O Plano Cruzado Amaury Gremaud Economia Brasileira Contempornea

O Plano Cruzado Amaury Gremaud Economia Brasileira Contemporânea

Várias possibilidades: Debate em torno de Tancredo Neves: 3 propostas principais na mesa: 1. Choque Ortodoxo 2. Pacto Social 3. Desindexação

A Economia na Nova República • Ambiente de redemocratização • Brasil excluído do fluxo de capitais internacional • Combate à inflação meta principal – Diferentes planos de estabilização • Cruzado (1986) – Funaro/Sarney • Bresser(1987) – Bresser/Sarney – 1988 – Feijão com Arroz – Mailson? Sarney • Verão (1989) – Mailson/Sarney • Collor I (1990) – Zélia/Collor • Collor II (1991) – Zélia/Collor – 1992 -1993 – “Plano Nada” – M. M. Moreira e outros • Real (1994)

Taxa de crescimento real do PIB (1980 - 1995) 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995

Governo Sarney: Quadro Inicial • Economia voltando a crescer depois da recessão do início da década • Balança de Transações Correntes: relativo equilíbrio • Inflação acelerando • Finanças públicas deteriorando • Incertezas políticas • Início: indefinições na condução política econômica – Dornelles - gradualismo ortodoxo (predomina inicialmente) – João Sayad – heterodoxia

Plano Cruzado: medidas • Congelamento preços – Energia elétrica – realinhamento justo antes • Conversão salários: – poder de compra últimos 6 meses + abono 8% + gatilho • Fixação da taxa de câmbio sem desvalorização prévia • Aluguéis – recomposição pelo valor real médio • Diferentes regras para ativos financeiros – Tablita para contratos prefixados • Não existência de metas monetárias e fiscais – política expansionista • Substituição da moeda: cruzeiro por cruzado

Plano Cruzado: evolução e dificuldades • Congelamento – queda imediata da inflação • Crescimento econômico em função – – Crescimento já vinha antes Aumento da renda real Ilusão monetária Expansão da oferta de moeda e taxas de juros baixas • Crescimento: pressão sobre vários mercados: – Pressiona alguns setores de bens de consumo – escassez e filas – ágios e maquiagens – Problemas na Balança Comercial e nas contas externas

Do Cruzado à Moratória • Cruzadinho (julho): Primeira tentativa tímida de conter a demanda – Pacote fiscal – Fundo de Desenvolvimento – expurgado • Imobilismo Questões Políticas – eleições • Cruzado II (novembro) – Novo pacote fiscal Contenção déficit público – Realinhamento de preços – 5 bens finais e preços públicos • Saída descoordenada do congelamento – Preços se elevam (16% jan 87) – dispara gatilho – – FIM Cruzado – fevereiro (fim do congelamento) • Moratória da Dívida Externa • Elevação da taxa de juros real – Reintrodução de mecanismos de indexação Ø Cruzado: problemas de concepção e execução