Pengantar Derivatif Structured Product PT Bank Mandiri Persero

Pengantar Derivatif & Structured Product © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Transaksi Derivatif “Transaksi Derivatif adalah transaksi yang didasari oleh suatu kontrak atau perjanjian pembayaran yang nilainya merupakan turunan dari nilai instrumen yang mendasari seperti suku bunga, nilai tukar, komoditi, ekuiti dan indeks, baik yang diikuti dengan pergerakan atau tanpa pergerakan dana atau instrumen, namun tidak termasuk transaksi derivatif kredit. ” Bank hanya dapat melakukan transaksi derivatif yang merupakan turunan dari nilai tukar, suku bunga, dan/atau gabungan nilai tukar dan suku bunga. Yang termasuk dalam transaksi Plain Vanila Derivatives adalah : 1. FX Forward 2. FX Swap 3. NDF (Non Delivery Forward), dilarang Bank Indonesia 4. FX Option 5. Forward Rate Agreement (FRA) 6. Interest Rate Swap (IRS) 7. Cross Currency Swap (CCS) © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Transaksi Derivatif Sebagai Instrument Hedging Transaksi derivatif memiliki beberapa tujuan yang salah satunya adalah untuk melakukan hedging. Derivatives Plain Vanilla Derivatives Structured Products FX Swap Interest Rate Swap Trading FX Option Funding Cross Currency Swap Hedging Forward / Swap FX Option Interest Rate Swap Forward Rate Agreement © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. Yield Enhancement Principal Protected Non Principal Protected Hedging Structured option

07 December 2020 Forward dan Swap 4 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

FX Forward & Swap Transaksi Forward adalah transaksi beli / jual valuta asing lawan valuta lainnya pada tanggal valuta di masa yang akan datang dengan harga / kurs yang ditentukan sekarang pada saat tanggal kontrak. • Rate ditentukan pada tanggal transaksi • Forward Rate = Spot Rate + Swap Point Transaksi Swap adalah transaksi / kontrak membeli / menjual valuta asing lawan valuta lainnya pada tanggal tertentu sekaligus dengan perjanjian untuk menjual / membeli kembali valuta tersebut di masa yang akan datang dengan harga / rate yang ditentukan pada tanggal kontrak, dengan counterparty yang sama. Swap point adalah faktor yang akan di tambahkan kepada spot rate sebagai faktor adanya suku bunga untuk membiayai adanya perbedaan jatuh tempo tadi Contoh: Sell USD ag IDR sebesar USD 1 juta Buy USD ag IDR sebesar USD 1 juta 1 Juni 20 xx 1 April 20 xx © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

07 December 2020 Non Delivery Forward (NDF) 6 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Non-Deliverable Forward (NDF) Definition Source : Bloomberg & Investopedia An outright forward contract on highly restricted currencies (e. g. IDR, MYR, INR, etc. ) , where the profit or loss at the time at the settlement date is calculated by taking the difference between the agreed upon exchange rate and the spot rate at the time of settlement, for an agreed upon notional amount. The common characteristics are that these are contracts which involve no exchange of principal, are fixed at a pre-determined price, and are typically settled in US$ at the prevailing fixing rate taken from an agreed source, at an agreed time, on an agreed future date. NDFs are commonly quoted for time periods of one month up to two years. They have become a popular instrument for corporations seeking to hedge exposure to foreign currencies that are not internationally traded. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Non-Deliverable Forward (NDF) List of currencies with NDF Market Asia Pasific IDR – Indonesian Rupiah INR – Indian Rupee Middle East EGP – Egyptian Pound KZT – Kazakhstani Tenge RUB – Russian Rouble KRW – South Korean Won MYR – Malaysian Ringgit PHP – Philippine Peso TWD – Taiwan Dollar CNY – Chinese Renmimbi VND – Vietnamese Dong Latin America ARS – Argentine Peso BRL – Brazilian Real CLP – Colombian Peso GTQ - Guatemalan Quetzal PEN – Peruvian Nuevo Sol UYU – Uruguayan Peso VEB – Venezuelan Bolivar © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Non-Deliverable Forward (NDF) Current Uses Speculation Most of major market participants estimate as much as 60% to 80% of NDF volume is generated by b interest. Hedging Purpose Provides protection against unfavorable exchange rate movements. No Underlying Documents Required In some cases, highly restricted currencies required some underlying documents to prevent speculation on domestic spot market. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

NDF Monthly Trading Volume FX NDF volumes are dominated by USD/RUB, USD/KRW, USD/BRL & USD/INR. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

NDF Yearly Average Trading Volume FX NDF volumes are dominated by USD/RUB, USD/KRW, USD/BRL & USD/INR. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Non-Deliverable Forward (NDF) IDR NDF Restriction on Onshore Market PBI no. 10/37/PBI/2008 Pasal 4 Ayat 1 : Transaksi Valuta Asing Terhadap Rupiah wajib diselesaikan dengan pemindahan dana pokok secara penuh. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

On-Shore Forward vs. Non-Deliverable Forward (NDF) Scheme On USD/IDR (Fixing Rate at 13, 380) Forward Buy 1 Mio USD/IDR at 13, 430 Deal Date June Value Date 1 st July 1 st 1 -month Transfer + USD 1, 000 Notional : - IDR 13, 430, 000 Amount Underlying Docs Required NDF Buy 1 Mio USD/IDR at 13, 430 Deal Date June 1 st June 29 th Value Date July 1 st 1 -month Underlying Docs Does Not Required Fixing Rate (JISDOR) Pay USD amount at 13, 380 {(13, 380 – 13, 430) x USD 1 mio} Transfer = 13, 380 Spread = - USD 3736. 92 Amount © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

On-Shore Forward vs. Non-Deliverable Forward (NDF) Scheme On USD/IDR (Fixing Rate at 13, 450) Forward Buy 1 Mio USD/IDR at 13, 430 Deal Date June Value Date 1 st July 1 st 1 -month Transfer + USD 1, 000 Notional : - IDR 13, 430, 000 Amount Underlying Docs Required NDF Buy 1 Mio USD/IDR at 13, 430 Deal Date June 1 st June 29 th Value Date July 1 st 1 -month Underlying Docs Does Not Required Fixing Rate (JISDOR) Receive USD amount at 13, 450 {(13, 450 – 13, 430) x USD 1 mio} Transfer = 13, 450 Spread = + USD 1486. 98 Amount © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Hedging Purposes (1) Scheme Buy NDF To Hedge Bonds Investment Bank buys IDR 10 -yr bond with holding period 1 month (e. g. FR 70’s Yield 8. 40%). BUY IDR Bonds Deal Date Value Date June 1 st June 29 th July 1 st 1 -month Buy IDR Bonds Eqv. 1 mio USD Sell IDR Bonds Eqv. 1 mio USD Yield 8. 40% = Buy 1 mio USD/IDR at JISDOR at 13, 380 Sell 1 mio USD/IDR Spot at JISDOR at 13, 350 = Receive USD amount USD 1 Mio x 13, 350 x 8. 40% x 31 days (360 x 13, 380) + USD 7217. 11 Pay USD amount {(13, 380 – 13, 350) x USD 1 mio} 13, 380 Onshore = - USD 2242. 15 Onshore Offshore Buy NDF 1 Mio USD/IDR at 13, 430 Deal Date June 1 st June 29 th 1 -month Buy 1 -mo NDF 1 mio at JISDOR + swap point JISDOR = 13, 350 ; 1 -mo Swap Points = 80 All in rate : 13, 430 Fixing JISDOR at 13, 380 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. Value Date July 1 st Pay USD amount {(13, 380 – 13, 430) x USD 1 mio} 13, 380 = - USD 3736. 92

