MISKOLCI EGYETEM GAZDASGTUDOMNYI KAR A pnzgyi innovcik jvje

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője Pénzügyi innovációk jövője Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője TÉMAKÖRÖK: ØGlobalizáció, liberalizácó, deruguláció…innováció? ØA válság kialakulásának okai ØAz innovációs folyamatról általában ØA pénzügyi innovációk motiváló tényezői ØA pénzügyi innovációk empirikus elemzései ØKövetkeztetések Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője A globalizáció hatásai Ø A globalizációs folyamat nem a „világok legjobbikát” fogja megteremteni Ø Globális környezetszennyezés, az energia készlet kimerül, növekszik a munkanélküliség, nő a szociális egyenlőtlenség. Ø Ezek a rizikófaktorok nem ismerik el a nemzeti határokat, globálisan lépnek fel. Ø Az elkövetkező évszázadban a munkaképes lakosság húsz százaléka elég lesz ahhoz, hogy lendületben tartsa a világgazdaságot. Ø Félmillió jól fizetett munkahely elvesztését jelenti a bankszektorban Ø A jövő kérdése: „to have lunch or be lunch. Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője Dereguláció, liberalizáció, privatizáció a válság idején Ø A három „áció” lett a stratégiai eszköze az európai és amerikai gazdaságpoltiknak. Ø Szükség van az állam és a piacok szerepvállalásának kiegyensúlyozására. (Joseph E. Stiglitz) Ø A világban mintegy száz nemzetközi válság legnagyobb része a túlzott liberalizáció következménye volt. Ø A szabályozó hatóságoknak felelősséget kell vállalniuk, erősíteni kell a szabályozást, de nem szabad túl messzire menni. (Soros György) Ø Megint valami új küszöbén állunk a XXI. században, amikor is a bankszektor gondjaira történő megoldás az innováció lesz. (Harold James) Ø Más elemzők szerint azonban a pénzügyi rendszer már ma is fokozottan szabályozott jó néhány más területhez képest, és a szabályozás szükségességét kevesen vonják kétségbe Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője A válság kialakulásának okai Ø Ø Ø Pénzügyi innovációk Bankok magas kockázatvállalási hajlandósága Politikai nyomásgyakorlás Pénzügyi liberalizáció Hitelpiaci törvény szabályozása Technológiai változás 2008 -as „subprime” válság Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője A kialakult jelenségek Ø Ø Ø Subprime hitelek Alacsony kamat Magas hitel/hitelbiztosítéki érték arány Ügynökhálózat Hiányos információ Növekvő ingatlanárak Ø CDO-k segítségével a világban történő szétterítés ( a bankok mindig egy lépéssel a szabályozó hatóságok előtt járnak) Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője A pénzügyi bizalom csökkenése (tőzsdeindexek zuhanása) DAX index 2005 -től (euró) Standard&p oor 2005 -től (usd) Kovácsné Kovács Andrea Nikkei index 2005 -től(yen) BUX index 2005 -től (forint) Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője Várható jelenségek Ø Ø Egyszerűbb, standardizált termékek Befektetési és kereskedelmi banki tevékenységek szétválasztása Kifinomult szabályozás (bankok, befektetők, ügyfelek) Teremtő rombolás, a válság megújító ereje Társadalmi feszültség Társadalmi szolidaritás versus vállalatszervezés radikális egyszerűsítése? Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője Az innováció alapvető mozzanatai Schumpeter szerint: Ø az invenció, az új gondolat megszületése; Ø az innováció, az ötlet materiális megjelenítése; Ø a diffúzió, az új termék/szolgáltatás elterjesztése és befogadása Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője Az innováció alapvető mozzanatai Schumpeter szerint: invenció innováció diffúzió ØAz innovációs folyamat ugyanazt a modellt követi minden egyes esetben ØAz invenció a gazdaság változásának szempontjából exogén ØAz innováció aktusa a központi momentum az innovációs folyamatban ØNem fontos innovációk első alkalmazása után bekövetkező tanulási és fejlesztési folyamat ØSemmilyen szelekciós folyamat nincs az innováció és diffúzió szakaszai között. ØEgy innováció első sikeres megvalósulását annak diffúziója szinte azonnal és automatikusan követi. Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője Technológiai, szervezési, gazdasági, intézményi -jogi akadályok Releváns társadalmi csoportok idea invenció fejlesztés innováció Inkrementális innovációk diffúzió Visszacsatolások Termelés, értékesítés, felhasználás során felhalmozódó tapasztalati tudás, Fizetőképes kereslet, piac szerkezet, fennálló gazdasági viszonyokkal való kompatibilitás Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője A pénzügyi innovációk típusai (Frame-White, 2002) Ø Ø Új termékek (CDO) Új szolgáltatások (Internet bankolás) Új termelési eljárások (Hitelminősítési rendszer) Ú szervezeti forma (Outsourcing) Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője A pénzügyi innovációk motiváló tényezői Általános strukturális tényezők: Ø Piaci erő Ø Vállalati méret Ø Technológiai lehetőségek Ø Szabadalmi termékek védelme Ø Keresleti viszonyok Kovácsné Kovács Andrea Környezeti tényezők: Ø Alapvető technológiai feltételek megléte Ø Makroökonómiai feltételek Ø Törvényi szabályozás Ø Adók mértéke Ø Egyéb tényezők Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője Tényezők, amelyek vizsgálata mentén az innovációs folyamatokra vonatkozó hipotézisek megfogalmazhatóak (Frame-White szerzőpáros) Ø Környezeti feltételek Ø Kik használják az innovációs termékeket? Mikor keletkezik a pénzügyi innováció szektoron belül, és mikor ered inkább kívülről? Miért? Ø Milyen az innováció diffúziós sebessége? Kik a korai felhasználók? Hogyan jellemezhetőek Ø Mik a következmények? Az innovációt véghezvivők nyereségelemzése. A szociális jólét kérdése, általában pozitív kicsengés, de lehet negatív is. Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője A környezeti feltételek hogyan segíthetik az innovációs folyamatokat? Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője Kik használják az innovációs termékeket? Mikor keletkezik a pénzügyi innováció szektoron belül, és mikor ered inkább kívülről? Miért? Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője Milyen az innováció diffúziós sebessége? Kik a korai felhasználók? Hogyan jellemezhetőek? Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője Mik a következmények? Az innovációt véghezvivők nyereségelemzése. A szociális jólét kérdése, általában pozitív kicsengés, de lehet negatív is. Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője „A mohóság úrrá lett a józan észen!!!” „A válság mindig más formában érkezik, inkább az influenzavírusra hasonlít. ”(Király Júlia) A piaci szereplők és a szabályozók között mindig van interakció. Ez egy macska-egér játék, aminek soha nincs vége. Bár egyik fél sem érti a helyzetet tökéletesen, a piaci szereplők okosabbak, mint a szabályozók. (Soros György) Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14

MISKOLCI EGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR A pénzügyi innovációk jövője Köszönöm a figyelmet! Kovácsné Kovács Andrea Debrecen, 2009. november 13 -14