Interakce podniku a kapitlovho trhu Kapitola 2 iinsk

Interakce podniku a kapitálového trhu Kapitola 2 (Čižinská, 2018, str. 27 - 42)

Trhy v ekonomickém systému Zdroj: Rejnuš (2016)

Způsoby financování na finančním trhu • Přímé • Polopřímé • Nepřímé Zdroj: Revenda a kol. (2017)

Investiční instrumenty • Reálné • Finanční – šité na míru a/nebo „univerzalizované“ • Majetkové • Dluhové

Investiční nástroje • • Zákon č. 256/2004 Sb. , o podnikání na kapitálovém trhu • • Investiční cenné papíry (například akcie a dluhopisy); Co je to cenný papír a co je to sekuritizace? Cenné papíry kolektivního investování; Nástroje peněžního; Finanční deriváty.

Akcie • § 256 - § 343 zákona č. 90/2012 Sb. , o obchodních společnostech a družstvech (zákon o obchodních korporacích). • Cenný papír, s nímž jsou spojena práva akcionáře jako společníka podílet se na řízení akciové společnosti, která tyto akcie emitovala, na jejím zisku a na likvidačním zůstatku při jejím zrušení s likvidací.

Dluhopisy • Zákon č. 190/2004 Sb. , o dluhopisech. • Cenný papír vydaný podle českého práva, s nímž je spojeno právo na splacení určité dlužné částky odpovídající jmenovité hodnotě jeho emitentem, a to najednou nebo postupně k určitému okamžiku, a popřípadě i další práva plynoucí ze zákona nebo z emisních podmínek dluhopisu.

Finanční deriváty • Spekulace a/nebo hedging? • Forwardy a futures: kontrakty uzavřené mezi dvěma stranami, které se závazně dohodnou na následné dodávce podkladového aktiva za určitou cenu. Jaký je rozdíl mezi forwardy a futures? • Opce představuje právo (nikoliv povinnost) držitele opce koupit či prodat určité množství nějakého podkladového aktiva k určitému datu nebo v určitém časovém období a za předem dohodnutou cenu. • Swap je termínovaný kontrakt, v rámci kterého se dvě strany zavazují vyměnit si mezi sebou buď dohodnutá podkladová aktiva či peněžní toky, a to za předem stanovených podmínek.

Segmenty finančního trhu • Peněžní trh • Úvěrový trh • Kapitálový trh • Primární trh • Sekundární trh • • Neveřejný trh Veřejný trh • • Organizovaný trh Neorganizovaný trh

Informační náklady a informační asymetrie • Informační asymetrie • Konflikt zájmů mezi pánem a správcem (principal agent problem) • Nepříznivý výběr (adverse selection) • Morální riziko (moral hazard)

Důvody pro existenci finančních zprostředkovatelů • Transakční náklady • Zajištění likvidity • Nedělitelnost aktiv

Druhy finančních zprostředkovatelů • Banky a družstevní záložny • Fondy kolektivního investování (co je to kolektivní investování? ) • Obchodníci s cennými papíry • Pojišťovny Vrcholným orgánem dohledu nad finančním trhem v České republice je Česká národní banka

Odkazy na literaturu • Akerlof, G. (1970). The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism. Quarterly Journal of Economics, 1970, roč. 84. č. 3, s. 488 – 500. ISSN 0033 -5533. • Benston, G. J. & Smith, C. W. (1976). A Transactions Cost Approach to the Theory of Financial Intermediation. The Journal of Finance, roč. 31, č. 2, s. 215 -31. ISSN 1540 -6261. • Čižinská, R. (2018). Základy finančního řízení podniku. Praha: Grada, 2018, 240 s. ISBN 97880 -271 -0194 -8. • Rejnuš, O. (2016). Finanční trhy. Učebnice s programem na generování cvičných testů. Praha: Grada, 2016, 384 s. ISBN 978 -80 -247 -5871 -8. • Revenda, Z. a kol. (2017). Peněžní ekonomie a bankovnictví. 5. aktualizované vydání. Praha: Management Press, 2017 424 s. ISBN 978 -80 -7261 -279 -6.