Obligaiunile ipotecare i piaa secundar a acestora Sorin
Obligaţiunile ipotecare şi piaţa secundarã a acestora Sorin LĂZĂRESCU Cosmin PĂUNESCU C. N. V. M.
Obligaţiunile ipotecare (MB) - caracteristici C. N. V. M.
Titlurile ipotecare (MBS) – caracteristici C. N. V. M.
Cadrul legal actual privind apariţia pieţei secundare (1) 1)posibilitatea de cesiune a creanţelor ipotecare sau privilegiate individuale sau portofoliilor de creanţe ipotecare (cu caractere comune din dpdv al naturii, originii şi riscului) către o altă instituţie autorizată să acorde credite ipotecare sau să administreze portofolii de creanţe ipotecare şi să emită valori mobiliare în baza acestora (art. 4 din L 190/1999, modificat de O. U. G. nr. 201/2002); 2)emiterea de titluri de valoare negociabile pe piaţa de capital în baza portofoliului creanţelor ipotecare şi privilegiate deţinut, în limita a 75% din valoarea acestuia (art. 25 din Legea 190/1999); 3)emiterea de obligaţiuni ipotecare în baza portofoliului de creanţe ipotecare sau privilegiate deţinut, în scopul atragerii fondurilor necesare pentru acordarea de credite. Obligaţiunile ipotecare vor putea fi emise în limita a 60 % din valoarea portofoliului. (art. 29 şi art. 30 din Legea nr. 190/1999); C. N. V. M.
Cadrul legal actual privind apariţia pieţei secundare (2) 4) Emitenţii titlurilor ipotecare sunt reprezentaţi de “orice titular de creanţă ipotecară şi entităţile autorizate să funcţioneze pe piaţa de capital” (art. 18 din Normele nr. 3/2000 B. N. R. - C. N. V. M. ); 5) Obligaţiunile ipotecare pot fi emise de entităţile autorizate să acorde credite ipotecare (art. 19 Normele nr. 3/2000 B. N. R. C. N. V. M); 6)Atât titlurile ipotecare cât şi obligaţiunile ipotecare sunt valori mobiliare dematerializate cevor fi emise pe pieţele de capital; 7)Regulamentul C. N. V. M. nr. 2/2000 prevede posibilitatea înfiinţării de fonduri ipotecare C. N. V. M.
Structura creditorilor ipotecari în UE Sursa: European Mortgage Federation, 2002 C. N. V. M.
Surse de finanţare ale creditului ipotecar în UE Sursa: European Mortgage Federation, 2000 C. N. V. M.
Emisiunea de obligatiuni ipotecare în UE (%PIB) Sursa: European Mortgage Federation, 2000 C. N. V. M.
C. N. V. M.
O posibilã configuraţie a pieţei ipotecare secundare în România Creditori I obligaţiuni ipotecare ipotecari N V E titluri ipotecare Creanţe ipotecare S Piaţa de capital T I bani T O titluri ipotecare Fonduri R I ipotecare C. N. V. M.
Vã mulţumim pentru atenţie. sorin. lazarescu@cnvmr. ro paunescu@cnvmr. ro
- Slides: 11