Pasar Penjual Pembeli Produk yang diperjualbelikan Hak Cipta

Pasar Penjual Pembeli Produk yang diperjualbelikan Hak Cipta Ridwan Khairandy 1

Bursa n Bursa adalah pasar dengan sistem transaksi melalui perantara Penjual Bursa Perantara Komoditas Tertentu Pembeli Hak Cipta Ridwan Khairandy 2

Pasar Keuangan Financial Market Capital Market Money Market Dana-Dana Berjangka Panjang Instrumen Keuangan Berjangka Pendek Abstrak-Konkrit Abstrak Hak Cipta Ridwan Khairandy 3

Pasar Modal Pembeli Pasar Penjual Dana/Modal Instrumen Pasar Modal Hak Cipta Ridwan Khairandy 4

Pasar Modal Surplus of Fund Dapat Dilihat dari Dua Sisi Pasar Modal menjadi sarana untuk melakukan investasi Lack of Fund Pasar Modal menjadi sumber pembiayaan perusahaan Hak Cipta Ridwan Khairandy 5

Pasar Modal Sebagai Sarana Investasi Emas Deposito Instrumen BBJ Valas Instrumen Pasar Uang Property Usaha Baru Instrumen Pasar Modal Don’t Put Your Eggs in One Basket Hak Cipta Ridwan Khairandy 6

Pasar Modal Sebagai Sumber Pembiayaan Perusahaan Modal Penyertaan (Equitas, Equity) Modal Perusahaan Berkembang Pembiayaan Bank Konvensional Go Public Tambahan Modal Bank Syariah Leasing Hak Cipta Ridwan Khairandy PN/CP Peningkatan Equitas Anjak Piutang Modal Ventura 7

Instrumen Pasar Modal Bursa Efek Pasar Modal Produk yang Diperdagangkan Efek Instrumen Utang (Debt Instrument) Instrumen Penyertaan (Equity Instrument) Hak Cipta Ridwan Khairandy Efek-Efek Lainnya (Other Securities) 8

Instrumen Pasar Modal Instrumen Penyertaan Instrumen Utang Saham Obligasi Klaim (Right) Waran Hak Cipta(Warrant) Ridwan Khairandy Efek Lainnya Sertifikat Penyertaan Dana Derivatif Efek Option 9

Obligasi (Bond) Surat obligasi investor Emiten uang Pada dasarnya adalah perjanjian utang-piutang Surat utang jangka menengah – panjang yang dapat dipindahtangankan yang berisi janji dari pihak yang menerbitkan untuk membayar imbalan berupa bunga pada periode tertentu dan melunasi pokoknya pada saat jatuh tempo Hak Cipta Ridwan Khairandy 10

Karakteristik Obligasi n n n Nilai penerbitan obligasi Jangka waktu obligasi Tingkat suku bunga Jadual pembayaran suku bunga Jaminan Hak Cipta Ridwan Khairandy 11

Kewajiban Emiten n n Membayar kupon bunga obligasi (kecuali zero coupon bond) kepada pemegang obligasi secara periodik Membayar pokok obligasi kepada pemegang obligasi pada saat jatuh tempo Menyelenggarakan RUPO Menyampaikan laporan kepada Bapepam, Bursa Efek dan pihak terkait lainnya. Hak Cipta Ridwan Khairandy 12

Nominal Yield Pendapatan kupon yang didasarkan pada nilai nominal obligasi Pendapatan Obligasi Yield to Maturity Current Yield Pendapatan kupon yang didasarkan pada harga pasar obligasi tersebut Pendapatan tingkat suku bunga obligasi jika investor memegang obligasi periode jatuh tempo Hak Cipta Ridwan Khairandy 13

Pihak-Pihak yang Terlibat dalam Emisi Obligasi n n n n Penjamin emisi Akuntan publik Konsultan hukum Notaris Lembaga pemeringkat Wali amanat Agen pembayaran Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian Hak Cipta Ridwan Khairandy 14

Klasifikasi Obligasi berdasar Penerbitnya n n n Obligasi Pemerintah Pusat (government bonds) Obligasi Pemerintah Daerah (municipal bonds) Obligasi Perusahaan (corporate bonds) Hak Cipta Ridwan Khairandy 15

Klasifikasi Obligasi Berdasarkan Sistem Pembayaran Bunga n n n Zero coupon bonds Fixed coupon bonds Floating coupon bond Hak Cipta Ridwan Khairandy 16

