Los mercados del gas natural en Europa Seminario

Los mercados del gas natural en Europa Seminario ARIAE sobre Regulación del Sector de Hidrocarburos Lima, 6 de Octubre de 2011 Raúl Yunta Huete Director de Hidrocarburos Comisión Nacional de Energía (España)

Los mercados de gas en Europa INDICE I. Los aprovisionamientos de gas. Contratos a largo plazo II. El marco regulatorio europeo en relación con los mercados de gas III. El desarrollo de mercados organizados de gas en Europa 2

El mercado del gas en la Unión Europea Orígenes de los aprovisionamientos UBICACIÓN DE LAS RESERVAS DE GAS EN EL ENTORNO DE EUROPA Cinco productores de gas cubren un 70 % de los aprovisionamientos a Europa: - Sonatrach (Argelia) - Gazprom (Rusia) - Statoil. Hydro (Noruega) - Exxon. Mobil - Shell La mayoría de los aprovisionamientos se basa en contratos a largo plazo, con cláusulas “take or pay” y con fórmulas de precios indexadas al petróleo y ligados a la construcción de infraestructuras. 3

Los mercados de gas en Europa INDICE I. Los aprovisionamientos de gas. Contratos a largo plazo II. El marco regulatorio europeo en relación con los mercados de gas III. El desarrollo de mercados organizados de gas en Europa 4

MODELO DE MERCADO EUROPEO DEL GAS (ERGEG) Los reguladores europeos (ERGEG) han establecido, como objetivo a alcanzar a medio plazo, un modelo de mercado europeo del gas basado en zonas de balance, al menos de ámbito nacional, con mercados organizados (hubs), interconectados a través de sistemas de peaje de entrada y salida de contratación independiente. 5

MODELO DE MERCADO EUROPEO DEL GAS (ERGEG) Ø Principios generales (Grupo de reguladores europeos- ERGEG) u Todas las zonas de balance se organizarán como zonas de entrada – salida con un mercado o hubs en el punto virtual de balance. u Las zonas de balance deben tener el mayor tamaño posible desde el punto de vista técnico y económico, basado en las características físicas, no en las fronteras políticas. u Se debe facilitar el movimiento de gas y el comercio de hub a hub. 6

EL MARCO REGULATORIO EUROPEO Novedades relacionadas con el desarrollo de mercados Como principales medidas para el impulso y desarrollo de los mercados de gas en Europa, el nuevo Reglamento Europeo 715/2009 (incluido en el tercer paquete) obliga a los Estados a desarrollar: a) Sistema de contratación desagregada de entradas y salidas a la red de transporte con un punto virtual de balance de gas b) Modelo de balance de gas basados en mercado 7

SISTEMA DE CONTRATACIÓN ENTRY – EXIT con un punto de balance virtual l Entry-Exit. La contratación de capacidad en la entrada y la salida es independiente, pudiéndose contratar solo una de ellas. El peaje de entrada y el de salida al sistema son independientes entre sí. El gas se puede comprar o vender en el punto de balance. Entry 1 … Entry j l Punto a punto. Se contrata una ruta de transporte (entre una entrada y una salida). El peaje está basado en la distancia entre la entrada y la salida contratadas (flujo contractual). Entry 1 ETI 1 XTI 1 Exit 1 … Virtual Point ETIj Exit k XTIk TI 11 … Exit 1 … TIj 1 TI 1 k Entry j Exit k TIjk l Postal. Es un caso particular de cualquiera de los dos anteriores, cuando el peaje tiene el mismo valor para todos los puntos, con independencia de su localización. Es el peaje vigente en España. 8

SISTEMA DE CONTRATACIÓN ENTRY – EXIT con un punto de balance virtual Sistemas de peajes entry-exit El Reglamento Europeo CE 715/2009, establece que las tarifas de transporte de gas se deben determinar con una metodología entry-exit, no basada en distancias contractuales, permitiendo la contratación desagregada de entradas y/o salidas. Las principales ventajas de un sistema entry-exit son: § Facilita el comercio de gas, la liquidez del mercado y el desarrollo de hubs en el punto de balance § § Facilita el comercio de capacidad (al separar capacidad de entrada y salida). § Las tarifas entry-exit reflejan mejor los costes y proporcionan señales para la localización de nuevos puntos de entrada y salida al sistema. § Adaptabilidad a las características de la red. El sistema de tarifas entry-exit puede ser usado para proporcionar señales a la inversión y reducir las congestiones del sistema. Permiten una mejor gestión del sistema Facilitan la competencia en el mercado de gas. Al permitir la contratación desagregada, se disminuye el efecto portfolio del incumbente. 9