Hedging Purposes (2) Scheme Buy NDF To Hedge Bonds Investment Profit = $ 7217. 11 – $ 2241. 15 – $ 3736. 92 = $ 1238. 04 Conclusion : Arbitrage Opportunity The Investor can hedge their currency risk position by enter into a NDF contract, with estimated margin of $1, 238. 04 for every $ 1 mio value of bond purchased. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

07 December 2020 FX Option 17 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

FX Option – Terminologi Strike Price Harga di mana underlying asset dapat dibeli atau dijual (disebut juga Exercise Price) Premi Uang yang dibayarkan oleh pembeli option kepada penjual option (writer) Call Option hak untuk membeli underlying asset dalam jumlah tertentu Jenis Option Put Option hak untuk menjual underlying asset dalam jumlah tertentu European hanya dapat dieksekusi pada saat jatuh tempo Option Style American dapat dieksekusi setiap saat sampai dengan jatuh tempo Bermudan terdapat jadwal eksekusi selama periode waktu tertentu, © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

FX Option – Greeks Delta = besar kenaikan/penurunan harga option karena kenaikan/penurunan harga underlying. Gamma = besar kenaikan/penurunan delta karena kenaikan atau penurunan harga underlying. Theta = Besar kenaikan/penurunan harga option karena penurunan tenor jatuh tempo. Vega = Besar kenaikan/penurunan harga option karena perubahan volatilitas. Rho= Besar kenaikan dan penurunan harga option karena perubahan suku bunga. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

FX Option – Plain Vanilla vs Exotic Option Berdasarkan feature yang dimiliki option di bagi dua : • Plain Vanilla Option = standart Call dan Put option, american dan european style • Exotic option = memiliki feature yang lebih dari hanya sekedar Call/put option dengan style american atau european option. Contoh : Knock in option = A knock-in option is a latent option contract that begins to function as a normal option ("knocks in") only once a certain price level is reached before expiration. Knock out option =A knock-out option is an option with a built in mechanism to expire worthless, should a specified price level be exceeded. . Binary Option= a financial option in which the payoff is either some fixed monetary amount or nothing at all. Asian option = a special type of option contract. For Asian options the payoff is determined by the average underlying price over some pre-set period of time. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

FX Option – Kegunaan » Asuransi Membeli option untuk melindungi terhadap risiko pergerakan harga underlying asset. » Yield Enhancement Menjual option untuk mendapatkan income dalam rangka meningkatkan return. » Trading Profits Jual beli option dalam rangka mengambil posisi untuk memanfaatkan pergerakan pasar. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

FX Option – Profil Risiko Profit/ Loss of a Short Call (-C) Profit/ Loss of a Long Call (+C) -C Strike: 100 Premium: 2 94 (2) 94 2 Range 96 (2) Range 96 2 of 98 (2) of 98 2 future 100 (2) future 100 2 prices 102 0 104 2 104 (2) 106 4 106 (4) 6 6 4 4 2 2 Gain/ Loss +C 0 (2) (4) (6) 94 96 98 100 102 104 106 94 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. 96 98 100 102 104 106

FX Option – Profil Risiko Profit/ Loss of a Long Put (+P) Profit/ Loss of a Short Put (-P) +P Strike: 100 Premium: 2 4 94 (4) Range 96 2 Range 96 (2) of 98 0 future 100 (2) future 100 2 prices 102 (2) prices 102 2 104 (2) 104 2 106 (2) 106 2 6 4 4 2 2 Gain/ Loss 100 94 6 0 (2) (4) (6) 94 23 -P Strike: 96 98 100 102 104 106 94 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. 96 98 100 102 104 106

FX Option – Profil Risiko Buy Call Buy Put Profit Premium Loss Strike Price Loss Sell Call Sell Put Profit Premium Loss Strike Price Loss Pembeli Option Penjual Option Pay Receive Potential Profit Unlimited Limited Potential Loss Limited Unlimited Premium 24 Strike Price © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

FX Option – Harga Hal-hal yang mempengaruhi harga option: » Strike Price Semakin In the Money semakin mahal harga option. » Tenor Semakin panjang tenor semakin mahal harga option. » (Implied) Volatility Semakin tinggi volatility semakin mahal harga option. Volatility yang digunakan bukan historical/actual volatility melainkan implied volatility yang merupakan volatility berdasarkan view dealer. » Option Style American Style lebih mahal dibandingkan European Style. » Suku Bunga Suku bunga yang digunakan adalah risk free interest rate. Pengaruhnya paling kecil sehingga dapat diabaikan. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

FX Option – Pengaruh terhadap Premi Option Increasing in Option Call Market (Spot) Strike Price Tenor Volatiliy © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. Option Put

FX Option – Illustrasi Spot Penjual Option Pembeli Option Jenis Option Trade Date Expiry Date Nominal Strike Price Premium Value Date Settlement Date : : : USD/IDR 11. 905 PT. Bank Mandiri Nasabah USD Call IDR Put, European Style 19 Maret 2013 20 April 2013 Tokyo Cut of Time (3 pm Tokyo time atau 1 pm Jakarta time) USD 1 Juta USD/IDR 11. 498 4. 42 % dari nominal = USD 44, 200 23 Maret 13 (Nasabah membayar premi USD 44, 200 kepada BM) 22 April 2013 Dilakukan hanya jika Nasabah mengeksekusi Option, yakni membeli USD 1 juta di harga Rp. 11. 498/USD (Pada umumnya Option akan dieksekusi jika Spot USD/IDR pada tanggal 20 April 2013 lebih tinggi dari Rp. 11. 498) © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

07 December 2020 Forward Rate Agreement (FRA) 28 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Forward Rate Agreement PT A membutuhkan funding sebesar US Dollar 20 juta, 3 bulan lagi untuk tenor 1 tahun. Alternatif : 1. Pinjam Tenor 15 bulan saat ini 2. Pinjam Tenor 12 bulan, tetapi 3 bulan lagi 3. Pinjam Tenor 12 bulan untuk tanggal efektif 3 bulan lagi dengan harga yang di tentukan sekarang Forward Rate Agreement (FRA) Memastikan bunga pinjaman / penempatan yang efektif di masa yang akan datang © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Forward Rate Agreement » Suatu Kontrak / Perjanjian untuk menentukan / menjamin suku bunga pinjaman atau penempatan untuk tenor dan jumlah tertentu di masa yang akan datang. » Quotasi FRA IDR 3 x 9 @ 6% § Rate pinjaman/penempatan dijamin sebesar 6% § Untuk tenor pinjaman/penempatan 6 bulan § Mata Uang Rupiah § Waktu peminjaman 3 bulan setelah tanggal transaksi » Bank tidak menjamin ketersediaan pinjaman atau penempatan, melainkan hanya memastikan rate pinjaman atau penempatan tersebut pada rate yang telah ditentukan » Bank akan membayar atau menerima selisih bunga dari rate yang dperjanjikan, dibandingkan dengan bunga acuan pada saat pinjaman akan dieksekusi © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Forward Rate Agreement Ilustrasi Transaksi FRA Tanggal 02 Jan 2011 Nasabah melakukan transaksi (membeli) FRA IDR 3 x 9 pada rate 6% notional amount IDR 5 miliar Artinya : - Nasabah ingin menjamin rate pinjaman pada 6% - Nilai pinjaman IDR 5 miliar - Untuk pinjaman yang akan dimulai 02 April 2011 - Untuk tenor 6 bulan 02 April 2011 – 02 Oktober 2011 Bila pada saat fixing tanggal 31 Maret 2011 (2 hari sebelum tanggal efektif 02 April) Ø Bunga acuan 7% (lebih mahal dari nilai kontrak) Bank akan membayar kompensasi 1% (PV dari bunga x amount) kepada nasabah Ø Bunga acuan 5% (lebih murah dari nilai kontrak) Bank akan menerima/menagih selisih 1% (PV dari bunga x amount) dari nasabah Bank tidak menjamin memberikan pinjaman kepada nasabah © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Forward Rate Agreement Manfaat dan Risiko » Manfaat – Nasabah dapat memastikan biaya bunga pinjaman atau pendapatan bunga di masa yang akan datang – Apabila pergerakan suku bunga sesuai dengan view nasabah, maka nasabah memiliki peluang penghematan bunga » Risiko Apabila pergerakan suku bunga tidak sesuai dengan view nasabah maka nasabah memiliki risiko biaya bunga di atas harga pasar atau pendapatan bunga di bawah harga pasar. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

