Penningpolitik och finansiell stabilitet Att motverka den globala

Penningpolitik och finansiell stabilitet Att motverka den globala finanskrisens effekter Riksdagens finansutskott, 13 november, 2008 Riksbankschef Stefan Ingves

Riksbankens uppgifter Upprätthålla ett fast penningvärde Främja ett säkert och effektivt betalningsväsende Kräver just nu löpande åtgärder för att motverka effekterna av den internationella finanskrisen Vi har beredskap att agera snabbt och kraftfullt om det behövs

Penningpolitik och finansiell stabilitet Uppgifter som hänger nära ihop… n ”Fysisk” och ”finansiell” infrastruktur n Att hantera risk, och att spara och låna n investeringar som kan skapa sysselsättning och tillväxt n Penningpolitiken verkar via det finansiella systemet n Penningpolitiken även viktig för finansiell stabilitet Att det finansiella systemet är stabilt är mycket viktigt för den ekonomiska utvecklingen

Det finansiella systemet Betalningssystemet Bankkoncernerna Långivare och låntagare Makroekonomisk utveckling och finansiella marknader

Grus i maskineriet Interbankränta och reporänta Procent Källor: Reuters Eco. Win och Riksbanken

Bostadsräntorna har stigit mer än reporäntan Procent Avser tre månaders boränta från SBAB, tre månaders interbankränta samt månadsgenomsnitt för tre månaders boränta för bolåneinstitutens nya utlåning. Källor: Reuters Eco. Win, SBAB, SCB och Riksbanken

Att ”främja ett säkert och effektivt betalningsväsende” Förebyggande arbete och beredskap att agera n Löpande analysera hot och risker mot den finansiella stabiliteten n Beredskap och krisövningar n Olika verktyg när störningar uppstår, som; n n n Information och dialog med marknaden Tillföra likviditet under särskilda villkor Kontakt och samarbete med andra myndigheter, i Sverige och utomlands

Riksbankens åtgärder för att det finansiella systemet ska fungera mer normalt n Lån mot ränta och säkerhet i kronor och dollar n Särskild lånefacilitet i kronor med nya företagscertifikat som säkerhet n Förändrade säkerhetskrav n Likviditetsstöd till; n n Kaupthing Bank Sverige AB Carnegie Investment Bank AB Not: Carnegie ägs nu av Riksgälden och Riksbankens likviditetsstöd är återbetalt

Åtgärder vidtagna av staten n Riksbanken 390 mdr SEK n Riksgäldskontoret 116 mdr SEK n n Har tagit över Carnegie Investment Bank AB Garantiprogram (max totalt 1500 mdr SEK) Regeringen n Finansinspektionen n

Penningpolitiken och den internationella finanskrisen n En liten, exportberoende ekonomi n n Motverka krisens effekter! n n Påverkas av vår omvärld Kan annars slå hårt mot inflation och tillväxt Penningpolitiken kan mildra effekterna n Andra åtgärder krävs för att lösa problemen helt

Finansoron och inflationsmålet n n n Läget förändras snabbt i mitten av september Reporäntan har sänkts till 3, 75 procent Ytterligare sänkningar närmaste halvåret För att: …mildra effekterna på konjunkturen av den finansiella krisen och… …klara inflationsmålet på två procent

Bakom räntebeslutet Finansoron viktig n n n n Genomslag av räntesänkningarna (initialt) Kreditåtstramning Fallande förmögenhetsvärden Fördjupad konjunkturnedgång Osäkerhet och fallande växelkurs Fallande råvarupriser Lägre inflationstryck

Pessimism hos hushållen… Nettotal PPR 08: 3 Anm. Hushållens förväntningar om 12 månader Källa: Konjunkturinstitutet

… och i näringslivet Säsongsrensat index och nettotal, tillverkningsindustrin PPR 08: 3 Anm. Index över 50 betyder tillväxt, under 50 innebär nedgång. Källor: Konjunkturinstitutet och Swedbank

Sämre utsikter för världskonjunkturen Källor: Bureau of Economic Analysis, Eurostat och Riksbanken

Lägre oljepris Brentolja, USD per fat Anm. Terminspriserna är beräknade som ett 15 -dagars genomsnitt. Källa: Intercontinental Exchange och Riksbanken

Fallande råvarupriser USD, index (2000 = 100) PPR 08: 3 Källa: The Economist

Svagare krona Konkurrensvägd växelkurs (TCW), index, 921118 = 100 Anm. Streckad linje avser Riksbankens prognos (kvartalsdata). Källa: Riksbanken

Lägre tillväxt i världen och i Sverige Årlig procentuell förändring, kalenderkorrigerade data Anm. Streckad linje avser Riksbankens prognos Källor: IMF, SCB och Riksbanken

Lägre sysselsättning Tusental, säsongsrensade data, 3 -mån. glidande medelvärde PPR 08: 3 Anm. Varsel inkluderar utfall till och med oktober Källa: Arbetsförmedlingen

Lägre inflation KPI, årlig procentuell förändring Anm. Streckad linje avser Riksbankens prognos Källor: SCB och Riksbanken

Lägre reporänta Procent, kvartalsmedelvärden Anm. Streckad linje avser Riksbankens prognos Källa: Riksbanken

Osäkerhet i prognoserna n Globala konjunkturen och finansiella krisen förvärras n Högre inflationstryck n Svagare krona n Sämre genomslag initialt

Reporäntan en prognos - inte ett löfte Procent, kvartalsmedelvärden Källa: Riksbanken

En avslutande reflektion n I början av 1990 -talet n n n Brister i det globala finansiella systemet n n Bankstödsnämnd och en kris skapad främst på hemmaplan Erfarenheterna ger bättre motståndskraft idag Åtgärder på kort och lång sikt Laga det som är trasigt så att det fungerar bättre i framtiden!