LIZING Draganac IZBOR IZMEU ALTERNATIVE LIZINGA I KUPOVINE
LIZING Draganac
IZBOR IZMEĐU ALTERNATIVE LIZINGA I KUPOVINE SREDSTAVA Primer: Preduzeće je donelo odluku da pribavi jednu mašinu, koja je neophodna za nastavljanje normalnog toka procesa proizvodnje. Potrebno je, sa finansijskog stanovišta, ispitati koja od dve alternative je prihvatljivija: kupovina sredstva ili lizing. Prema prvoj, pošto ne raspolaže gotovinom, preduzeće može finansirati nabavku ove mašine angažovanjem dugoročnog duga u iznosu od 200. 000, koliko iznosi njena nabavna vrednost. Godišnja kamatna stopa po ovom dugu iznosi 12%. Ekonomski vek trajanja mašine procenjen je na 5 godina. Dodatna kapitalna ulaganja u vezi sa ovom mašinom se ne očekuju, kao ni likvidaciona vrednost ove mašine. Mašina se amortizuje pravolinijsko-vremenskom metodom otpisivanja. Godišnji troškovi održavanja mašine iznose 8. 000. Dug se amortizuje u vremenskom periodu od 5 godina, u jednakim godišnjim anuitetima, koji se plaćaju na kraju godine. Godišnja stopa poreza na dobit je 10%. Prema drugoj alternativi, preduzeće može da zakupi mašinu, uz ukupne godišnje troškove zakupa od 60. 000. Rok zakupa je 5 godina, kada će preduzeće otkupiti mašinu za 13. 000. WACC je 14%, u obe alternative. Razmotrićemo dve situacije kod lizinga: a) Troškove održavanja plaća zakupodavac; b) Troškove održavanja plaća zakupac.
IZBOR IZMEĐU ALTERNATIVE LIZINGA I KUPOVINE SREDSTAVA 1. alternativa Plan amortizacije duga Kupovina mašine finansirane iz duga
IZBOR IZMEĐU ALTERNATIVE LIZINGA I KUPOVINE SREDSTAVA 2. alternativa: Pribavljanje mašine putem lizinga a) Troškove održavanja plaća zakupodavac
IZBOR IZMEĐU ALTERNATIVE LIZINGA I KUPOVINE SREDSTAVA a) Sadašnja vrednost neto izdavanja gotovine Treba prihvatiti alternativu lizinga, jer su uštede u troškovima, svedene na sadašnju vrednost: 194. 498, 7 -192. 075=2423, 7
IZBOR IZMEĐU ALTERNATIVE LIZINGA I KUPOVINE SREDSTAVA b) Troškove održavanja plaća zakupac
IZBOR IZMEĐU ALTERNATIVE LIZINGA I KUPOVINE SREDSTAVA b) Sadašnja vrednost neto izdavanja gotovine Treba prihvatiti alternativu kupovine finansirane kreditom, jer su uštede u troškovima, svedene na sadašnju vrednost: 216. 785, 4 -194. 498, 7=22. 286, 7
- Slides: 7