Marketing Communications For Professional Investors PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC

Marketing Communications - For Professional Investors PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Créer des opportunités en plaçant le risque au cœur de notre allocation d’actifs MAQS – MULTI ASSET PARIS, FEVRIER 2019 *MAQS = MULTI ASSET QUANTITATIVE & SOLUTIONS

Contents Positionnement p 3 - 4 Notre solution p 5 - 6 Notre philosophie p 7 - 13 Notre approche p 14 - 25 Notre expertise p 26 - 27 Notre performance p 28 - 33 Caractéristiques du portefeuille p 34 Composition du portefeuille p 35 Pourquoi nous ? p 36 Plus de détails p 37 - 41 04/12/2020 2

POSITIONNEMENT PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Notre Compréhension de Vos Besoins ■ Besoin de fournir des rendements plus réguliers, prévisibles et constants ■ Besoin d'une approche d'allocation d'actifs construite pour résister à l'épreuve du temps ■ Gestion efficace des « drawdowns » et des stratégies « stop loss » ■ Maintien du risque constant à travers le temps et à travers différents cycles du marché ■ Equipes de gestion stables, long « track record » couvrant plusieurs milliards d’actifs sous gestion ■ Solides capacités de reporting 04/12/2020 3

Parvest Diversified Dynamic : Un Portefeuille Multi-Asset PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC POSITIONNEMENT LA VALEUR POUR LES INVESTISSEURS Challenges Opportunités Valeur Dans les différents cycles du marché, la volatilité peut créer des hauts et des bas dans le rendement des investisseurs. En identifiant les régimes de volatilité afin d’ajuster le poids des actifs en portefeuille, nous améliorerons le rendement-risque et le « drawdowns » . Cette approche permet de diversifier ses placements et de participer aux dynamiques de marché tout en offrant des rendements plus réguliers, prévisibles et constants. Nous appelons cette approche Iso. Vol. 04/12/2020 4

NOTRE SOLUTION PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Objectifs du Fonds EN UN MOT Portefeuille multi-asset global Volatilité globale de 7, 5% Allocation d’actifs flexible Large diversification en termes de classes d’actifs (actions, obligations et diversification) et de zones géographiques (pays développés et émergents) Budget de risque par classe d’actifs : 50% actions, 25% obligations, 25% actifs de diversification Liée à la volatilité via une méthode de parité-risque inter-temporelle nommée ISOVOL Sélection Performance Couverture devises Portefeuille investi principalement dans des fonds indiciels, ETF 1 et futures Performance solide et actifs sous gestion 2 importants Couvert contre le risque de change pour les investisseurs européens Certaines informations sont des contraintes internes qui sont mentionnées à titre d’information uniquement et peuvent être modifiées sans avis préalable. Il convient de se référer au Prospectus et au DICI pour une information complète. Source: BNP Paribas, 28/02/2019. 1 ETF: Exchanged Traded Funds. 2 3, 4 millions d’euros dans les stratégies Target Risk, 1, 7 million d’euros dans Parvest Diversified Dynamic. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. 04/12/2020 5

NOTRE SOLUTION PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Points Clés Notre philosophie Notre processus Notre expertise Nos résultats Les portefeuilles sont plus résistants lorsque le jugement humain et les analyses de données systématiques sont combinées Nous associons de solides compétences quantitatives à une gestion fondamentale active Une combinaison d'intelligence humaine et de méthodes quantitatives Volatilité 1 an Iso. Vol est appliquée depuis 2009 La volatilité n'est pas constante dans le temps et la performance est pilotée par la capacité d'exploiter les inefficiences Nous adaptons l'exposition du portefeuille à la dynamique de la volatilité pour améliorer la génération de performance 5 gérants de fonds dédiés à Iso. Vol 2 spécialistes multi-asset Un groupe de recherche quantitative (QRG) composé de 4 experts de haut niveau 17 années d’expérience moyenne L'allocation du budget de risque améliore le couple rendement/risque d'un portefeuille Nous rééquilibrons le portefeuille entre l’actif risqué et le cash de manière à maintenir le risque constant dans le temps 3, 4 mds d’euros gérés en Iso. Vol Morningstar rating Basé à Paris BNP Paribas AM, Février 2019. Part I, performance nette de frais exprimée en EUR. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. 04/12/2020 6

Iso. Vol – Cibler un Risque Constant Génère de la Valeur NOTRE PHILOSOPHIE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC HYPOTHÈSES ET PRINCIPES Volatilité La volatilité est un indicateur de la façon dont le prix d'un actif fluctue sur une période de temps. Elle peut être interprétée comme une mesure du risque de l'actif et un indicateur prédictif, dans les marchés à la baisse comme à la hausse. La Philosophie Iso. Vol Nous gérons activement nos portefeuilles multi-actifs pour maintenir la volatilité constante à travers différents cycles du marché. Nous appelons cette approche Iso. Vol. Les techniques de gestion Iso. Vol s'appuient sur une construction de portefeuille innovante conçue pour contrôler le risque et maintenir un niveau de volatilité proche d'une cible de risque prédéfinie. En Pratique L’objectif du mécanisme Iso. Vol est de maintenir le budget de risque ex-ante constant dans le temps. Cela implique: La surveillance de la volatilité à court terme sur une base quotidienne (les 42 derniers jours). Le suivi du budget de risque ex ante sur une base quotidienne. Le rééquilibrage lorsque la différence absolue surveillée atteint un seuil numérique. La fixation de contraintes pour limiter les signaux de levier en cas de conditions de marché exceptionnellement bonnes. 04/12/2020 7