07 December 2020 Interest Rate Swap (IRS) 33 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Interest Rate Swap PT A memiliki pinjaman IDR bunga fixed 9% dengan sisa tenor 15 bulan. PT A mempunyai view bahwa bunga pinjaman IDR akan gradually turun. Dengan membayar bunga fixed, PT A tidak akan menikmati penurunan bunga tersebut. Alternatif : 1. Lunasi pinaman sekarang, buat pinjaman baru dengan fixed rate yang lebih rendah 2. Merubah bunga fixed pinjaman berjalan, menjadi floating rate Interest Rate Swap (IRS) Merubah cashflow bunga fixed rate menjadi floating atau variasinya © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Interest Rate Swap » Kontrak pertukaran/perubahan pembayaran suku bunga dari floating rate menjadi fixed rate atau sebaliknya tanpa penyerahan principal. Besarnya suku bunga tidak tetap dan ditentukan oleh besarnya suatu benchmark suku bunga yang diperjanjikan seperti LIBOR (London Interbank Offer Rate), SIBOR (Singapore Interbank Offer Rate) ataupun SBI (Sertifikat Bank Indonesia). » Perbedaaan karakteristik tersebut adalah fixed versus floating, contoh – 12. 00 % vs SBI 1 bulan; – 0. 80 % vs Libor 3 bulan. » Pertukaran pembayaran (settlement) hanya dilakukan sebesar selisih antara kedua suku bunga tersebut pada setiap jadwal tertentu (fixing date) secara monthly, quarterly atau semiannually. » Parameter transaksi : tanggal efektif, pokok, dua suku bunga yang akan dipertukarkan (reference rates), jadwal fixing & settlement, jadwal jatuh tempo. » Tidak terdapat pertukaran pokok. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Interest Rate Swap Ilustrasi Interest rate Swap » Nasabah mengeluarkan Obligasi sebesar IDR 500 miliar tenor 5 tahun dengan kupon (SBI 3 bulan + 2 %) dibayar quarterly » Nasabah memiliki view suku bunga cenderung naik » Untuk mendapatkan kepastian cash flow nasabah bermaksud untuk mengkonversi biaya bunga obligasi dari floating menjadi fixed » Nasabah melakukan transaksi Interest Rate Swap, dengan struktur: – Pokok : USD 500 miliar – Tenor : 5 tahun – Pembayar Fixed Rate : Nasabah – Fixed Rate : 12. 5 % – Pembayar Floating Rate : Bank – Floating Rate : SBI 3 bulan + 2 % – Jadwal Pembayaran : 3 bulanan © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Interest Rate Swap Transaksi IRS Nasabah memiliki kewajiban Bunga Floating Rate SBI + 2 % Investor Nasabah Fixed Rate 12. 5 % Treasury » Penerimaan Nasabah sebesar SBI + 2 % dari transaksi IRS dipergunakan Nasabah untuk membayar kewajiban Bunga Obligasi kepada Investor. » Tanpa mengubah terms Obligasi, Nasabah mengkonversi biaya bunga Floating menjadi Fixed » Apabila pergerakan suku bunga sama dengan view nasabah, maka nasabah memiliki peluang penghematan bunga © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Interest Rate Swap Manfaat dan Risiko » Manfaat – Nasabah dapat mengubah sifat kewajibannya dari floating menjadi fixed atau sebaliknya. – Apabila pergerakan suku bunga sesuai dengan view nasabah, maka nasabah memiliki peluang penghematan bunga » Risiko Apabila pergerakan suku bunga tidak sesuai dengan view nasabah maka nasabah memiliki risiko biaya bunga yang lebih besar © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Aplikasi Hedging IRS Secara umum eksposur terkait dengan suku bunga dapat dibagi 4 yaitu : - Aset fixed - Aset floating - Liabilitas fixed - Liabilitas floating Hedging dilakukan berdasarkan view pergerakan suku bunga Keterangan Interest Rate Fixed Asset Liabilities X Interest Rate Float Fixed X X : Perlu dilakukan hedging X : Tidak perlu dilakukan hedging © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. Float X

Aplikasi Hedging IRS Keterangan Asset Liabilities Karakteristik Risk Hedging Fixed Suku bunga ↑ Buy IRS Floating Suku bunga ↓ Sell IRS Fixed Suku bunga ↓ Sell IRS Floating Suku bunga ↑ Buy IRS Asset Bank Counterparty Sell IRS Liabilities Bank Counterparty Buy IRS © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Implementasi Hedging oleh Bank melakukan hedging terhadap asset bunga tetap dan penerbitan subdebt Asset Bunga Tetap Fixed Debitur Counterpart Floatin g Ketika suku bunga naik buy IRS Subdebt Bunga Tetap Fixed Floating Counterparty Investor Fixed Ketika suku bunga turun sell IRS © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Implementasi Hedging oleh Bank Misalkan sebuah bank memberikan fixed rate loan: 12% IR 8% = 12% - 8% = 4% 12% 6% Fixed rate loan Beban bunga floating = 12% - 6% = 6% IR 12% 4% = 12% - 4% = 8% Bank terkena risiko perubahan suku bunga © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Implementasi Hedging oleh Bank Kondisi Bank melakukan hedging fixed rate loan dengan buy IRS: 12% 7% 8% 8% IR 12% = 12% - 8% + (8% - 7%) = 5% 7% 6% 6% Fixed rate loan Pay fixed Received float Beban bunga floating 12% = 12% - 6% + (6% - 7%) = 5% IR 7% 4% 4% = 12% - 4% + (4% - 7%) = 5% Bank melakukan hedging terhadap NIM © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