Klasifikasi Obligasi Berdasar Penukaran n n Convertible bonds Exchangeble bonds Collable bonds Putable bonds Hak Cipta Ridwan Khairandy 17

Klasifikasi Obligasi Berdasar Jaminan n n Guaranted bonds Mortgage bonds Collateral trust bonds Debenture bonds (unsecured bonds) Hak Cipta Ridwan Khairandy 18

Risiko Investasi Obligasi n n Kupon tidak terbayar Utang pokok tidak terbayar Hak Cipta Ridwan Khairandy 19

Klasifikasi Obligasi Kepemilikan Bonds Registered bonds Bearer bonds Hak Cipta Ridwan Khairandy 20

Go Public (Penawaran Umum) Emisi Saham Emisi Obligasi Kegiatan penawaran efek yang dilakukan oleh Emiten untuk menjual efek kepada masyarakat Hak Cipta Ridwan Khairandy 21

Emiten Profesi Penujang Pasar Modal 1. Akuntan; 2. Notaris; 3. Konsultan Hukum; 4. Penilai Penjamin Emisi Efek Badan Pengawas Pasar Modal Bursa Lembaga Penunjang Pasar Modal 1. 2. 3. 4. 5. Biro Administrasi Efek Bank Kustodian Wali Amanat Pemeringkat Efek Penasehat Efek Agen Penjual Hak Cipta Ridwan Khairandy 22

Peranan Penjamin Emisi dalam Penawaran Umum Persiapan Emisi 1 Emiten Penjamin Emisi Efek 2 Penjualan Efek 3 Penjaminan Emisi Hak Cipta Ridwan Khairandy 23

Pengajuan Pernyataan Pendaftaran Masa Sebelum Pernyataan Pendaftaran Tanggal Pernyataan Pendaftaran Berlaku Efektif Masa Tunggu Masa Setelah Tanggal Efektif 1. Penawaran 2. Penjatahan 3. Pengembalian Dana 4. Penyerahan Efek 5. Pencatatan Hak Cipta Ridwan Khairandy 24

Macam-Macam Pasar di Pasar Modal n n Pasar Perdana (Primary Market) Pasar Sekunder (secondary Market) Pasar Sekunder di Indonesia Bursa Efek Indonesia Hak Cipta Ridwan Khairandy 25

Pasar Perdana Pasar di dalam pasar modal untuk menjual efek yang dimulai ketika pernyataan pendaftaran dinyatakan efektif sampai dengan saat penyerahan efek kepada investor Hak Cipta Ridwan Khairandy 26

Pasar Perdana p p p Effective Date Offering Period 2006 Allotment Date : 18 th September 2006 : 19 th – 21 st October : 28 th October 2006 Return of Ordering Money Date : 2 nd November 2006 Securities Transfer Date : 3 rd November 2006 Hak Cipta Ridwan Khairandy 27

Pelaku Transaksi di Pasar Perdana Emiten Motif: 1. Perluasan Usaha 2. Perbaikan Struktur Modal 3. Divestasi Pelaku Utama Investor Motif: 1. Memperoleh Deviden 2. Berdagang 3. Spekulasi Hak Cipta Ridwan Khairandy 28

Transaksi Efek di Pasar Perdana Agen Penjual Emiten Penjamin Emisi Efek Agen Penjual Hak Cipta Ridwan Khairandy I N V E S T O r 29

Tahapan Kegiatan di Pasar Perdana n Penawaran oleh penjamin emisi dan agen penjual n Penjatahan oleh investor n Pengembalian dana kepada investor n Penyerahan efek kepada investor Hak Cipta Ridwan Khairandy 30

Arti Pentingnya Penjaminan Emisi Efek Untuk mengatasi ketidakberhasilan emisi, misalnya efek terjual, tetapi penjualan efek tak memenuhi target Hak Cipta Ridwan Khairandy 31

Pengertian Penjamin Emisi Efek di Amerika Serikat n n Seseorang yang membeli efek (securities) dari emiten (issuer) dengan tujuan untuk disalurkan/didistribusikan kepada para investor; Seseorang yang menawarkan atau menjual setiap efek yang berasal dari emiten dalam hubungannya dengan pendistribusian efek tersebut Hak Cipta Ridwan Khairandy 32