NOTRE PHILOSOPHIE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Nos Convictions Application d'une approche de parité des risques inter-temporelle ciblant un risque constant qui améliore les profils de risque-rendement. Les blocs de construction d'allocation d'actifs doivent être liquides, non hybrides et présenter des régimes de volatilité persistants. Les hommes et les machines sont plus performants ensemble. Les choix d’allocation du Comité d’Investissement peuvent ajouter de la diversification et de l'alpha, améliorant davantage les rendements ajustés du risque. 04/12/2020 8

NOTRE PHILOSOPHIE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Le Risque N’est Pas Constant Dans Le Temps EXEMPLE LIE À LA VOLATILITÉ RÉALISÉE D’UN PORTEFEUILLE MONDIAL DIVERSIFIÉ ET ÉQUILIBRÉ Le risque n’est pas constant dans le temps § La volatilité des actifs peut varier fortement dans le temps § Les conséquences pour un portefeuille diversifié multi-actifs peuvent être significatives § Par exemple, une allocation d’actifs cible peut connaître des niveaux de volatilité très différents, y compris dans un cas de portefeuille diversifié § Cet environnement de risque crée des défis et des opportunités pour les gérants multiclasse d’actifs Source: BNP Paribas, Bloomberg. Les actions font référence à l’indice MSCI World; les obligations font référence à l’indice JPM GBI Global. Les données sont de janvier 2000 à septembre 2017 04/12/2020 9

NOTRE PHILOSOPHIE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Effets De Persistance Des Régimes De Volatilité LE RISQUE EST CORRÉLÉ EN SÉRIE § La volatilité présente des effets de persistance, passant de modes stressés à calmes § Plusieurs facteurs comportementaux peuvent expliquer ce phénomène : regroupement, biais d’ancrage et de confirmation § Adapter le portefeuille aux dynamiques de volatilité peut s’avérer pertinent pour générer de la performance § Le but de notre processus d’allocation de risque ISOVOL est de bénéficier de ces régimes spécifiques Source: BNP Paribas. Données de janvier 1990 à septembre 2017. 04/12/2020 10

NOTRE PHILOSOPHIE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Un Profil Académique Solide LES MODÈLES DE PARITÉ DES RISQUES INTER-TEMPORELLE EXPLOITENT CE PHÉNOMÈNE POUR AMÉLIORER LA RÉPARTITION DES ACTIFS § L’équipe Quantitatif and Research Group de BNP Paribas AM (QRG) a beaucoup travaillé sur la méthodologie de budgétisation des risques, en soulignant les conséquences de l’effet de persistance de la volatilité § Nos recherches académiques montrent que stabiliser le profil de volatilité d’un portefeuille diversifié réduit le la perte maximum ( « drawdown » ) et augmente le ratio de Sharpe 04/12/2020 11

Lien Entre Risque Budget et Exposition du Portefeuille NOTRE PHILOSOPHIE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC EXEMPLE LIÉ AU FONDS PHARE EN GESTION TARGET RISK DE BNPP AM § La méthode de parité de risque inter-temporelle est mise en œuvre dans Parvest Diversified Dynamic au travers de l’approche ISOVOL § L’approche ISOVOL détermine l’allocation d’actifs: nous achetons (vendons) un actif lorsque sa volatilité baisse (monte) afin de maintenir stable le budget de volatilité de cet actif Lower volatility § Higher exposure, with a cap Dans le processus ISOVOL, la volatilité à court terme de chaque actif en portefeuille sera suivie quotidiennement afin d’ajuster l’exposition en ligne avec les dynamiques de risque du marché Source: BNPP AM, mai 2018. Le S&P 500 est utilisé dans l’exemple pour le calcul de la volatilité et de l’exposition. 04/12/2020 12

NOTRE PHILOSOPHIE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Les Sources de Valeur Ajoutée LA VALEUR POUR LES INVESTISSEURS – SYNTHESE PLUS LARGE DU PROCESSUS D'INVESTISSEMENT Spectre global Sélection d’instruments Optimisation robuste Exploiter le vaste ensemble d'opportunités mondiales, en allouant dynamiquement entre actions, obligations et autres actifs. Choisir entre les fonds actions et obligations, les ETFs et dérivés, selon des critères de sélection clés comme la liquidité, la nature de l’instrument et la performance ajustée au risque. L’allocation stratégique d’actifs peut être optimisée en prenant en compte les Sharpe Ratios des classes d’actifs à long terme et les corrélations. Diversification de portefeuille L’architecture ouverte permet de choisir entre une sélection interne vs des solutions gérées en externe. . Cela permet d’avoir des rendements plus réguliers, plus prévisibles et constants. Rééquilibrage de la parité des risques Adopter un mécanisme de parité des risques inter-temporels pour ajuster dynamiquement la répartition des actifs au fil du temps, tout en ciblant un niveau fixe de volatilité du portefeuille. Cela contribue à la création de valeur en termes d'amélioration des ratios de Sharpe de portefeuille et de réduction du « drawdown » maximal. Overlay Utilisation opportuniste des dérivés pour exprimer des vues de marché à tout moment. Cela permet de mieux faire face à des changements soudains dans la structure de volatilité du marché, tout en approchant de nouveaux régimes avec une approche opportuniste ou de protection. 04/12/2020 13

