Kisvllalkozsok finanszrozsa pnzgyei Levelez kpzs 1 Elads A

Kisvállalkozások finanszírozása, pénzügyei. Levelező képzés 1. Előadás A kisvállalkozások pénzügyi menedzselésének alapjai, pénzszükségletük meghatározása és a lehetséges források számbavétele. Alulfinanszírozott és túlfinanszírozott vállalkozás 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel 1

Számviteli fogalmak és összefüggések áttekintése Miért van szükség számvitelre? Mindenki számára közérthetően és egyértelműen rögzíteni kell a vállalkozásokban zajló gazdasági folyamatokat Összemérhetővé és ellenőrizhetővé kell tenni a vállalkozások teljesítményét Ellenőrizhető módon biztosítani adókivetéshez szükséges információkat kell az Átláthatóvá kell tenni a vállalkozások működését 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel 2

Számviteli fogalmak és összefüggések áttekintése Ki számára kell az információt biztosítani? A cégvezetés számára A tulajdonosok számára Az állam és a különböző hatóságok számára 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel 3

Számviteli fogalmak és összefüggések áttekintése Melyek a számvitel legfontosabb végtermékei? Vagyonmérleg ESZKÖZÖK FORRÁSOK Eredménymérleg Mi ezeknek a forrása? Mink van? (Miből vásároltuk? ) Cash-flow kimutatás 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel 4

A vagyonmérleg Eszközök Források Befektetett eszközök Saját tőke I-II. Jegyzett tőke, jegyzett de. . . I. Immateriális javak III. Tőketartalék II. Tárgyi eszközök IV. Eredménytartalék III. Befektetett pénzügyi eszközök V. Lekötött tartalék VI. Értékelési tartalék VII. Mérleg szerinti eredmény Forgóeszközök Céltartalékok Idegen források I. Készletek II. Követelések I. Hátrasorolt kötelezettségek III. Értékpapírok II. Hosszú lejáratú kötelezettségek IV. Pénzeszközök III. Rövid lejáratú kötelezettségek 2016. 02. 12 Aktív időbeli elhatárolások dr. Béza Dániel Passzív időbeli elhatárolások 5

Az eredménykimutatás 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel 6

A cash-flow kimutatás Direkt cash-flow Indirekt cash-flow 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel 7

A pénz szerepe a vállalkozásokban A modern piacgazdaság monetarizált gazdaság. A piaci folyamatok a pénz közvetítésével zajlanak. A modern piacgazdaságokban a pénz is áru - különleges áru. Képes bármely más áru értékét összehasonlítható módon kifejezni (általános egyenértékes). Olyan különleges (áru)/erőforrás, amellyel bármely más (áru)/erőforrás megszerezhető. Korlátos erőforrás. A vállalkozások számára rendelkezésre álló pénzeszközök nagysága és mobilizálhatósága alapvetően meghatározza a vállalkozások működőképességét, cselekvési lehetőségeit. Hosszú távon az a vállalkozás marad életben, amelyik a leghatékonyabban tudja fölhasználni a rendelkezésére álló saját és idegen forrásokat. 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel 8

Korszerű pénzgazdálkodás alapjai. A vállalkozás minden egyes tevékenységének az az igazi értékmérője, hogy mennyiben járul hozzá a vállalati érték növeléséhez, a vállalati érték maximalizálásához. A vállalkozások pénzgazdálkodását, pénzügyi menedzselését is annak tükrében kell értékelni, hogy milyen mértékben vesznek részt a vállalati értékteremtésben Kiinduló pont: a pénznek ára van. A korszerű pénzgazdálkodás alapja, hogy a lehető legkisebb tőkelekötés mellett a lehető legnagyobb forgalmat és profitot érjük el, és csak annyi pénz legyen a termelésben és a forgalomban lekötve, amennyi a zavartalan üzletmenethez elengedhetetlenül szükséges. A fölösleges pénzt kivonjuk és alternatív befektetésekbe forgatjuk. Az értékteremtés alapja a pénztőke és a szellemi tőke lehető leghatékonyabb 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel működtetése. 9

Korszerű pénzgazdálkodás alapjai. Mit tegyünk, ha szabad pénzeszközök vannak? Készpénzben tartjuk. Előrehozzuk a vásárlást. Visszaforgatjuk a saját cégünkbe Kockázatos befektetés Részesedés szerzés 2016. 02. 12 Alacsony kockázatú befektetés Értékpapír vásárlás. dr. Béza Dániel 10