Pengertian Penjamin Emisi Efek: Pasal 1 Angka 17 UU No. 8 Tahun 1995: Pihak yang membuat kontrak dengan emiten untuk melakukan penawaran umum bagi kepentingan emiten dengan atau tanpa kewajiban untuk membeli sisa efek yang tidak terjual Hak Cipta Ridwan Khairandy 33

Hak Cipta Ridwan Khairandy 34

Bentuk-Bentuk Penjamin Emisi Efek o Penjaminan Emisi Efek dengan Kesanggupan Penuh (Full Commitment Underwriting atau Firm Commitment Agreement) o Penjaminan Emisi Efek dengan Kesanggupan Terbaik (Best Effort Underwriting Agreement) o Penjaminan emisi dengan Kesanggupan Siaga (Standby Commitment) o All or None Offering Hak Cipta Ridwan Khairandy 35

Peran Penjamin Emisi dalam Penawaran Umum n n n Membantu emiten mempersiapkan pernyataan pendaftaran berikut dokumen-dokumen pendukungnya; Memberikan konsultasi di bidang keuangan, seperti jumlah dan jenis efek yang akan diemisikan, bursa yang dipilih, jadual emisi, penunjukkan lembaga dan profesi penunjang, dan metode pendistribusian efek Melakukan penjaminan emisi thd efek yang diemisikan; Melakukan evaluasi thd kondisi perusahaan, misalnya : keuangan, manajemen, produksi, dan pemasaran berikut prospeknya; Menentukan harga saham bersama-sama emiten Hak Cipta Ridwan Khairandy 36

Peran Tugas Penjamin Emisi Efek Emiten Profesi Penunjang 1. 2. 3. 4. Akuntan Notaris Konsultan Hukum Penilai Lembaga Penunjang Penjamin Emisi Efek Manajemen Emiten 1. 2. 3. 4. Kustodian BAE Wali Amanat Pemeringkat Efek Prospektus Hak Cipta Ridwan Khairandy 37

► Peranan Konsultan Hukum dalam Penawaran Umum Emiten Fakta Lain Konsultan Hukum Dokumen Legal Audit Legal Opinion Prospektus Hak Cipta Ridwan Khairandy 38

Pasar Sekunder (Secondary Market) Pasar sekunder adalah pasar yang dimulai sejak berakhirnya pasar perdana dan efek yang diemisikan dicatatkan (listed) di bursa efek Jenis-Jenis Pasar di Pasar Sekunder Pasar Reguler Pasar Non Regular Hak Cipta Ridwan Khairandy Pasar Tunai 39

Pelaku dan Lembaga yang Terkait dalam Transaksi Efek di Pasar Sekunder Investor Jual Bursa Efek Broker Investor Beli Broker Lembaga Kliring dan Penjaminan Lembaga Penyimpanan Hak. Penyelesaian Cipta Ridwan Khairandy dan 40

Transaksi Efek di Bursa Efek Indonesia Investor Jual Investor Beli Kuasa/order Efek Transaksi Perantara Pedagang Efek (Broker) WPPE efek Kliring PT Kliring dan Penjaminan Efek Indonesia Penyelesaian uang Perantara Pedagang Efek (Broker) BEI Kliring Kuasa/ order Uang Penyelesaian PT Kustodian Sentral Hak Cipta Ridwan Khairandy Efek Indonesia WPPE efek uang Bank Pembayar 41

Waktu JATSNext. G Keterangan 14: 26 Sistem Perdagangan (JATS-Next. G) terhenti (trading halt) 14: 2615: 00 JATS-Next. G di shut down dan koneksi ke AB diputus. Tim IDX melakukan evaluasi dan mendiagnosa penyebab munculnya problem terhentinya sistem perdagangan. 15: 00– 15: 30 Penyebab terhentinya sistem perdagangan ditemukan dan perbaikan segera dilakukan, sehingga sistem siap dioperasikan. 15: 30 - Melakukan restart sistem perdagangan dan AB melakukan 15: 45 koneksi kembali Perdagangan sesi II dilanjutkan kembali dan berjalan lancar 15: 45 sampai dengan berakhirnya sesi II pada pukul 16. 00 waktu JATS. Hak Cipta Ridwan Khairandy 42

