MERCADO DE MATERIAS PRIMAS Y HERRAMIENTAS DE GESTIN

MERCADO DE MATERIAS PRIMAS Y HERRAMIENTAS DE GESTIÓN DE COMPRA X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL FINCA DE MOURISCADE Eurotrade Agrícola, S. L.

Población Mundial. SEPOR 2011 X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 13 -SEPTIEMBRE-2011 06 OCTUBRE 2011

Undernourishment in 2010, by region (millions). X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

Crecimientos por países. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

Demanda de alimento en el mundo. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

Balance de Cereales En los últimos 10 años, únicamente en 3 hemos recuperado con claridad stock de seguridad el balance es negativo. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

Evolución del consumo de H. Soja. 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 USA EU-27 CHINA 2001 -2002 -2003 -2004 -2005 -2006 -2007 BRAZIL 2007 -2008 -2009 -2010 -2011 X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

Soja: Demanda en China. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

Stocks finales de habas en USA 9 X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

Producción y utilización Aceites y Grasas X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

450000 -50000 06 -Jul 19 -Jul 02 -Aug 16 -Aug 31 -Aug 14 -Sep 27 -Sep 05 -Oct 12 -Oct 18 -Oct 25 -Oct 01 -Nov 10 -Nov 15 -Nov 23 -Nov 29 -Nov 06 -Dec 13 -Dec 20 -Dec 27 -Dec 03 -Jan 10 -Jan 18 -Jan 24 -Jan 01 -Feb 09 -Feb 15 -Feb 22 -Feb 25 -Feb 08 -Mar 11 -Mar 14 -Mar 16 -Mar 18 -Mar 21 -Mar 25 -Mar 04 -Apr 12 -Apr 15 -Apr 21 -Apr 28 -Apr 06 -May 17 -May 20 -May 27 -May 06 -Jun 13 -Jun 17 -Jun 24 -Jun 28 -Jun 08 -Jul 18 -Jul No. Contracts Posición de los fondos de inversión. Spec Funds position 400000 350000 300000 250000 200000 Corn 150000 Beans 100000 50000 0 X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

VOLATILIDAD HA LLEGADO PARA QUEDARSE. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

Índices- ¿Hacia dónde se mueve el dinero? 13 Dow Jones UBS- $50 Billion 2010 Dow Jones UBS- $65 Billion 2011 Sector Weighting Energy 33% Energy 34% Livestock 5% Grains 13% Grains 20% Base Metals 26% Base Metals 16% Precious Metals 11% Precious Metals 15% Softs 10% Softs 7% Veg Oil 2% Veg Oil 3% X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

TENDENDIA DE LOS PRECIOS CAMBIO ABSOLUTO EN EL COMPORTAMIENTO DEL PRECIO EXISTE YA UN CLARO PARALELISMO. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

VOLUMEN DE INFORMACIÓN. ¿SERÁ NECESARIO PROTEGERNOS DEL EXCESO DE INFORMACIÓN? El acceder a la información parece tan interesante, porque además en su mayoría ES GRÁTIS. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

¿Qué puede afectar BRUSCAMENTE? Las decisiones políticas han provocado los dos últimos grandes cambios de tendencia en los precios. Retención venta y Aranceles Exportación trigo Ucrania. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

SITUACIÓN DEL MERCADO. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

SITUACIÓN DEL MERCADO. INDICADORES RECIENTES: -Deficientes cosechas vs. Demanda. -Especulación: Fondos de inversión, retención de Agricultores (Global), Cooperativas, Multinacionales… -Informes de Mercado: Excesivos y algunos un tanto tendenciosos. -“Weather Mk. ”: Se ha instalado a lo largo del año y se utiliza en algunos casos como argumento especulativo. -Otras comodities: Energías renovables, petróleo, oro, cobre… -Inestabilidad política: Algunos países Árabes y Norte de África. -Inventarios Mundiales: Niveles históricamente bajos vs. Demanda. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

CEREAL: España. SITUACIÓN ACTUAL: -Inicio de Campaña 2011/2012 prácticamente sin stock de seguridad. -Cosechas: Irregular en Cebada, Aceptable en Trigo y 10% más en Maíz. -Precios: Ligera caída al inicio de cosecha y recuperación inmediata. -Precio de sostenibilidad al agricultor 180 €/tm almacén +- 168 €/tm agricultor. - Repunte de precios desde el exterior. -Indicadores para que se produzca un retroceso claro en precios. -Altas existencias de físicos en puertos. -Los países de Mar Negro continúen con voluntad exportadora. -Eliminación de la restricción a la exportación desde Ucrania. -Confirmación de la buena cosecha europea de Maíz y en especial Francia. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

CEBADA. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

CEBADA. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

CEBADA. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

TRIGO. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

TRIGO. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

TRIGO. Balance exportable Rusia-Ucrania-Kazajstan. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

TRIGO. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

MAIZ. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

MAIZ. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

TOTAL CEREALES. ESCENARIO DE TENSIÓN EN PRECIOS… IDÍLICO PARA LA EXPECULACIÓN… VOLATILIDAD… X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

SOJA. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

SOJA. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

SOJA. Demanda. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

SOJA. Evolución CHINA. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

DIVISAS. €/$. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

CONCLUSIONES FINALES. Los precios de los productos agrícolas se mantendrán ALTOS. La producción crecerá más lentamente debido a costes más elevados (insumos)… Los países en desarrollo lideran el crecimiento de la demanda Mayor demanda de MP para producir biocombustible. El comercio agrícola crecerá lentamente debido a la crisis económica La volatilidad en los mercados agrícolas va en aumento y se prevé se mantenga en el me plazo Volatilidad y precios altos: Algo con lo que debemos aprender a convivir. Necesitamos Grandes Cosechas para cubrir esa Gran Demanda. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