07 December 2020 Cross Currency Swap (CCS) 44 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Cross Currency Swap PT A menerbitkan Obligasi USD dengan bunga fixed. Pendapatan dan biaya PT A seluruhnya dalam Rupiah. PT A ter-ekspose interest rate risk dan exchange rate risk Alternatif : 1. Lunasi Obligasi lama dan menerbitkan obligasi yang sesuai dengan cashflow nya 2. Merubah kewajiban USD fixed menjadi IDR Floated sesuai cashflow PT A Cross Currency Swap (CCS) Menukar/merubah cashflow fixed rate menjadi floating atau variasinya dalam mata uang yang berbeda © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Cross Currency Swap » Kontrak antara dua pihak untuk melakukan pertukaran dua aliran pembayaran bunga dengan denominasi dalam dua mata uang yang berbeda, selama jangka waktu yang disepakati. Pada akhir jangka waktu tersebut, kedua pihak kemudian mempertukarkan kembali jumlah pokok (principal) yang sesuai pada tingkat suku bunga yang disepakati pada awal kontrak » Terdiri atas 3 bagian pembayaran : – Pembayaran Pokok di Awal (Initial Payment) – Pembayaran Bunga selama jangka waktu kontrak (Interim Payments) – Pembayaran Pokok Di Akhir (Final Payment) » Settlement 2 dan 3 wajib dilaksanakan, sementara settlement 1 tidak wajib. » Contoh Quaotasi: 5 Yrs USD/IDR CCS 3 Month Libor agnt 10% IDR Nasabah menukar cashflow bunga USD 3 Month Libor dengan fixed rate 10% untuk tenor 5 tahun © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Cross Currency Swap Ilustrasi CCS » Nasabah memerlukan pinjaman dalam mata uang USD tenor 5 tahun sebesar USD 50 juta, namun dikarenakan likuiditas USD yang kurang, nasabah menerbitkan obligasi IDR sebesar IDR 500 miliar dengan suku bunga fixed 13 %. » Karena kebutuhan pendanaan Nasabah adalah USD, maka Nasabah dapat mengamankan eksposure atas kebutuhan USD-nya melalui transaksi Cross Currency Swap, dengan struktur: – Pokok IDR : IDR 500 miliar – Pokok USD : USD 50 juta (asumsi USD/IDR 10. 000) – Jangka waktu : 5 tahun – Peminjam Rupiah : Bank – Fixed Rate Rupiah : 13 % – Peminjam USD : Nasabah – Floating Rate USD : Libor 3 bulan + 4 % – Fixed Rate USD : 4. 75 % – Jadwal Pembayaran : Quarterly © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Cross Currency Swap Transaksi CCS Asumsi 1 USD = IDR 10. 000 Pokok IDR 500 miliar (Hasil Penjualan Obligasi) 1 Penjualan Obligasi IDR 500 miliar Pokok USD 50 juta (Ekuivalen Pokok IDR 500 miliar) Bunga Fixed 13 % (bulanan) Bunga Fixed 13 % 2 Investor Nasabah Floating (Libor 1 bulan + 4 %) atau Fixed 4. 75 % Treasury Pokok USD 50 juta 3 Pelunasan Obligasi Jatuh Tempo Pokok IDR 500 miliar (Digunakan untuk pelunasan Obligasi) Dengan melakukan transaksi CCS, tanpa mengubah terms obligasi, nasabah dapat mengkonversi mata uang kewajiban terkait pinjaman, dari IDR menjadi USD sehingga kebutuhan pendanaan USD nasabah dapat terpenuhi © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Cross Currency Swap Manfaat dan Risiko » Manfaat bagi nasabah : Ø Terdapat pertukaran pokok (baik di awal dan/atau di akhir) dengan kurs pertukaran yang tetap (ditentukan di awal transaksi). Cash flow pokok dapat disesuaikan dengan cash flow Obligasi atau perjajnjian kredit (underlying yang di hedged) Ø Terdapat pertukaran bunga. Jenis suku bunga dapat Fixed atau Floating tergantung view nasabah Ø Kurs ditentukan pada awal transaksi » Risiko nasabah : Ø Risiko Suku Bunga : pertukaran bunga selama tenor sesuai yang telah diperjanjikan, sehingga timbul risiko suku bunga jika pergerakan suku bunga tidak sesuai dengan view nasabah Ø Risiko Nilai Tukar : pertukaran pokok selama tenor dilakukan berdasarkan nilai tukar USD/IDR spot di awal perjanjian, sehingga timbul risiko nilai tukar. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Cross Currency Swap Kriteria Nasabah ü Nasabah yang ingin melakukan hedging terhadap eksposur pendanaan Rupiahnya agar sesuai dengan cashflow US Dollar yang mereka miliki Persyaratan Transaksi ü Memiliki Treasury Line khusus untuk transaksi Cross Currency Swap (CCS) yang diusulkan oleh Unit Business Pengelola Nasabah ü Memiliki underlying transaksi dengan schedule pembayaran yang jelas (Menyerahkan Dokumen Terkait) ü Menandatangani Surat Pernyataan Risiko ü Mempelajari dan menandatangani kontrak/perjanjian Transaksi ü Mempelajari dan menandatangani konfirmasi (term sheet) transaksi © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Cross Currency Swap terkait Synthetic USD Loan Nasabah yang memiliki cashflow biaya dan pendapatan dalam USD Dollar yang memerlukan fasilitas funding US Dollar tetapi mendapatkan fasilitas dari Bank dalam bentuk Rupiah, dapat memanfaatkan CCS dalam meng-hedge portfoliomereka tersebut BU Pengelola Nasabah (1) IDR Loan Treasury Group (2) CCS USD/IDR Aliansi (A) IDR Borrowing (Cust Placement) Principal Interest Customer © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. (B) USD Placement (Cust Borowing)

Skema Cross Currency Swap Treasury Group Corporate Banking (1 a) IDR Loan (1 b) IDR Interest (2 a) Nasabah menempatkan Rupiah-nya ke Bank dan mendapatkan bunga Rupiah (2 b) Bank Meminjamkan USD ke Nasabah dan mewajibkan Nasabah membayar bunga USD B A Principal IDR Interest IDR Principal USD Interest USD Nasabah Dengan demikian, nasabah yang sebelumnya memiliki Cashflow dalam Rupiah [A], berubah menjadi Cashflow dalam US Dollar [B] © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

CCS USD/IDR Indication Price Contoh Indikasi CCS USD/IDR Tenor (tahun) 1 3 5 USD Fixed againts IDR Fixed 9% 6. 35 % 6. 40% 6. 50% USD Fixed againts IDR Fixed 10% 7. 20% 7. 35% USD Fixed againts IDR Fixed 11% 7. 95% 8. 00% 8. 10% USD Fixed againts IDR 1 month Jibor 1. 93% 2. 04% 2. 45% Contoh : Cross Currency Swap USD/IDR 3 tahun IDR Fixed 10% equivalent dengan USD Fixed 7. 2%, pada kondisi : ü Schedule cashflow bulanan ü Notional amount bulet (underlying perhitungan bunga jumlahnya tidak berubah dari awal sampai akhir periode) ü Dengan pertukaran principal di awal (initial exchange) © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Cross Currency Swap terkait Hedging Nasabah yang memiliki cashflow (biaya & pendapatan) dalam USD namun fasilitas kredit nya dalam Rupiah, dapat memanfaatkan CCS untuk meng-hedge portfolionya Pencairan Kredit IDR (ditarik sekaligus) IDR (pertukaran pokok di awal perjanjian) 3 1 USD (pertukaran pokok di awal perjanjian) Warehousing Interest USD 6 Treasury 4 Bunga Kredit NASABAH Corporate Banking Interest IDR USD (pembayaran angsuran) Interbank 5 2 IDR (pembayaran angsuran pokok triwulanan) Cicilan Pelunasan Pokok IDR (triwulanan) Keterangan : • 1 Pencairan Kredit IDR • 2 Cicilan Pelunasan Pokok Kredit IDR • 3 Pertukaran Pokok di awal perjanjian (Principal Exchange) • 4 Cash Flow Pertukaran Bunga selama kontrak (Interest Rate Payment) • 5 Cash Flow Pertukaran Pelunasan Pokok selama kontrak sejak awal transaksi (Principal Payment) • 6 Covering : - Back to back interbank , atau - Pengelolaan portfolio (warehousing) © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Pemilihan karakteristik suku bunga CCS Nasabah berhak menentukan karakteristik suku bunga dalam CCS. Penentuan tersebut didasarkan pada view suku bunga. Dari sudut pandang nasabah : 1 Interest USD Treasury NASABAH Interest IDR 2 Keterangan Suku Bunga USD Suku Bunga IDR Arah Suku Bunga Dipilih Suku bunga ↑ Fixed Suku bunga ↓ Floating Suku bunga ↑ Floating Suku bunga ↓ Fixed © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. 1 Liabilities USD 2 Asset IDR

