Osnovi na derivati namena vidovi cena Upravuvawe i

Osnovi na derivati – namena, vidovi, cena ÜUpravuvawe i za{tita od rizici ÜRizici ÜTerminski dogovori na devizni kursevi forvardi ÜOpcii ÜFju~ers dogovori ÜSvopovi ÜInovacija na pazarot za derivati

Upravuvawe i za{tita od rizici ÜZo{to hexirawe? ÜNamaluvawe na rizikot so opcii ÜFju~ers dogovori ÜTerminski dogovori ÜSvopovi ÜInovacija na pazarot za derivati

Zo{to hexirawe ? è[to pretstavuva `itnata kompanija vo biznisot? A. Proizvodstvo na proizvodot efektivno i negova proda`ba za profit. B. [pekulirawe so cenata na {e}er, `itarki i drugi imputi na proivodot. Odgovor: I dvete

Zo{to hexirawe ? Primer - Onnex prodava surova nafta. Bidej}i nejzinite tro{oci se relativni fiksni, fluktuaciite vo proda`nata cena na surovata nafta }e predizvikaat neo~ekuvani dobivki ili zagubi. Onnex gubi pari koga cenite pa|aat. Prihodi Kako Onnex mo`e da go namali ovoj rizik? Cena po barel

Rizik od devizen kurs Primer – Honda dizajnira nova kola vo Japonija vo vrednost od JPY 1, 715, 000 (tro{oci+profit). Po devizen kurs od JPY 101. 18/USD 1 voziloto se prodava za USD 16, 950 vo Индијанаполис. Dokolku vrednosta na dolarot porasne vo odnos na jenot, po devizen kurs JPY 105/USD 1, kolku bi iznesuvala vrednosta na voziloto? 1, 715, 000 = $16, 333 105 Vo sprotivno, dokolku jenot se razmenuva po terminski diskont, vo Japonija bi se namalila kupovnata mo}.

Rizik od devizen kurs Primer - Harley Davidson dizajnira motor vo vrednost od USD 12, 000 (tro{oci+profit). Po devizen kurs od JPY 101. 18/USD 1 motorot se prodava za JPY 1, 214, 160 vo Japonija. Dokolku vrednosta na dolarot porasne i devizniot kurs e JPY 105/USD 1, kolku bi iznesuvala vrednosta na motorot? USD 12, 000 x 105 = JPY 1, 260, 000 (3. 78% porast)

Terminski dogovori -Forvardi Terminski premii i terminski diskonti promptniot devizen kurs iznesuva JPY 123. 38/USD 1, ednogodi{niot terminskiot devizen kurs iznesuva JPY 120. 63/USD 1 devizen kurs JPY/USD по една година? ? ? Terminska devizna transakcija e devizna transakcija me|u dve strani vo koja edna deviza se prodava za druga po devizen kurs koj se dogovara denes za poramnuvawe na datum razli~en od spot poramnuvaweto. Terminskiot devizen kurs obi~no e razli~en od spot kursot i e odreden od razlikata na kamatite me|u dvete devizi.

Terminski dogovori -Forvardi Terminski premii i terminski diskonti Primer – Kakov e odnosot pome|u premijata i diskontot, dokolku promptniot devizen kurs iznesuva JPY 123. 38/USD 1, a ednogodi{niot terminskiot devizen kurs iznesuva JPY 120. 63/USD 1?

Terminski dogovori -Forvardi Terminski premii i terminski diskonti Primer – Kakov e odnosot pome|u premijata i diskontot, dokolku promptniot devizen kurs iznesuva JPY 123. 38/USD 1, a ednogodi{niot terminskiot devizen kurs iznesuva JPY 120. 63/USD 1? Odgovor - Dolarot se prodava so 2. 28% premija vo odnos na jenot. Jenot se prodava so 2. 28% diskont vo odnos dolarot.

Odnosi pome|u deviznite kursevi ÜOsnovni odnosi equals

Odnosi pome|u deviznite kursevi 1) Teorija na paritet na kamatna stapka Ü Odnosot pome|u kamatnite stapki oslobodeni od rizik vo dve razli~ni zemji e ednakov na odnosot pome|u terminskite i promptnite devizni kursevi.

Odnosi pome|u deviznite kursevi Primer - Rabotite na proekt vo Avstralija ~ija inicijalna vrednost e USD 100, 000. Pod pretpostavka deka site okolnosti ostanuvaat nepromeneti, Vie imate mo`nost da dobiete ednogodi{en zaem vo avstraliski dolari po kamatna stapka od 6% ili ednogodi{en zaem vo amarikanski dolari po kamatna stapka od 2. 8%. Promptniot devizen kurs iznesuva AUD 1. 7518/USD 1. Ednogodi{niot terminski devizzen kurs iznesuva AUD 1. 8066 / USD 1. Koj zaem bi gi izbrale i zo{to? Ignorirajte gi transakcionite tro{oci.