Alulfinanszírozott és túlfinanszírozott vállalkozás. 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel 11

Alulfinanszírozottság Egy vállalkozás akkor alulfinanszírozott, ha nem áll rendelkezésre elegendő pénzforrás a profitábilis kereslet maximális kielégítésére. Okok Veszteséges gazdálkodás, Gyorsütemű növekedés, Helytelen pénzgazdálkodás, (Az eszközök, és források közötti összhang megbomlik) Túlzott mértékű tulajdonosi forráskivonás. Már alapításkor alulfinanszírozott volt a vállalkozás Következmény • A termelés az alapanyaghiány miatt akadozik • A szállítók zúgolódnak a késedelmes fizetés miatt, (késedelmi kamat, áremelés, azonnali készpénzfizetés megkövetelése, felszámolással való fenyegetés, a további szállítás megtagadása). • A vevők reklamálnak a késedelmes szállítás miatt, késedelmi kötbért számolnak föl. • A vevők egy része átmegy a konkurenciához, vagy helyettesítő terméket keres. • Hosszú távon kiszorulunk a piacról. Tartós alulfinanszírozottság = biztos bukás 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel . 12

Mi a teendő alulfinanszírozottság esetén? Minden eszközzel el kel hárítani az alulfinanszírozottság illetve a fizetésképtelenség kialakulását. Eszközei: • Tagi kölcsön • Hitel • Áremelés • Termék innováció • Szállítói hitel • Vevői előleg • Stb. dr. Béza Dániel 13

Aranyszabályok az alulfinanszírozottság kezelésére Ha a termelést bővíteni kívánjuk, vegyük számba a többletforrás szükségletet. Ha a vállalkozásunk nem rendelkezik elég saját forrással, mindig vegyük számba az elérhető külső forrásokat. Addig ne kezdjük el a termelést bővíteni, amíg nem biztosítottuk annak forrás szükségletét. Soha ne fordítsunk folyó árbevételt termelésbővítésre, illetve hosszan megtérülő beruházásra, mert az mindig alul finanszírozottsághoz vezet. 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel 14

Túlfinanszírozottság Akkor túlfinanszírozott egy vállalkozás, ha a termelési és értékesítési folyamatban több pénz van lekötve készpénz, alapanyag, félkész, és késztermék vagy befektetett eszköz formájában, mint ami az aktuális kereslet maximális kielégítéséhez szükséges lenne. Következmény A túlfinanszírozott vállalkozás eszközhatékonysága romlik, az egységnyi befektetett eszközre, illetve sajáttőkére jutó hozam folyamatosan csökken. 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel 15

Aranyszabályok a túlfinanszírozottság kezelésére A termelésben, illetve a szolgáltatásban tehát mindig csak annyi pénzt kössünk le, amennyi a kereslet maximális kielégítéséhez szükséges. A túlfinanszírozottság akkor sem szűnik meg, ha a fölösleges pénzt kivonjuk a termelési, illetve értékesítési folyamatból, csupán a készletezési költségtől, illetve az elfekvő készletek kialakulásától szabadulunk meg. (Lásd a könyvbeli példát). Az a pénz mennyiség, amelyet a termelésből, mint fölösleges eszközt kivontunk, csak akkor termel hasznot és növeli vállalkozásunk értékét, ha ezt az összeget megfelelő hozam mellett befektetjük. Az egységnyi befektetett tőkére jutó hozamot tehát csak akkor tudjuk szinten tartani és egyben a vállalkozás értékét növelni, ha a képződő többlet nyereséget folyamatosan vagy a bővülő termelésbe, vagy más hasonló hozamú befektetésbe forgatjuk vissza. 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel 16

A vállalkozás tényleges pénzszükségletének meghatározása 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel 17

Pénzszükséglet meghatározása Kérdések a pénzszükséglettel kapcsolatban Mire kell a pénz? Miért van a vállalkozásunkban pénzhiány? (Miért nem áll rendelkezésre a szükséges pénzmennyiség? ) Mennyi pénzre van szükségünk? Milyen időtávra kívánjuk más pénzét igénybe venni? Milyen forrásköltséget tudunk kitermelni? Milyen pótlólagos hozamot tudunk biztosítani? Csak a fenti kérdések pontos megválaszolása után tudjuk kiválasztani az adott finanszírozási szituáció kezeléséhez legmegfelelőbb finanszírozási forrást dr. Béza Dániel 18