Benefit Transaksi CCS untuk Hedging Bagi Nasabah 1. Menyelaraskan cashflow yang berbeda currency antara pendapatan dan biaya, sehingga terhindar dari risiko nilai tukar 2. Menghindari risiko suku bunga (fixed menjadi floating atau sebaliknya) 3. Penghematan biaya bunga Bagi Bank 1. Memberikan solusi yang tepat bagi nasabah yang membutuhkan pembiayaan valas, tanpa membebani LDR Valas 2. Peningkatan aktiva produktif dan NII melalui kredit Rupiah 3. Peningkatan LDR Rupiah akan mengurangi beban cost Giro Wajib Minimum 4. Menciptakan opportunity mendapatkan Fee Base Income (spread) plus margin (NII) dari pengelolaan posisi CCS 5. Meningkatkan Aliansi antar Business Unit © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Form Data Kunjungan Nasabah Dalam hal kunjungan nasabah, terdapat beberapa hal yang perlu disiapkan sebelumnya dan beberapa data yang perlu digali dari nasabah. Data Yang Perlu Ditanyakan kpd Nasabah Data Yang Perlu disiapkan 1. BI Rate dan Jibor 1. Karakteristik aset/liabilitas nasabah 2. Kurs USD/IDR 2. Karakteristik cashflow nasabah 3. Yield surat berharga Indonesia 3. Besarnya nominal eksposur aset/liabilitas 4. Libor Rate 4. Besarnya rate aset/liabilitas nasabah 5. Trend suku bunga IDR 5. Target kurs nasabah (apabila ada) 6. Indikasi harga instrumen (tergantung kebutuhan nasabah) derivatif © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Kasus Terkait Transaksi Derivatif © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

07 December 2020 Structured Product 59 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Mandiri Deposit Swap Dual Currency Investment 60 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Mandiri Deposit Swap Deskripsi dan Skema Produk • Mandiri Deposit Swap adalah produk Investasi (principal protected) dalam Mata Uang non-Rupiah yang merupakan gabungan dari produk simpanan deposito dengan transaksi FX Today dan FX Forward. • Tenor, Nilai Tukar Konversi Awal, Nilai Tukar Konversi Akhir, dan Imbal Hasil Mandiri Deposit Swap dari transaksi disepakati pada awal Perjanjian Mandiri Deposit Swap berdasarkan dengan jenis Mata Uang Asal dan Mata Uang Pengganti. • Adapun skema produk Mandiri Deposit Swap dapat dilihat pada ilustrasi di bawah: FX Today Transaksi FX Today. Konversi dana Mata Uang Asal menjadi Mata Uang Pengganti Deposito (mata uang pengganti) Penempatan Deposito dalam Mata Uang Pengganti FX Forward Pencairan Deposito dalam Mata Uang Pengganti + bunga Settlement FX Forward. Konversi dana pencairan deposito Mata Uang Pengganti menjadi Mata Uang Asal Fitur Produk Mandiri Deposit Swap Indikasi Imbal Hasil MDS Imbal Hasil Deposito dalam Mata Uang Nominal Mata 1 Bulan 3 Bulan 6 Bulan Mata Uang Asal Pengganti Uang Pengganti 0. 50% 0. 10% USD EUR Any Amount 0. 73% 0. 90% 1. 00% 0. 70% 0. 25% SGD USD ≤ 100, 000 0. 93% 1. 10% 1. 05% 0. 70% 0. 50% SGD USD > 100, 000 1. 18% 1. 35% 1. 30% 61 07 December 2020 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. Ø Solusi bagi nasabah yang menginginkan deposito Valas dengan bunga lebih tinggi dari counter rate, namun tidak mendapatkan kuota special rate. Ø Minimum transaksi e. q. USD 10, 000 Ø Principal Protected Ø Tidak ada Leverage Ø Jumlah Settlement: 2 kali (awal transaksi dan akhir transaksi) Ø Tidak ada fitur Callable Ø Tidak bisa di-break di tengah periode

Mandiri Deposit Swap Benefit bagi Bank ü FBI dari transaksi FX Today dan FX Forward ü NII dari produk simpanan ü Peningkatan DPK ü Diversifikasi produk investasi Benefit Bagi Nasabah ü Salah satu alternatif produk yield enhancement yang memberikan potensi imbal hasil lebih tinggi dari Deposito dengan fitur pokok terproteksi Target Market • Deposan valas dengan bunga counter rate (tidak mendapatkan special rate) baik segmen retail (perorangan) maupun wholesale (korporasi/badan usaha) • Profile nasabah konservatif (low risk profile) • Dapat dijual pada nasabah Professional, Eligible dan Retail yang memiliki idle fund dalam mata uang valas sesuai dengan POJK No. 07/POJK. 03/2016 Manajemen Posisi Pengelolaan posisi atas transaksi FX Today dan FX Forward dilakukan pada Treasury sedangkan deposito dikelola oleh cabang. 62 07 December 2020 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Deposit Swap Ilustrasi Dana investasi awal Mata uang penempatan Deposito Rate Today 1 month Swap Points Tenor Deposito Tanggal Transaksi Tanggal Jatuh Tempo Total hari • • : USD 100, 000 : EUR : 1. 0899 : 0. 0006 : 1 (satu) Bulan : 2 Februari 2015 : 2 Maret 2015 : 29 hari • Bunga Deposito USD counter • Bunga Deposito EUR • Total Imbal Hasil yang Didapat : 0. 25 % p. a. before tax : 0. 1% p. a. before tax : 0. 79% p. a. before tax 0. 63% p. a. after tax Ilustrasi Tanggal Transaksi, 2 -Februari 16 USD 100, 000 Tanggal Settlement, 2 -Maret-16 Nasabah melakukan penempatan USD melalui Deposito Swap Dana USD di tukar menjadi EUR melalui transaksi Today @1. 0899 USD 100, 000 63 EUR 91, 752 07 December 2020 Nasabah menerima pokok dan bunga dalam mata uang USD Pokok USD + total bunga e. q. 0. 63% p. a. Dana EUR di tukar kembali menjadi USD pada rate EUR/USD @1. 0905 Dana EUR ditempatkan dalam Instrumen Deposito dengan bunga 0. 1% p. a. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. EUR 91, 757 USD 100, 050

