Limpatto della crisi economica e delle politiche di

L’impatto della crisi economica e delle politiche di austerity in Europa e in Italia. Una prospettiva comparata Pasquale Tridico Dip. Di Economia - Università Roma Tre, tridico@uniroma 3. it

Sommario Crisi finanziaria globale 2007 -09 e l'effetto economico reale: Grande Recessione (-3, 2%), la disoccupazione (10% -25%), povertà e le perdite (5 trilioni di $) In Italia: recessione 2007 -13: -7. 2% Disoccupazione: 13% Impatto sociale La radice della crisi - del mercato del lavoro e distribuzione del reddito (cause strutturali) Le risposte in UE, negli Stati Uniti e in Giappone: Politica keynesiana vs austerità Conclusione e politiche suggerimenti

Effetto Domino la crisi dei Subprime

The end of a dream?

Le radici vere della crisi nei paesi avanzati: distribuzione del reddito dagli anni settanta Profitti (extra profitti e rendite) ↑ Salari stagnanti Disuguaglianze crescenti Consumo sostenuto grazie alla finanziarizzazione dell’economia Debito privato (sostenuto dalla finanza creativa) Debito pubblico (i. e. Cina-US, Italia)

Interazione e bolle speculative all’interno di un modello di crescita guidato dalla finanza.

Come hanno reagito USA, Giappone e Europa? USA Quantitative Easing e fiscal stimulus Giappone Abenomics (come USA) Europa (Area Euro) Austerità

Giappone, USA e AE: deficit e crescita 2007 -14

Giappone, USA e AE: deficit, disoccupazione, debito e crescita 2007 -14

Il costo della non azione in Europa (constant prices, US $, 2007=100)

L’indice di Performance : g – U

Indice SVI/DDC Deficit(+)Debito(+)Partite. Correnti

negative below 2 -2. 6 -2. 4 -2. 3 -4. 5 -3. 7 -7. 2 -22. 7 above 2 Poland Crescita cumulate 2007 -2015 in UE Slovakia Malta Lithuania Romania Bulgaria Sweden Germany Austria Czech Republic Estonia 7. 2 7. 7 Luxembourg 2. 2 2. 4 2. 5 2. 8 3. 0 6. 7 7. 1 5. 3 6. 1 Belgium France Latvia EU 27 Netherlands 0. 7 0. 9 1. 5 United Kingdom Euro area 17 Slovenia Finland Cyprus Spain Denmark Ireland Hungary Portugal Italy Greece 25. 5 21. 5 14. 9 12. 312. 5 10. 8 9. 7

0. 0 Austria Germany Luxembourg Malta Netherlands Czech Republic Denmark Romania United Kingdom Sweden Finland Belgium Estonia Slovenia Hungary France Poland EU 27 Lithuania Latvia Italy Bulgaria Ireland Slovakia Cyprus Portugal Spain Greece Tassi di disoccupazione 2007 e 2015 30. 0 25. 0 2007 15. 0 10. 0 5. 0

80. 0 Malta Hungary Poland Italy Romania Greece Slovakia Belgium Bulgaria Luxembourg Spain France EU 27 Czech Republic Slovenia Portugal Lithuania Germany Ireland Austria Finland Latvia United Kingdom Cyprus Estonia Netherlands Denmark Sweden Tassi di occupazione 2007 e 2015 90. 0 Employment rate. . . 70. 0 60. 0 50. 0 40. 0 30. 0 20. 0 10. 0

L’impatto dell’austerità sulla crescita del PIL nell’Area Euro

Italia: principali indicatori macroeconomici 2012 2013 2014 2015 GDP growth -2, 5 -1, 9 0, 6 1, 1 Deficit -3, 0 -2, 6 -2, 3 Structural Deficit -1, 4 -0, 8 -0, 7 Primary balance 2, 5 2, 3 2, 7 3, 1 Debt 127 133 135 12. 6 13 Unemployment 10, 7 12, 2

a 10 anni (2009 -14, %)…quando si inverte la rotta Discorso di Draghi

Il “peccato” originale: il grave sbilancio tra i 2 pilastri dello UME Econo mic Member States; coordinated by Commission Ec coord onomic ina gover tion and nance Moneta ry Co mone mmon ta (ECB) ry policy : m supply oney intere and st rate s Europea n Central Bank

