MBA EM GESTO ESTRATGICA DE PESSOAS Disciplina de

MBA EM GESTÃO ESTRATÉGICA DE PESSOAS Disciplina de Princípios de Finanças - NPG 0011 Prof. Hubert Chamone Gesser, Dr. Graduação em Administração - ESAG/UDESC Doutorado e Mestrado em Engenharia de Produção - UFSC

- SUMÁRIO - Conceituando Finanças Princípios Básicos de Contabilidade Demonstrações Financeiras Análise das Demonstrações Financeiras Bibliografia Princípios de Finanças

Conceituando Finanças Prof. Hubert Chamone Gesser, Dr. Retornar

Conceituando Finanças Áreas da Administração Finanças Recursos Humanos Produção Bens ou Serviços GERAL Informação Vendas Marketing

Conceituando Finanças Por que estudar Finanças? A área de finanças afeta a vida de todas as pessoas A área de finanças afeta todas as organizações Organizações Financeiras ou Não Financeiras; Organizações Privadas ou Públicas; Organizações Grandes ou Pequenas; Organizações Com ou Sem Fins Lucrativos

Conceituando Finanças Conceito de Finanças É a arte e a ciência de administrar fundos. O estudo das finanças ocupa-se do processo, instituições, mercados e instrumentos envolvidos nas transferências de fundos entre pessoas, empresas e governos. A palavra “arte” ser criativo na administração do dinheiro. E a palavra “ciência” uso de técnicas nas decisões financeiras.

Conceituando Finanças Áreas das Finanças Serviços Financeiros (concepção e assessoria p/ pessoas, empresas ou governos) Administração Financeira (diz respeito às responsabilidades do administrador numa empresa)

Conceituando Finanças Serviços Financeiros Os Serviços Financeiros dizem respeito à concepção e oferta de assessoria de produtos financeiros a pessoas físicas, empresas e órgãos governamentais. MERCADO FINANCEIRO - Fiscalizado pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) - Banco Central (Executa as diretrizes do CMN)

Conceituando Finanças Administração Financeira Este segmento está ligado diretamente ao funcionamento da empresa envolvendo todos os seus aspectos operacionais. SISTEMA DE INFORMAÇÕES CONTÁBEIS - Demonstrações financeiras - Apuração de informações fiscais - Relatório de custos de produção - Orçamento do próximo exercício

Conceituando Finanças Carreiras em Serviços Financeiros Bancos e instituições correlatas (analistas de crédito) Planejamento das finanças pessoais (consultores) Investimentos (corretores de títulos) Bens imóveis (vendas e aluguéis) Seguros (corretores e subscritores) Carreiras em Administração Financeira Analista financeiro Analista/Gerente de orçamentos de capital Gerente de projetos financeiros Gerente de caixa Analista/gerente de crédito Administrador de fundos de pensão

Conceituando Finanças O Papel do Administrador Financeiro Operações (2) da Empresa Administradores Financeiros (1) (4 a) (3) (4 b) (1) Dinheiro captados investidores (2) Dinheiro investido na empresa (3) Dinheiro gerado pelas operações (4 a) Dinheiro reinvestido (4 b) Dinheiro retornado aos investidores Mercados Financeiros

Conceituando Finanças O Objetivo do Administrador Financeiro Maximizar o retorno do capital investido pelos acionistas, pelos investidores e pelos proprietários. - Política de concessão de créditos a clientes Gestão de contas a pagar Gestão do fluxo de caixa Avaliação de investimentos Realização de planejamento e orçamento financeiro

Conceituando Finanças Denominação do Administrador Financeiro O administrador financeiro frequentemente está associada a um alto executivo da empresa, geralmente denominado: - Diretor financeiro ou - Vice-presidente de finanças (em inglês, Chief Financial Officer = CFO) Não confundir com o CEO = Chief Executive Officer

Conceituando Finanças Estrutura Organizacional da Área de Finanças Administrador Financeiro Tesouraria Controladoria Administração de Caixa Crédito e Contas a Receber Contas a Pagar Câmbio Planejamento Financeiro Contabilidade Financeira Contabilidade de Custos Orçamentos Administração de Tributos Sistemas de Informação

Conceituando Finanças Liquidez e Rentabilidade Þ Liquidez Preocupação do Tesoureiro: “manutenção da liquidez da empresas” A liquidez implica na manutenção de recursos financeiros sob a forma de disponibilidades. Caixa e aplicações de curto prazo Taxas reduzidas Þ Rentabilidade Preocupação do Controller: “com a rentabilidade da empresas” A rentabilidade é o grau de êxito econômico obtido por uma empresa em relação ao capital nela investido.

