Investeringsselectie Bij het beoordelen en selecteren van investeringen

Investeringsselectie Bij het beoordelen en selecteren van investeringen (overname, uitbreiding, nieuwe productielijn) maken ondernemingen gebruik van cashflow

Investeringsselectie Bij het beoordelen en selecteren van investeringen (overname, uitbreiding, nieuwe productielijn) maken ondernemingen gebruik van cashflow Cashflow is het verschil tussen de uitgaande en binnenkomende kasstroom in een onderneming

Investeringsselectie Bij het beoordelen en selecteren van investeringen (overname, uitbreiding, nieuwe productielijn) maken ondernemingen gebruik van cashflow Cashflow is het verschil tussen de uitgaande en binnenkomende kasstroom in een onderneming Winst = opbrengst – kosten Omdat afschrijving wel bij kosten is meegerekend (terwijl het geen uitgave is) moeten we deze afschrijvingen weer bij de winst optellen om de cashflow te bepalen

Investeringsselectie Bij het beoordelen en selecteren van investeringen (overname, uitbreiding, nieuwe productielijn) maken ondernemingen gebruik van cashflow Cashflow is het verschil tussen de uitgaande en binnenkomende kasstroom in een onderneming Winst = opbrengst – kosten Omdat afschrijving wel bij kosten is meegerekend (terwijl het geen uitgave is) moeten we deze afschrijvingen weer bij de winst optellen om de cashflow te bepalen Cashflow ( kasstroom) = winst + afschrijvingen

Investeringsselectie Een voorbeeld zal dit verduidelijken Van een investeringsproject bedraagt de investering € 900, - De looptijd van de investering is 3 jaar De jaarlijkse opbrengst is € 850, - De jaarlijkse kosten (exclusief afschrijvingen) zijn € 450, Bereken de winst in de jaren 1 t/m 3 Jaar 1 Opbrengst Kosten Winst 2 3

Investeringsselectie Van een investeringsproject bedraagt de investering € 900, - De looptijd van de investering is 3 jaar De jaarlijkse opbrengst is € 850, - De jaarlijkse kosten (exclusief afschrijvingen) zijn € 450, Bereken de winst in de jaren 1 t/m 3 Jaar Opbrengst Kosten Winst 1 850 2 850 Dit vereist geen toelichting 3 850

Investeringsselectie Van een investeringsproject bedraagt de investering € 900, - De looptijd van de investering is 3 jaar De jaarlijkse opbrengst is € 850, - De jaarlijkse kosten (exclusief afschrijvingen) zijn € 450, Bereken de winst in de jaren 1 t/m 3 Jaar Opbrengst Kosten Winst 1 850 750 2 850 750 afschrijvingskosten = 900 : 3 = 300, - per jaar overige kosten = 450, - + 750, - 3 850 750

Investeringsselectie Van een investeringsproject bedraagt de investering € 900, - De looptijd van de investering is 3 jaar De jaarlijkse opbrengst is € 850, - De jaarlijkse kosten (exclusief afschrijvingen) zijn € 450, Bereken de winst in de jaren 1 t/m 3 Jaar Opbrengst Kosten Winst 1 850 750 100 2 850 750 100 3 850 750 100

Investeringsselectie Van een investeringsproject bedraagt de investering € 900, - De looptijd van de investering is 3 jaar De jaarlijkse opbrengst is € 850, - De jaarlijkse kosten (exclusief afschrijvingen) zijn € 450, Bereken de cashflow in de jaren 1 t/m 3 Jaar Opbrengst Kosten Winst Cashflow 1 850 750 100 2 850 750 100 3 850 750 100

Investeringsselectie Van een investeringsproject bedraagt de investering € 900, - De looptijd van de investering is 3 jaar De jaarlijkse opbrengst is € 850, - De jaarlijkse kosten (exclusief afschrijvingen) zijn € 450, Bereken de cashflow in de jaren 1 t/m 3 Jaar Opbrengst Kosten Winst Cashflow cashflow 400 1 850 750 100 2 850 750 100 3 850 750 100 400 400 = winst + afschrijvingskosten = 100 + 300

Investeringsselectie Van een investeringsproject bedraagt de investering € 900, - De looptijd van de investering is 3 jaar De jaarlijkse opbrengst is € 850, - De jaarlijkse kosten (exclusief afschrijvingen) zijn € 450, Bereken de cashflow in de jaren 1 t/m 3 Jaar 1 Opbrengst 850 Kosten 750 Winst 100 Cashflow 400 Uitgaande kastroom begin jaar 1 Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 2 850 750 100 3 850 750 100 400 900, - (de investering) 400, - per jaar

Investeringsselectie De twee meest gebruikte selectiecriteria zijn : · Terugverdientijd(TVT) · Netto Contante waarde methode(NCW)

Investeringsselectie Terugverdienperiode (TVP) Hierbij wordt berekend na hoeveel tijd is de investering is terugverdiend.

