Monetarna ekonomija 11 Prof dr Miroljub Hadi SADRAJ

Monetarna ekonomija 11 Prof dr Miroljub Hadžić

SADRŽAJ: (strana 195 - 216 udžbenika) MONETARNI INSTRUMENTI MONETRANE POLITIKE ESKONTNA (DISKONTNA) STOPA OPERACIJE NA OTVORENOM TRŽIŠTU OBAVEZNA REZERVA BANAKA KREDITI CB POSLOVNIM BANKAMA REESKONTNI KREDITI BANAKAMA SELEKTIVNA KREDITNA POLITIKA OGRANIČAVANJE RASTA KREDITIRANJA MINIMALNA STOPA LIKVIDNOSTI OBAVEZNI KOEFICIJENT LIKVIDNOSTI OBAVEZNI KRREDITNI PLASMANI

INSTRUMENTI MONETRANE POLITIKE § CB koriste različite intrumente monetarnog regulisanja u želji da ostvare neposredne ciljeve monetarne politike § Instrumenti monetarne politike mogu biti: 1) direktni instrumenti 2) indirektni instrumenti § Izbor konkretnih instrumenata monetarne politike je određen stepenom razvijenosti i specifičnošću finansijskog sistema nacionalne ekonomije

ESKONTNA (DISKONTNA) STOPA § Eskontna stopa je kamatna stopa CB § Eskontna (ili diskontna) politika – podizanje/ spuštanje visine kamatne stope po kojoj CB odobrava kredite poslovnim bankama § Variranjem eskontne (diskontne) stope CB određuje cenu kredita na tržištu novca i kredita, troškove kredita i kreditni potencijal § Delovanjem na kreditni potencijal banaka § CB nastoji da deluje na ukupne robnonovčane odnose, zaposlenost i stopu rasta, odnosno nacionalni dohodak (i platni bilans)

OPERACIJE NA OTVORENOM TRŽIŠTU • Operacije na otvorenom tržištu OOT - operacije kupovine/ prodaje državnih vrednosnih papira (HOV - obveznica i blagajničkih zapisa) na finansijskom tržišu koje sprovodi CB § Osnovne funkcije politike otvorenog tržišta su: ü Održavanje kursa državnih vrednosnih papira na željenom nivou, ü CB određenim intervencijama, odnosno kupovinom ili prodajama ovih obligacija na kreditnom tržištu, reguliše kreditni potencijal banaka, § Referentna kamatna stopa RKS je važan instrument monetarne politike – kamatna stopa na dvonedeljene repo transakcije NBS

OBAVEZNA REZERVA § Regulisanje obavezne rezerve - mera kojom se od poslovnih banaka zahteva da određeni deo svog portfelja drže u novcu kod CB § Izbor osnovice za obračun OR (pojedini oblici aktive ili pojedini delovi pasive bilansa banaka) → vezan je za prethodni izbor relevantnog MA § Kriterijum za određivanje optimalnog nivoa rezervi: 1) trebalo bi da deluje u pravcu postizanja max efekata 2) u svrhu postizanja max efikasnosti u funkcionisanju ukupnog fin. sistema. § ? Kamate na iznos izdvojene obavezne rezerve § ? Efekata primene obavezne rezerve

KREDITI CB POSLOVNIM BANKAMA § Kreditiranje poslovnih banaka od strane CB vezano je za realizaciju tri različita zadatka: ü Pružanje pomoći poslovnim bankama koje su došle u položaj nelikvidnosti, se podudara sa funkcijom “krajnjeg kreditora” ü Promena postojećih monetarnih kreditnih uslova, se obično ispunjava kroz promenu kamatne stope CB (njene diskontne stope) ü Sprovođenje selektivne kreditne politike - CB na osnovu formiranog selektivnog programa odobrava kratkoročne kredite poslovnim bankama za tačno definisane namene

SELEKTIVNA KREDITNA POLITIKA, LIMITI RASTA, POLITIKA MIN STOPE LIKVIDNOSTI § Selektivnom kreditnom politikom CB deluje na promene novca i kredita u određenim sektorima privrede, namenama, regionima § Limiti rasta kreditnih plasmana se koriste za ograničavanje rasta kredita banaka i njihovo kontrolisano kretanje § Primarna likvidnost poslovne banke - poslovna banka mora uvek imati dovoljno sredstava na svom žiro-računu i blagajni § Stopa primarne likvidnosti - iznos sredstava koji poslovna banka mora da drži na svom žiro-računu u odnosu prema svojim depozitima po viđenju, odnosno tekućim obavezama.

OBAVEZNI KOEFICIJENT LIKVIDNOSTI BANAKA, OBAVEZNI KREDITNI PLASMAN § Obavezni koeficijent likvidnosti banaka - široko se koristi § Uloga koeficijenta likvidnosti je da određuje raspored ukupnog kredita bankarskog sistema na državu i ostale § Svrha obaveznih kreditnih plasmana je uspostavljanje određenih proporcija (oblikovanje strukture) u plasmanima poslovnih banaka § CB nastoji da obezbedi višu stopu ekonomskog rasta i zaposlenosti § Zakon o bankama: Koeficijent likvidnosti 1, Odstupanja: 3 dana 10%, 1 dan -20%