Conceituando Finanças Objetivo Econômico das Empresas Maximização de seu valor de mercado a longo prazo Retorno do investimento x Risco Assumido O LUCRO possibilita: A melhoria e expansão dos serviços/produtos O cumprimento das funções sociais: • Pagamento dos impostos; • Remuneração adequada dos empregados; • Investimentos em melhoria ambiental, etc.

Conceituando Finanças Objetivo da Administração Financeira É maximizar a riqueza dos acionistas e as ações (ou quotas) das companhias. Gitman (2005)

Conceituando Finanças Remuneração do CFO Fonte: EXAME. COM (2014)

Conceituando Finanças Remuneração do CFO Fonte: EXAME. COM (2014)

Conceituando Finanças O Problema de Agency Os Administradores colocam seus objetivos pessoais à frente dos objetivos da empresa. • Problema de representação (Agency) – Conflito de interesses entre o proprietário/acionista e o agente • Planos de incentivo (remuneração pela oscilação do valor da ação) Custos de agency (monitoramento dos administradores)

Conceituando Finanças O Problema de Agency A atuação dos administradores de acordo com o interesse dos acionistas depende de dois fatores. Primeiro: até que ponto os objetivos dos administradores estão alinhados com os objetivos dos acionistas? Essa questão está relacionada à maneira pela qual os administradores são remunerados. Segundo: os administradores podem ser substituídos se não atendem aos objetivos dos acionistas? Essa questão refere-se ao controle da empresa.

Conceituando Finanças Modalidades de Organização de Empresas – Empresário Individual (microempreendedores individuais) – Sociedade Limitada (dois ou mais sócios) – Sociedade Anônima (capital acionário diluído) • Capital Aberto (ações ON e PN em bolsa de valores) • Capital Fechado (não comercializadas em bolsa de valores) – Sociedade Simples (dois ou mais profissionais liberais: médicos, dentistas, advogados, engenheiros)

Conceituando Finanças Quadro Comparativo Empresário Individual Sociedade Limitada Sociedade Anônima Quem é o dono da empresa? O gestor Sócios Acionistas Os gestores e os proprietários são pessoas distintas? Não Geralmente Qual é a responsabilidade do proprietário? Ilimitada Limitada O proprietário e a empresa são tributados separadamente? Não Sim

Conceituando Finanças Ciclo Operacional, Econômico e Financeiro Mês 1 Mês 0 Fabricação Compra da Matéria-prima Mês 4 Mês 3 Mês 2 Estocagem Término de Fabricação e Pagamento de outros Custos Pagamento da Matéria-prima Venda Prazo de Rotação de Estoques (PRE) Recebimento da Venda Prazo de Recebimento da Venda (PRV) Prazo de Pagamento da Compra (PPC) CICLO ECONÔMICO (CE) CICLO FINANCEIRO (CF) CICLO OPERACIONAL (CO)

Conceituando Finanças Ciclo Operacional, Econômico e Financeiro Mês 1 Mês 0 Fabricação Mês 2 Mês 3 Mês 4 Estocagem Compra da Matéria Venda Término de Fabricação e -prima Pagamento de outros Custos Pagamento da Matéria-prima PRE = PF + PEPA CE = PRE CO = PRE + PRV CO = do início do CE até o final do CF CF = do primeiro desembolso até o final do PRV Recebimento da Venda

Princípios de Contabilidade Prof. Hubert Chamone Gesser, Dr. Retornar

Princípios Básicos de Contabilidade A Contabilidade • A Contabilidade como ciência estuda, interpreta e registra os fenômenos que afetam o patrimônio de uma entidade. • Pode ser vista como um sistema de informações. OBJETIVO DA CONTABILIDADE: Oferecer condições para que os administradores, gerentes ou executivos possam ter condições de conhecer e compreender de forma adequada o andamento dos negócios através da sua situação econômico-financeira.

