INVESTIN PROJEKTY PROJEKTY EKONOMICK AKTIVITA HODNOCEN JAKO BYZNYS

INVESTIČNÍ PROJEKTY

PROJEKTY = EKONOMICKÁ AKTIVITA = HODNOCENÍ JAKO BYZNYS RŮZNÉ METODIKY = RŮZNÉ PARAMETRY = RŮZNÉ VÝSLEDKY HODNOCE UNIDO MEZINÁRODNĚ AKCEPTOVANÁ METODIKA FINANČNÍ A EKONOMICKÉ ANALÝZY OBECNÉ POJMY, NE NÁRODNÍ SPECIFIKA

ZÁKLADNÍ ASPEKTY INVESTIČNÍ PROJEKT OBECNĚ: ZÁMĚR, SĚŘUJÍCÍ KE ZMĚNĚ DANÉHO , STÁVAJÍCÍHO STAV „NA ZELENÉ LOUCE“ VYCHÁZEJÍCÍ ZE STAVU NULOVÉHO „JEDOUCÍ VLAK“ MODIFIKUJÍCÍ NĚJAKÝ UŽ EXISTUJÍ STAV RŮZNÉ SUBJEKTY=RŮZNÉ ZÁJMY ZAINTERESOVÁNY V RŮZNÝCH FÁZÍCH PROJEKTU (NAPŘ BANKA NA ZAČÁTKU DO OKAMŽIKU SPLACENÍ ÚVĚRU)

ŽIVOTNÍ CYKLUS INVESTIČNÍHO PROJEKTU PŘEDINVESTIČ NÍ INVESTIČNÍ PROVOZNÍ • IDENTIFIKACE MOŽNÝCH PROJEKTŮ (VARIANT) • PŘEDBĚŽNÝ VÝBĚR PROJEKTŮ (VARIANTY) • PŘÍPRAVA A POSOUZENÍ DANÉHO PROJEKTU • • KONTRAKCE DODÁVEK ZPRACOVÁNÍ REALIZAČNÍ DOKUMENTACE REALIZACE PROJEKTU OVĚŘOVÁNÍ A PŘEJÍMKA PROJEKTU • NÁBĚH PROVOZU • UDRŽOVÁNÍ PROVOZU • ROZŠIŘOVÁNÍ PROVOZU

ŽIVOTNÍ CYKLUS INVESTIČNÍHO PROJEKTU PŘEDINVESTIČ NÍ INVESTIČNÍ PROVOZNÍ • IDENTIFIKACE MOŽNÝCH PROJEKTŮ (VARIANT) • PŘEDBĚŽNÝ VÝBĚR PROJEKTŮ (VARIANTY) • PŘÍPRAVA A POSOUZENÍ DANÉHO PROJEKTU • • KONTRAKCE DODÁVEK ZPRACOVÁNÍ REALIZAČNÍ DOKUMENTACE REALIZACE PROJEKTU OVĚŘOVÁNÍ A PŘEJÍMKA PROJEKTU • NÁBĚH PROVOZU • UDRŽOVÁNÍ PROVOZU • ROZŠIŘOVÁNÍ PROVOZU TECHNICKOEKONOMICKÁ STUDIE/ STUDIE PROVEDITELNOSTI

ZÁKLADNÍ STRUKTURA STUDIE PROVEDITELNOSTI (UNIDO) SOUHRNNÝ PŘEHLED VÝSLEDKŮ ZDŮVODNĚNÍ A ZÁKLADNÍ IDEA PROJEKTU ANALÝZA TRHU A OBCHODNI STRATEGIE HMOTNE VSTUPY A JEJICH DODAVKY LOKALIZACE A PROSTŘEDÍ TECHNICKY PROJEKT ORGANIZACE A REŽIJNÍ NÁKLADY PROJEKTU POTŘEBNÉ LIDSKÉ ZDROJE ČASOVÝ PLÁN REALIZACE A ROZPOČET FINANČNÍ A EKONOMICKÁ ANALÝZA