NOTRE APPROCHE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Génération d’Idée Equipes Expérimentés Quantitative & Research Group Comité Consultatif de Fundquest Des équipes qui visent à créer un portefeuille diversifié d'idées et de stratégies d'investissement, maximisant le rendement pour le risque pris. Conception des modèles d'allocation d'actifs, y compris les allocation d'actifs stratégiques optimisées, le cas échéant, et les modèles target risk. Sélection de solutions d’investissement gérées en externe. Le processus de Due Diligence a pour but d’évaluer les instruments gérés en externe via un screening à plusieurs niveaux (quantitatif, qualitatif, opérationnel). Equipe de Recherche & Stratégie Contribuer à la génération d'idées sur des thèmes d'investissement opportunistes à moyen terme. 04/12/2020 14

NOTRE APPROCHE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Portfolio Construction 1 2 3 4 5 6 Définition des Objectifs Allocation du Budget de Risque Sélection d’instruments Rééquilibrage Dynamique Overlay du Portefeuille Best Execution § Volatilité du portefeuille à 7, 5% § Univers d’investissement global § Un budget de risque fixe est attribué à la granularité la plus profonde disponible sur les actions, les obligations et autres actifs. § Fonds ou ETFs, dérivés § Liquidité et diversification comme critères de sélection clés § Rééquilibrage quotidien via le modèle Target. Risk Iso. Vol § Overlay du portefeuille via l’utilisation des dérivés § Max 200% de levier § Meilleure gestion de points d’inflexions afin de mieux participer dans les phases de rebonds ou acheter de la protection § Outils d’aide à la prise décision § Contrôle du passage d’ordres § Obtenir le meilleur prix sur le marché pour la meilleure taille traitée Convictions de gestion de portefeuille à chaque étape du processus 04/12/2020 15

NOTRE APPROCHE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC La Définition des Objectifs (1/3) 1 2 3 4 5 6 Définition des objectifs Allocation du Budget de Risque Sélection d’instruments Rééquilibrage dynamique Overlay du Portefeuille Best Execution VOLATILITE CIBLE DU PORTEFEUILLE Le processus de construction du portefeuille commence par la définition des objectifs d’investissement en termes de cible de volatilité annuelle et de l’univers d’investissement désiré. Parvest Diversified Dynamic a pour cible une volatilité annuelle de 7, 5%. Pourquoi 7. 5%? § 7. 5% est la volatilité typique de long terme dans un fonds diversifié global § En moyenne, un tel portefeuille est investi à 100% sur un horizon de moyen terme § Les contraintes du fonds telles que le levier, l’univers d’investissement et l’effet diversification ont un impact sur la cible de volatilité du portefeuille Capacité à développer des fonds non-benchmarkés et sans contraintes d’allocation Ces règles internes sont mentionnées à titre d'information uniquement et sont susceptibles d'être modifiées. les règles édictées dans le Prospectus prévalent. 04/12/2020 16

NOTRE APPROCHE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC La Définition des Objectifs (2/3) 1 2 3 4 5 6 Définition des objectifs Allocation du Budget de Risque Sélection d’instruments Rééquilibrage dynamique Overlay du Portefeuille Best Execution Action § Indice européen § Indice nord-américain § Indice japonais § Indice marchés émergents Obligations Actifs de diversification § Obligations souveraines des § Matières premières* marchés internationaux § Immobilier européen côté* § Obligations de type « Investment § Fonds de performance absolue Grade » de la zone Euro § 3 positions opportunistes de § Indices de crédit High Yield moyen terme § Couverture du portefeuille Sélection des instruments : ETF et futures sur indices, dans un objectif de réduction des coûts et d’une meilleure liquidité pour assurer la réactivité du portefeuille dans des marchés haussiers comme baissiers. Diversifié : la diversification globale donne accès à plus de 4700 obligations et fonds *Le fonds ne détient pas directement de commodities ni d’immobilier européen côté. Les poids en portefeuille sont susceptibles d’évoluer à n’importe quel moment sans avertissement et ne doivent pas être considérés comme des recommandations d’investissement. 04/12/2020 17

NOTRE APPROCHE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC La Définition des Objectifs (3/3) 3 1 Définition des objectifs Allocation du Budget de Risque Sélection d’instruments Rééquilibrage dynamique 5 6 Overlay du Portefeuille Best Execution DEFINITION DE L’UNIVERS D’INVESTISSEMENT Quels actifs peuvent être éligibles au processus Iso. Vol ? LIQUIDITE RISQUE LISIBILITE Iso. Vol est un processus d’investissement flexible, basé sur des ajustements rigoureux d’achats et de ventes et les actifs investis doivent avoir un niveau minimum de liquidité. Le budget de risque intertemporel a un impact sur le couple rendement/risque des actifs qui sont exposés à une distribution groupée des risques. Les méthodes de budgétisation des risques sont plus efficaces sur les actifs ayant un comportement constant et cohérent dans le temps. Pas de Capital Investissement Pas de « Cat. Bonds » Pas de Convertibles 04/12/2020 18

NOTRE APPROCHE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC L’Allocation du Budget de Risque (1/2) 1 2 3 4 5 6 Définition des objectifs Allocation du Budget de Risque Sélection d’instruments Rééquilibrage dynamique Overlay du Portefeuille Best Execution VOLATILITE CIBLE DE 7. 5% Un budget de risque fixe est attribué aux Actions, Obligations et Actifs de Diversification. Les actifs en portefeuille peuvent être scindés en trois catégories selon l’horizon d’investissement : § Long terme, Stratégiques : Actions, Obligations et Immobilier, Matières Premières et Absolute Return. § Moyen Terme, Opportunistes : Actifs opportunistes. § Court Terme, Tactique : Couverture tactique du portefeuille via des stratégies optionnelles. 25% 50% 25% Equities Fixed Income Others Des outils fiables et utiles surtout dans les marchés agités et avec une vision limitée sur la façon dont les différents scénarios de risque vont se dérouler Le portefeuille est sujet au changement à tout moment sans avis préalable et ne constitue pas une recommandation d’investissement. Certaines informations sont des contraintes internes qui sont mentionnées à titre d’information uniquement et peuvent être modifiées sans avis préalable. Il convient de se référer au Prospectus et au DICI pour une information complète. 04/12/2020 19

