PENGHITUNGAN WACC CAPM Capital Asset Pricing Model Model

PENGHITUNGAN WACC

CAPM (Capital Asset Pricing Model) • Model yang digunakan untuk menentukan tingkat pengembalian (required return) dari suatu aset. CAPM juga sering digunakan untuk menentukan nilai cost of equity. • Rumus CAPM: Cost of Equity = Rf + β*(Rm-Rf) dimana: Rf = Risk free rate β (beta) = Systematic risk Rm = Market return

Risk Free Rate • Cari data bunga obligasi di website www. ibpa. co. id • Ambil data bunga obligasi dengan tenor yang sesuai dengan jangka waktu investasi/proyek. Dalam kasus ini, digunakan bunga obligasi dengan tenor 15 tahun.

Beta • Download data harga saham perusahaan yang akan dianalisa di website investing. com. Pada kasus ini, digunakan Singapore Shipping Corporation Ltd (SSHP) sebagai perusahaan peer.

• Ubah time period menjadi Jan 01, 2010 – Sep 11, 2019 dan time frame menjadi Weekly lalu tekan Apply.

• Download data harga STI (Straight Times Index) dengan mengetik di kolom search “STI”. Sebelumnya ubah juga time period dan time frame nya sesuai mengikuti Singapore Shipping Corporation Ltd (SSHP).

• Hapus data pada kolom open, high, low, vol. , dan change (yang digunakan hanya date dan price).

• Hitung return dari data harga saham dan indeks yang telah di download sebelumnya. Return bisa dihitung dengan rumus =LN(Harga n/Harga n-1).

• Hitung Alpha dengan menggunakan formula =INTERCEPT(Return Saham, Return Indeks). • Hitung Beta dengan menggunakan formula =SLOPE(Return Saham, Return Indeks).

Market Return • Hitung weekly return selama 1 tahun, 5 tahun, 10 tahun, dan 15 tahun dengan cara =LN(Harga 2 september 2019/harga batas tahun)

• Hitung annual return dengan cara weekly return dibagi dengan jangka waktu tahunnya (1, 5, 10, dan 15). • Gunakan return 15 tahun sebagai market return (Rm)

• Hitung cost of equity (Re) menggunakan model CAPM. • Masukkan Rf, Beta, Rm yang telah dihitung sebelumnya untuk memperoleh cost of equity.

• Gunakan asumsi-asumsi berikut: – V (Total Value of the Capital) = 100. 000 – E (Market Value of the Firm’s Equity) = 50. 000 – D (Market Value of the Firm’s Debt) = 50. 000 – Tc (Corporate Tax Rate) = 25% – Cost of Debt = 11, 5%

• Masukkan asumsi-asumsi yang digunakan ke model untuk memperoleh nilai WACC.