FINANČNÍ A EKONOMICKÁ ANALÝZA FINANČNÍ ASPEKTY EKONOMICKÉ ASPEKTY (KOMERČNÍ) ANALÝZA PROJEKTU (NÁROHOSPODÁŘSKÉ) ANALÝZY PROJEKTU • POHLED INVESTORA, BANKY, AKCIONÁŘE • FINANČNÍ ŽIVOTASCHOPNOST A EFEKTIVNOST PROJEKTU • KOMERČNÍ CENY • PŘÍMÉ EFEKTY PROJEKTŮ • FINANČNÍ EFEKTY PROJEKTŮ • POHLED VLÁDY, NÁRODOHOSPODÁŘŮ, ATD. • VLIV PROJEKTU NA NÁRODNÍ HOSPODÁŘSTVÍ • EKONOMICKÉ (STÍNOVÉ) CENY • PŘÍMÉ A NEPŘÍMÉ EFEKTY PROJEKTŮ • FINANČNÍ A NEFINANČNÍ EFEKTY PROJEKTŮ FINANČNÍ ANALÝZA JE NEZBYTNÝM PŘEDPOKLADEM A PRVNÍM KROKEM PRO ANALÝZU EKONOMICKOU.

ZDROJE INFORMACÍ PRO FINANČNÍ ANALÝZU ÚDAJE, KTERÝMI JE NUTNO DISPONOVAT: CELKOVÝ PŘEHLED PARAMETRŮ INVESTIČNÍ NÁKLADY MINIMÁLNÍ VÝSTUPNÍ DATA SIMULAČNÍHO MODELU COMFAR (UNIDO) PROVOZNÍ NÁKLADY TRŽBY Z REALIZOVANÉ PRODUKCE Z NICH ZÍSKÁNÍ PŘEDSTAVY O: FINANCOVÁNÍ PROJEKTU POSKYTUJÍ INFORMACI O FINANČNÍM CHOVÁNÍ PROJEKTU ZE TŘÍ HLEDISEK: § REÁLNÝCH PENĚŽNÍCH TOCÍCH (PRO ANALÝZU FINANČNÍ ŽIVOTASCHOPNOSTI A EFEKTIVNOSTI PROJEKTU) CASH FLOW § TVORBY A ZDANĚNÍ ZISKU § BILANCE AKTIV A PASIV (JAKO OBRAZU O FIN. HOSPODAŘENÍ PROJEKTU) ROZVAHA

SAMOSTATNĚ ZOPAKOVAT: • CASH FLOW • VÝKAZ ZISKU A ZTRÁT • ROZVAHA

ZÁKLADNÍ STRUKTURA FINANČNÍ ANALÝZY ANALÝZA LIKVIDITY HODNOTA FINANČNÍ ŽIVOTASCHOPNOSTI ANALÝZA STRUKTURY KAPITÁLU FINANČNÍ UKAZATELE PROSTÉ MÍRY NÁVRATNOSTI STATICKÉ PARAMETRY HLEDISKO EFEKTIVNOSTI PROJEKTU JAKO INVESTICE DOBA NÁVRATNOSTI INVESTICE UKAZATELE EFEKTIVNOSTI DOBA NÁVRATNOSTI INVESTICE ANALÝZA RIZIKA A NEJISTOTY ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI DOBA NÁVRATNOSTI INVESTICE PRÁH RENTABILITY (BOD ZVRATU) ANALÝZA CITLIVOSTI