NOTRE APPROCHE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC L’Allocation du Budget de Risque (2/2) 1 2 3 4 5 6 Objectives Definition Risk Budget Allocation Instrument Selection Dynamic Rebalancing Portfolio Overlay Best Execution L’équipe d’investissement peut – ou non – utiliser le budget de risque défini pour s’exposer à des actifs opportunistes ou appliquer une couverture de portefeuille tactique. Actifs Opportunistes : Couverture de Portefeuille Tactique : Le but est d’élargir les sources de rendement et de bénéficier des opportunités de marché avec une plus grande flexibilité. - basé sur une approche d’investissement top-down global-macro, - volonté de capter les opportunités de marché (idées d’investissement). Mieux participer à la hausse des marchés ou protéger le portefeuille lors des retournements de marché. - basé sur une analyse technique dynamique - implémenté via des options. Les stratégies fondamentales peuvent s’ajouter à la diversification et à l’alpha, et ainsi améliorer le rendement-risque du portefeuille 04/12/2020 20

NOTRE APPROCHE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Sélection des Instruments 1 2 3 4 5 6 Définition des objectifs Allocation du Budget de Risque Sélection d’instruments Rééquilibrage dynamique Overlay du Portefeuille Best Execution § 20 à 30 actifs, principalement des ETFs, des fonds indexés et des dérivés listés § Chaque classe d’actifs est typiquement représentée par un ou deux titres et potentiellement complété par des dérivés listés § Les ETFs et fonds indexés sont sélectionnés en interne et en externe § Les instruments externes sont filtrés par une due diligence quantitative, qualitative et opérationnelle réalisée par Fund. Quest Advisors § Les ETFs sont sélectionnés sur des critères de coût, taille, liquidité et tracking error Dans Parvest Diversified Dynamic, la sélection a pour objectif la recherche de Beta, sans biais de style ou d’alpha 04/12/2020 21

NOTRE APPROCHE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Rééquilibrage Dynamique (1/2) 1 2 3 4 5 6 Définition des objectifs Allocation du Budget de Risque Sélection d’instruments Rééquilibrage dynamique Overlay du Portefeuille Best Execution DYNAMIC REBALANCING Budget de risque Iso. Vol 1. Mise à jour quotidienne de la volatilité court terme de chaque actif 2. Suivi du budget de risque ex-ante actuel de chaque actif vs. son budget de risque cible 3. Rééquilibrage lorsque le budget de risque actuel s’écart trop de sa cible 25% 50% 25% Equities Fixed Income Others 4. Optimisation robuste Mise en place de contraintes pour limiter le levier en cas de conditions de marché exceptionnellement bonnes. Poids en portefeuille 12% 18% 70% Equities Fixed Income Others Allocation d’actifs reposant sur la volatilité Une approche simple et disciplinée générant une allocation d’actifs flexible Source: BNP Paribas AM à fin février 2019. Certaines informations sont des contraintes internes qui sont mentionnées à titre d’information uniquement et peuvent être modifiées sans avis préalable. Il convient de se référer au Prospectus et au DICI pour une information complète. 04/12/2020 22

NOTRE APPROCHE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Rééquilibrage Dynamique (2/2) 1 2 3 4 5 6 Définition des objectifs Allocation du Budget de Risque Sélection d’instruments Rééquilibrage dynamique Overlay du Portefeuille Best Execution Pour garder le budget de risque de chaque actif constant dans le temps : les poids varient en continu 1 1. EXEMPLE DE LA CRISE DES DETTES SOUVERAINES DE 2011 EN EUROPE : jusqu’à 30% du portefeuille investis en cash 2. EXEMPLE DE REEQUILIBRAGE SUR L’EXPOSITION ACTIONS : 60%/20%/50% 2 Une allocation d’actifs liée à la volatilité générant une exposition flexible et sans contraintes Source: BNP Paribas AM à fin février 2019. Certaines informations sont des contraintes internes qui sont mentionnées à titre d’information uniquement et peuvent être modifiées sans avis préalable. Il convient de se référer au Prospectus et au DICI pour une information complète. 04/12/2020 23

NOTRE APPROCHE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Overlay du Portefeuille 1 2 3 4 5 6 Définition des objectifs Allocation du Budget de Risque Sélection d’instruments Rééquilibrage dynamique Overlay du Portefeuille Best Execution 25% du budget de risque total également répartis Au sein des 25% de budget de risque alloués aux actifs de diversification, un budget de risque spécifique est dédié à l’équipe de gestion afin de lui dégager une marge de manœuvre ayant pour objectif le renforcement de la flexibilité et de la réactivité du portefeuille. 1/3 Diversification 1/3 Opportunistic diversification assets 1/3 Inflexion point management § Les marchés optionnels offrent des opportunités pour ajuster le profil rendement/risque du portefeuille § L’objectif visé est de renforcer la flexibilité du produit et de tirer profit des points de marché dès qu’ils se manifestent § En allouant une partie du budget de risque à l’utilisation d’option, nous sommes capables de participer de façon plus optimale aux marchés haussiers tout en réduisant l’impact d’un marché baissier § Nous disposons d’un budget de 1, 5% sur 1 an glissant en matière d’achat de primes optionnelles 04/12/2020 24

