METODE ORABIRA PROJEKATA Sadraj dananjeg predavanja 0 novani

METODE ORABIRA PROJEKATA Sadržaj današnjeg predavanja: 0. novčani tokovi 1. 2. 3. 4. 5. 6. čista sadašnja vrijednost interna stopa rentabilnosti razdoblje povrata investicije diskontinuirano razdoblje povrata investicije indeks profitabilnosti Odnos koristi i žrtve Varaždin, 2017.

0. Novčani tokovi METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • Neto novčani tok – razlika između prihoda u poslovanju, rashoda u poslovanju i poreza na dobit u poslovanju • Ft = PHD – RHD – POREZ • PHD – ukupni iznos dobivenih sredstava iz predmeta poslovanja • RHD – ukupni iznos danih sredstava iz predmeta poslovanja • POREZ – državni namet; stopa poreza p propisana Zakonom o PDV-u =p*(PRD-RHD-AMORT)

1. Metode odabira projekta – – – skup aktivnosti i zadataka, koji imaju propisan redoslijed, odvijaju se kroz određeno vremensko razdoblje, zahtijevaju korištenje određenih resursa, imaju definirane odgovornosti. . . • ciljevi: 1. identificirati isplative projekte 2. odabrati najisplativiji projekt 0 m • Jesu li svi projekti dobri/isplativi? – NE, i ovdje se bavimo odlučivanjem o izboru projekta koji ćemo financirati METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • projekt

1. Metode za odabir projekta – – – – čista sadašnja vrijednost interna stopa rentabilnosti razdoblje povrata investicije diskontinuirano razdoblje povrata investicije indeks profitabilnosti odnos koristi i žrtve anuitet METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • pretpostavka: projekt zadovoljava 4 prethodna kriterija, a na vježbama ćemo ispitivati kriterij cijene • metode:

1. 1. Neto sadašnja vrijednost 0 1 -50000 +30000 27272, 72 24792, 39 = +2066 kn p=10% METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • svođenje vrijednosti projekta na početnu vrijednost: sadašnja vrijednost budućih novčanih tokova umanjena za iznos investicije; projekt se prihvaća ako je NPV pozitivna

1. 2. Interna stopa rentabilnosti 0 1 -50000 +30000 F 1 F 2 = 0 kn 2 +30000 METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • svodi neto novčane tokove projekta na iznos investicije i računa prinos; projekt se prihvaća ako izračunati prinos (IRR) > troška kapitala projekta

1. 3. Metoda razdoblja povrata 0 1 -50000 +10000 2 +10000 3 +15000 4 +20000 povrat investicije u četvrtoj godini METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • u kojem razdoblju će se povratiti investicija; projekt se prihvaća ako smo zadovoljni vremenskim razdobljem kada će se investicija povratiti

1. 4. Metoda diskontinuiranog razdoblje povrata 55000 60500 66550 73205 0 1 2 3 4 -50000 +10000 +15000 +20000 11000 23100 41900 =21000 =38100 =61900 povrata investicije nema u prve 4 godine p=10% METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • metoda razdoblja povrata koja uzima u obzir vremensku vrijednost novca

1. 5. Indeks profitabilnosti (I) 0 1 -50000 +30000 27272, 72 24792, 39 (27272, 72+24792, 39)/50000=1, 04 p=10% METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • dopuna NPV-a; pokazuje koliko puta je sadašnja vrijednost budućih novčanih tokova veća od investicije; projekt prihvaćamo kada je I>I*, I*>=1

1. 6. Odnos koristi i žrtve (B) 0 1 -50000 +60000 -30000 +54545, 45 -27272, 72 2 +50000 -20000 +41322, 22 -16528, 92 (54545, 45+41322, 22)/(50000+27272, 72+16528, 92)=1, 022 p=10% METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • uzima u obzir prihode i rashode projekta u pojedinim razdobljima, a ne konačnu vrijednost neto novčanog toka; B>B* je uvijet prihvaćanja projekta, B*>=1

1. 6. Metoda anuiteta 0 1 -50000 +30000 27272, 72 24792, 39 2 +30000 METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • Uspoređuje sadašnju vrijednost financijskih novčanih tokova svedenih na godišnju razinu te sadašnju vrijednost investicijskih troškova svedenih na godišnju razinu

Zadatak 1 Odrediti neto novčane tokove za projekt uvođenja novog stroja. Porez na dobit je 20%. Trošak kapitala je 11%. METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • Poduzeće razmatra ugradnju novog uređanja čija je cijena 60 000 kn, a instalacijski troškovi iznose 2 ooo kn. Uređaj će generirati nove prihode u iznosu od 125 000 kn godišnje, a godišnji troškovi će narasti za 100 000 kn. Vrijednost stroja će kroz 7 godina pasti na 6000 kn (linearno).

Zadatak 2 METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • Investitoru su prezentirana dva projekta, A i B s dobicima krajem godina danim u tablici. Cijena kapitala je 8%. Pomoću NPV metode treba odrediti koji projekt je isplativiji.

Zadatak 3 METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • Do kojeg je iznosa investitoru isplativ projekt s tokovima novca danima u tablici ako znamo da je cijena kapitala 7%.

Zadatak 4 METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • NPV i IRR metodom ocijenite da li je isplativ projekt u koji treba uložiti 200000, a koji na kraju prve godine donosi dobit od 50000, a na kraju druge godine dobit od 180000. p=7%.

Zadatak 5 – Odrediti neto novčane tokove za projekt uvođenja novog stroja. – Odredite NPV, IRR i indeks profitabilnosti. – Odredite razdoblje povrata investicije i diskontirano razdoblje povrata investicije. METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • Poduzeće razmatra ugradnju novog uređanja čija je cijena 130 000 kn, a instalacijski troškovi iznose 5 ooo kn. Uređaj će generirati nove prihode u iznosu od 280 000 kn godišnje, a godišnji troškovi će narasti za 170 000 kn. Vrijednost stroja će kroz 7 godina pasti na 30000 kn (linearno). Porez na dobit je 20%. Trošak kapitala je 10%.

Zadatak 6 – NPV – IRR METODE U ANALIZI POSLOVNIH ODLUKA • Investitoru je ponuđen projekt u koji treba uložiti 20000 odmah i 79000 za godinu dana. Nakon druge godine očekivana dobit je 25000, a nakon treće godine 84000. p=7%