Odnosi pome|u deviznite kursevi Primer - Rabotite na proekt vo Avstralija ~ija inicijalna vrednost e USD 100, 000. Pod pretpostavka deka site okolnosti ostanuvaat nepromeneti, Vie imate mo`nost da dobiete ednogodi{en zaem vo avstraliski dolari po kamatna stapka od 6% ili ednogodi{en zaem vo amarikanski dolari po kamatna stapka od 2. 8%. Promptniot devizen kurs iznesuva AUD 1. 7518/USD 1. Ednogodi{niot terminski devizzen kurs iznesuva AUD 1. 8066 / USD 1. Koj zaem bi gi izbrale i zo{to? Ignorirajte gi transakcionite tro{oci. Tro{ok za zaemot vo USD = USD 100, 000 x 1. 028 = USD 102, 800 Vrednost na zaemot vo AUD = USD 100, 000 x 1. 7518 = AUD 175, 180 exchange AUD 175, 180 x 1. 06 = AUD 185, 690 loan pmt AUD 185, 690 / 1. 8066 = USD 102, 800 exchange Dokolku kaj dvata zaemi se pojave{e razli~en rezultat, vo toj slu~aj postoi arbitra`a!

Odnosi pome|u deviznite kursevi 2) Teorija na o~ekuvawe na deviznite kursevi. Teorija spored koja o~ekuvaniot prompten devizen kurs e ednakov so terminskiot devizen kurs.

Odnosi pome|u deviznite kursevi 3) Paritet na kupovna mo} O~ekuvanata promena vo promptniot devizen kurs e ednakva so o~ekuvanata razlika vo inflacijata pome|u dve razli~ni zemji.

Odnosi pome|u deviznite kursevi Primer Dokolku stapkata na inflacija vo SAD se pretpostavuva deka }e iznesuva 0. 8% ovaa godina, {to znaeme za o~ekuvanata stapka na inflacija vo Avstralija? Prompten devizen kurs AUD 1. 7518/USD 1 Ednogodi{en terminski devizen kurs AUD 1. 8066/USD 1 solve for i i =. 0395 or 3. 95%

Odnosi pome|u deviznite kursevi 4) Me|unaroden Fi{erov efekt O~ekuvanata razlika vo stapkite na inflacija e ednakva so razlikata vo tekovnite kamatni stapki. Isto taka nare~eni realni kamatni stapki.

Odnosi pome|u deviznite kursevi Primer-Vrz osnova prethodnite primeri, poka`ete ja ramnote`ata pome|u kamatnite stapki i stapkite na inflacija.

Opcii ÜKupovni i proda`ni opcii Ü[to ja opredeluva vrednosta na opcijata

Terminologija vo vrska so opciite Kupovna opcija Pravo da se kupi nekoe sredstvo po odnapred utvrdena cena na ili pred datumot na izvr{uvawe. Proda`na opcija Pravo da se prodade nekoe sredstvo po odnapred utvrdena cena na ili pred datumot na izvr{uvawe.

Obvrski na opciite Kupuva~ Prodava~ Kupovna opcija Pravo da go kupi sredstvoto Obvrska da go prodade sredstvoto Proda`na opcija Pravo da go prodade Obvrska da go kupi sredstvoto

Tipovi na opcii Postojat tri tipa na opcija 1. Amerikanski. Ovie opcii mu davaat pravo na sopstvenikot na opcijata no ne obvrska da kupi ili da go prodade osnovniot instrument na ili pred denot na istekuvawe na opcijata 2. Evropski. Ovie opcii mu davaat pravo na sopstvenikot na opcijata no ne obvrska da kupi ili da go prodade osnovniot instrument samo na denot na istekuvawe na opcijata 3. Egzoti~ni. Ovie opcii imaat nekoi restriktivni instrumenti {to ne gi sodr`at prethodnite opcii call i put. Obi~no se vikaat Aziski opcii.

Vrednost na opcijata Komponenti na cenata na opcijata 1 - Osnovna cena na akcijata 2 - Cena na izvr{uvawe 3 - Osetlivost na prinosite od akcija (standardna devijacija na godi{nite prinosi) 4 - Datum na izvr{uvawe na opcijata 5 - Sega{na vrednost na parite(diskontna stapka)

Opcii na finasiski sredstva Varanti - Pravo da se kupat akcii od kompanijata spored dogovorena cena pred odreden datum. Konvertibilna obvrznica- Obvrznica koja imatelot mo`e da ja zameni za odreden broj na akcii. Otpoviklivi obvrznici- Obvrznica koja mo`e da bide otkupena od strana na emitentot pred datumot na dostasuvawe po odredena kupovna cena.