HERRAMIENTAS EN ESTE MERCADO. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

¿Cómo afrontar esta nueva situación? • HACER LOS DEBERES EN CASA • UTILIZAR LAS HERRAMIENTAS DISPONIBLES X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

PERCEPCIÓN Y SITUACIÓN. ¿LOS PRECIOS SON CAROS? ¿ ALTO = CARO ? ALTO VS. COST O VS. MK ? COMO FORMULAMOS Y PRECIAMOS? TENEMOS UN DPTO DE COMPRAS CON SU P&L INDEPENDIENTE? X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

SEGMENTACIÓN POR NUTRIENTES. Materias primas principales y alternativas. Factor clave: localización geográfica Energía Nacional/Importación Proteína Seguridad de Suministro Fibra Alternativas Aminoácidos Política de Stock Resto Estrategia de compra X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

ESTRATEGIA Y FIJACIÓN DE POSICION. DEFINIR UNA OBLIGACIÓN MÍNIMA DE POSICIÓN EN FUNCIÓN DE LA ESTRATEGIA, TRAZAR UN GAME PLAN SER DISCIPLINADO EN EL CUMPLIMIENTO Y LA EJECUCIÓN. ¿TENEMOS HERRAMIENTAS PARA APROVECHAR CAMBIOS DE TENDENCIA EN PRECIOS? (Cuando tenemos la posición tomada) SOMOS LO SUFICIENTEMENTE ÁGILES EN LOS CAMBIOS DE MATERIAS PRIMAS EN PLANTAS Y EN FÓRMULAS POR ESPECIES? X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

Materias primas Alternativas. Materias primas principales y alternativas. El aprovechar correctamente y con agilidad la posibilidad que valorar y trabajar con Co-Productos y sobre todo donde los costes logísticos son muy inferiores. Tener permanentemente actualizados precios y disponibilidad de sustitutivos a los ingredientes por especies y Mix de producción. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

FLUJOS DE MATERIAS PRIMAS. 30 % volumen mínimo se importa en la Península CEREAL NACIONAL CEREAL IMPORTACIÓN TRIGO CEBADA MAIZ SORGO CENTENO TRITICALE CENTENO X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

ESTRATEGIA Y FIJACIÓN DE POSICION. Parte de las M. P. Que utilizamos no las tenemos cerca. • Existen logísticas de más de 25 días para llevar los productos desde el origen hasta nuestras plantas. • La previsión y obligación de tener producto a un precio para nuestro consumo debe tener en cuenta estos períodos. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

ESTRATEGIA Y FIJACIÓN DE POSICION. Utilizar herramientas de cobertura. Elegir los partners seguros en nuestro viaje. Definir los game plan de obligación y posición y ejecutarlos en los plazos definidos. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

PERCEPCIÓN Y SITUACIÓN. COMO FORMULAMOS Y PRECIAMOS? CAPTURAMOS O TRASLADAMOS LA POSICIÓN? X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

HERRAMIENTAS. MULTINACIONALES (RISK MANAGEMENT) MERCADO DE FUTUROS HEDGE DE POSICIONES. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

COBERTURAS DE RIESGO Cómo afrontar posibles soluciones o alternativas. Futures SWAPS Flat Pricing OTC Unpriced + Short Futures Exchange Options Hedging Alternatives • 1 ST D – DIVERSIFICATION X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

COBERTURAS DE RIESGO Cómo afrontar posibles soluciones o alternativas. • ND 2 D – DISCIPLINA • ND 3 C – CONTROL X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

Contratos de Futuros. VENTAJAS DE UN CONTRATO DE FUTUROS • Cada operador gestiona su riesgo y protege su margen independientemente. • Compromiso sobre los flujos físicos sin riesgo de precio. • Oportunidad de determinar de forma independiente el precio final de compra/venta. • Flexibilidad y liquidez para la gestión del riesgo de precios. • Resultado final asegurado por la prima (base), predefinida por los precios a los que cada parte haya cubierto en futuros. • Margen garantizado si las operaciones de físico y futuros son realizadas simultáneamente. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

Cubrir el Riesgo. - Hacer COBERTURAS con futuros NO es especular. - Tenemos un mercado líquido y flexible, donde podemos encontrar compradores/vendedores que no tenemos en el mercado de físicos en un momento determinado. - Se consigue minimizar el impacto de la subida/bajada de los precios. - Optimización de los precios de compra/venta. - Gestión dinámica con coste reducido. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

Por qué plantear Cubrir Riesgo. • Es la forma de asegurar el fijar las posiciones de precio de materia prima, tratando de garantizar su rentabilidad. Los Futuros y Opciones son los instrumentos por Excelencia de Cobertura. • Para cualquier empresa que necesite suministrar alimentos en una línea de producción, es necesario arbitrar estas u otras herramientas para evitar tener una posición no competitiva. X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

Ventajas de Cubrir Riesgo. • En el mercado de futuros de Chicago un día normal se mueven 7. 000 de tm. • En concreto el pasado viernes 10. 000 de tm. • El 99, 5 % de dicho volumen no se ejecuta con una posición Física de mercancía. ¿Quién se queda impasible ante el arrastre de tanto volumen? ¿Dónde vamos a encontrar tanta liquidez? ¿Hay mejor manera de ganar visibilidad en un mercado? X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

Ventajas de Cubrir Riesgo. Si en un momento dado queremos tomar una posición de compra, y la oferta no existe… ¿Qué hacemos? Ante un largo de mercancía fijada a un precio… ¿Qué hacemos? ¿No hacer nada, ir EXTREMADAMENTE CORTO, o… no comprar, es lo mejor? ? ? X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011

Álvaro C. Sánchez Herrero Muchas gracias por su atención X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011