NOTRE APPROCHE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Best Execution 1 2 3 4 5 6 Définition des objectifs Allocation du Budget de Risque Sélection d’instruments Rééquilibrage dynamique Overlay du Portefeuille Best Execution Le processus de Best Execution est à la pointe de la recherche pour l’efficience de la gestion de portefeuille augmentée. § L’exécution des § L’analyse § Avant d’envoyer les § Le Dealing desk ordres se fait par la systématique de ordres au Dealing contacte ensuite les séparation du l’impact des coûts est desk, l’équipe de brokers ou les Dealing Service desk faite dans le but de gestion réalise un contreparties pour et des gérants détecter de contrôle des ordres obtenir des prix, Target-Risk, potentielles positions soumis et une revue négocier le prix et dépendant d’un outil illiquides. de la composition du sélectionner le dédié de prise de portefeuille afin de broker offrant me décisions crée pour § Les ordres pré-alloués vérifier qu’aucune meilleur prix et les simulations de sont complétés par position non meilleures conditions portefeuille et pour l’intégration autorisée n’ait été d’exécution. aligner les signaux d’intégrations prise. d’achats et de vente. spécifiques. 04/12/2020 25

NOTRE EXPERTISE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Une Équipe d‘Investissement Expérimentée EQUIPE FLEXIBLE & ABSOLUTE RETURN AVEC EN MOYENNE 16 ANS D’EXPERIENCE Focus sur les gérants Iso. Vol Christophe Moulin Tarek Issaoui Olivier Rudez Fabien Benchetrit Sebastien Le Berre Karim Abid Head of Multi-Asset 25 ans d’expérience dans l’industrie, Paris Head of Flexible & AR 19 ans d’expérience dans l’industrie, Paris Head of Flexible & AR 27 ans d’expérience dans l’industrie, Paris Senior Portfolio Manager 18 ans d’expérience dans l’industrie, Paris Portfolio Manager 8 ans d’expérience dans l’industrie, Paris Portfolio Manager 14 ans d’expérience dans l’industrie, Paris Investment Specialists multi-actifs dédiés Andrea Mossetto Franck Martinez Head of Multi-Asset & Structured IS 11 ans d’expérience dans l’industrie, Paris Investment Specialist 18 ans d’expérience dans l’industrie, Paris Groupe de Recherche Quantitative (QRG) François Soupé Thomas Heckel Raul Leote de Carvalho Romain Perchet Co-head of QRG 18 ans d’expérience dans l’industrie, Paris Co-head of QRG 19 ans d’expérience dans l’industrie, Paris Deputy head of QRG 19 ans d’expérience dans l’industrie, Paris Head of Solutions 10 ans d’expérience dans l’industrie, Paris Source: BNPP AM, à fin Février 2019. Pour plus de détails sur l’équipe et son expérience , référez-vous à la section ‘Plus de détails’ 04/12/2020 26

NOTRE EXPERTISE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Détails du Fonds OBJECTIF D’INVESTISSEMENT: Le fonds vise à générer une exposition au risque contrôlée au travers d’une construction de portefeuille innovante et d’une gestion active afin de maintenir une volatilité globale de 7, 5%. Informations clés au 28/02/2019 1 Lancement Secteur Classe d’actif Taille du fonds (en millions d’€) 2 Mai 1997 Global Multi-Asset 1 701. 83 Gestion active Expérience de l’équipe Nombre de positions Indice de référence Target Risk En moy > 16 years +/-20 Aucun Risk & Reward Rating Morning Star Rating Lipper Rating YTD Performance 5/5/5* 5. 27% 2 3 4 5 6 7 3 year performance 5 year performance 4. 05% 3. 84% * Consistent return / Total return / Capital preservation. Max Lipper Rating = 5. Source: BNPP AM, à fin Février 2019. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. 04/12/2020 27

NOTRE PERFORMANCE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Performance PART INSTITUTIONNELLE (LU 0102035119) Source: BNPP AM, à fin Février 2019. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. 04/12/2020 28

Performance Vs Peer Group Externe (Morningstar) OUR PERFORMANCE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Via Morningstar Data NOTA BENE: la stratégie ISOVOL actuelle est mise en place dans le portefeuille depuis le 31 décembre 2009. Source: Morningstar, à fin Février 2019. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. 04/12/2020 29

NOTRE PERFORMANCE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Performance - Risque Time period: 31/12/2009 to 28/02/2019 Source: Morningstar, à fin Février 2019. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. 04/12/2020 30

NOTRE PERFORMANCE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Sharpe Ratio vs Peer Group Sharpe Ratio to Peer Group 2. 00 4 th quartile 3 rd Quartile 2 nd quartile 1 st quartile Parvest Diversified Dynamic 2. 00 1. 50 1. 00 Sharpe Ratio 0. 50 - 0. 00 - 0. 50 -1. 00 - 1. 50 -2. 00 - 2. 50 -3. 00 SR: 1 Y SR: 3 Y SR: 5 Y * Les peer group internes sont composés de fonds avec des caractéristiques similaires. Source: BNPP AM, part classique, à fin Février 2019. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. 04/12/2020 31

