ndice Sistema financiero Estructura sistema financiero Colombiano Mercados

Índice • • • Sistema financiero Estructura sistema financiero Colombiano. Mercados financieros Mercado de capitales. Mercado intermediado. Mercado no intermediado. Renta variable Renta fija Derivados Carteras colectivas. Para tener en cuenta. Actualidad.

Sistema financiero Está conformado por AGENTES ENTIDADES, MERCADOS y ACTIVOS. En la economía hay personas u organizaciones con recursos disponibles “ofrecen recursos financieros” y hay aquellas que necesitan y solicitan estos recursos “demandan recursos financieros”. Intermediación de entidades especializadas que cumplen con Tasa de dos funciones fundamentales: la captación y la colocación. captación Agentes con EXCESO recursos Ahorro e Inversión $ Entidades especializadas $ Tasa de colocación Agentes con ESCASEZ recursos Deuda o Recursos propios

Estructura Sistema financiero Colombiano BANCO DE LA REPÚBLICA MINISTERIO DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO SUPERINTENDENCIA FINANCIERA INTERMEDIARIOS FINACIEROS Y Aux. Mercado Intermediado Establecimiento s de crédito Bancos Corporaciones financieras Cias. de financiamiento comercial Entidades cooperativas Entidades especiales y organismos nacionales especiales Sociedades de servicios financieros Sociedades de capitalización Sociedades fiduciarias Entidades aseguradora s Intermediario s de seguros Corredores Agencias Almacenes generales de depósitos Sociedades administradoras de pensiones y cesantías Agentes Sociedades corredoras de reaseguros FOGAFIN MERCADOS FINANCIEROS ACTIVOS FINANCIEROS Mercado no intermediado Mercado de capitales Renta variable Depósitos centrales de valores Mercado de divisas Renta fija Mercado monetario Derivados Otros mercados financieros Otros Bolsa de valores

Mercados Financieros Mercado de Mercado monetario Intermediado Establecimientos de crédito Sociedades de servicios financieros Sociedades de capitalización Entidades aseguradoras cap ital es MERCADOS FINANCIER OS Mercado de divisas Bolsa nacional agropecuaria No intermediado Bolsa de energía Bolsa de valores Fondos de garantías Cámaras de compensación Intermediarios de seguros Sociedades comisionistas Mercado bursátil Renta variable Otros mercados Renta fija Bancas de inversión Mercado mostrador Derivados Otros Depósitos centrales de valores

Mercado de Capitales Escenario en el cual se movilizan recursos. Función de asignación y distribución. Fuente de financiación para empresas y opción de rentabilidad para inversionistas. Intervienen entidades especializadas. Actores principales: Oferentes y Demandantes MERCADO INTERMEDIADO Transferencia del ahorro a la inversión se hace a través de INTERMEDIARIOS FINANCIEROS. MERCADO NO INTERMEDIADO Transferencia del ahorro a la inversión se hace a través de INSTRUMENTOS FINANCIEROS.

Mercado Intermediado ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITO Cuentas de ahorro, corrientes, depósitos a la vista y depósitos a término. Realizar operaciones activas de crédito. Descontar y negociar pagarés, letras de cambio y títulos de deuda. Otorgar créditos. Movilización de recursos y asignar capital. Depósitos o instrumentos de deuda a plazos (CDT’s). Promover la creación y expansión de empresas. Realizar operaciones activas de crédito e inversiones. Cías. de Financiamiento Comercial Captar recursos. Corporaciones Financieras Bancos Instituciones que obtienen fondos, mediante activos financieros, con el fin de concedercréditos a aquellos con necesidad de recursos. Captar recursos a corto plazo. Depósitos a término. Realizar operaciones activas de crédito para la comercialización de bienes y servicios. Operaciones de arrendamiento financiero o leasing. Operaciones de compra de cartera o factoring. Efectuar como intermediario cambiario.

Establecimientos bancarios. Son establecimientos bancarios las instituciones financieras que tienen por función principal la captación de recursos en cuenta corriente bancaria, así como también la captación de otros depósitos a la vista o a término, con el objeto primordial de realizar operaciones activas de crédito.

Corporaciones financieras. Son corporaciones financieras aquellas instituciones que tienen por función principal la captación de recursos a término, a través de depósitos o de instrumentos de deuda a plazo, con el fin de realizar operaciones activas de crédito y efectuar inversiones, con el objeto primordial de fomentar o promover la creación, reorganización, fusión, transformación y expansión de empresas en los sectores que establezcan las normas que regulan su actividad.

