Manfaat dan Resiko Investasi Di Pasar Keuangan Syariah

Manfaat dan Resiko Investasi Di Pasar Keuangan Syariah Pertemuan 14

Modifikasi Syariah Pada Kerangka Resiko dan Return • Resiko merupakan sesuatu yang akan diterima atau ditanggung oleh seseorang sebagai konsekuensi atau akibat dari suatu tindakan • Resiko : kesempatan atau kemungkinan timbulnya kerugian • Resiko : ketidakpastian • Resiko : penyimpangan hasil aktual dari hasil yang diharapkan • Resiko : hasil yang berbeda dari yang diharapkan

• Return : hasil yang diperoleh dari investasi • Investasi : kegiatan menempatkan dana pada satu atau lebih aktiva selama periode tertentu dengan harapan dapat memperoleh penghasilan dan/atau peningkatan nilai investasi. • Investasi: kegiatan usaha yang mengandung resiko karena berhadapan dengan unsur ketidakpastiaan sehingga perolehan return tidak pasti dan tidak tetap.

Resiko dan Return Aktiva Tunggal • Resiko dan Return Model Markowitz • Resiko dan Return Model Indeks Tunggal

Resiko dan Return Model Markowitz • Return = Pt – Pt-1 + Yield • • • Pt-1 Keterangan : Pt = Harga aktiva atau sekuritas pada periode t Pt-1 = Harga aktiva atau sekuritas pada periode t-1 Yield = persentase penerimaan kas periodik terhadap harga aktiva, untuk yield saham adalah persentase dividen terhadap Pt-1

• Keterangan : • E (Ri) = Return ekspektasi aktiva atau sekuritas i • Ri = Return ke – i yang mungkin terjadi • pi = Probabilitas kejadian return ke – i • n = Banyaknya return yang mungkin terjadi

Kualitatif • Bebas Riba; Dalam agama Islam, riba merupakan salah satu yang wajib dihindari. • Lebih Pasti; Maksudnya, karena mengikuti syariat, investasi di pasar modal syariah tidak gharar. Artinya, terhindar dari ketidakpastian. Dampak selanjutnya, terasa lebih aman.

• Diperkuat Payung Hukum; terdiri atas antara lain 9 Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (POJK) terkait pasar modal syariah, Undang Sukuk Negara (SBSN), dan Undang 21 tahun 2008 tentang Perbankan Syariah.

Kuantitatif • Saham Syariah • Reksadana Syariah • Sukuk

Keuntungan Kuantitatif dari Saham Syariah • Mengukur keuntungan saham syariah bisa dilihat dari dua indeks acuannya yaitu Jakarta Islamic Index (JII) dan Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI). • Khusus untuk ISSI sebenarnya tahun ini ulang tahun satu dasawarsa alias 10 tahun. Kali pertama diluncurkan Bursa Efek Indonesia (BEI) pada 2007 dengan nilai indeks 100. • Kalau dihitung sejak awal kelahirannya sampai sekarang rasanya terlalu besar. Coba kita hitung sesuai data di BEI dan OJK saja yaitu mulai 2011 sampai Agustus 2017.

• Pada Desember 2011 posisi ISSI ada di level 125, 35 dan per 23 Oktober 2017 ada di level 184, 96. Maka sepanjang hampir 6 tahun terjadi pertumbuhan sebesar 47, 5 persen atau tumbuh rata-rata 8 persen per tahun. • Dari sisi kapitalisasi pasar saham (market cap), pertumbuhan yang terjadi justru lebih signifikan. Pada 2011 market cap ISSI sebesar Rp 1. 968, 091 triliun sedangkan per akhir Agustus 2017 sudah menjadi Rp 3. 506, 953 triliun. Terjadi kenaikan sebesar 78, 19 persen.

• Sampai 23 Oktober 2017 ISSI dihuni sebanyak 347 saham dari total 563 saham di BEI dan masuk dalam perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). • Sementara JII dihuni oleh 30 saham sampai 23 Oktober 2017. Ada di level 731, 85 pada tanggal itu atau meningkat 36, 2 persen dibandingkan Desember 2011. • Dari sisi market cap, sejak akhir 2011 sampai Agustus 2017 tercatat kenaikan sebesar 56, 9 persen. Dari Rp 1. 414, 983 triliun menjadi Rp 2. 220, 824 triliun.

Reksadana Syariah • Salah satu cara melihat pertumbuhan produk reksa dana adalah dengan menghitung Nilai Aktiva Bersih (NAB). Secara umum ukuran (size) reksa dana syariah memang masih kecil bandingkan reksa dana konvensional. • Meski begitu, terjadi pertumbuhan signifikan. Pada 2010, misalnya, NAB reksa dana syariah baru sebesar Rp 5, 225 triliun atau setara 3, 51 persen dari total industri reksa dana. Per Agustus 2017, NAB reksa dana syariah sudah menjadi Rp 20, 625 triliun atau setara 5, 07 persen dari total industri reksa dana di Indonesia.

• Maka dalam kurun waktu hampir 7 tahun NAB reksa dana syariah mencatat kenaikan sebesar 294, 6 persen.

Sukuk • Investasi Surat Berharga Negara Syariah (SBNS) atau biasa disebut sukuk bisa secara langsung atau melalui reksa dana. Khusus untuk investor individu alias investor ritel, investasi sukuk disiapkan pemerintah dalam bentuk Sukuk Ritel (Sukri) dan Sukuk Tabungan. • Secara rata-rata, keuntungan investasi Sukuk atau Sukri lebih tinggi dibandingkan bunga deposito di bank. Bahkan misalnya saat bank menawarkan bunga deposito sampai 10 persen saja di era bunga tinggi, keuntungan Sukuk atau Sukri bisa sampai 12 persen per tahun.

Resiko Investasi Keuangan Syariah • Se�ara umum, risiko adalah tingkat ketidakpastian akan terjadinya sesuatuatau tidak terwujudnya sesuatu tujuan, pada suatu kurun atau periode waktutertentu ( time period )