ZÁKLADNÍ STRUKTURA FINANČNÍ ANALÝZY SCHOPNOST PROJEKTU V REÁLNÉM ČASE FINANČNĚ POKRÝT SVOJE ANALÝZA LIKVIDITY ZÁVAZKY HODNOTA FINANČNÍ ŽIVOTASCHOPNOSTI ANALÝZA STRUKTURY KAPITÁLU ZÁKLADNÍM ZDROJEM INFORMACÍ PRO TUTO OBLAST ANALÝZY JE FINANČNÍ UKAZATELE CASH FLOW PRO FINANČNÍ PLÁNOVÁNÍ STATICKÉ PARAMETRY • CASH FLOW MŮŽE BÝT ZÁPORNÉ • ŽIVOTASCHOPNOST, POKUD DOBA NÁVRATNOSTI KUMULOVANĚ NEZÁPORNÉ INVESTICE • POMÍJÍ TEDY KRÁTKODOBÉ ANALÝZA RIZIKA A VÝKYVY (LIKKVIDITA) NEJISTOTY PROSTÉ MÍRY NÁVRATNOSTI DOBA NÁVRATNOSTI INVESTICE HLEDISKO EFEKTIVNOSTI PROJEKTU JAKO INVESTICE UKAZATELE EFEKTIVNOSTI ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI DOBA NÁVRATNOSTI INVESTICE PRÁH RENTABILITY (BOD ZVRATU) ANALÝZA CITLIVOSTI

ZÁKLADNÍ STRUKTURA FINANČNÍ ANALÝZY ANALÝZA LIKVIDITY HODNOTA FINANČNÍ ŽIVOTASCHOPNOSTI ANALÝZA STRUKTURY KAPITÁLU SOLVENTNOST VS. LIKVIDITA FINANČNÍ UKAZATELE PROSTÉ MÍRY NÁVRATNOSTI STATICKÉ PARAMETRY HLEDISKO EFEKTIVNOSTI PROJEKTU JAKO INVESTICE DOBA NÁVRATNOSTI INVESTICE UKAZATELE EFEKTIVNOSTI DOBA NÁVRATNOSTI INVESTICE ANALÝZA RIZIKA A NEJISTOTY ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI DOBA NÁVRATNOSTI INVESTICE PRÁH RENTABILITY (BOD ZVRATU) ANALÝZA CITLIVOSTI

ZÁKLADNÍ STRUKTURA FINANČNÍ ANALÝZY ANALÝZA LIKVIDITY HODNOTA FINANČNÍ ŽIVOTASCHOPNOSTI ANALÝZA STRUKTURY KAPITÁLU FINANČNÍ UKAZATELE • VNITŘNÍ / VNĚJŠÍ FINANCOVÁNÍ • VLASTNÍ / CIZÍ (z hlediska rozvahy) FINANCOVÁNÍ STATICKÉ PARAMETRY • DLOUHODOBÝ / KRÁTKODOBÝ KAPITÁL PROSTÉ MÍRY NÁVRATNOSTI DOBA NÁVRATNOSTI INVESTICE HLEDISKO EFEKTIVNOSTI PROJEKTU JAKO INVESTICE UKAZATELE EFEKTIVNOSTI DOBA NÁVRATNOSTI INVESTICE ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI DOBA NÁVRATNOSTI INVESTICE JAK OVLIVŇUJE STRUKTURA KAPITÁLU ŽIVOTASCHOPNOST ANALÝZA RIZIKA A PROJEKTU? NEJISTOTY PRÁH RENTABILITY (BOD ZVRATU) ANALÝZA CITLIVOSTI

ZADLUŽENOST VLASTNÍHO BĚŽNÁ MÍRA LIKVIDITY ZÁKLADNÍ STRUKTURA FINANČNÍ ANALÝZY KAPITÁLU BĚŽNÁ AKTIVA DLOUHODOBÝ DLUH BĚŽNÉ ZÁVAZKY ANALÝZA LIKVIDITY VLASTNÍ KAPITÁL HODNOTA FINANČNÍ ŽIVOTASCHOPNOSTI ANALÝZA STRUKTURY KAPITÁLU „PŘEOBCHODOVÁNÍ FINANČNÍ UKAZATELE “ POHLEDÁVKY BĚŽNÉ ZÁVAZKY STATICKÉ PARAMETRY HLEDISKO DOBA NÁVRATNOSTI EFEKTIVNOSTI POKRYTÍ DLUHOVÉ PROJEKTU JAKO INVESTICE SLUŽBY POKRYTÍ DLUHU ČISTÉ CASH FLOW DLOUHODOBÝ DLUH PROSTÉ MÍRY NÁVRATNOSTI DOBA NÁVRATNOSTI INVESTICE UKAZATELE EFEKTIVNOSTI ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA ZPŘÍSNĚNA MÍRA LIKVIDITY ANALÝZA RIZIKA A BĚŽNÁ AKTIVA-ZÁSOBY ČISTÉ CASH FLOW NEJISTOTY BĚŽNÉ ZÁVAZKY DLUHOVÁ SLUŽBA VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI DOBA NÁVRATNOSTI INVESTICE PRÁH RENTABILITY (BOD ZVRATU) ANALÝZA CITLIVOSTI

