Norges Bank Hovedstyremte 22 september 2004 1 Norges

Norges Bank Hovedstyremøte 22. september 2004 1

Norges Bank Forutsetninger for rente og valutakurs og anslag på konsumprisene justert for avgiftsendringer og uten energivarer (KPI-JAE) og produksjonsgapet i Inflasjonsrapport 2/04. Prosent KPI-JAE Kronekurs, I-44 (venstre akse) Produksjonsgap Pengemarkedsrente (høyre akse) Kilde: Norges Bank Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 2

Norges Bank BNP-vekst Sesongjustert volumvekst i prosent fra kvartalet før USA Sverige Storbritannia Japan Euroområdet Kilde: Eco. Win / US Dept. of Commerce, SCB, National Statistics, EUR-OP / EUROSTAT og Norges Bank 3

Norges Bank Utviklingen i renten på statsobligasjoner med 10 års løpetid. 1. januar 2004 – 20. september 2004 Norge Tyskland USA Kilde: Bloomberg og Norges Bank Siden forrige rentemøte 4

Norges Bank PMI industri for USA 1), euroområdet og Sverige Sesongjustert. Månedstall Euroområdet Sverige USA 1) ISM, Manufacturing Kilde: Eco. Win / ISM-Institute for Supply Management, NTC Research Ltd. og Swedbank / I&L 5

Norges Bank KPI/HICP-kjerne i USA, euroområdet og UK Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 2001 – august 2004 USA 1) Euroområdet USA 2) Storbritannia 1) KPI 2) Personal consumption expenditure deflator, excluding food and energy Kilde: Eco. Win / Nasjonale statistikkilder 6

Norges Bank Renteforventninger Faktisk utvikling og forventet styringsrente per 20. september Storbritannia Sverige Euroområdet USA Kilde: Reuters og Norges Bank 7

Norges Bank Oljepris Brent Blend USD per fat. Dagstall 16. september 11. august Futurespriser 24. juni (IR 2 -04) Kilde: Telerate, IPE og Norges Bank 8

Norges Bank Realoljepris i 2004 dollar 1) og nominell oljepris Deflatert med KPI i USA. Månedstall. Brent Blend i dollar/fat Oljepris målt i 2004 dollar Nominell oljepris 1) Den nominelle oljeprisen er deflatert med gjennomsnittlig KPI i USA for perioden jan. 2004 – juli 2004 Kilde: Eco. Win / Bureau of Labor Statistics og Norges Bank 9

Norges Bank KPI-JAE Tolvmånedersvekst. Prosent. Juli 2003 – august 2004 Anslag fra Inflasjonsrapport 2/04 juni 2004 – desember 2004 (stiplet) Norskproduserte varer og tjenester KPI-JAE Importerte konsumvarer Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 10

Norges Bank Ekspertenes forventninger om konsumprisveksten om 2 og 5 år. Prosent. Kvartalstall. 2. kvartal 2002 – 3. kvartal 2004 5 år frem i tid 2 år frem i tid Kilde: TNS Gallup 11

Norges Bank Utviklingen i kronekursen 1) (I-44) Dagstall. 1. januar 2002 – 21. september 2004 Siden forrige rentemøte 1) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs Kilde: Norges Bank 12

Norges Bank Forventet foliorente i henhold til swap-markedet og forventet differanse mot et gjennomsnitt av handelspartnernes styringsrenter. September 2004 – desember 2006 20. september 10. august Forventet foliorente Forventet differanse mot handelspartnernes styringsrenter Kilde: Reuters og Norges Bank 13

Norges Bank Kvartalsvis endring i BNP Fastlands-Norge Bidrag til volumvekst i prosentpoeng. Sesongjustert * Norges Banks beregninger Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 14

Norges Bank KNR hovedstørrelser og anslag på makroøkonomiske hovedstørrelser IR 2/04 Årsvekst 2004 Anslag i IR 2/2004 Vekst fra 1. halvår 2003 til 1. halvår 2004 BNP Fastlands-Norge 3½ 3, 7 Privat konsum 5¼ 4, 9 Bruttoinvesteringer Fastlands-Norge 3¾ 2, 4 Oljeinvesteringer 10 11, 6 Tradisjonell eksport 5¼ 2, 5 Import 7½ 6, 0 Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 15

Norges Bank Varekonsumindeksen 1995 = 100. Sesongjustert volum. Januar 2002 – juli 2004 2003 2002 Kilde: Statistisk sentralbyrå 16

Norges Bank Antatte og utførte investeringer i olje- og gassvirksomheten inkl. rørtransport Verditall (millioner kroner) 2005 2004 2003 2002 Året før Kilde: Statistisk sentralbyrå Samme år Endelige tall 17

Norges Bank 2002 2004 Kilde: Statistisk sentralbyrå 2003 18

Norges Bank Registrerte arbeidsledige og tilgang ledige stillinger Sesongjustert. Jan. 98 – aug. 04 Tilgang ledige stillinger, trend (venstre akse) Registrerte ledige (høyre akse) Kilde: Aetat Arbeidsdirektoratet 19

Norges Bank Boligpriser NEF/ECON (januar 1998–august 2004) og SSB (1. kvartal 1998– 2. kvartal 2004). Prosentvis vekst fra samme periode året før SSB NEF Kilde: Statistisk sentralbyrå, Norges Eiendomsmeglerforbund, Eiendomsmeglerforetakenes Forening 20

Norges Bank Leiepris for kontorlokaler Pris per m 2 per år i kroner. 1997 – jun. 2004 Oslo høy standard Oslo god standard Bergen Stavanger Trondheim Kilde: OPAK og Dagens Næringsliv 21

Norges Bank Igangsetting av boliger og andre bygg 1000 m 2 per måned. Trend. Januar 2000 – juni 2004 Igangsatte andre bygg Igangsatte boliger Kilde: Statistisk sentralbyrå 22

Norges Bank Innenlandsk kreditt til husholdningene og ikkefinansielle foretak (K 2) Prosentvis vekst fra samme måned året før. August 2001 – juli 2004 K 2 husholdningene K 2 samlet K 2 ikke-finansielle foretak Kilde: Norges Bank 23

Norges Bank Prisutviklingen på importerte konsumvarer Totalt og enkelte varegrupper. Tolvmånedersvekst. Prosent. Jan. 01 – aug. 04 Biler Husholdningsartikler Importerte konsumvarer Audiovisuelt utstyr Klær og skotøy Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 24

Norges Bank Prisutviklingen fordelt på innenlandske leveringssektorer. Tolvmånedersvekst. Prosent. Jan. 02 – aug. 04 Tjenester m/lønn som dominerende Husleie prisfaktor Norskproduserte konsumvarer Andre tjenester Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 25