Corporaciones de ahorro y vivienda. Son corporaciones de ahorro y vivienda aquellas instituciones que tienen por función principal la captación de recursos para realizar primordialmente operaciones activas de crédito hipotecario de largo plazo. Ley 546/99 Art. 5°. Conversión de las corporaciones de ahorro y vivienda.

Compañías de financiamiento comercial. Son compañías de financiamiento comercial las instituciones que tienen por función principal captar recursos a término, con el objeto primordial de realizar operaciones activas de crédito para facilitar la comercialización de bienes y servicios, y realizar operaciones de arrendamiento financiero o leasing. • DE CARÁCTER GENERAL • ESPECIALIZADAS EN LEASING

Cooperativas financieras. Son cooperativas financieras los organismos cooperativos especializados cuya función principal consiste en adelantar actividad financiera, su naturaleza jurídica se rige por las disposiciones de la Ley 79 de 1988 y se encuentran sometidas al control, inspección y vigilancia de la Superintendencia Financiera. Estas cooperativas son establecimientos de crédito.

SOCIEDADES DE SERVICIOS FINANCIEROS Entidades especializadas en la administración de recursos. SOCIEDADES FIDUCIARIAS • Entidades de servicios financieros. • Constituidas como S. A. • Reciben mandatos de confianza, con el objeto de cumplir una finalidad específica, siendo, a la vez, asesores de sus clientes. • Celebrar encargos fiduciarios para: Realizar inversiones. Administrar bienes. Ejecutar actividades relacionadas con el otorgamiento de garantías por terceros para asegurar el cumplimiento de obligaciones. SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS

ALMACENES GENERALES DE DEPÓSITOS • Depósito, conservación, custodia, manejo, distribución y compra-venta de mercancías y productos nacionales o extranjeros, por cuenta de sus clientes. • Expedición de certificados de Depósitos y bonos de prenda. • Intermediación aduanera. • Vigilancia de bienes dados en garantía.

SOCIEDADES DE CAPITALIZACIÓN Estimulan el ahorro con la posibilidad de ganar sorteos. ENTIDADES ASEGURADORAS Empresas que reciben dinero de las personas para estar listos a reponer los daños causados por muerte, enfermedad, lesiones etc. o los bienes perdidos por robos, inundaciones, incendios etc.

INTERMEDIARIOS DE SEGUROS Y REASEGUROS Son empresas o personas que trabajan para poner en contacto a las compañías de seguros con las personas que compran los seguros. CORREDORES Sociedades anónimas. Objeto Ofrecer seguros Promover su celebración Obtener su renovación, como intermediario Entre el asegurado y aseguradora. AGENTES Y AGENCIAS Personas naturales o sociedades de comercio colectivas (comandita simple o Ltda. ) Colocadoras de pólizas de seguros y títulos de capitalización Objeto Promover CELEBRACIÓN y RENOVACIÓN de contratos, de una o varías compañías de seguros. SOCIEDADES CORREDORAS DE REASEGUROS Objeto Ofrecer contratos Promover CELEBRACIÓN y RENOVACIÓN. Entre aseguradoras y reaseguradoras.

Mercado no Intermediado DEPÓSITOS CENTRALES DE VALORES • Depositan, custodian y administran títulos valores. • Registros electrónicos (desmaterializados). • Realizan cobro de capital, rendimientos financieros o dividendos. En Colombia existen dos entidades de este tipo: Depósito Central de Valores del Banco de la República (DCV): Títulos emitidos por el Banco de la República. Inversiones forzosas o sustitutivas de las entidades vigiladas por la Superfinanciera, diferentes de acciones. Depósito Centralizado de Valores de Colombia (DECEVAL): Cualquier título inscrito en el Registro Nacional de Valores. “Certificados de Depósito” - Acreditan la propiedad.

BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA • La Bolsa de Valores de Colombia nace como producto de la integración de las bolsas de Bogotá, Medellín y Occidente en 2001. • Administra los mercados accionario, cambiario, de derivados y de renta fija. • Facilita el acceso de las empresas a una • amplia comunidad de inversionistas. • Un mercado organizado permite que los • precios de los valores se fijen de acuerdo • con las fuerzas competitivas. • De acuerdo al nivel de crecimiento de la Bolsa, se ve la necesidad de desarrollar nuevos mercados, para potenciar el mercado de capitales en Colombia.

