INSTRUMENTY FINANSOWE FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH JAKUB GARUS MARCIN KUBIK
INSTRUMENTY FINANSOWE FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH JAKUB GARUS MARCIN KUBIK
PLAN PREZENTACJI • Czym są fundusze inwestycyjne? • Instrumenty funduszy inwestycyjnych • Rodzaje funduszy inwestycyjnych • Porównanie z funduszami kapitałowymi ubezpieczycieli
FUNDUSZE INWESTYCYJNE • Fundusz inwestycyjny to osoba prawna mająca na celu inwestowanie majątku osób trzecich • Przechowywanie wartości majątku • Zwiększanie wartości majątku • Osiąganie dochodów • FI mogą inwestować gotówkę oraz akcje • FI są zarządzane przez TFI • FI są pod nadzorem KNF
JEDNOSTKI UCZESTNICTWA • • • W formie potwierdzenia powierzenia majątku Charakter niezbywalny Podzielne Nie są papierami wartościowymi Są wydawane przy OFI Umarzalne na życzenie Wydawane przez dystrybutorów Nadzorowane przez agentów Depozytowane w Bankach Depozytowych (funkcja egzekwowania praw związanych z JU)
CERTYFIKATY INWESTYCYJNE • Zbywalne • Rynek pierwotny – nabyte w drodze subskrypcji • Rynek wtórny – zakup od innych inwestorów • O ograniczonej i nieograniczonej zbywalności • • W formie papieru wartościowego Niepodzielne Emitowane przez ZFI Publiczne i niepubliczne • Publiczne notowane na rynku regulowanym bądź alternatywnym • Papier wartościowy na okaziciela • Wymagany prospekt emisyjny oraz powiadomienie KNF • Podobne do akcji (przywileje i prawa) • Bardziej ryzykowne i skierowane na LR
Tytuły uczestnictwa w portfelu zbiorczym • Portfel jest zarządzany przez TFI • TFI nabywa aktywa na własny rachunek za środki uzyskane od inwestorów • Tytuły uczestnictwa są niezbywalne, ale dają prawo do żądania sprzedaży części aktywów
KLASYFIKACJA FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH • Ze względu na rodzaj inwestorów • FUNDUSZE OTWARTE • FUNDUSZE SPECJALISTYCZNE OTWARTE • FUNDUSZE ZAMKNIĘTE • Uelastyczniające politykę inwestycyjno-cenową • FUNDUSZE O RÓŻNYCH TYPACH JEDNOSTEK UCZESTNICTWA • FUNDUSZE Z SUBFUNDUSZAMI • FUNDUSZE PODSTAWOWE I POWIĄZANE • Ze względu na rodzaj posiadanych aktywów • FUNDUSZE RYNKU PIENIĘŻNEGO • FUNDUSZE PORTFELOWE • FUNDUSZE SEKURYTYZACYJNE • FUNDUSZE AKTYWÓW NIEPUBLICZNYCH • Inne
ZE WZGLĘDU NA RODZAJ INWESTORÓW • FUNDUSZE OTWARTE • Asekuracyjne • Niespekulacyjne • O nieograniczonej liczbie uczestników • FUNDUSZE SPECJALISTYCZNE OTWARTE • FO skierowane do danej grupy osób (prawnych, o danym dochodzie, itd. ) • Bardziej stabilne • FUNDUSZE ZAMKNIĘTE • • Emitujące ograniczoną liczbę certyfikatów Wymiana na podstawie wartości rynkowej Spekulacyjne O określonej liczbie uczestników
UELASTYCZNIAJĄCE POLITYKĘ INWESTYCYJNO-CENOWĄ • FUNDUSZE O RÓŻNYCH TYPACH JEDNOSTEK UCZESTNICTWA • Dyskryminacja cenowa inwestorów • Bodźce do zwiększania inwestycji • FUNDUSZE Z SUBFUNDUSZAMI (umbrella funds) • Chroniące przed opodatkowaniem • Oferują dywersyfikację geograficzną i branżową • FUNDUSZE PODSTAWOWE I POWIĄZANE • Podstawowe master – kupuje ryzykowne aktywa • Powiązane feeder – kupuje JU i CI od podstawowego • Inwestowanie pośrednie w ryzykowne aktywa
ZE WZGLĘDU NA RODZAJ POSIADANYCH AKTYWÓW • FUNDUSZE RYNKU PIENIĘŻNEGO • • • Tylko rynek pieniężny i krótkoterminowe depozyty Zapadalność 90 dni Bezpieczne Płynne W walucie krajowej • FUNDUSZE PORTFELOWE • • • Zamknięte Emitujące publiczne CI Nie posiadają subfunduszy Oparte na indeksach – portfele indeksowe Oparte na grupach aktywów – portfele bazowe
ZE WZGLĘDU NA RODZAJ POSIADANYCH AKTYWÓW C. D. • FUNDUSZE SEKURYTYZACYJNE • Zamknięte • Standaryzowane – działalność jednego rodzaju • Niestandaryzowane – oparte na wierzytelnościach • FUNDUSZE AKTYWÓW NIEPUBLICZNYCH • • • Nie inwestują w akcje na rynku reg. Nie inwestują na rynku pieniężnym Otwarte lub zamknięte Ograniczona płynność Sprzedaż LR Private Equity
Fundusze inwestycyjne a fundusze kapitałowe ubezpieczycieli Jednostki Ubezpieczeniowe (JU) nie są odrębnym instrumentem finansowym. JU charakteryzują się: • Niezbywalnością • Brakiem możliwości dziedziczenia • Brakiem oprocentowania • Podleganiem umorzeniu • Mniejszym ograniczeniem inwestycyjnym niż FI • Inwestowaniem tylko części składki
Dane dotyczące funduszy inwestycyjnych
Stopy zwrotu z funduszy inwestycyjnych
Struktura aktywów funduszy zagranicznych w Polsce
Porównanie zmian % PKO stabilnego wzrostu FIO i parasolowego FIO
Porównanie zmian % PKO stabilnego wzrostu FIO i PKO Akcji FIO
Porównanie zmian % PKO stabilnego wzrostu FIO i PKO Akcji FIO
Dziękujemy za uwagę
- Slides: 20