Princípios Básicos de Contabilidade Finalidade da Informação Contábil - Controle • É o acompanhamento das atividades da organização. • A administração da empresa verifica se os planos e políticas traçadas estão sendo adotadas. - Planejamento • É o conjunto de linhas de ação e a maneira de executá-las para alcance dos objetivos. • Processo de decisão que, entre as alternativas que se apresentam, relaciona qual o melhor curso de ação a ser tomado para o futuro da empresa.

Princípios Básicos de Contabilidade Ramos da Contabilidade - Contabilidade Financeira • Visa atender os agentes econômicos externo à empresa. - Contabilidade Gerencial • Visa principalmente os administradores da empresa. - Contabilidade Fiscal • Objetiva a elaboração e análise dos demonstrativos que servirão para a determinação da base tributável.

Princípios Básicos de Contabilidade Princípios Contábeis Os registros contábeis são feitos sob orientação dos princípios contábeis: § Entidade (o patrimônio é objeto da contabilidade) § Continuidade (se pressupõe que a empresa continuará existindo) § Oportunidade (registro no tempo certo e na extensão correta) § Registro pelo valor original (registro pelo valor presente) § Competência (registros reconhecidos nos períodos a que se referem) § Prudência (adoção de menor valor para ativo e maior para o passivo)

Princípios Básicos de Contabilidade Regime de Caixa x Regime de Competência ü REGIME DE COMPETÊNCIA: Tem a finalidade de reconhecer na contabilidade das empresas as receitas, os custos e as despesas no período que competem, independentemente do seu reconhecimento (receitas) ou do pagamento (custos e despesas) em moeda corrente. ü REGIME DE CAIXA: Consiste na contabilização das receitas somente na ocasião do seu efetivo recebimento e da contabilização dos custos e das despesas somente por ocasião do seu efetivo pagamento em moeda corrente.

Princípios Básicos de Contabilidade

Princípios Básicos de Contabilidade Escrituração A escrituração será mantida em livros permanentes com obediência à legislação. É a técnica contábil para registro dos fatos administrativos ocorridos em uma entidade. Requisitos de um documento para a escrituração: § Idôneo § Devidamente preenchido com a atividade da empresa § Vinculado com a atividade da empresa.

Princípios Básicos de Contabilidade Livros Utilizados na Escrituração Contábil Livro Diário: É um livro contábil de preenchimento obrigatório (exigido por lei) e de maior importância, onde são lançadas as operações DIÁRIAS de uma empresa. É necessário que o Livro Diário contenha: § § Data da operação (transação); Título da conta débito e da conta crédito; Valor do débito e do crédito; Histórico (alguns dados fundamentais sobre a operação em registro: número da nota fiscal, cheque, terceiros envolvidos, etc. )

Princípios Básicos de Contabilidade Livros Utilizados na Escrituração Contábil Livro Razão: é o detalhamento por contas individuais dos lançamentos realizados no diário, sendo usado para resumir e totalizar, por conta ou subconta, estes lançamentos. Outros Livros: Livro Caixa, Livros Fiscais, Livro Inventário …

Princípios Básicos de Contabilidade Escrituração É utilizado o Método das Partidas Dobradas. O método pressupões que, no registro dos fatos administrativos, a cada débito, em uma ou mais contas, de determinado valor, corresponderá um crédito de igual valor, em uma ou mais contas. Toda APLICAÇÃO DÉBITO Toda ORIGEM CRÉDITO

Princípios Básicos de Contabilidade Conceito de Conta A operação de uma empresa implica em operações das mais variadas naturezas, as quais divergem entre si. A maneira encontrada que mais facilmente identifica tais operações e, inclusive, facilita que sejam totalizadas separadamente foi intitulá-las com uma denominação particular, imutável e caracterizadora de sua natureza física, jurídica ou econômicofinanceira chamada CONTA. Contas Patrimoniais Contas de Resultado