Finansiski fju~ersi Cel (Hexirawe) - Da se sozdade sprotivna reakcija pri promena na cenite, od va{ata gotovinska sostojba. Stoki (sredstva) - Ednostavno, bidej}i ovie vidovi na sredstva se definitivni. Finansii - Pote{ko, bidej}i ovie vidovi na sredstva ne se definitivni. è Taka {to, mora da se obidete da ja pribli`ite va{ata pozicija so fju~ersi so pomo{ na "Stapki na hexirawe".

Terminski dogovori Terminski dogovor- Dogovor za kupuvawe ili prodavawe na odredeno sredstvo vo idnina po odnapred dogovorena cena. Ü Terminskite dogovori se "nara~ani" fju~ers dogovori. Tie imaat odreden iznos i datum na va`nost za ispolnuvawe na potrebite na kupuva~ot.

Svopovi Svop - Aran`man pome|u dve dogovorni strani za razmena na eden pari~en priliv za drug. Fixed rate pmt LIBOR pmt Company Swap Dealer LIBOR pmt

Primer - Kamaten svop Dostapni zaemi Aaa Pret. Baa Pret. Fiksna stapka na zaem 10% 11. 5% Varijabilna stapka na zaem 7. 25% 7. 50% Svop Aaa Pret. pozajmuva $1 mil fiksen zaem -10% Baa Pret. pozajmuva $1 mil varijabilen zaem - 7. 5% Aaa pretpostavuva pmts na varijabilen zaem - 7. 5% Baa pretpostavuva pmts na fiksen zaem 10. 75%

Primer - Kamaten svop Dostapni zaemi Aaa Pret. Fiksna stapka na zaem 10% 11. 5% Varijabilna stapka na zaem 7. 25% 7. 50% Aaa Benefit Pay Fix @ -10. 00% Get Fix @ +10. 75% Pay Var @ - 7. 50% Var Sav @ + 7. 25% Net Benefit +. 50% Baa Pret.

Primer - Kamaten svop Dostapni zaemi Aaa Pret. Fiksna stapka na zaem 10% 11. 5% Varijabilna stapka na zaem 7. 25% 7. 50% Aaa Benefit Baa Pret. Baa Benefit Pay Fix @ -10. 00% Pay Var @ - 7. 50% Get Fix @ +10. 75% Get Var @ + 7. 50% Pay Var @ - 7. 50% Pay Fix @ -10. 75% Var Sav @ + 7. 25% Fix Sav @ +11. 50% Net Benefit +. 75%

Valutni svopovi Sli~no na kamatnite svopovi Ist vid na zaem samo razli~na valuta ZO[TO? Primer: Imate investicija vo Japonija Proektot e finansiran so amerikanski obvrznici Barate SVOP partner za da emulirate (potkrepite) so Japonski obvrznici JPY zaem USD zaem Java 11% 8% Yahoo 12% 11. 1% Glavnica USD 1 mil or JPY 120

Valutni svopovi primer - prodol`uva Java pozajmuva USD 1 mil - 8% Yahoo pozajmuva JPY 120 mil - 12% Intl. Bankata organizira svop (razmena) Java razmenuva 8% USD zaem za 10. 3% JPY zaem Yahoo razmenuva 12% JPY zaem za 10. 4% USD zaem Vkupno o~ekuvan profit = (11. 1 -8) - (12 -11) = 2. 1%

Valutni svopovi primer - prodol`uva benefit za Java USD zaem +8 - 8 = 0 JPY zaem +11 - 10. 3 =. 7 neto dobivka +. 7% benefit za Yahoo USD zaem 11. 1 - 10. 4 = +. 7 JPY zaem -12 + 12 = 0 neto dobivka -. 7% benefit za bankata USD zaem +10. 4 - 8 = +2. 4 JPY zaem - 12 + 10. 3 = -1. 7 neto dobivka +. 7%

Inovacii vo derivativite Ü Kreativniot um e edinstvenata pre~ka za novi derivati. Duri i derivati na vremenska prognoza se pojavija vo poslednive godini. Primer: TV mre`a saka da go namali rizikot od pojava na do`d za vreme na sportski nastani, pri {to bi se namalile prihodite od reklamirawe. Koja mo`e da bide drugata strana na vakviot dogovor?