penyebab terjadinya gangguan pada sistem tersebut adalah: • • • Salah satu tabel data penuh melebihi kapasitas (parameter) yang disediakan; Pada perdagangn sesi I, PT Trimegah Securities, Tbk. melakukan pengiriman order (looping) dalam jumlah yang sangat besar (220. 000 order) yang kemudian ditarik kembali (withdrawal) sehingga mencatat aktivitas (event) sebesar 440. 000 events; Akibat point 2 di atas, ditambah dengan aktifitas trading sesi II, maka pada pukul 14: 26 waktu JATS parameter yang digunakan mencapai 100%. Bursa akan melakukan beberapa langkah preventif sebagai berikut: • Memberikan sanksi kepada Anggota Bursa yang mengoperasikan sistem yang dapat mengganggu sistem Bursa; • Melakukan IT Audit pada Anggota Bursa secara berkala. Hak Cipta Ridwan Khairandy 43

Prinsip Keterbukaan (Disclosure) Pasar Modal Keterbukaan Emiten investor Informasi tentang Kondisi Perusahaan Emiten Harus diungkapkan emiten: 1. Pada saat penawaran umum; 2. Informasi Berkala; 3. Informasi Insidental Hak Cipta Ridwan Khairandy 44

Informasi yang harus diungkapkan Informasi atau Fakta Materiil Informasi atau fakta yang dapat mempengaruhi keputusan investor untuk mengambil putusan untuk membeli atau menjual efek atau tidak membeli atau tidak menjual yang bersangkutan Ingat perempuan yang pakai rok mini Informasi tersebut harus disampaikan kepada investor publik Hak Cipta Ridwan Khairandy 45

Insider Trading Emiten Informasi yang belum terbuka Untuk umum Orang Dalam Bursa Menjual Efek Membeli Efek Mendapat Keuntungan Secara Tidak Wajar Hak Cipta Ridwan Khairandy 46

Subjek Insider Trading Orang Dalam UU NO. 8 Tahun 1995 1. Komisaris, direktur, atau pegawai perusahan terbuka’ 2. Pemegang saham utama perusahaan terbuka; 3. Orang karena kedudukannya, profesinya, atau karena hubungan usahanya dengan perusahaan terbuka memungkinkan untuk mendapatkan informasi orang dalam; dan 4. Orang yang tidak menjadi pihak yang disebut dalam butir 1, 2, dan 3 di atas sebelum lewat waktu 6 bulan. Ketentuan ini tak dapat menjangkau beberapa tertentu Hak Cipta Ridwan Khairandy 47

Reksa Dana (Mutual Fund) Makna Reksa Dana Jaga/Pelihara Reksa Uang Dana Pemeliharaan Himpunan uang Mutual Portofolio Efek Para investor bersama-sama berinvestasi dalam satu himpunan. Himpunan dana diinvestasikan dalam bentuk portofolio efek Fund Kumpulan surat berharga, termasuk saham, obligasi, unit penyertaan reksa dana yang telah dijual dalam penawaran umum, serta surat pengakuan utang, surat berharga komersial, dan bukti utang yang jatuh temponya kurang 1 tahun Hak Cipta Ridwan Khairandy 48

Macam-Macam Reksa Dana n Berdasarkan Bentuknya 1. Reksa Dana Berbentuk Perseroan Terbatas 3 Pendiri Pemegang Saham saham Saham 4 Dana investasi 2 Reksa Dana (PT) 1 Saham Dana Hak Cipta Ridwan Khairandy Pasar Uang Manajer Investasi Portofolio investasi Pasar Modal 49

2. Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif 2 Portofolio Dana Unit Penyertaan 1 PUP Unit Penyertaan 3 Manajer Investasi Bank Kustodian Unit Penyertaan Dana Hak Cipta Ridwan Khairandy Portofolio 50

n. Pasal 1 angka 27 UUPM Wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal yang selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi. Unsur-unsur Reksa Dana 1. Himpunan dana dari masyarakat pemodal; 2. Dana diinvestasikan dalam berbagai portofolio; 3. Dikelola oleh manajer investasi; 4. Tujuan investasi untuk mendapatkan keuntungan Hak Cipta Ridwan Khairandy 51

Right Issues PT ACA • Emiten 1996 IPO lagi Penawaran Umum (Initial Public Offering) Direncanakan Sebelum IPO yang kedua ini diadakan dapat dilakukan: Right Issues Investor Hak Cipta Ridwan Khairandy Pada 2009 2008 Right 52