Mandiri Deposit Swap Ilustrasi FX Non-Derivatif (Transaksi FX Today) dengan rincian : Nominal Mata Uang Asal : USD 100, 000 Nilai Tukar Konversi Awal : EUR/USD 1. 0899 Nominal Mata Uang Pengganti : USD 100, 000 / 1. 0899 = EUR 91, 751. 54 Tanggal Transaksi : 2 Februari 2016 Tanggal Penyelesaian FX Today : 2 Februari 2016 Penempatan Dana (Produk Deposito) dengan rincian : Nominal Penempatan : EUR 91, 751. 54 Tanggal Penempatan : 2 Februari 2016 Tanggal Jatuh Tempo : 2 Maret 2016 Tenor : 29 hari kalender Basis Perhitungan Hari : 365 Bunga Deposito: 0. 10% p. a. (sebelum pajak) Tanggal Pembayaran Bunga : 2 Maret 2016 Bunga Deposito: EUR 91, 751. 54 X 0. 10% X 29/365 = EUR 7. 29 (sebelum pajak) Nominal Pencairan Deposito : EUR 91, 751. 54 + EUR 7. 29 = EUR 91, 758. 83 (sebelum pajak) Pajak Deposito : 20% X EUR 7 = EUR 1 Nominal Pencairan Deposito : EUR 91, 751. 54 + (EUR 7. 29 – EUR 1. 46) = EUR 91, 757. 37 (setelah pajak) 64 07 December 2020 FX Derivatif (FX Forward), dengan rincian: Nilai Tukar Konversi Akhir Tanggal Transaksi Tanggal Jatuh Tempo Tenor Basis Perhitungan Hari Nominal Pencairan Deposito : EUR/USD 1. 0905 : 2 Februari 2016 : 2 Maret 2016 : 29 hari kalender : 365 : EUR 91, 757. 37 X 1. 0905 = USD 100, 061. 41 (setelah pajak) dalam Mata Uang Asal Total Pajak yang harus dibayar : [(EUR 91, 758. 83 X 1. 0905) – USD 100, 000] X 20% = USD 12. 60 Pajak yang masih harus dibayar : USD 12. 60 – (EUR 1. 46 X 1. 0905) = USD 11. 01 Nominal Akhir (setelah pajak) : USD 100, 061. 41 – USD 11. 01 = USD 100, 050. 40 Imbal Hasil (setelah pajak) : (USD 100, 050. 40 – USD 100, 000) / USD 100, 000 X 365/29 X 100% = 0. 63% Imbal Hasil (sebelum pajak) : (EUR 91, 758. 83 X 1. 0905 – USD 100, 000) / USD 100, 000 X 365/29 = 0. 79% Tanggal Pembayaran Imbal Hasil : 2 Maret 2016 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Mandiri Dual Currency Investment 65 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Structured Product Mandiri Dual Currency Investment (MDCI)* Deskripsi Produk • Mandiri Dual Currency Investment adalah produk Investasi dalam mata uang asing (mata uang asal) untuk mengoptimalkan pendapatan atas penempatan dana Nasabah, sehingga Nasabah akan menerima Pokok dan Bunga Deposito beserta tambahan Premi. Sehubungan dengan hal tersebut Bank Mandiri memiliki hak penuh untuk memilih pembayaran Pokok dan Bunga Deposito beserta Premi dalam mata uang asal atau mata uang pengganti pada dua hari kerja sebelum Tanggal Jatuh Tempo sesuai dengan Nilai Tukar Konversi yang telah dipilih oleh nasabah. • Mandiri Dual Currency Investment merupakan Structured Product Non Principal Protected, sehingga hanya diperuntukkan bagi nasabah yang memiliki dana di atas eq. IDR 5 Miliar di seluruh sistem perbankan Indonesia sesuai dengan PBI nomor 11/26/PBI/2009 BAB III Pasal 15. Fitur Produk Ø Mandiri Dual Currency Investment menawarkan solusi bagi nasabah risk taker yang menginginkan investasi dengan yield tinggi. Ø Mandiri Dual Currency Investment merupakan Structured Product Non Principal Protected (memiliki kemungkinan pokok investasi nasabah tergerus) Benefit Deposito Pasangan USD ≤ USD > Mata Uang 100. 000 AUD/USD EUR/USD GBP/USD USD/JPY USD/SGD Benefit Bagi Nasabah ü Salah satu alternatif produk yield enhancement dengan yield yang lebih tinggi dari Deposito namun memiliki risiko Pokok berkurang *) Rencana peluncuran produk MDCI adalah Q 3 2016 0. 25% 0. 25% Premi Sell Option USD Call tenor 1 bulan (p. a) ATMF ATMF +50 bp +100 bp +200 bp +300 bp +400 bp 14. 65% 11. 25% 6. 20% 16. 68% 14. 04% 11. 99% 15. 43% 13. 69% 11. 82% 10. 49% 8. 14% 6. 54% 8. 88% 6. 80% 5. 19% 2. 87% 7. 75% 8. 71% 3. 82% 2. 87% 1. 05% 4. 97% 6. 17% 2. 06% 1. 37% Risiko bagi Nasabah ü Nasabah memiliki risiko nilai pokok penempatan berkurang jika mata uang terkonversi pada saat Tanggal Jatuh Tempo. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. 1. 28% 3. 68% 1. 69% 1. 52% 1. 09%

Dual Currency Investment Contoh Features Produk Komparasi Imbal Hasil Mata Uang Asal : USD Nasabah memprediksi USD akan stabil/melemah Mata Uang Pengganti : EUR Nasabah memprediksi EUR akan stabil/menguat Strike Price : EUR/USD 1. 0900 Spot Reference : EUR/USD 1. 1300 Jk Waktu : 16 Juni 2015 s. d 16 Juli 2015 (33 hari) Nominal : USD 1, 000 Bunga pada Bilyet DCI : 0. 10 % p. a (minimal sebesar bunga counter) Premi : 3. 65 % p. a. (before tax) Yield Total : 3. 75 % p. a. (before tax) Tanggal Observasi : 14 Juli 2015 Tgl Settlement Pencairan : 16 Juli 2015 • • Dual Currency : nasabah akan memperoleh imbal hasil sebesar bunga (minimal sebesar bunga counter) yang tertera pada Bilyet Deposito ditambah dengan Premi hasil penjualan FX Option dengan kemungkinan terjadi risiko pokok berkurang. Deposito Konvensional : nasabah hanya akan memperoleh imbal hasil sebesar bunga (minimal sebesar bunga counter) yang tertera pada Bilyet Deposito dengan pokok terproteksi. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Dual Currency Investment Simulasi Perhitungan Imbal hasil * Best Scenario * Total imbal hasil pada Tanggal Jatuh Tempo (Bunga + Premi) = USD 1, 000 x (0. 10%+3. 65%) x 33/365 x 0. 8 = USD 2, 712. 33 Asumsi : EUR/USD > 1. 0900 Tidak terjadi eksekusi Nominal Pencairan: USD 1, 000 + USD 2, 712. 33 = USD 1, 002, 712. 33 (ekivalen yield 3. 75 % p. a. after tax) Moderate Scenario * Asumsi spot pada tanggal expiry: EUR/USD < 1. 0900 (misal spot @1. 0880) Terjadi eksekusi Nominal Pencairan Deposito sebelum eksekusi : USD 1, 002, 712. 33 Nominal hasil eksekusi : USD 1, 002, 712. 33 / 1. 0900 = EUR 919, 919. 57 Jika hasil eksekusi dikonversi ke mata uang asal : EUR 919, 919. 57 * 1. 0880 = USD 1, 000, 872. 49 Worse Scenario * Asumsi spot pada tanggal expiry: EUR/USD < 1. 0900 (misal spot @1. 0500) Terjadi eksekusi Nominal Pencairan Deposito sebelum eksekusi : USD 1, 002, 712. 33 Nominal hasil eksekusi : USD 1, 002, 712. 33 / 1. 0900 = EUR 919, 919. 57 Jika hasil eksekusi dikonversi ke mata uang asal : EUR 919, 919. 57 * 1. 0500 = USD 965, 915. 55 *after tax Referensi Spot Strike Price 1. 130 0 Bunga + Premi (Mata Uang Pengganti) 1. 090 0 Week 1 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. Week 2 Week 3 Bunga + Premi (Mata Uang Asal) Week 4

