Le march de la dette au Canada T

Le marché de la dette au Canada T 4 -2013 Recherche économique

Prêteurs et part de marché Encours hypothécaire au Canada M$ 140, 000 Total Canada 18, 213 120, 000 Fonds de pension 15, 377 11, 367 100, 000 14, 196 9, 805 11, 303 8, 869 TACHC 12, 198 26, 050 80, 000 26, 227 28, 137 26, 206 Compagnies d'assurance vie 60, 000 40, 000 23, 203 Intermédiaires financiers autres que les institutions de dépôt et autres institutions 25, 833 30, 575 28, 108 Caisses populaires et coopératives de crédit Soc. de fiducie ou de prêt hypothécaire 20, 000 28, 440 30, 804 2010 2011 38, 737 34, 476 Banques à charte 0 2012 2013 2

Dette immobilière commerciale Par région (T 4 -2013) Marché de la dette immobilière commerciale canadienne Répartition estimée par province Alberta 19% Québec 16% Canada atlantique 3% Colombie-Britannique 12% Ontario 47% Prairies 3% Source: Otéra Capital 3

Historique des taux hypothécaires et des écarts de crédit Taux hypothécaires commerciaux au Canada 8% 7% 6% 5% Début de la crise financière 4% 3% 2% Récession Taux hypothécaire 5 ans Taux hypothécaire 10 ans Écart de crédit 5 ans Écart de crédit 10 ans Source: Otéra Capital 4 01/14 09/13 05/13 01/13 05/12 01/12 09/11 05/11 01/11 09/10 05/10 01/10 09/09 05/09 01/09 09/08 05/08 01/08 09/07 05/07 01/07 09/06 05/06 01/06 09/05 05/05 01/05 09/04 05/04 01/04 0% 09/12 1%

Prévisions – rendements obligataires 5

Marché des débentures non garanties Millions Débentures non garanties FPI (REIT et REOC) - Solde restant (avant 25 Mars et avant 31 Déc) $ 7, 000. 00 $ 6, 000. 00 $ 5, 000. 00 $ 4, 000. 00 $ 3, 000. 00 $ 2, 000. 00 $ 1, 000. 00 $2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Millions Débentures non garanties FPI (REIT et REOC) - Solde restant par année de maturité $ 6, 000. 00 $ 5, 000. 00 $ 4, 000. 00 $ 3, 000. 00 $ 2, 000. 00 $ 1, 000. 00 $2014 2015 Source: Bloomberg, Otéra Capital 2016 2017 2018 2019 6 2020 2021 2022 2023 2024

Marché canadien des TACHC Billions Émission des prêt TACHC au Canada 4 Original Bal(Billions of USD) 4 3. 3 Outstanding Bal(Billions of USD) 3 2. 8 3 2. 2 2 1. 8 2 1. 3 1. 2 1 1. 0 0. 5 1 0. 0 0 0. 0 2000 0. 0 2001 0. 5 0. 2 0. 1 2002 0. 0 2003 2004 2005 2006 Source: Bloomberg, Otéra 7 2007 0. 0 0. 0 2008 2009 2010 0. 2 2011 2012 2013 2014

Performance du crédit Taux de défaillance (90 j+) des hypothèques commerciales 10% TACHC Canada: défaillance 10% 9% Sondage des assureurs canadien (ACCAP) 8% Portefeuille canadien de prêts à terme Otera Capital En gestion spéciale Défaillance 30 j+ 8% 7% 6% 6% 5% 4% 4% 3% 2% 2% 1% 0% 0% T 1 98 T 1 99 T 1 00 T 1 01 T 1 02 T 1 03 T 1 04 T 1 05 T 1 06 T 1 07 T 1 08 T 1 09 T 1 10 T 1 11 T 1 12 T 1 09 T 1 13 2 3 4 Source: ACCAP, Otéra Capital Source: TD Securities 8 T 1 10 2 3 4 T 1 11 2 3 4 T 1 12 2 3 4 T 1 13 2 3 4