BALANCE DE GAS BASADO EN EL MERCADO Balance del sistema = ∑ balance de los usuarios § El balance (o las existencias de gas de un comercializador) se calculan con la suma de sus entradas y salidas de gas, Venta de gas por el TSO así como las operaciones de compra o Q [MW] venta de gas realizadas en el mercado. § Los comercializadores deben mantener + + sus existencias de gas en cada zona de balance dentro de una banda de 0 0 tolerancia. - § En los países que tienen mecanismos de balance basados en mercado, el t TSO compra o vende gas en el sistema en función de la situación del sistema Compra de gas por el TSO (corto o largo de gas), a cuenta de los comercializadores en desbalance. Límite de la banda de balance del sistema § Los comercializadores pueden retirar o introducir más gas en respuesta a las Banda objetivo de balance señales del mercado. 10

Los mercados de gas en Europa INDICE I. Los aprovisionamientos de gas. Contratos a largo plazo II. El marco regulatorio europeo en relación con los mercados de gas III. El desarrollo de mercados organizados de gas en Europa 11

Evolución de los mercados de gas natural La evolución de los mercados de gas Europeos ha supuesto la creación de hubs (físicos o virtuales) y mercados organizados: Acuerdos a largo plazo Acuerdos bilaterales (OTC): Spot y Forward Plataforma de balance Mercado organizado (spot) Mercado organizado (futuros) § Mientras que los acuerdos a largo plazo y el mercado OTC son menos transparentes (confidencialidad entre las partes), los mercados organizados ofrecen total transparencia de precios § La tendencia en los últimos años ha sido la creación de mercados organizados en los principales sistemas gasistas europeos § Estos mecanismos de mercado de gas son complementarios, utilizándose todos/algunos ellos en los mercados más evolucionados. 12

Evolución de los mercados de gas natural M. REGULADO Acuerdos a largo plazo M. LIBERALIZADO Acuerdos bilaterales (OTC): Spot y Forward Plataforma de balance - Descripción Fijación del precio Publicación precios Mercado organizado (spot) Mercado organizado (futuros) + Transparencia de precios y volúmenes Acuerdos productorimportador Acuerdos bilaterales, contratos privados Herramienta de balance Mercado organizado (con funciones de clearing) Mercado organizado de futuros Indexado a petróleo y el dólar Negociaciones entre comercializadores Precio condicionado por las necesidades de el balance Equilibrio oferta y demanda Gestión de riesgos Confidencial No No, solo se publica volumen Si; Operador del mercado Sí; Operador del mercado o market makers 13

Mercados OTC (over the counter) Contratos a largo plazo § En todos los países existen contratos a largo plazo como herramienta básica que contribuye a la seguridad de abastecimiento. § Las cláusulas de estos contratos son confidenciales. § En todos los países el mercado OTC representa la mayor parte de las transacciones de gas realizadas en el mercado mayorista. Mercados OTC § Se trata de acuerdos bilaterales sujetos a contratos estándar, bien directos o bien mediante brokers. § Se materializan en hubs ubicados en lugares físicos o virtuales. En general, se trata de transacciones con entrega física de gas. § En general, no hay transparencia de precios, aunque en algunos mercados, los brokers proporcionan precios orientativos

Plataformas para gestionar el balance de gas § En los países con mercados de gas incipientes o menos desarrollado existen plataformas electrónicas operadas por el transportista de gas. § Su principal función no es el desarrollo del mercado, sino centralizar las nominaciones realizadas por los agentes para gestionar sus balances de gas. Plataformas de balance § Los comercializadores deben notificar las operaciones de compra – ventas de gas (que se realizan en el mercado OTC) para registrarlas en el balance de gas de cada usuario. § No hay transparencia de precios. Sólo se registra el volumen de compraventas § No hay funciones de clearing, el riesgo es asumido por las partes. El objetivo de estas plataformas es gestionar el balance de gas del sistema, no el desarrollo del mercado 15