EFEKTIVNOST PROJEKTU JAKO INVESTICE = SCHOPNOST PROJEKTU SVÝMI VÝNOSY V PŘIJATELNÉM ČASE UHRADIT INVESTIČNÍ NÁKLADY A DANOU INVESTICI DÁLE ZHODNOTIT PROSTÉ MÍRY VÝNOSNOSTI STATICKÉ PARAMETRY DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC UKAZATELE EFEKTIVNOSTI ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI DYNAMICKÉ PARAMETRY DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC ANALÝZA RIZIKA A NEJISTOTY PRÁH RENTABILITY, BOD ZVRATU ANALÝZA CITLIVOSTI

VÝNOSNOST VLASTNÍHO STATICKÉ PARAMETRY JMĚNÍ ČISTÝ ZISK VLASTNÍ JMĚNÍ DYNAMICKÉ PARAMETRY PROSTÉ MÍRY VÝNOSNOSTI DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC VÝNOSNOST UKAZATELE EFEKTIVNOSTI CELKOVÉ VÝNOSNOST INVESTICE ZÁKLADNÍHO KAPITÁLU ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA ČISTÝ ZISK+ÚROK ČISTÝ ZISK CELK. INVEST. NÁKL. ZÁKLADNÍ KAPITÁL VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC ANALÝZA RIZIKA A NEJISTOTY PRÁH RENTABILITY, BOD ZVRATU ANALÝZA CITLIVOSTI

PROSTÉ MÍRY VÝNOSNOSTI STATICKÉ PARAMETRY DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC UKAZATELE EFEKTIVNOSTI = DOBA, ZA KTEROU PROJEKT VYTVOŘÍ TAKOVÉ KUMULOVANÉ VÝNOSY, ŽE VYROVNAJÍ KUMULOVANÉ INVESTIČNÍ NÁKLADY • OBECNĚ 1 ROK/CASHFLOW ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA • POZOR!!! NEZAMĚŇOVAT SE STEJNOJMENNÝM DYNAMICKÝM PARAMETREM VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI JAK SE ASI POHYBUJE/LIŠÍ CASH FLOW U PROJEKTŮ DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC DYNAMICKÉ „JEDOUCÍHO VLAKU“ A „NA ZELENÉ LOUCE“ ? PARAMETRY ANALÝZA RIZIKA A NEJISTOTY PRÁH RENTABILITY, BOD ZVRATU ANALÝZA CITLIVOSTI

PROSTÉ MÍRY VÝNOSNOSTI STATICKÉ PARAMETRY DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC UKAZATELE EFEKTIVNOSTI OBRAT INVESTIC TRŽBY CELK. INVEST. NÁKLADY DYNAMICKÉ PARAMETRY ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA INVEST. VYBAVENOST PRAC. SÍLY VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI CELK. INVEST. NÁKLADY DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC NÁKLADY NA PRAC. SÍLY ANALÝZA RIZIKA A NEJISTOTY PRÁH RENTABILITY, BOD ZVRATU ANALÝZA CITLIVOSTI