Investeringsselectie Terugverdientijd Hierbij wordt berekend na hoeveel tijd is de investering is terugverdiend. Toegepast op het voorbeeld Investering Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 Dus na hoeveel tijd heb je de 900, - terugverdiend 900, - (de investering) 400, - per jaar

Investeringsselectie Terugverdienperiode Hierbij wordt berekend na hoeveel tijd is de investering is terugverdiend. Investering Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 900, - (de investering) 400, - per jaar Dus na hoeveel tijd heb je de 900, - terugverdiend Na 1 jaar 400 terugverdiend Na 2 jaar 400 + 400 = 800 terugverdiend In derde jaar nog terug te verdienen 100 (900 – 800) Er komt aan cashflow binnen 400 dus 100/400 = 0, 25 jaar = 3 maanden De terugverdientijd in maanden is dus 2 jaar en 3 maanden

Investeringsselectie De terugverdientijd wordt vaak gebruikt als middel om te beslissen wel/niet investeren

Investeringsselectie De terugverdientijd wordt vaak gebruikt als middel om te beslissen wel/niet investeren Bijvoorbeeld de investering moet binnen 3 jaar zijn terugverdiend

Investeringsselectie Voordeel van de terugverdientijd is de eenvoud

Investeringsselectie Nadelen van deze methode 1. binnenkomende cashflows na de terugverdientijd blijven buiten beschouwing

Investeringsselectie Voordeel van de terugverdientijd is de eenvoud Nadelen van deze methode 1. binnenkomende cashflows na de terugverdientijd blijven buiten beschouwing het maakt natuurlijk wel uit of er na de 2 jaar en 3 maanden nog duizenden euro's binnen komen of niet. En dit blijft buiten beschouwing

Investeringsselectie Voordeel van de terugverdientijd is de eenvoud Nadelen van deze methode 1. binnenkomende cashflows na de terugverdientijd blijven buiten beschouwing 2. de verdeling van de cashflows binnen de terugverdientijd blijft buiten beschouwing

Investeringsselectie Voordeel van de terugverdientijd is de eenvoud Nadelen van deze methode 1. binnenkomende cashflows na de terugverdientijd blijven buiten beschouwing 2. de verdeling van de cashflows binnen de terugverdientijd blijft buiten beschouwing Stel er zijn twee investeringen met beiden een terugverdientijd van 3 jaar. Bij investering A komen de cashflows direct binnen en bij B helemaal aan het eind van de periode. Investering A is gunstiger: het geld komt eerder binnen (kun je tegen rente op de bank zetten/binnen is binnen)

Investeringsselectie Voordeel van de terugverdientijd is de eenvoud Nadelen van deze methode 1. binnenkomende cashflows na de terugverdientijd blijven buiten beschouwing 2. de verdeling van de cashflows binnen de terugverdientijd blijft buiten beschouwing Dit nadeel wordt ondervangen bij de andere methode …

Investeringsselectie Netto contante waarde methode Hierbij worden de cashflows contant gemaakt (= ontdaan van rente)

Investeringsselectie Netto contante waarde methode Hierbij worden de cashflows contant gemaakt (= ontdaan van rente). . geldbedragen verder in de toekomst zijn minder waard …

Investeringsselectie Netto contante waarde methode Hierbij worden de cashflows contant gemaakt (= ontdaan van rente) …deze methode houdt wel rekening met “hoe eerder ontvangen hoe beter”

Investeringsselectie Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering 900, - (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 400, - per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering(bij 4%)

Investeringsselectie Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering 900, - (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 400, - per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering(bij 4%) Interne rentevoet is 4%

Investeringsselectie Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering 900, - (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 400, - per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering(bij 4%) Jaar 1 400 x 1, 04 -1 = 384, 6 = cashflow eerste jaar contant maken (1 jaar rente) of met de Grafische Reken. Machine: END: FV = 400; i= 4; n=1; PV?

Investeringsselectie Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering 900, - (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 400, - per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering(bij 4%) Jaar 1 400 x 1, 04 -1 = 384, 6 Jaar 2 400 x 1, 04 -2 = 369, 8 cashflow jaar 2 contant maken (2 jaar rente) of met de Grafische Reken. Machine: END: FV = 400; i= 4; n=2; PV?

Investeringsselectie Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering 900, - (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 400, - per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering(bij 4%) Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3 400 x 1, 04 -1 = 384, 6 400 x 1, 04 -2 = 369, 8 400 x 1, 04 -3 = 355, 6 + of met de Grafische Reken Machine: END: FV = 400; i= 4; n=3; PV? 1. 110 contante waarde cashflows

Investeringsselectie Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering 900, - (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 400, - per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering(bij 4%) Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3 400 x 1, 04 -1 = 384, 6 400 x 1, 04 -2 = 369, 8 400 x 1, 04 -3 = 355, 6 1. 110 – 900 = 210, - contante waarde – investering = netto contante waarde

Investeringsselectie Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering 900, - (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 400, - per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering(bij 4%) Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3 400 x 1, 04 -1 = 384, 6 400 x 1, 04 -2 = 369, 8 400 x 1, 04 -3 = 355, 6 1. 110 – 900 = 210, - Positieve netto contante waarde (bij bijvoorbeeld 4%) = de investering levert meer op dan 4%

Investeringsselectie Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering 900, - (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 400, - per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering(bij 4%) Opmerking Bij jaarlijks gelijke cashflow kun je gebruiken : 400 x 1 -1, 04 -3 0, 04 - 900 = 210 Of: met de Grafische Reken Machine: END: PMT = 400; i= 4; n=3; PV? NB: zorg ervoor dat je van de contante waarde van de cashflows ook weer de Investering afhaalt.