Mandiri Call Spread 69 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Structured Product Mandiri Call Spread* Deskripsi Produk Ø Call Spread merupakan salah satu alternatif produk hedging yang merupakan penggabungan dari dua buah produk derivatif, yaitu Buy Call Option dan Sell Call Option. Ø Terinformasi bahwa Bank Indonesia akan memperbolehkan Bank untuk melakukan transaksi Call Spread terkait mata uang rupiah. Fitur Produk Ø Call Spread menawarkan salah satu alternatif produk hedging dengan premi yang lebih rendah jika dibandingkan dengan call/put Option. Tenor: 1 Years 2 Years 3 Years 5 7 Year 10 Mata Uang: USD EUR JPY AUD SGD Risiko bagi Bank - Mengingat transaksi Call Spread umumnya memiliki volume yang cukup besar, maka terdapat kemungkinan bank hanya dapat melakukan covering posisi secara parsial Benefit bagi Bank ü FBI dari Transaksi Option ü Diversifikasi produk Hedging Benefit Bagi Nasabah ü Merupakan salah satu alternatif produk hedging bagi nasabah dengan biaya/premi yang lebih rendah jika dibandingkan dengan produk hedging plain vanilla Option. Risiko bagi Nasabah - Pada tanggal eksekusi option, harga spot berada di atas kedua strike price sehingga kedua option tereksekusi. Akibatnya, untuk memenuhi kewajiban, nasabah harus membeli mata uang pada harga market. Dilain sisi, nasabah mendapatkan kompensasi berupa selisih antara kedua strike price *) Rencana peluncuran produk Mandiri Call Spread adalah Q 3 2016 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Call Spread Definisi dan Ilustrasi • Call Spread merupakan variasi kombinasi dari Option dengan menggabungkan dua transaksi beli dan jual Call Option dengan dua strike price yang berbeda. Terdapat dua jenis transaksi Call Spread yaitu Bull Call Spread dan Bear Call Spread. Adapun ilustrasi mengenai kedua jenis Call Spread tersebut dapat dilihat pada gambar dibawah: Profit Bull Call Spread Premi Bull Call Spread Spot Bear Call Spread Premi Bear Call Spread Spot Strike Price 2 Loss a) a) Strike Price 1 Strike Price 2 Loss Strike Price 1 Bull Call Spread: Ø Nasabah memperkirakan bahwa selama jangka waktu tertentu (tenor Call Spread) harga spot akan menguat Bear Call Spread: Ø Nasabah memperkirakan bahwa selama jangka waktu tertentu (tenor Call Spread) harga spot akan melemah © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Bull Call Spread Definisi dan Ilustrasi Kewajiban nasabah : USD 10 juta dengan jatuh tempo 10 tahun. View nasabah: sejak tanggal efektif s. d tanggal expiry USD akan menguat terhadap IDR hingga berada dalam range antara Strike Price 1 (misal 13, 200) s. d Strike Price 2 (misal 17, 200). Premi Sell Call (misal 17% dari nominal) Sell Call Premi Buy Call (misal 36% dari nominal) Spot Buy Call Loss • Bull Call Spread Profit Sell Call @Strike Price 2 Premi Bull Call Spread = selisih Premi = 19% dari nominal = USD 1. 9 juta Loss Buy Call @Strike Price 1 Spot Strike Price 2 @17, 200 Strike Price 1 @13, 200 Premi Call Spread sebesar USD 1. 9 juta atau 19% dapat dicicil selama 10 tahun menjadi cicilan sekitar USD 0. 19 juta atau 1. 9% p. a. Dibandingkan biaya hedging produk FX Forward maupun Cross Currency Swap (saat ini sekitar 8% p. a), produk Call Spread dianggap memberikan biaya hedging jauh lebih murah. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Bull Call Spread Skenario 1, harga spot berada dibawah strike price, misal spot @ 12, 000 Pada tanggal observasi: Profit Spot Price @12, 000 Premi Call Spread USD 1. 9 juta Spot Loss Strike Price 2 @17, 200 Strike Price 1 @13, 200 • • • Jika harga Spot Price pada saat eksekusi berada dibawah Strike Price 1 (misal spot @12, 000) , maka nasabah memiliki opsi untuk tidak mengeksekusi Call Spread sehingga dapat membeli USD pada harga market yaitu 12, 000. Pada saat yang sama Bank Mandiri (sebagai counterpart) tidak akan mengeksekusi transaksi Option yang dijual oleh nasabah (@strike Price 17, 200) Perhitungan P/L : Biaya Premi : (USD 1. 9 juta) Keuntungan/Kerugian Selisih Kurs : USD 0 Total P/L : (USD 1. 9 juta) © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Bull Call Spread Skenario 2, harga spot berada diantara strike price, misal spot @ 13, 500 Pada tanggal observasi: Profit Spot Price @13, 500 Premi Call Spread USD 1. 9 juta Spot Loss Strike Price 2 @17, 200 Strike Price 1 @13, 200 • • • Jika harga Spot Price pada saat eksekusi berada diantara Strike Price 1 dan Strike Price 2 (misal spot @13, 500) , maka nasabah memiliki opsi untuk mengeksekusi Call Spread sehingga dapat membeli USD pada harga 13, 200. Pada saat yang sama Bank Mandiri (sebagai counterpart) tidak akan mengeksekusi transaksi Option yang dijual oleh nasabah (@strike Price 17, 200) Perhitungan P/L : Biaya Premi : (USD 1. 9 juta) x 13, 200 = Rp. (25, 080, 000) Keuntungan/Kerugian Selisih Kurs : 10 juta x (13, 500 – 13, 200) = Rp. 3, 000, 000 Total P/L = Rp. (22, 080, 000) © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Call Spread Skenario 3, harga spot lebih tinggi dari Strike Price 2, misal spot @ 18, 000 Pada tanggal observasi: • • • Jika harga Spot Price pada saat eksekusi berada di atas Strike price 2 (misal spot @18, 000), maka nasabah memiliki opsi untuk mengeksekusi Call Spread sehingga dapat membeli USD pada harga 13, 200. Pada saat yang sama Bank Mandiri juga akan mengeksekusi transaksi Option yang dijual oleh nasabah (@strike Price 17, 200). Dengan demikian, nasabah akan mendapat keuntungan dengan membeli USD di harga 13, 200 dan memiliki kewajiban untuk menjual USD tersebut kepada Bank Mandiri di harga 17, 200. Perhitungan P/L : Biaya Premi : (USD 1. 9 juta) x 13, 200 = Rp. (25, 080, 000) Keuntungan/Kerugian Selisih Kurs : 10 juta x (17, 200 – 13, 200) = Rp. 40, 000, 000 Total P/L = Rp. 14, 920, 000 Karena posisi nasabah square dan pada dasarnya nasabah tetap memiliki Kewajiban USD yang jatuh tempo maka nasabah tetap harus membeli USD pada harga pasar (@spot 18, 000). Seakan-akan nasabah membeli USD pada harga 18, 000 – 14, 920, 000/10, 000 = 18, 000 - 1, 492 = 16, 508. Profit Spot Price @18. 000 Premi Call Spread Spot Strike Price 1 Loss @13, 200 + USD/IDR @13, 200 - USD/IDR @17, 200 P/L +4, 000 Nasabah mendapat keuntungan dari selisih kurs Strike Price 2 @17, 200 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Call Spread Breakeven Point Pada tanggal observasi: Profit Breakeven Point @15, 708 Premi Call Spread 19% Spot Loss Strike Price 2 @17, 200 Strike Price 1 @13, 200 • • • Perhitungan Breakeven Point : Biaya Premi Spot price pada saat premi dibayarkan : 19% : USD /IDR 13, 200 Breakeven point : 119% X USD/IDR 13, 200 = USD/IDR 15, 708 Apabila saat expiry date spot USD/IDR berada di atas level 15, 708, biaya yang dikeluarkan nasabah yang melakukan transaksi Call Spread akan lebih sedikit dibandingkan nasabah yang membeli USD/IDR pada pasar spot. Asumsi : premi dibayarkan seluruhnya pada saat deal date © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Mandiri Par Forward 77 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Structured Product Mandiri Par Forward* Deskripsi Produk Ø Mandiri Par Forward adalah alternatif produk hedging terhadap risiko nilai tukar yang merupakan serangkaian transaksi jual atau beli pada beberapa tanggal settlement dengan sebuah kurs (single rate) Ø Fitur Mandiri Par Forward sangat mirip dengan serangkaian produk plain vanilla Forward. Perbedaannya hanya penggunaan single rate pada Mandiri Par Forward, sedangkan Forward menggunakan rate yang berbeda-beda. Fitur Produk Ø Par Forward memfasilitasi Nasabah untuk mendapatkan rate yang sama untuk tiap settlement. Tenor: 3 Month 6 Month 1 Year Mata Uang: USD EUR JPY AUD SGD Benefit Risiko Benefit bagi Bank ü FBI dari transaksi Par Forward atau transaksi warehousingnya (Spot, FX Swap) ü NII dari transaksi warehousingnya (Money Market) ü Diversifikasi produk hedging Risiko bagi Bank Jika Bank melakukan warehousing/posisi terbuka dan pergerakan spot rate pada tanggal settlement berlawanan arah dengan view bank. Risiko bagi Nasabah Jika pergerakan spot rate pada tanggal settlement berlawanan arah dengan view nasabah. Benefit Bagi Nasabah ü Merupakan salah satu alternatif produk hedging bagi nasabah atas pergerakan mata uang untuk mendapatkan kepastian nilai tukar (cash-flow) di masa depan. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Par Forward Deskripsi Par Forward adalah alternatif produk hedging terhadap risiko nilai tukar yang merupakan serangkaian transaksi Forward dengan menggunakan sebuah kurs (single rate) Contoh: Nasabah mengubah serangkaian kewajiban impor USD kewajiban IDR pada satu nilai tukar. . . Contract Date : 2 Oktober 2015 Settlement tiap 1 bulan Kontrak Impor (USD) Nasabah Kontrak Penjualan Kontrak (IDR) Par Forward USD/IDR Supplier Luar Negeri Pasar Domestik Last Settlement Date : 3 Oktober 2016 Settlement Kewajiban USD terakhir Kewajiban USD Pasar Domestik Pendapatan IDR Nasabah USD IDR Pasar Domestik Pendapatan IDR Nasabah Pertukaran Par FWD terakhir IDR USD 79 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Par Forward Contoh Nasabah (revenue dalam IDR) memiliki kewajiban USD 100, 000 setiap bulan. Nasabah memiliki view bahwa USD akan menguat terhadap IDR dan ingin melakukan hedging terhadap kewajiban USD, dengan rate yang sama untuk settlement tiap bulannya. 80 Source: Reuters, 30 September 2015 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