Pénzszükséglet meghatározása A pénzszükséglet a következő célokhoz kapcsolódik. (Mire kell a pénz? ) Már fennálló esedékes fizetésimeghatározása kötelezettség rendezéséhez Pénzszükséglet Várható, közeljövőben esedékes fizetési kötelezettség teljesítéséhez Valamilyen tervezett projekt, beruházás, fejlesztés stb. , jövőbeni finanszírozásához. dr. Béza Dániel 19

Pénzszükséglet meghatározása A pénzszükséglet lehet – átmeneti – és tartós Kapcsolódhat a – forgalom fönntartásához – vagy a forgalom bővítéséhez A pénzszükségletet indukálhatja – – – Egy lejárt szállítói tartozás rendezése Egy beruházás indítása Új termék bevezetése Új vállalkozás indítása dr. Béza Dániel Stratégiai árubeszerzés, stb. 20

Pénzszükséglet meghatározása Miért van a vállalkozásunkban pénzhiány? • Túl gyorsan növekszik a vállalkozás • Kivontuk a pénzt személyes szükségleteink kielégítésére • Más vállalkozásba fektettük • Megnőtt a vevőkövetelés megtérülése • Rövidült a szállítói állomány lejárata • Rövid forrásokból beruházást finanszíroztunk • Túl magas a készletünk • A visszaigényelt ÁFA-t nem kaptuk meg időben • Veszteséges a vállalkozás dr. Béza Dániel 21

Pénzszükséglet meghatározása Mennyi pénzre van szükségünk? – nagyon fontos, hogy a pénzszükségletet gondos elemzéssel, számításokkal támasszuk alá – ha csak lehet, kerüljük el a pótlólagos pénzforrás bevonását Milyen időtávra kívánjuk más pénzét igénybe venni? – Amikorra a visszafizetendő összeg fedezetét ki tudjuk termelni – rövid távú likviditási problémánk van, vagy hosszútávon megtérülő beruházást finanszírozunk? dr. Béza Dániel 22

Pénzszükséglet meghatározása Milyen forrásköltséget tudunk kitermelni? – vagyis a megtermelt többlet jövedelemből mennyi kamatot, lízingdíjat tudunk fizetni (meg tudjuk-e fizetni a pénz árát) Milyen pótlólagos hozamot tudunk biztosítani? – ezt a kérdést akkor kell föltennünk, ha a pénzhiányt tőkebevonással kívánjuk pótolni dr. Béza Dániel 23

A lehetséges finanszírozási források számbavétele. 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel 24

Lehetséges finanszírozási alternatívák számba vétele Belső finanszírozás Külső finanszírozás 2016. 02. 12 A belső finanszírozás azt jelenti, hogy a vállalkozás készpénz szükségletét nem pótlólagos külső források bevonásával, hanem a nyereséges gazdálkodás során keletkező sajátforrás felhasználásával, illetve a meglévő források intenzívebb kihasználásával oldjuk meg. • Adósságjellegű nem intézményes finanszírozási források • Adósságjellegű intézményes finanszírozási források • Tőkejellegű finanszírozási források dr. Béza Dániel 25

Külső finanszírozás Megnöveljük a vállalkozás számára rendelkezésre álló forrást Típusai Adósság finanszírozás Vagyonfinanszírozás kölcsön, amit kamatostul vissza kell fizetni végleges pénzátadás illetve forrásbiztosítás (a vállalkozás jelenlegi tulajdonosai, vagy más befektetők a szükséges pénz mennyiséget – alaptőke emelés keretében – véglegesen a vállalkozás rendelkezésére bocsátják) dr. Béza Dániel 26

Külső adósságjellegű nem intézményes finanszírozási formák Tagi kölcsön Családi, baráti kölcsön Szállítói hitelek Vevői előleg Váltó, csekk dr. Béza Dániel 27

Külső adósságjellegű intézményes finanszírozási formák Bankhitel Lízing Faktoring Kötvény, Közraktárjegy dr. Béza Dániel 28

Köszönöm a figyelmet! Viszontlátásra a következő előadáson! http: //kfk. uni-corvinus. hu www. csabaliget 2008. hu/oktatas 2016. 02. 12 dr. Béza Dániel 29