Performance Vs Peer Group Externe (Morningstar) NOTRE PERFORMANCE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC VS. MORNINGSTAR CATEGORIES NET RETURN * La stratégie Iso. Vol actuelle a été mise en place dans le portefeuille depuis le 31 décembre 2009. Source: Morningstar à fin Février 2019, part classique, performance nette de frais en EUR. Les performances passées ne préjugent en rien des performances futures du fonds. • La catégorie Morningstar « EAA Fund EUR Flexible Allocation – Global » regroupe les fonds flexibles, diversifiés, investis sur l’ensemble des zones géographiques, et pour des investisseurs dont la devise de référence est l’euro. L’indice de référence de cette catégorie est exposé pour moitié à l’indice Barclays Euro Agg Bond TR et pour l’autre moitié à l’indice FTSE World TR. L’utilisation de ces indicateurs est durable au cours du temps. 04/12/2020 32

NOTRE PERFORMANCE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Différentes Sources de Performance DEPUIS LA MISE EN PLACE D’ISOVOL* § Un profil de risque stable sans sacrifier le RENDEMENT potentiel § DIFFERENTES SOURCES de performance année après année *La stratégie ISOVOL actuelle est mise en place dans le portefeuille depuis le 31 décembre 2009. Source: BNPP AM, à fin Février 2019. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. 04/12/2020 33

CARACTÉRISTIQUES DU PORTEFEUILLE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Risques Associés à Parvest Diversified Dynamic Risque lié au crédit ■ Ce risque concerne la capacité d'un émetteur à honorer ses engagements : la révision à la baisse de la notation d'une émission ou d'un émetteur peut entraîner une chute de la valeur des obligations au sein desquelles le compartiment a investi. Risque de liquidité ■ Ce risque découle de la difficulté de vendre un actif à un cours de marché juste et au moment désiré en raison d'un manque d'acheteurs. Risque de contrepartie ■ Ce risque est associé à la capacité d'une contrepartie à une transaction financière d'honorer ses engagements comme le paiement, la livraison et le remboursement. Risque opérationnel et lié à la garde ■ Certains marchés sont moins réglementés que la plupart des marchés internationaux. Par conséquent, les services liés à la garde ou à la liquidation du compartiment sur ces marchés pourraient être plus risqués. Risque lié aux instruments dérivés ■ En investissant dans des instruments dérivés négociés de gré à gré ou cotés, le fonds vise à couvrir et/ou donner un effet de levier au rendement de sa position. L'attention de l'investisseur est attirée sur le fait que l'effet de levier augmente la volatilité du compartiment. Risque de la perte de capital ■ Les investissements réalisés sont soumis aux fluctuations du marché et aux risques inhérents aux investissements en valeurs mobilières. La valeur des investissements et les revenus qu’ils génèrent peuvent enregistrer des hausses comme des baisses et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas leur placement. Source: BNPP AM, à fin Février 2019. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. 04/12/2020 34

COMPOSITION DU PORTEFEUILLE PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Répartition de l’exposition AU 28/02/2019 Exposition totale par classe d’actif (%) : Actions Obligations Autres Actifs Dec 18 Jan 19 Fev 19 27, 90 29, 33 30, 48 105, 51 101, 38 94, 05 17, 94 17, 26 17, 28 0 0 0 151. 35 147. 97 141. 81 Cash & Equivalents Total en millions d’€: Principale positions en portefeuille (%) T-notes 10 yr Fut 0619 16, 56% Ishares Eu Inv G Cp Bd-deura 14, 25% Bnpp Easy Stox Eur 600 Ucits Etf Cl D 11, 77% Ishares Eur High Yield Corp Bond Ucits E 11, 20% Ishares Jpm Usd Em Mkt Bnd Ucits Etf Usd 10, 15% Ishares Core Eur Corp Bond Ucits Etf 9, 00% Euro-BTP Fut 0319 8, 27% Euro OAT Fut 0319 7, 87% Bnpp Insticash Money 3 M I C 7, 86% Ishares Eur Corp Bond Large Cap Ucits Etf 7, 85% Exposition par classe d’actif (%): Actions Européennes Actions Américaines Actions Japonaises Actions Marchés Emergents Exposition totale : Exposition par classe d’actif (%): Obligations Européennes Obligations Souveraines Américaines High Yield & Crédit Crossover Dette Marchés Emergents Exposition totale : Exposition par classe d’actif (%): Autres Actifs Commodities Immobilier Européen Stratégies Absolute Return Obligations Souveraines Italiennes Indice Dollar Or Exposition totale : 13, 81 8, 59 3, 78 4, 29 30, 48 31, 10 21, 90 15, 76 13, 03 12, 26 94, 05 3, 16 4, 05 3, 77 0, 00 3, 22 3, 08 17, 28 Source: BNPP AM, à fin Février 2019. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. 04/12/2020 35

POURQUOI NOUS ? PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Points Clés Our philosophy Our approach Our expertise Our results La volatilité n’est pas constante dans le temps et la performance résulte de la capacité à exploiter les inefficiences Nous associons de solides compétences quantitatives à une gestion fondamentale active Une combinaison de l’intelligence humaine et de méthodes quantitatives Iso. Vol appliquée en 2009 5 gérants Iso. Vol dédiés 2 spécialistes multi-asset Notation Morningstar Source: BNPP AM, à fin Février 2019. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. Libellé en dollars, net de frais. 04/12/2020 36

PLUS DE DÉTAILS PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Attribution de Performance YTD *La stratégie ISOVOL actuelle est mise en place dans le portefeuille depuis le 31 décembre 2009. Source: BNPP AM, à fin Février 2019. Les performances passées ne présagent pas des performances futures 04/12/2020 37

