La deuda externa en Honduras recomendaciones para negociaciones

La deuda externa en Honduras: recomendaciones para negociaciones más justas y transparentes Tegucigalpa 11 de Marzo 2015

Qué pasará en caso de una nueva crisis? Mirada a la historia: Liste des traitements de dette en el Club de Paris: • DATE DU TRAITEMENT TYPE DE TRAITEMENT STATUT DU TRAITEMENT • • • 12 mai 2005 14 avril 2004 13 avril 1999 1 er mars 1996 26 octobre 1992 14 septembre 1990 actif actif Sortie Initiative PPTE Cologne Naples 50% Londres Houston En 1990 Honduras ya tenia una deuda externa 309% des sus exportaciones y pagó 42% de sus ingresos por exportaciones para el servicio de esta deuda. erlassjahr. de – Entwicklung braucht Entschuldung, Carl-Mosterts-Platz 1, 40477 Düsseldorf

Como y donde se negocia la deuda? Acreedor Privado Publico Instrumento Créditos Bonos Bilate ral AOD miem bro del Club Bilate ral AOD Nomiem bro del Club Bilateral Comerci al Miembr o del Club Bilateral Comerci al No. Miembr o del Club Multilateral Foro de Negociación Club de Londres Exchange Offer Club de Paris (-) (-)

Problemas Sistémicos… • Problema de coherencia: Bloqueo mutuo de los distintos foros • Falta de equidad • Falta de realismo, o sea: entendimiento, cuando comienza una crisis • Los mismos acreedores actúan como juezes de insolvencia

…y sus consecuencias • Incentivo para holdouts – Participación en HIPC: 50% de no-PC públicos; <20% de privados • Alivio muy poco, muy tarde (FMI 2013) – Senegal negoció 14 veces en el Club de Paris • Socialización de deuda privada a través de salvatajes bancarios – Zaire 1982, Grecia 2012

Nuevos desafíos para Honduras en caso de crisis post-2015: • Club de Paris casi sin importancia • Alta deuda externa privada en combinación con fuerte déficit en balanza comercial • ¾ de la deuda externa con acreedores multilaterales erlassjahr. de – Entwicklung braucht Entschuldung, Carl-Mosterts-Platz 1, 40477 Düsseldorf

Puede haber alternativas? Una Inspiración futbolista: erlassjahr. de – Entwicklung braucht Entschuldung, Carl-Mosterts-Platz 1, 40477 Düsseldorf

Elementos Clave de una solución sostenible • Inclusión de toda la deuda en un solo proceso de re-negociación Ø Evitar bloqueo mutuo y fondos buitres • Imparcialidad en la estimación de la necesidad de alivio Ø Alcanzar cálculos realistas de sostenibilidad de la deuda, considerando las necesidades esenciales • Imparcialidad en la toma de decisiones Ø Conseguir un balance justo entre los intereses legítimos de todos los acreedores y las necesidades del financiamiento para el desarrollo. erlassjahr. de – Entwicklung braucht Entschuldung, Carl-Mosterts-Platz 1, 40477 Düsseldorf

Opciones para su implementación Corte de Insolvencia Proceso de Arbitraje Soberana ad-hoc erlassjahr. de – Entwicklung braucht Entschuldung, Carl-Mosterts-Platz 1, 40477 Düsseldorf

El proyecto más importante de Reforma Global: Resolución de la Asamblea General de la ONU 9 de Septiembre 2014 • Consenso Hondureño (miembro de las G 77 más China) • El proceso debe llegar a una propuesta propia de la ONU para un mecanismo para alivias la deuda soberana hasta Septiembre 2015 – Primera reunión preparatoria en febrero, – Secunda y tercera en abril y junio 2015 • En Paralelo: Financiamiento para el Desarrollo: Addis Abeba Julio 2015 • En Paralelo: Grupo de Trabajo de la CNUCED erlassjahr. de – Entwicklung braucht Entschuldung, Carl-Mosterts-Platz 1, 40477 Düsseldorf

Porqué debe Honduras protagonizar reformas globales… …si tiene su deuda bajo control? Nunca no se descarta una crisis de deuda para siempre. Ejemplos: • Ghana, del HIPC darling al IMF suplicante • Eurozona 2007 -2009 erlassjahr. de – Entwicklung braucht Entschuldung, Carl-Mosterts-Platz 1, 40477 Düsseldorf

Una Ilustración: Buenas ideas, pero como pueden implementarse? erlassjahr. de – Entwicklung braucht Entschuldung, Carl-Mosterts-Platz 1, 40477 Düsseldorf

Conclusiones de procesos en las naciones Unidas erlassjahr. de – Entwicklung braucht Entschuldung, Carl-Mosterts-Platz 1, 40477 Düsseldorf

Un pedazo de historia: Indonesia 1969 • País pobre altamente endeudado • Perfil de acreedores políticamente complicado • Club de Paris no tenia reglas para condonar erlassjahr. de – Entwicklung braucht Entschuldung, Carl-Mosterts-Platz 1, 40477 Düsseldorf

Indonesia 1969: Una propuesta razonable • Mediador empleado • Shuttle Diplomacy • Se repaga el capital, se condonan los intereses • Tratamiento igual de (casi) todos los acreedores erlassjahr. de – Entwicklung braucht Entschuldung, Carl-Mosterts-Platz 1, 40477 Düsseldorf

Multitud de posibles procesos para implementar los principios Alternative Dispute Resolution Mechanisms desde lo informal hacía lo formal: • Facilitación • Mediación • (Rent-a-Judge) • Arbitraje ad-hoc • Corte formal de Arbitraje erlassjahr. de – Entwicklung braucht Entschuldung, Carl-Mosterts-Platz 1, 40477 Düsseldorf

Actuar entre acreedores y deudores: Crear una institución de apoyo con mandate de NNUU • Resultará del presente proceso en NNUU • Autoriza un cese de pagos temporal, y recibe pagamientos simbólicos • Facilitadora de negociaciones iniciales • Sugiere autores para un análisis independiente de sostenibilidad • Organiza hearings para todos los afectados por un pagamiento u no de la deuda • Sugiere mediadores, si negociaciones directas no llegan a resultados • Organiza un proceso de arbitraje si la mediación no resulta exitosa.

Resumen y pasos hacía adelante: • • Entender que re-negociar deuda es algo normal Posponer no resuelve ningún problema El deudor debe mantener la iniciativa Considerar una “Mesa Redonda sobre la deuda” con representantes de todos los acreedores, expertos y un moderador • Buscar consenso social sobre gastos esenciales que deben ser protegidos erlassjahr. de – Entwicklung braucht Entschuldung, Carl-Mosterts-Platz 1, 40477 Düsseldorf