AGENTES QUE INTERVIENEN EN EL MERCADO NO INTERMEDIADO Emisores de Valores: Son quienes tienen la necesidad de obtener recursos. Públicos (Tesorería General de la Nación, Departamentos, Ciudades, Municipios). Privados (Sector Financiero, Sector Real, Comercial y Servicios). Intermediarios de Valores: Empresas o personas. Hacen posible que los valores sean comprados o vendidos. Comisionistas Independientes Comisionistas de Bolsa Sociedades Administradoras de Inversión Proveedores de Infraestructura: Entidades que se encargan de almacenar, calificar y registrar la compra y venta de los papeles. Sociedades Calificadoras de Riesgo: Aclaran a los Inversionistas el riesgo que se corre al adquirir un valor. Inversionistas: Son quienes compran los valores. Calificados (8. 500 SMLV) Institucionales Tesorerías Personas Naturales Inversionistas Extranjeros

MERCADO BURSÁTIL Tipo de mercado Por actividad Acciones ordinarias Clase de operación MERCAD O BURSÁTI L Tipo de rendimiento Acciones preferenciales Acciones privilegiadas TES CDT´s Bonos Papeles comerciales Titularizaciones Emisores

MERCADO MOSTRADOR – O. T. C (Over the counter) • Se desarrolla por fuera de bolsa • Sobre títulos inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios. • Solo pueden actuar las personas inscritas como intermediarios en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios.

Renta Variable • Títulos nominativos de carácter negociable. • Corresponden al capital suscrito y pagado del patrimonio de una sociedad anónima (emisora del título). • Rentabilidad de la inversión Utilidades obtenidas por la empresa, por medio del pago de dividendos. Valorización del precio de la acción en bolsa. • Son los títulos más representativos de la renta • variable. • Alto grado de liquidez ya que es de realización inmediata en el mercado publico de valores.

Clases de acciones Acción Ordinaria Concede a su titular la posibilidad de recibir dividendos y derecho a voto en la asamblea. Acción Preferencial sin derecho a voto Concede a su titular la prioridad en el pago de dividendos o reembolso de capital en caso de disolución de la empresa. No tiene derecho a voto en las asambleas. Acción Privilegiada Funciona como las acciones ordinarias, pero tienen otros derechos que solo pueden ser ventajas económicas.

INDICES ACCIONARIOS DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA • Es el indicador de la evolución del mercado en función del comportamiento de los precios de las acciones mas importantes. • Instrumento representativo, ágil y oportuno para evaluar la tendencia del mercado accionario. • El IGBC es calculado a cada instante de las negociaciones. • Es compuesto por una canasta de acciones representativas, que varía trimestralmente de acuerdo a la rotación y frecuencia de las acciones que la componen.

• Índice de capitalización bursátil, muestra las variaciones de las 20 acciones más líquidas para determinar su nivel de capitalización bursátil. • Índice accionario de liquidez, muestra el nivel de liquidez de cada compañía de las 20 acciones mas importantes de la BVC.

Renta Fija Valores cuya rentabilidad y condiciones son conocidos por el inversionista en el momento de la negociación, si se deja hasta el vencimiento. Rentabilidad de la inversión Comprarlo por menos del valor nominal o venderlo por encima del valor de compra. Intereses o cupones. Emisión • Es realizada por un emisor, que es la entidad originadora de los bonos, quien hace la promesa de pago de los títulos y recibe los recursos de la emisión. • La calificación es basada en la medición de factores cuantitativos y cualitativos para determinar su nivel de riesgo.

DEUDA PRIVADA BONOS • Títulos que representan una deuda • Se pagará a su dueño el valor nominal, además de unos intereses cada cierto periodo de tiempo. • Plazo mínimo de 1 año. • Tasa fija o variable (indexada al IPC, DTF) PAPELES COMERCIALES • Plazo se cuenta desde el momento de la suscripción. 15 días ≤ Plazo ≤ 1 año Capital Intereses

CDT • Certificados expedidos a solicitud del interesado por bancos, corporaciones financieras o compañías de financiamiento comercial. • El plazo y la tasa al que se emiten los CDT están determinados. • Es negociable en la Bolsa de Valores pero no se puede redimir sino hasta su vencimiento. • Plazo mínimo de un mes. • Si no se anuncia el término al vencimiento, se prorroga en las mismas condiciones iníciales. • Después del término pactado, el banco paga al depositante un valor fijo. TITULARIZACIONES • Patrimonio Autónomo que se constituye con los bienes o activos cedidos por una o más personas individuales o colectivas (originador). • Activos o bienes, presentes o futuros, que generan flujos de dinero. • Emisión de valores emitidos sobre los flujos que generan o garantizados sobre los activos.