PLUS DE DÉTAILS PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Informations Clés du Fonds Gérants du fonds Tarek Issaoui Fabien Benchetrit Devise SRRI* Horizon d’investissement recommandé Frais de sortie EUR 4 (échelle de 1 -7) 3 ans N/A Frais de souscription Date de lancement Frais de gestion Frais courants** 02/05/1997, La stratégie ISOVOL actuelle est mise en place dans le portefeuille depuis le 31 décembre 2009 1. 10% (Part Classique capitalisation & Classique Capitalisation = 3% max Classique Distribution = 3% max Distribution), 0. 55% (Parts Institutionnelle & Privilège) Part Classique 1. 77% Part Institutionn elle 1, 02% Part Privilège 1, 12% Fonds Parvest Diversified Dynamic Forme juridique Sous-fonds du compartiment Parvest UCITS V Compliant, sicav enregistrée sous la régime luxembourgeois Société de gestion BNP Paribas Asset Management Luxembourg Société de gestion déléguée BNP Paribas Asset Management France Codes ISIN / Bloomberg LU 0089291651 / PAR 4500 LX (Classique capitalisation); LU 0089290844 / PAR 4499 LX (Classique distribution); LU 0102035119 / PARBEII LX (Institutionnelle); LU 0111469705 / PARBEUP LX (Privilège) Investment Specialist Andrea Mossetto (contact andrea. mossetto@bnpparibas. com) * 1 étant le niveau de risque le moins élevé, 7 étant le plus élevé **au 31/12/2018 04/12/2020 38

PLUS DE DÉTAILS PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Biographies GÉRANTS DE PORTEFEILLE Christophe Moulin, Responsable de la gestion Multi Asset, MAQS 25 ans d’expérience dans l’industrie Son équipe gère 47 milliards d’euros pour la clientèle retail, corporate et institutionnelle. Jusqu’en 2017, Christophe Moulin est responsable de la Gestion Absolute Return & Flexible Solutions au sein de l’équipe Cross Asset de THEAM. Il rejoint BNP Paribas Asset Management / SIGMA (produits Structurés, Indiciels et Génération de Multi-Alpha) en 2008 en tant que responsable de l’équipe de Transfert Alpha. Avant de rejoindre BNP Paribas Asset Management, Christophe a passé deux ans en tant que co-responsable de la gestion Global Macro chez Société Générale Corporate & Investment Banking (2006 -2008). De 2001 à 2005, il travaille en tant que gérant de portefeuille Global Macro dans l’équipe de gestion alternative chez IXIS Asset Management. Auparavant (1996 -2000), Christophe était gérant de portefeuilles monétaires et obligataires chez CDC Asset Management (qui est devenu IXIS Asset Management plus tard). Il a débuté sa carrière à la Caisse Nationale de Crédit Agricole en tant qu’ingénieur financier. Christophe est actuaire, diplômé de l’ISFA (Institut de Science Financière et d’Assurances) de Lyon en 1994. Tarek Issaoui, Responsable de la gestion Flexible & Absolute Return, MAQS 19 ans d’expérience dans l’industrie Tarek Issaoui est Responsable des “Solutions flexibles” au sein du pôle d’expertise Gestion Modélisée de THEAM. Tarek a rejoint BNP Paribas Investment Partners en 2007, en tant que gérant de portefeuille “Absolute Return“. Précédemment, de 2006 à 2007, Tarek a assuré la fonction de gérant de fonds de Hedge Funds chez Lyxor, après avoir été en charge de 2000 à 2003 du modèle propriétaire de trading Global Macro d’Exane BNP Paribas. En 1999, Tarek a débuté sa carrière en tant que stratégiste sur les obligations et les devises, au sein de Crédit Agricole Asset Management. Tarek est diplômé de l’Ecole Polytechnique de Paris (1997) et de l’Ecole Nationale de la Statistique et de l’Administration Economique à Paris – ENSAE- (1999). Source: BNPP AM, à fin Février 2019. 39

PLUS DE DÉTAILS PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Biographies GÉRANTS DE PORTEFEILLE Fabien Benchetrit, Gérant de Portefeuille Senior, Flexible & Absolute Return, MAQS 18 ans d’expérience dans l’industrie Fabien Benchetrit est gérant de portefeuille senior au sein de l'équipe «Multi Asset flexible & absolute return» de MAQS. Il est en charge des fonds flexibles multi-actifs et cogère le fonds "Parvest Diversified Dynamic". Il contribue aux comités d'investissement et d'innovation et concoure à la communication de l'expertise de l'équipe par le biais de publications. Il a rejoint BNP Paribas Asset Management en 2008, en tant que gérant de portefeuille alternatif. En 2000, il débute sa carrière en tant que «Contrôleur de portefeuille» sur dérivés actions pour Société Générale CIB puis devient «Risk Manager» responsable d'une équipe dédiée au suivi des indicateurs de risques (Var, Stress tests). En 2004, il devient opérateur de marchés sur produits exotiques actions pour SGCIB en charge de la tenue de marché et de la couverture. Fabien est diplômé de l'université de Paris DAUPHINE et à 18 ans d'expérience en finance de marchés. Olivier Rudez, Responsable de la gestion Flexible & Absolute Return (Paris), MAQS 27 ans d’expérience dans l’industrie Olivier a rejoint BNP Paribas Asset Management en 2007 en tant que gérant de portefeuille au sein de l’équipe Absolute Return de THEAM. Olivier a commencé sa carrière en tant que Trader Forex chez BNP Paribas Capital Markets de 1991 à 1997. De 1997 à 2001, il a travaillé en tant que gérant de portefeuille de mandats internationaux équilibrés chez BNP Gestions GGF. Il a ensuite travaillé au Crédit Agricole Asset Management en tant que gérant de portefeuille senior sur l’expertise Absolute Return (2001 – 2007). Olivier est diplômé de Sciences PO en économie financière (1991) et à obtenu le Certificat Européen d’Analyse Financières de la Société Française des Analystes Financiers (SFAF) en 2001. Source: BNPP AM, à fin Février 2019. 40

