Lauri Kajanoja Suomen Pankki Suomen talouden vaikeuksien voittaminen

Lauri Kajanoja Suomen Pankki Suomen talouden vaikeuksien voittaminen 25. 11. 2015 Julkinen 1

Suomen BKT supistunut, näkymät vaisut 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 2

Viennin kehitys historiallisen heikkoa Suomen vienti supistunut poikkeuksellisen paljon 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 3

Yksityiset tuotannolliset investoinnit vähentyneet Suomessa poikkeuksellisen paljon – Väheneminen jatkui vuoden alkupuoliskolla 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 4

Kasvun edellytyksissä ollut hyvää ja huonoa muihin maihin verrattuna Talouskasvun taustatekijöitä Suomessa v. 2008– Heikkouksia Vahvuuksia • Teollisuuden rakennemuutos • Ei voimakasta yksityistä tai julkista velkaantumista ennen kansainvälistä finanssikriisiä • Kustannuskilpailukyky heikentynyt • Työikäisen väestön määrä alkanut supistua • Pankkien tila hyvä • Venäjän talousvaikeudet 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 5

Tehdasteollisuuden arvonlisäyksen muutos vuodesta 2007 Sähkö- ja elektroniikkateollisuuden tuotannon supistumisen suora vaikutus BKT: hen -4, 5 % 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 6

Kustannuskilpailukyky heikentynyt, heikkeneminen pysähtymässä Suhteelliset yksikkötyökustannukset 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 7

Viennin vaimeuden taustalla muutakin kuin elektroniikka ja metsä 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 8

Työikäinen väestö supistuu 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 9

Pitkän aikavälin ennuste: kasvu edellisiä vuosikymmeniä hitaampaa 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 10

Julkisen velan taso v. 2008 finanssipolitiikkaa oli tilaa keventää Julkisen talouden rakenteellinen jäämä / BKT, muutos vuodesta 2008 vuoteen 2014, prosenttiyksikköä Finanssipolitiikka keventynyt ← │→ kiristynyt 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 11

Korkojen lasku välittynyt pankkien asiakkaille 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 12

Julkisessa taloudessa rakenteellinen vaje Valtion ja kuntien tulot ja menot (v. 2015 - SP: n ennusteesta) Ennusteet 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 13

Suomen talouden pitkän aikavälin vahvuuksia § Luotettava oikeusjärjestelmä ja julkinen hallinto § Vähän korruptiota, avoin yhteiskunta § Peruskoulutuksen taso § Naisten osallistuminen työmarkkinoille § Innovaatiopotentiaali 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 14

Korjaavat toimenpiteet § Kustannuskilpailukyvyn palauttaminen § Rakenneuudistukset § Julkisen velan kasvun pysäyttäminen – Kansantalouden ja julkisen talouden ongelmat suurelta osin pitkäaikaisia, rakenteellisia 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 15

Kustannuskilpailukyvyn palauttaminen § Tarve alentaa yksikkötyökustannuksia suhteessa kauppakumppaneihin n. 10– 15 % – Lisäisi vientiä ja työllisyyttä vientialoilla – Parantaisi tulonmuodostusta ja sitä kautta kestävästi työllisyyden edellytyksiä myös kotimarkkinatuotannossa § Maltilliset palkkaratkaisut kurovat eroa kiinni, mutta hitaasti • Tänä ja ensi vuonna ehkä noin ½ % vuodessa § Suomen hinta- ja kustannustason sopeuduttava suhteessa euroalueen keskiarvoon – Kustannuskilpailukyky rahaliiton sisällä menestyksen edellytys – Deflaation välttäminen rahaliiton laajuinen asia 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 16

Talouteen kasvumahdollisuuksia rakenneuudistuksilla § Rakenneuudistusten avulla voidaan parantaa talouden pitkän aikavälin kasvumahdollisuuksia – Tuntuva parannus edellyttäisi merkittäviä uusia rakenneuudistuksia § Rakenneuudistusten keskeisiä alueita – Kilpailua rajoittavan sääntelyn purkaminen – Asuntojen tarjonnan edellytysten parantaminen – Työvoiman tarjonnan lisääminen § Eläkeuudistus merkittävä edistysaskel – Tuottavuuden parantaminen julkisissa palveluissa – Myös innovaatiopolitiikkaa on mahdollista kehittää ja yritystoiminnan edellytyksiä parantaa 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 17

Julkisen velan kasvun taittaminen (1) § Jos odotettavissa olisi vahvaa talouskasvua tulevaisuudessa, velan kasvu olisi pienempi ongelma – Väestön ikääntyminen heikentää kasvumahdollisuuksia ja julkisen talouden näkymiä – SP: talouskasvu keskimäärin 1 % / v seuraavat 15 vuotta § Suomen finanssipolitiikka ollut yksi EU-maiden kaikkein keveimmistä vuoden 2008 jälkeen – Viimeaikaisista sopeutustoimista huolimatta 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 18

Julkisen velan kasvun taittaminen (2) § Finanssipolitiikan lyhyen aikavälin kasvuvaikutukset eivät ole nyt Suomessa poikkeuksellisen suuret § Taloutta painanut eniten viennin supistuminen, jota finanssipoliittinen elvytys ei voi korjata § Sääntöjen noudattaminen tukee julkisen talouden hoidon uskottavuutta 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 19

Kiitos! 25. 11. 2015 Lauri Kajanoja Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 20