MMF i Srbija od stand by aranmana do

MMF i Srbija – od stand - by aranžmana do “čuvarkuće” Prof dr Miroljub Hadžić

Stand - by aranžman sa MMF 2015 -2017. • Misija MMF novembar 2014. – dijagnoza • Problemi: ü Stagnacija BDP 0% 2009 -2014 ü Budžetski deficit 8% BDP, ü Javni dug 70% BDP, ü Spoljni dug 76% BDP, ü Nezaposlenost 17%

Ekonomski program • • • Program ozvaničen na IO MMF februara 2015. Preventivni stand - by aranžman 36 mesečni uz finansijsku potporu oko 1, 2 mlrd € Novac se povlači u slučaju potrebe za odbranu dinara Prati se MMF pomognut ekonomski program Program fiskalne konsolidacije i strukturnih reformi

Fiskalni program • Fiskalno prilagođavanje • Cilj zaustavljanje rasta deficita i snižavanje javnog duga od 2017. • Fiskalni program: ü Snižavanje zarada javnog sektora ü Snižavanje penzija ü Snižavanje subvencija preduzeća ü Jačanje poreske administracije ü Unapređenje javne potrošnje ü Restruktuiranje javnih preduzeća • Budžetski deficit 3, 7% umesto 6% BDP

Strukturne reforme • • Cilj: porast poverenja, privatne investicije i rast Restrukturiranje javnih preduzaća Završetak privatizacije Poboljšanje konkurentnosti Poboljšanje ambijenta za poslovanje Poboljšanje efikasnosti poslovanja Privlačenje stranih investicija

Privredni rast stabilan • BDP raste petu godinu 2015 -19 • Rast 1. 8% , 3. 3, 2, 4. 4 i 4% 2019. • Industrija 8, 5, 4, 2 i 1% • Građevinarstvo 20, 8, 7, 11 i 23% • Investicije 5, 5, 7, 9% • Inflacija nikad niža 1. 9, 1. 2, 3, 2 i 1. 5% • Kamatne stope su snižene na 4, 3. 5, 3 i 2. 25% • Inostrane investicije 1, 8 mlrd €, 2, 7 mlrd €, 3, 4 mlrd € i 2, 9 mlrd €

Svetlo na kraju tunela • • Izvoz i uvoz rastu Izvoz rast 8, 12, 9 i 8%, a uvoz 6, 6 , 14 i 13% Spoljni dug uvećan za preko 1 mlrd € u 2019. , a smanjeno učešće sa 76 na 63% u BDP Budžetski deficit je pretvoren u suficit -6. 6% BDP na -3. 7% u '15, -1. 4% , 1, 3%i 1, 5%2018. Smanjuje se učešće javnog duga u BDP Sa 75% u 2015, na 52% 2019.

Novi aranžman sa MMF? • ü ü ü Razlozi protiv (bankarski lobi, sindikati, Vlada): Teškoće sprovođenja Ograničenja u vođenju ekonomske politike Otpori javnosti sprovođenju Mogući gubitak narednih izbora Kredit malo potreban i malo korišćen Trošak kamata

Novi aranžman sa MMF? • ü ü ü Razlozi za (stručna javnost, NBS, poslodavci): Rezultati postojećeg aranžmana Brže prevazilaženje teškoća Poboljšanje rejtinga zemlje Disciplina – smanjenje uprave, državna preduzeća Pitanje ekonomske politike bez diktata Blagonaklonost ino investitora

Novi aranžman sa MMF – “čuvarkuća” • • • Aranžman “čuvarkuća” sklopljen sredinom 2018. Obostrano novo iskustvo – prvi put se koristi Aranžman čuvarkuća je savetodavni Čuvarkuća ne podrazumeva zaduživanje Naglasci u ekonomskoj politici: – finansijska konsolidacija – makroekonomska stabilnost – nastavak reformi • Nezavršene obaveze prethodnog aranžmana: ü prodaja PKB, MSK, Petrohemija, ü Komercijalne banke, Pitanje cena elektroenergije