Norges Bank Hovedstyremte 26 mai 2004 1 Norges

Norges Bank Hovedstyremøte 26. mai 2004 1

Norges Bank Forutsetninger for rente og valutakurs og anslag på konsumprisene justert for avgiftsendringer og uten energivarer (KPI-JAE) og produksjonsgapet i Inflasjonsrapport 1/04. Prosent Kronekurs, I-44 (venstre akse) KPI-JAE Produksjonsgap Pengemarkedsrente (høyre akse) Kilde: Norges Bank Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 2

Norges Bank Historiske og forventede styringsrenter per 24. mai og 20. april 2004. Dagstall. Jan. 00 - jun. 05 Euroområdet USA Per 24. mai Per 20. april Kilde: Eco. Win, Bloomberg og Norges Bank 3

Norges Bank Historiske og forventede styringsrenter per 24. mai og 20. april 2004. Dagstall. Jan. 00 - jun. 05 Storbritannia Sverige Per 24. mai Per 20. april Kilde: Eco. Win, Bloomberg, Bank of England og Norges Bank 4

Norges Bank Oljepris Brent Blend (Nordsjøolje) USD og EUR per fat. Dagstall. 2002 -2006 USD per fat Futurespriser i USD 24. mai 2004 Forutsetning IR 1/04 EUR per fat Kilde: Telerate, IPE og Norges Bank 5

Norges Bank Produsentpriser i USA, euroområdet og Japan Prosentvis endring fra samme måned året før. Jan. 98 – apr. 04 USA Euroområdet Japan Kilde: Eco. Win / Nasjonale statistikkilder 6

Norges Bank Priser på enkelte råvarer målt i USD Indeks. 02. 01 = 100. Dagstall. 01. 03 – 24. 05. 04 Kull Kobber Aluminium Economist råvareindeks Kilde: London Metal Exchange / IEA 7

Norges Bank Konsumprisene justert for avgiftsendringer og uten energivarer (KPI-JAE). Jan. 01 - apr. 04. Anslag feb. 04 - des. 06 fra IR 1/04. Tolvmånedersvekst. Prosent Norskproduserte varer og tjenester KPI-JAE Importerte konsumvarer Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 8

Norges Bank Forventet konsumprisvekst 2. kvartal 2002 – 2. kvartal 2004 Om 2 år Om 5 år Arbeidstakerorganisasjoner Arbeidsgiverorganisasjoner Eksperter Arbeidsgiverorganisasjoner Kilde: TNS Gallup Arbeidstakerorganisasjoner 9

Norges Bank Importvektet valutakurs (I-44)1) Dagstall. 3. nov. 2003 – 24. mai 2004 IR 1/04 1) Fallende Kilde: Norges Bank Rentemøt KPI e 21. april kurve betyr styrking av kronekursen 10

Norges Bank Terminrenter i Norge og hos handelspartnerne Mai 2004 – desember 2007 Terminrente Norge Terminrente handelspartnerne Per 24. mai Per 20. april Kilde: Norges Bank 11

Norges Bank Varekonsumindeksen 1995 = 100. Sesongjustert volum. Jan. 02 – mar. 04 2003 2002 Kilde: Statistisk sentralbyrå 12

Norges Bank Arbeidsledige (AKU), registrerte arbeidsledige og personer på arbeidsmarkedstiltak Prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert. Jan. 95 – apr. 04 Registrerte ledige og personer på arbeidsmarkedstiltak AKU-ledighet Registrerte ledige Kilde: Statistisk sentralbyrå, Aetat Arbeidsdirektoratet og Norges Bank 13

Norges Bank Sysselsatte personer og ukeverk Sesongjustert. Antall i millioner Sysselsetting (venstre akse) Ukeverk 1) (høyre akse) 1) Utførte ukeverk à 37, 5 timer Kilde: Statistisk sentralbyrå 14

Norges Bank Revidert nasjonalbudsjett 2004 2003 2004 NB 04 RNB 04 -3, 3 -3, 9 -4, 2 -0, 9 -0, 6 -0, 4 - verdi (prosent) 3, 9 4, 9 5, 4 5, 2 - reell (prosent) 0, 1 1, 1 2, 3 Strukturelt overskudd, prosent av trend-BNP for Fastlands-Norge - endring fra året før (= budsjettindikator (pp)) Statsbudsjettets underliggende utgiftsvekst: 15

Norges Bank Konsumpriser i USA, euroområdet, Storbritannia, Sverige og Kina. Tolvmånedersvekst. Prosent. Jan. 00 – apr. 04. USA (KPI uten mat og energi) Sverige (UND 1 X) Euroområdet (HICP) Storbritannia (HICP) Kina Kilde: Bureau of Labor Statistics, Eurostat, Office for National Statistics, SCB og Ecowin 16

Norges Bank KPI-JAE. Historisk utvikling (blå) og anslag fra IR 1/04 (rød). Sesongjustert tre-måneders glidende sentrert gjennomsnitt omregnet til årlig rate og tolvmånedersvekst 1). Okt. 03 – nov. 04. Anslag Søylene viser tre-måneders glidende gjennomsnitt. Kurvene viser tolvmånedersvekst. Stiplet søyle viser nytt anslag for april og mai som følge av ny historie 1) Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 17

Norges Bank Kronekurs 1) og oljepris (USD/fat) 1. jan. 2003 – 24. mai 2004 Oljepris, venstre akse Kronekurs, høyre akse 1) I-44. Stigende kurve betyr styrking av kronekursen Kilde: Norges Bank 18

Norges Bank Regionalt nettverk • Aktivitetsnivået øker i de fleste næringer • Utsiktene til vekst neste halvår vurderes som gode • Moderat vekst i investeringsplanene til privat og offentlig sektor • Sysselsettingen i næringslivet øker moderat med unntak av i industrien • I offentlig sektor og industrien rapporteres sysselsettingen å være om lag uendret • Årslønnsveksten for 2004 forventes å bli lavere enn i 2003 • Lønnsomheten rapporteres å ha gått opp i næringslivet 19

Norges Bank Forventningsindikator for industrien. Sesongjustert diffusjonsindeks 1). 1. kv. 97 – 1. kv. 04 1) Verdier under null innebærer at flertallet av industrilederne har svakere utsikter for neste kvartal Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 20

Norges Bank Husholdningenes forventningsindikator. 1. kvartal 1999 – 2. kvartal 2004. Ujusterte tall. Egen økonomi Totalt Landets økonomi Kilde: TNS Gallup 21

Norges Bank Anslag og usikkerhet for KPI-JAE. Inflasjonsrapport 1/04. Tolvmånedersvekst. Prosent. Jan. 03 – des. 05. 30 % 50 % 70 % 90 % Faktisk utvikling Båndene i viften angir ulike sannsynligheter for utviklingen i KPI-JAE. Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 22