente no Chile e no Peru Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Mar 2015 12

Duke/FGV CFO Survey na imprensa Latino Americana Perspectivas de Negócios na América Latina é frequentemente citada na imprensa Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Mar 2015 13

Duke/FGV CFO Survey na imprensa Latino Americana Perspectivas de Negócios na América Latina é frequentemente citada na imprensa Perspectivas de Negócios na América Latina Duke University / FGV / CFO Magazine Mar 2015 14

Perspectivas de Negócios na América Latina Parte do Global Business Outlook Uma pesquisa realizada por meio da parceria entre Duke University, Fundação Getúlio Vargas e CFO magazine Latin American Business Outlook Duke University / FGV / CFO Magazine Mar 2015 15