MACROECONOMIA Aula 3 PROF ELISSON DE ANDRADE www

MACROECONOMIA Aula 3 PROF. ELISSON DE ANDRADE www. profelisson. com. br

REVISANDO AULA PASSADA • Política fiscal: receitas e despesas da união • Situação atual bastante grave • Necessidade de ajustes (previdência) • Política Monetária: oferta de moeda, juros e controle da inflação • Inflação acima da meta (situação atual) • A partir de agora falaremos sobre JUROS

SELIC – o que é? • Selic: Sistema Especial de Liquidação e Custódia • Veja que é um SISTEMA informatizado que o BACEN utiliza para comprar e vender títulos públicos • A taxa Selic é uma média dos títulos negociados nesse ambiente

SELIC - funcionamento • Governo precisa de dinheiro (além dos tributos) para fechar suas contas • Emite título público para emprestar dinheiro de terceiros • O maior montante é comprado por instituições financeiras

COPOM • Comitê de Política Monetária • Define a Taxa Selic META • Componentes, em sua maioria, integrantes do BACEN • Simplificadamente: se acham que a inflação vai subir, aumentam a taxa de juros

VAMOS DAR UMA OLHADA NO ÚLTIMO COMUNICADO DO COPOM, DIA 19/10/2016 CLIQUE AQUI

SELIC – taxa meta • Definida nas 8 reuniões anuais do COPOM • Instrumento de política monetária • O BACEN deve fazer de tudo para que os títulos negociados na SELIC fiquem nesse patamar (comprando e vendendo títulos)

SELIC – taxa over • Instituições financeiras emprestam dinheiro umas as outras, dando como garantia seus títulos públicos • A média dessas operações nos oferece a taxa Selic Over

Obs: • A taxa DI também é de empréstimos interbancários, mas lastreada em títulos privados (CDI) • Essas operações são registradas na CETIP e não na Selic

http: //minhaseconomias. com. br/indicadores-financeiros/o-que-e-taxa-selic

INFLAÇÃO VERSUS SELIC http: //www. pedromigao. com. br/ourodetolo/2015/04/como-os-juros-conseguem-conter-a-inflacao/

Taxa de juros Uma análise pela TIR Planilha em Excel

TESOURO DIRETO

Resumindo: Selic • Taxa básica de juros de uma economia • O Copom define a META e o BACEN executa a política monetária (comprando e vendendo títulos no mercado) • Combate à inflação de DEMANDA • Afeta as operações de empréstimos/financiamentos • Afeta as operações de investimentos financeiros

RESUMO: Inflação e Selic Inflação alta Juros altos • Corrói nosso poder de compra • Reajuste de preços (indexação): por exemplo, aluguel • Investimentos como poupança ficam menos atrativos • Empresas não investem • Consumidores não conseguem tomar crédito • Bom para investimentos em renda fixa atrelados à SELIC

DISCUSSÃO: ARTIGO SOBRE SELIC

POLÍTICA CAMBIAL

POLÍTICA CAMBIAL • Definição: ações governamentais relacionadas ao mercado de câmbio, buscando estabilidade das taxas de câmbio e equilíbrio do balanço de pagamentos

POLÍTICA CAMBIAL • Câmbio: troca de moeda de um país pela moeda de outro país • Mercado de Câmbio: ambiente onde se realizam as operações de câmbio, entre agentes autorizados pelo BACEN e seu clientes

Regimes Cambiais • Flutuante: respeita a lei de oferta e demanda do mercado • Fixo: BACEN está sempre comprando e vendendo dólares para manter a taxa a um nível desejado • Híbrido: sistema de bandas cambiais

O que interfere no câmbio? • BACEN: comprando e vendendo dólares • Taxa Selic: altas taxa, atraem investidores estrangeiros, entra mais dólar e o cambio desvaloriza (real forte) • Juros em outros países: aumento dessas taxas, fuga de dólar do Brasil (real fraco) • Reservas cambiais: se um país tem poucas reservas, aumenta-se o risco de ataques especulativos

O que interfere no câmbio? • Percepção de risco: se aumenta o risco Brasil, fuga de capitais, real desvaloriza • Exportações/Importações: • Exportadores recebem em dólar, devem vender esses dólares e transformá-los em reais • Importadores compram dólares para fazer suas transações

Focando nas Exportações e Importações

Taxa de câmbio alta ou baixa • Exemplo do câmbio em DÓLAR • O costume é expressarmos a taxa de câmbio como: R$/US$ • Dessa forma, uma taxa de R$4, 00/dólar é mais alta do que R$2, 00/dólar • No primeiro caso, o real está desvalorizado, enquanto no segundo, valorizado

Para exportadores • Um real desvalorizado é bom. Mas por quê? • Por que os produtos nacionais ficam baratos para os compradores internacionais • Com um câmbio de R$4, 00/dólar o estrangeiro precisará dar menos dólar para comprar o produto brasileiro do que no caso de um câmbio de R$2, 00/dólar

Para importadores • Um real desvalorizado é ruim. Mas por quê? • Por que os produtos estrangeiros ficam caros para serem comprados em reais • Com um câmbio de R$4, 00/dólar importador brasileiro precisará dar mais reais para comprar o produto de fora do que no caso de um câmbio de R$2, 00/dólar

Câmbio versus Inflação • Um câmbio desvalorizado tende a pressionar a inflação • Os produtos nacionais saem em maior quantidade e os importados ficam caros • Um câmbio valorizado tende a ajudar a conter a inflação