Ventajas de los Mercados organizados La creación de un mercado organizado aporta ventajas tanto al mercado mayorista de gas como a cada una de las contrapartes que en él intervienen: Ventajas Para el conjunto del mercado Mercado organizado Para las Contrapartes § Transparencia de precios: Disponibilidad de un precio de referencia § Aporta liquidez y estimula la competencia en el mercado mayorista § Facilita la labor de supervisión del mercado mayorista § Mayor disponibilidad de información para el sector en tiempo real § § § Reglas estandarizadas del funcionamiento del mercado Coberturas de riesgo: cámara de compensación Productos adaptados a las necesidades de los agentes Facilidad de acceso al mercado a terceros Posibilidad de anonimato en la negociación 16

Desarrollo de hubs en Europa Los mercados organizados de gas se están desarrollando en las zonas de balance de cada país. La existencia de varias zonas de balance (como en Francia o en Alemania), limita la liquidez y profundidad de estos mercados frente al mercado inglés 17

Principales hubs de gas en Europa País Mercado Reino Unido NBP Holanda TTF Bélgica Zeebrugge Francia PEG norte Alemania EEX (NCG) y Gaspool Austria CEGH (Baumgarten) Italia PSV 18

Operadores de los mercados de gas en Europa Procesos de concentración y consolidación APX-ENDEX se ha convertido en el mayor operador de mercados de gas en Europa, al operar en los mercados de gas de Gran Bretaña (NBP), Holanda (TTF) y Bélgica (Zeebrugge). En 2009, APX integró los mercados de futuros de ENDEX; también opera en los mercados eléctricos. European Energy Exchange AG (EEX) se fundó en 2002 con la fusión de los dos principales mercados eléctricos de Alemania, donde también opera el mercado de gas alemán(spot y de futuros) en las dos zonas de balance (NCG y Gas. Pool). El Grupo EEX incluye la European Commodity Clearing AG (ECC), una “clearing house” que opera en toda Europa. Intercontinental Exchange (ICE) es una compañía americana que opera en los mercados de futuros de energía en Estados Unidos y Europa (petróleo, gas natural, electricidad y derechos de CO 2). En Europa, futuros sobre el NBP (Gran Bretaña) Powernext opera el mercado de gas spot y de futuros de Francia Operador del mercado de gas y electricidad de Italia Operador del mercado de balance de Alemania (zona Gas. Pool) Operador del mercado de Austria 19

Liquidez de los mercados de gas en Europa Índice ICIS- Heren De acuerdo con el índice ICIS-Heren, que puntúa de 0 a 20 los mercados según su liquidez y el número de productos, el mercado de gas más líquido es el de Gran Bretaña (NBP), seguido de los mercados de Holanda y Alemania. El volumen de gas negociado en el NBP es superior a la suma del resto de mercados europeos 20

Convergencia de precios en los mercados de gas de Europa En condiciones normales de funcionamiento de la red europea de transporte de gas, los mercados europeos muestran una considerable convergencia de precios…. Fuente: ICIS- Heren 21

Convergencia de precios en los mercados de gas de Europa La excepción en la convergencia de precios es el mercado italiano, el menos líquido de todos ellos, cuyo precio es 5 -10 €/k. W superior…. Fuente: ICIS- Heren 22

Desacoplamiento de precios: gas vs petróleo; spot vs largo plazo y Mercado Europeo (NBP) vs Americano (HH) Al contrario que el petróleo, los precios del gas (spot) no se han recuperado tras la crisis El crecimiento de la producción de gas no convencional (shale gas) mantiene el precio del gas en los Estados Unidos (Henry Hub) por debajo del precio en los mercados europeos. 60 50 €/MWh 40 30 20 10 0 Ju Au Se Oc No De Ja Fe Ma Ap Ma Ju Ju Au l-0 g- p-0 t-0 v- c- n-0 b-0 r-0 y- n-0 l-0 g- p-0 t-0 v- c- n-1 b-1 r-1 y- n-1 l-1 g 8 08 8 8 08 08 9 9 09 09 0 0 10 NBP Zeebrugge TTF Brent CMP Henry Hub 23

COMISIÓN NACIONAL DE ENERGÍA Alcalá, 47 28014 MADRID, ESPAÑA www. cne. es El contenido de esta presentación sólo tiene efectos informativos y no debe ser considerado como una declaración oficial de la Comisión Nacional de Energía.