Markus Piuk Abordare pragmatic a contractului de Sale
Markus Piuk Abordare pragmatică a contractului de Sale and Lease Back în domeniul imobiliar Studiu de caz Conferinţa Naţionala de Leasing ALB / 19 Octombrie 2005
Cum funcţionează Sale&Lease Back 1. Cumpărare. Proprietarul vinde un bun imobil la valoarea de piaţă, cu plata cash, într-o singură tranşă 2. Leasing. Fostul proprietar ia în leasing imobilul vândut anterior pe o perioadă de 15 -20 ani, plăteşte ratele de leasing, taxele, asigurările şi costurile de intreţinere şi reparaţii 3. Finanţare. Fostul proprietar/actualmente lessee foloseşte venitul obţinut din vânzarea imobilului pentru a finanţa un alt proiect cu rentabilitate ridicată, pentru a lansa o nouă afacere sau în orice alt scop 4. Proprietate. La sfârşitul perioadei de leasing, fostul proprietar/lessee redobândeşte dreptul de proprietate asupra imobilului existent
Cum funcţionează Sale&Lease Back Imobilul poate fi orice tip de infrastructură sau proprietate imobiliară, inclusiv centrale electrice, clădiri de birouri, spitale, staţii de tratare a apei, aeroporturi, clădiri industriale, sedii de companii, fabrici manufacturiere, rafinării, lanţuri de magazine etc
Avantajele Sale&Lease Back § Generează cash, crescând lichiditatea § Oferă soluţii de finanţare off-balance sheet § Permite concentrarea activelor în operaţiunile de bază § Reduce impactul negativ al deprecierii şi dobânzii în contul de profit şi pierderi § Îmbunătăţeşte indicatorii financiari si de rentabilitate, cum ar fi Ro. A (Return on Assets) § Compensează efectele casării
Eventuale probleme în Sale&Lease Back § Vânzarea poate impune necesitatea efectuării unui bilanţ de mediu şi obţinerea avizului de mediu § Riscul companiei de leasing în legătură cu impozitele datorate de către vânzător/lessee (art. 27 din Codul de Procedură Fiscală) § În funcţie de tipul activelor sold&leased back, compania de leasing poate fi obligată sa preia parte din angajaţi § Sale&lease-back al unor active edificate pe un teren din domeniul public (concesiune, asociere în participaţiune)
Folosirea unui companii proiect (SPV) ca lessor § Protejează societatea de leasing de potenţiale responsabilităţi § Oferă posibilitatea unui transfer de acţiuni în locul vânzării bunului la încheierea perioadei de leasing § Oferă posibilitatea structurării tranzacţiei din punct de vedere fiscal (în România şi in afara acesteia) § Oferă probabil mai multa flexibilitate pentru lessee într-o refinanţare § Nota bene: Tratatele pentru evitarea dublei impuneri care furnizează un regim special pentru “companiile imobiliare”
Exemplu de structură Companiemamă străină Filială românească Call Option Companiemamă lessor Put Option /Compensare Contract de vânzare-cumpărare Contract de leasing Proprietatea Societate proiect (SPV )
SCHOENHERR SI ASOCIATII S. C. A. www. schoenherr. ro
- Slides: 8