07 December 2020 Peraturan Derivatif 81 © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Peraturan Terkait Transaksi Derivatif No Ketentuan Pokok Aturan terkait Derivatif 1. PBI 10/37/PBI/2008, 16 Des 2008, ttg "Transaksi Valuta Asing thd Rupiah" Bank dilarang melakukan Transaksi Valuta Asing Terhadap Rupiah terkait dengan structured product. Pelarangan tersebut berlaku bagi Bank sebagai penerbit maupun Bank sebagai agen penjual structured product. 2. PBI 10/28/PBI/2008, 12 Nov 2008, ttg "Pembelian Valuta Asing terhadap Rupiah kepada Bank" Nasabah bebas melakukan pembelian valuta asing kepada Bank sepanjang memiliki underlying transaksi, melalui transaksi spot, forward dan transaksi derivatif lainnya dengan memenuhi persyaratan berupa surat pernyataan, bukti underlying dan NPWP. 3. SE BI 10/42/DPD, 27 Nov 2008, ttg "Pembelian Valuta Asing terhadap Rupiah kepada Bank" Membatasi transaksi Structured product yang dikeluarkan oleh Bank yang merupakan kombinasi suatu aset dengan derivatif dari mata uang valuta asing terhadap mata uang rupiah, untuk tujuan mendapatkan tambahan income (return enhancement), yang dapat mendorong transaksi pembelian valuta asing terhadap rupiah untuk tujuan spekulatif, dan dapat menimbulkan ketidakstabilan nilai rupiah. 4. PBI 11/26/PBI/2009, 1 Juli 2009, ttg “Prinsip Kehati-hatian dalam Melaksanakan Kegiatan Structured Product Bagi Bank Umum" Mengatur perijinan dan operasional transaksi structured product yang dilakukan oleh bank umum. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. Peraturan Internal SE 039/UMM/TRI. TRS/2005, 30 Des 2005, ttg "Pedoman Pelaksanaan Transaksi Valuta Asing dan Derivatif Dengan Nasabah" Merupakan pedoman kerja yang seragam untuk prosedur pelaksanaan dan penyelesaian transaksi produk-produk treasury, serta pedoman kerja yang seragam untuk menghasilkan dan mengembangkan produk treasury yang variatif dengan harga yang kompetitif dalam rangka meningkatkan fee based income Bank.

Peraturan Terkait Transaksi Derivative No Ketentuan Pokok Aturan terkait Derivatif Peraturan Internal KTBM (Kebijakan Treasury Bank Mandiri) versi 1. 0 Tahun 2008 "Pedoman utama aktivitas treasury dan pengelolaan risiko aktivitas treasury, baik terkait dengan aktivitas perdagangan (trading book) maupun pengelolaan portofolio Bank (banking book)" 5. PBI 7/31/PBI/2005, 13 Sept 2005, ttg "Transaksi Derivatif" Berisi pengertian derivatif dan aturan dasar bagi Bank Umum dalam melaksanakan transaksi derivatif 6. PBI 10/38/PBI/2008, 16 Des 2008, ttg "Perubahan PBI 7/31/2005 ttg Transaksi Derivatif" Melarang fasilitas cerukan utk transaksi derivatif dan menyederhanakan pengertian transaksi derivatif dan structured product yang diperkenankan. 7. Per. Men BUMN No: PER – 09/MBU/2013 BUMN wajib melakukan identifikasi, pengukuran, pemantauan, dan pengendalian risiko pasar secara efektif dalam rangka memitigasi risiko pasar. © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Terima Kasih © PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.