Princípios Básicos de Contabilidade Exemplos de Contas Patrimoniais São aquelas expressas em um conjunto de bens, direitos e obrigações. Dão origem ao Balanço Patrimonial. Algumas Contas Patrimoniais: § § § Caixa Recursos em dinheiro de uma empresa Bancos Recursos depositados em conta corrente Fornecedores Dívidas com fornecedores Impostos Obrigações fiscais Capital Social Recursos investidos pelos proprietários

Princípios Básicos de Contabilidade Balanço Patrimonial

Princípios Básicos de Contabilidade Balanço Patrimonial

Princípios Básicos de Contabilidade Exemplos de Contas de Resultado São aquelas referentes às receitas, despesas e custos na venda de um bem ou prestação de um serviço. Dão origem ao Demonstrativo do Resultado do Exercício (DRE). Algumas Contas de Resultado: § § § Receita bruta de vendas Impostos sobre vendas Custo da mercadoria vendida Despesas administrativas Receitas não operacionais

Princípios Básicos de Contabilidade Demonstrativo do Resultado do Exercício

Demonstrações Financeiras Prof. Hubert Chamone Gesser, Dr. Retornar

Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas Relatórios Contábeis (Informes Contábeis) § É a exposição resumida e ordenada de dados colhidos pela contabilidade. § Os relatórios contábeis mais importantes são as Demonstrações Contábeis (Demonstrações Financeiras) § A Lei das S. A. determina a elaboração a cada 12 meses: - Balanço Patrimonial; - Demonstração do Resultado do Exercício; - Demonstração de Lucros ou Prejuízos Acumulados; - Demonstração de Fluxo de Caixa; - Demonstrativo do Valor Adicionado (para companhia aberta)

Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas Empresas com Ações em Bolsa de Valores § Companhia Fechada com patrimônio líquido inferior a R$2. 000, 00 não será obrigada a publicação da DFC. § As sociedades de grande porte (ativo maior que R$240 milhões ou receita bruta maior que R$300 milhões) tem auditoria independente por auditor registrado na CVM.

Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas Usuários da Contabilidade § Sócios, Acionistas e Quotistas (interesse ligado a rentabilidade e solvabilidade de seus investimentos) § Administradores (Interesse ligado ao processo de tomada de decisões) § Fornecedores (interesse na rentabilidade da matéria-prima, equipamentos e recursos financeiros) § Governo (interesse na fiscalização e tributação)

Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas Balanço Patrimonial Conjunto de bens, direitos e obrigações, vinculados a uma entidade empresarial num determinado momento, susceptíveis de avaliação econômica. § Ativo: Bens e direitos de propriedade da empresa, mensuráveis monetariamente, que representam benefícios presentes ou futuros. Expressa os investimentos da empresa. § Passivo: Obrigações com capital de terceiros. Representam as fontes de recursos que financiam os ativos. § Patrimônio Líquido: Recursos dos proprietários aplicados na empresa. Ativo = Passivo + Patrimônio Líquido

Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas Balanço Patrimonial Reflete a posição financeira em determinado momento A P PL Bens e Direitos (A) Obrigações com Terceiros (P) Recursos dos Proprietários (PL)

Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas Balanço Patrimonial (Detalhamento) As contas são agrupadas de acordo com a sua liquidez PC PNC AC ANC PL Grau de Liquidez Decrescente Ativo Passivo e PL Rápida Lenta Não há Circulante Não Circulante Patrimônio Líquido

Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas Balanço Patrimonial (Curto Prazo) • Ativo Circulante Financeiro – Caixa e Bancos – Aplicações Financeiras • Ativo Circulante Operacional – Duplicatas a Receber – Estoques – Adiantamentos e Despesas do Exercício Seguinte • Ativo Não Circulante - Ativo Realizável a longo Prazo - Investimentos - Imobilizado - Intangível • Passivo Circulante Financeiro – – Empréstimos Bancários Financiamentos Duplicatas Descontadas Dividendos • Passivo Circulante Operacional – – Fornecedores Salários e Encargos Impostos e Taxas Adiantamentos de Clientes • Passivo Não Circulante • Patrimônio Líquido

Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas Balanço Patrimonial (Longo Prazo) • Ativo Circulante Também chamado de capital de giro Tem Liquidez rápida (até 1 ano) • Passivo Circulante Obrigações com vencimento até 1 ano • Ativo Não Circulante • Passivo Não Circulante Ativo Realizável a longo Prazo Obrigações com vencimento após 1 ano Tem liquidez após 1 ano Investimentos com finalidade não operacional Terrenos, Obras de arte, Ações Imobilizado Bens corpóreos destinados à manutenção da empresa. Máquinas, Móveis, Edificações Intangível Bens incorpóreos destinados à manutenção da empresa Direitos autorais, Patentes, Marcas Financiamentos de longo prazo • Patrimônio Líquido Capital Social Reservas de Capital Reserva de Reavaliação Reservas de Lucros - Reserva Legal - Reservas estatutárias - Reservas para Contingências Lucros ou Prejuízos Acumulados

Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas Demonstração do Resultado do Exercício Tem o objetivo básico de apurar o lucro ou prejuízo obtido pela empresa durante determinado período (exercício social), com base no regime de competência. Independe do que foi pago ou recebido (regime de competência). ü É um relatório que apresenta de forma sintetizada, o resultado de tudo o que a empresa vendeu, obteve de receita, e tudo o que a empresa gastou para consecução dessas vendas. Evidencia a Situação Econômica da Empresa

Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas Demonstração do Resultado do Exercício RECEITA BRUTA (-) deduções RECEITA LÍQUIDA (-) custo das vendas ou dos serviços LUCRO BRUTO (-) despesas operacionais LUCRO OPERACIONAL (-) despesas não operacionais LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA - LAIR (-) provisão para o imposto de renda LUCRO DEPOIS DO IMPOSTO DE RENDA (-) participações, contribuições, doações LUCRO LÍQUIDO POR AÇÃO DO CAPITAL SOCIAL

Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido Permite detalhar as principais modificações que afetaram o patrimônio líquido. Parte de um saldo inicial até um saldo final.

Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas Demonstração do Fluxo de Caixa Examina a origem e a aplicação do dinheiro que transitou pela empresa. Possibilita identificar o processo de circulação do dinheiro, através da variação de caixa.

Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas Demonstração do Valor Adicionado Evidencia, de forma sintética, os valores correspondentes à formação da riqueza gerada pela empresa em determinado período e sua respectiva distribuição.

Análise das Demonstrações Financeiras Prof. Hubert Chamone Gesser, Dr. Retornar

Análise das Demonstrações Financeiras Análise das Demonstrações Contábeis Permite uma visão clara e abrangente do desempenho da empresa. Enfoque Econômico Potencialidade na geração de lucros Enfoque Financeiro Capacidade de Geração de Caixa Enfoque Patrimonial Otimização dos investimentos e das fontes de financiamento

Análise das Demonstrações Financeiras Análise das Demonstrações Contábeis Ênfase no Balanço Patrimonial (BP) e na Demonstração de Resultados do Exercício (DRE) BP Situação Financeira BP + DRE Situação Econômica Índice de Liquidez Índice de Endividamento Índice de Atividade Índice de Rentabilidade Outros índices Relevantes

Análise das Demonstrações Financeiras Análise Horizontal do Balanço Patrimonial - É um dos indicadores da análise financeira. - Calcula-se o percentual de cada conta em relação ao demonstrativo do período (ano) anterior. Análise Vertical do Balanço Patrimonial - É um dos indicadores da análise financeira. - Calcula-se o percentual de cada conta em relação a uma determinada conta do mesmo período (ano) do balanço.

Análise das Demonstrações Financeiras Índices de Liquidez LIQUIDEZ IMEDIATA (Disponível / PC) Mostra quantos R$ a empresa tem no disponível (caixa, bancos e aplicações financeiras disponíveis), para pagar as dividas vencíveis em um ano. Revela a capacidade de pagamento no curtíssimo prazo (imediata). LIQUIDEZ CORRENTE (AC / PC) Mostra quantos R$ a empresa tem no ativo circulante, para pagar cada real de divida vencível de um ano. Revela a capacidade de pagamento a curto prazo.