PROSTÉ MÍRY VÝNOSNOSTI STATICKÉ PARAMETRY DYNAMICKÉ PARAMETRY DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC = KALKULUJE SE S ČASOVOU HODNOTOU PENĚZ JAKO S MÍROU UKAZATELE EFEKTIVNOSTI ČASOVÉ PREFERENCE ZKOUMANÝCH ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA PENĚŽNÍCH TOKŮ • DISKONTOVÁNÍ=OPAČNÝ PROCES K VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI ÚROČENÍ • PROČ ZNEHODNOCENÍ? DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC • PROJEKT „RYCHLÝ“ A „LENIVÝ“ ANALÝZA RIZIKA A NEJISTOTY PRÁH RENTABILITY, BOD ZVRATU ANALÝZA CITLIVOSTI

PROSTÉ MÍRY VÝNOSNOSTI STATICKÉ PARAMETRY DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC UKAZATELE EFEKTIVNOSTI ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA = SUMA DISKONT. ČISTÝCH CASH VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI INDEX ČSH FLOW, OD POČÁTKU PO ZVOLENÝ ČSH DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC ČAS. HORIZONT DYNAMICKÉ SOUČASNÁ HODN. • JEDEN Z NEJDŮLEŽITĚJŠÍCH PARAMETRY ANALÝZA RIZIKA A NEJISTOTY PRO PŘEDBĚŽNÉ INVESTIC POSUZOVÁNÍ • LZE POROVNÁVAT JAK Z FIN. , PRÁH RENTABILITY, BOD ZVRATU TAK Z ČAS. HLEDISKA ANALÝZA CITLIVOSTI

PROSTÉ MÍRY VÝNOSNOSTI STATICKÉ PARAMETRY DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC UKAZATELE EFEKTIVNOSTI ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC = TAKOVÁ HODNOTA DISKONTNÍ DYNAMICKÉ SAZBY, PRO KTEROU SE ČISTÁ PARAMETRY ANALÝZA RIZIKA A NEJISTOTY SOUČASNÁ HODNOTA ROVNÁ NULE • LZE SROVNÁVAT S NÁKLADY PRÁH RENTABILITY, BOD ZVRATU PŘÍLEŽITOSTÍ INVESTORŮ ANALÝZA CITLIVOSTI

PROSTÉ MÍRY VÝNOSNOSTI STATICKÉ PARAMETRY DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC UKAZATELE EFEKTIVNOSTI ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC DYNAMICKÉ PARAMETRY = TAKOVÝ ROK, VE KTERÉM ANALÝZA RIZIKA A NEJISTOTY KUMULOVANÉ DISKONTOVANÉ ČISTÉ CASH FLOW NABUDE PRÁH RENTABILITY, BOD ZVRATU POPRVÉ NEZÁPORNÉ HODNOTY ANALÝZA CITLIVOSTI

PROSTÉ MÍRY VÝNOSNOSTI STATICKÉ PARAMETRY DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC UKAZATELE EFEKTIVNOSTI ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA DYNAMICKÉ PARAMETRY VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI = „CO KDYŽ“ DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC ANALÝZA RIZIKA A NEJISTOTY PRÁH RENTABILITY, BOD ZVRATU ANALÝZA CITLIVOSTI

PROSTÉ MÍRY VÝNOSNOSTI STATICKÉ PARAMETRY DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC UKAZATELE EFEKTIVNOSTI ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA DYNAMICKÉ PARAMETRY = TAKOVÝ OBJEM VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI REALIZOVANÉ PRODUKCE, PŘI KTERÉM TRŽBY PRÁVĚ DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC POKRÝVAJÍ NÁKLADY VÝROBY ANALÝZA RIZIKA A NEJISTOTY PRÁH RENTABILITY, BOD ZVRATU ANALÝZA CITLIVOSTI

PROSTÉ MÍRY VÝNOSNOSTI STATICKÉ PARAMETRY DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC UKAZATELE EFEKTIVNOSTI ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA VNITŘNÍ MÍRA VÝNOSNOSTI DYNAMICKÉ PARAMETRY DOBA NÁVRATNOSTI INVESTIC = CO SE S BODEM ZVRATU ANALÝZA RIZIKA A NEJISTOTY STANE, JESTLIŽE SE PODMÍNKY ZMĚNÍ PRÁH RENTABILITY, BOD ZVRATU ANALÝZA CITLIVOSTI