Implementasi GCG di Perusahaan CG Scorecard CG Evidence

Implementasi GCG di Perusahaan, CG Scorecard, CG Evidence in Indonesia, Variabel-variabel yang Mempengaruhi Scorecard

CG in Indonesia • Country Level – Example: survey by CLSA, ACGA, Transparency International • Firm Level – Example: survey by Arsjah (2005), IICD, IICG (Corporate Governance Perception Index / CGPI)

Rating GCG 2004

Corruption Perception Index

Responden CGPI (Corporate Governance Perception Index)

CGPI - 2001

CGPI – 2001 (Cont’d)

CGPI – 2002

CGPI - 2003

CGPI – 2005 (berdasarkan penerapan GCG tahun 2004)

CGPI – 2006 (berdasarkan penerapan GCG tahun 2005)

CGPI – 2006 (berdasarkan penerapan GCG tahun 2005)

CGPI – 2007 (berdasarkan penerapan GCG tahun 2006)

Rata-rata Premi yang Bersedia Dibayarkan Investor untuk Well-Governed Company

Empirical Evidence • Black (2001) menemukan korelasi yang sangat tinggi dan signifikan antara peringkat CG dan nilai pasar. • Gompers dkk (2003) menemukan bukti bahwa perusahaan dengan indeks CG yang lebih baik berkorelasi dengan nilai perusahaan yang lebih tinggi. • Klapper dan Love (2004), dengan menggunakan data peringkat indeks CG dari 14 negara berkembang, menemukan bukti bahwa indeks CG berkorelasi positif dengan kinerja operasional dan penilaian pasar.

Evidence in Indonesia • Arsjah (2005) menemukan bukti adanya hubungan positif antara indeks CG dan kinerja akuntansi perusahaan (ROA, ROE), namun tidak menemukan hubungan yang signifikan antara indeks CG dan nilai perusahaan (price-to-book ratio)

Variabel-variabel yang Diduga Dapat Mempengaruhi CG • Struktur kepemilikan: – Kepemilikan keluarga – Kepemilikan institusional – Kepemilikan manajerial – Kepemilikan asing – Kepemilikan pemerintah • Ukuran perusahaan • Nilai perusahaan