Análise das Demonstrações Financeiras Índices de Liquidez LIQUIDEZ SECA (AC - Estoques - Desp Antec) / PC Mostra quanto tem no ativo circulante (não considerados os estoques e as despesas antecipadas) para pagar cada real de divida vencível dentro de um ano. Revela a capacidade de pagamento caso ocorra uma paralisação nas vendas. Não aplicável com just-in-time. LIQUIDEZ GERAL (AC + ARLP) / (PC + PELP) Mostra quantos Reais a empresa tem de valores disponíveis e realizáveis (em qualquer prazo) para pagar cada real do total de suas dívidas (a curto e a longo prazo). Revela a capacidade de pagamento geral.

Análise das Demonstrações Financeiras Índices de Endividamento PARTICIPAÇÃO DE CAPITAL DE TERCEIROS (PC + PELP) / PL Indica o quanto há de capital de terceiros em relação ao patrimônio líquido, retratando a dependência da empresa em relação aos recursos externos. IMOBILIZAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO (AP / PL) Indica quanto do patrimônio líquido da empresa está aplicado no ativo permanente.

Análise das Demonstrações Financeiras Índices de Endividamento COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO PC/ (PC+PELP) Indica a proporção das obrigações de curto prazo em relação ao total das obrigações (curto prazo somado ao longo prazo). PASSIVO ONEROSO SOBRE O ATIVO (PCf + PELPf) / A Indica a parcela do ativo que está sendo financiada por empréstimos (curto e longo prazo) com encargos financeiros.

Análise das Demonstrações Financeiras Índices de Rentabilidade/Lucratividade RETORNO SOBRE O ATIVO (LL / A) Return on Investiment (ROI) Indica a rentabilidade que a empresa propicia com a utilização dos investimentos totais (total do ativo). RETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO Return on Equity (ROE) (LL / PL) Indica quanto de prêmio os acionistas ou proprietários da empresa estão obtendo em relação aos seus investimentos no empreendimento.

Análise das Demonstrações Financeiras Como Prever Falências? (Insolvência) X 1 = ( Lucro Líquido / PL ) x 0, 05 X 2 = Liquidez Geral x 1, 65 X 3 = Liquidez Seca x 3, 55 X 4 = Liquidez Corrente x 1, 06 X 5 = ( P / PL ) x 0, 33 Stephen C. Kanitz FEA / USP Aplicável à indústria e ao comércio. Não aplicável em bancos e construtoras Fator de Insolvência = X 1 + X 2 + X 3 - X 4 - X 5 - 7 - 3 Insolvência 0 Indefinida + 7 Solvência

Análise das Demonstrações Financeiras Como Prever Falências? (Insolvência) Fator de Insolvência = X 1 + X 2 + X 3 - X 4 - X 5 - 7 - 3 Insolvência 0 Indefinida Empresas que estão mal -7 a -1 + 7 Solvência Empresas que estão bem +3, 5 a + 7 Média brasileira = 3, 5 90% das empresas estão abaixo de 6 80% das empresas estão abaixo de 5 60% das empresas estão abaixo de 4 2, 5% das empresas estão abaixo de zero

Análise das Demonstrações Financeiras Termomêtro de Insolvência

Análise das Demonstrações Financeiras Análise de Tendência

Bibliografia Prof. Hubert Chamone Gesser, Dr. Retornar

BIBLIOGRAFIA: ASSAF NETO, A. Estrutura e Análise de Balanços: Um enfoque econômico financeiro. 10. ed. São Paulo: Atlas, 2012. BRAGA, R. Fundamentos e Técnicas de Administração Financeira. São Paulo: Atlas, 2008. GITMAN, L. J. Princípios de Administração Financeira. 13. ed. São Paulo: Harbra, 2005. HOJI, M. Administração Financeira: Uma abordagem prática. 5. ed. São Paulo: Atlas, 2007. IUDICIBUS, S. Contabilidade Introdutória – Livro Texto. 11. ed. São Paulo: Atlas, 2010. RIBEIRO, O. Contabilidade Fácil. 29. ed. São Paulo: Saraiva, 2012. Retornar