DEUDA PÚBLICA TES • Títulos de deuda pública interna emitidos por el Gobierno Nacional. • Mecanismo de financiación interna del gobierno. • Utilizados para financiar las operaciones presupuestales. • Son libremente negociables en el mercado secundario. • Plazo en función de regulación del mercado monetario y de los requerimientos presupuestales. • Hay emisiones en dólares, euros, yenes y libras (yankees).

REPOS Y SIMULTANEAS Operaciones de venta con pacto de recompra. Hay entrega de títulos a la contraparte que provee la liquidez. Tasa, plazo y condiciones son fijadas con anterioridad. Financiación (vendedor) / Inversión (comprador) a corto plazo. REPOS • Una sola operación donde se negocia la compra y la venta. • Títulos se entregan en garantía. • Pueden ser de renta fija o renta variable. • Plazo Mínimo 1 día Máximo 90 días SIMULTANEAS • Dos operaciones, de compra y de venta, contratadas simultáneamente. • Títulos son vendidos (pasan a ser propiedad del comprador) • Títulos de renta fija. • Plazo Mínimo 1 día Máximos 7 días

Derivados • Activo financiero en el cual no se da la entrega física del activo. • No es operación normal de compra venta Características • Son estandarizados • Están referenciados a un activo subyacente • Se liquidan por diferencial de precios • Requieren constitución de garantías • Media una cámara de compensación.

Carteras Colectivas • Portafolio de un conjunto de inversionistas. • Se rige por cuotas de participación que se miden en unidades. • Patrimonios autónomos Pueden ser administradas por Sociedades comisionistas de bolsa de valores Sociedades fiduciarias Sociedades administradoras de inversión. Tipos Abierta: Redención de participaciones en cualquier momento. Escalonada: Redención de participaciones se puede realizar en unos plazos estipulados en el reglamento. Plazo mínimo no podrá ser inferior a treinta días. Cerrada: Redención de participaciones solo se puede realizar al final del plazo previsto en el reglamento.

Tipos especiales De mercado monetario: Abiertas. Portafolio constituido exclusivamente con valores. Inmobiliarias: Abiertas, escalonadas o cerradas. Concentración mínima del 60% en bienes inmuebles o valores garantizados por bienes inmuebles. Bursátiles: Abiertas, escalonadas o cerradas. Portafolio compuesto por valores que compongan un índice nacional o internacional y cuyo objeto sea replicar dicho índice.

Tendencia Multibanca GRUPO ECONÓMICO Carteras Colectivas HOLDING FINANCIERO BANCO COMERCIAL (Multibanco) Histórico 1923 -1990 - Captación CP y MP - Crédito Ordinario y redescuentos - Credito Consumo Portafolios de Inversión 1990 -2004 - Credito Hipotecario - Factoring - Coberturas cambiarias 2004 -2005 - Captación LP - Venta seguros - Coberturas cambiarias Nuevo - Leasing - Fiduciaria (patrimonio - Cooperativas - Cofamiliares autónomo) "Muralla China" (Chinese-Wall) Fuente: Anif AFP - P. Obligatorias - Cesantías - P. Voluntarias Banca de Inversión Titularizaciones Seguros CF + comisionistas de bolsa

Para tener en cuenta Tenga claros los objetivos de la inversión y sus prioridades. Qué espera de su inversión y qué riesgos quiere asumir. Determine el tiempo de la inversión: diferenciando entre inversiones de corto, mediano y largo plazo. Analice su perfil, teniendo en cuenta aspectos como: experiencia como inversionista, edad, estado civil, número de dependientes, estabilidad laboral, aversión al riesgo, entre otros. Tenga en cuenta que toda inversión posee unos riesgos implícitos. Entre más ganancias se quieran obtener, mayor será el riego que se deberá asumir. Por lo tanto siempre tenga claro cuanto puede llegar a perder con los riesgos que está asumiendo.