PLUS DE DÉTAILS PARVEST DIVERSIFIED DYNAMIC Biographies INVESTMENT SPECIALIST Andrea MOSSETTO, Responsable du Multi-Asset & Structured IS 11 ans d’expérience dans l’industrie Andrea Mossetto est un membre permanent du Comité d’Investissement pour les stratégies alternatives et il supervise une équipe de six personnes couvrant une offre globale pour les investisseurs recherchant une large diversification de leur portefeuille en investissant dans des solutions outcome-oriented et risk managed – AUM de 86 mds d’EUR. Depuis février 2014, Andrea cogérait le fonds Parvest Diversified Dynamic et il a contribué à la performance de la stratégie Global Macro Absolute Return au sein de l’équipe “Absolute Return and Active Guaranteed” de THEAM. Gérant de portefeuille pour la gamme BNPP 4 Italy, qui a levé 1, 6 milliards d’euros, il a été reconnu pour la qualité de sa gestion par Lipper en 2013 (BNPP 4 Italy a été désigné meilleur fonds dans la catégorie Absolute Return EUR Medium pour ses performances sur 3 et 5 ans) et en 2014 (BNPP 4 Italy a été désigné meilleur fonds dans la catégorie Alternative Multi-Strategies pour sa performance sur 3 ans). Avant cela, il a travaillé trois ans dans le département de Structuration et Développement au sein de l’équipe SIGMA de BNPP IP et a contribué à l’origination, l’arrangement financier et la mise en place du cadre légal pour l’offre garantie et protégée de BNPP IP. Il a rejoint BNPP IP en 2017 en tant qu’Investment Specialist sur les produits structurés garantis et le Multi-Alpha. Il est diplômé de l’ESCP EUROPE (European Master in Management, diplôme en finance, 2006), de la London City University (“Master of Science”, 2005) et de l’Università degli Studi di Torino en Italie (Laurea Specialistica in Economics and Business Administration, 2007). andrea. mossetto@bnpparibas. com @Amossetto Andrea Mossetto Franck MARTINEZ, Investment Specialist Multi-Asset & Structured 18 ans d’expérience dans l’industrie Franck Martinez est investment specialist au sein de MAQS depuis 2017. Il est spécialisé dans les solutions Target Risk (mécanisme ISOVOL). Avant de rejoindre l’équipe MAQS en 2017, il a travaillé chez Cam. Gestion à la tête du Marketing entre 2007 et 2017 et il était en charge des activités de Marketing, Communication et Investment Specialist. Il a commencé sa carrière en 2000 au sein d’UBS à Genève en tant que Product Manager puis il a travaillé à la Banque Transatlantique ainsi que chez CPR AM (Amundi), également en tant que Product Manager. Franck a près de 20 années d’expérience dans la gestion d’actifs et est diplômé de l’université de Genève (1999). franck. martinez@bnpparibas. com 41

Disclaimer BNP Paribas Asset Management France, “the investment management company, ” is a simplified joint stock company with its registered office at 1 boulevard Haussmann 75009 Paris, France, RCS Paris 319 378 832, registered with the “Autorité des marchés financiers” under number GP 96002. This material is issued and has been prepared by the investment management company. This material is produced for information purposes only and does not constitute: 1. an offer to buy nor a solicitation to sell, nor shall it form the basis of or be relied upon in connection with any contract or commitment whatsoever or 2. investment advice. This material makes reference to certain financial instruments authorised and regulated in their jurisdiction(s) of incorporation. No action has been taken which would permit the public offering of the financial instrument(s) in any other jurisdiction, except as indicated in the most recent prospectus and the Key Investor Information Document (KIID) of the relevant financial instrument(s) where such action would be required, in particular, in the United States, to US persons (as such term is defined in Regulation S of the United States Securities Act of 1933). Prior to any subscription in a country in which such financial instrument(s) is/are registered, investors should verify any legal constraints or restrictions there may be in connection with the subscription, purchase, possession or sale of the financial instrument(s). Investors considering subscribing to the financial instrument(s) should read carefully the most recent prospectus and Key Investor Information Document (KIID) and consult the financial instrument(s’) most recent financial reports. These documents are available on the website. Opinions included in this material constitute the judgement of the investment management company at the time specified and may be subject to change without notice. The investment management company is not obliged to update or alter the information or opinions contained within this material. Investors should consult their own legal and tax advisors in respect of legal, accounting, domicile and tax advice prior to investing in the financial instrument(s) in order to make an independent determination of the suitability and consequences of an investment therein, if permitted. Please note that different types of investments, if contained within this material, involve varying degrees of risk and there can be no assurance that any specific investment may either be suitable, appropriate or profitable for an investor’s investment portfolio. Given the economic and market risks, there can be no assurance that the financial instrument(s) will achieve its/their investment objectives. Returns may be affected by, amongst other things, investment strategies or objectives of the financial instrument(s) and material market and economic conditions, including interest rates, market terms and general market P 170000_AM Studio conditions. The different strategies applied to financial instruments may have a significant effect on the results presented in this material. Past performance is not a guide to future performance and the value of the investments in financial instrument(s) may go down as well as up. Investors may not get back the amount they originally invested. The performance data, as applicable, reflected in this material, do not take into account the commissions, costs incurred on the issue and redemption and taxes. All information referred to in the present document is available on www. bnpparibas-am. com 04/12/2020 42

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