Policy suggestions for Euro. Area A Euro Area central budget of at least 5% of GDP which should allow for automatic compensation of macroeconomic imbalances due to the imperfections of the non-Optimal Currency Area of the EA. Differentiated fiscal policies and budget flexibility for MS (beyond the current EU treaties) in recession time Buying operations without prior limits of treasury bonds by the ECB for MS in difficulty. Issuing of EU bonds to back public investments in countries with unemployment higher than 10% (a European Union bond, issued by a European Debt Agency (EDA). Fiscal constraints subject to unemployment condition

Il ruolo del Welfare e l’impatto sociale Disuguaglianza Povertà Giovani Stato Sociale

Tassi di disoccupazione giovanili in UE, Italia (20 -29 anni) 50. 0 40. 0 30. 0 20. 0 10. 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 European Union (28 countries) Greece Spain Italy

NEET in UE e Italia (15 -29 anni) 30. 0 25. 0 20. 0 15. 0 10. 0 5. 0 0. 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 EU 28 Greece Spain Italy

Persone a rischio povertà dopo trasferimenti UE e Italia 29 27 25 23 21 19 17 15 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 EU 28 Greece Spain Italy

. 5 Il ruolo dello Stato Sociale Chile . 45 Mexico gini_2012. 35. 4 Turkey Israel United States . 3 Portugal United Kingdom Spain Greece Japan Australia Ireland Italy Canada Estonia New Zealand Poland Switzerland Netherlands Germany . 25 Luxembourg Norway 10 15 20 25 Public social spending 2012 France Sweden Austria Belgium Finland Denmark 30

. 4 Flessibilità del lavoro e disuguaglianza . 35 United States gini_2012 United Kingdom Greece Japan Australia Spain Ireland Italy Estonia New Zealand . 3 Canada Korea Poland France Netherlands Germany Hungary . 25 Sweden Austria Belgium Slovak Republic Finland Czech Republic Denmark Norway Slovenia 0 1 epl_2013 2 3

. 4 Flessibilità del lavoro e finanziarizzazione United States . 35 Israel gini_2012 Portugal Estonia New Zealand . 3 Poland Canada Korea France Netherlands Germany Hungary Austria . 25 Slovak Republic Czech Republic Slovenia 0 50 United Kingdom Australia Spain Japan Greece Italy Ireland Sweden Belgium Finland Denmark Norway 100 financialisation_2012 150

25 Espansione e ridimensionamento della Spesa Sociale (% del Pil) 20 15 10 5 1960 1965 1970 1975 1980 1985 19901993 1997 2002 2007 EU-21 OECD-34

L’evoluzione del Welfare e la rottura dopo il 1990 Spesa sociale per modelli di welfare, 1970 -2007 40 34 31 Continental Scandinavian Liberal Mediterranean CEEC 28 25 22 19 16 13 10 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2003 2005 2007 Spesa Sociale, % PIL 37

DISUGUAGLIANZA PER MODELLI DI WELFARE Coefficiente Gini dal 1980 s 0. 4 0. 35 0. 3 continen tal scandin avian liberal 0. 25 0. 15 1986 1990 1995 2000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2012 0. 2

I paesi con le migliori performance appartengono al modello Continentale e Scandinavo -6 -8 -10 -12 -14 -16 an C rra ne EE C al er lib vi na ed ite di m co -4 sc an en nt in -2 ta l an 0 Performance Index (g+n) - U average 2007 -2015

L’evoluzione del Welfare e l’involuzione Mediterrane

Poles apart