II Jornadas Latinoamericanas de Refinacin Economa de la

II Jornadas Latinoamericanas de Refinación Economía de la Refinería en Tiempos de Crisis Daniel Oscar Palomeque Presidente IAPG – Secc. La Plata Mendoza, Argentina Noviembre de 2009

II Jornadas Latinoamericanas de Refinación Economía de la Refinería en tiempos de Crisis Agenda Crisis Económica 2008 • Descripción de la crisis • Efectos sobre el Margen de Refino Acciones para sostener valor • Escenario y Plan de acción • Eficacia de las acciones Conclusiones 2

Crisis económica 2008 Crisis Financiera Inicio de la crisis en EEUU • Pérdidas en el mercado hipotecario de alto riesgo en Estados Unidos • Quiebra de medio centenar de bancos y entidades financieras relacionadas con el mercado de hipotecas inmobiliarias • Crisis financiera generalizada Crisis de confianza. Incertidumbre • Creciente incertidumbre sobre el futuro. Aversión al riesgo • Se estremeció la confianza de banqueros, inversionistas y hogares • Los bancos se volvieron reticentes a prestarse entre si • Los efectos se extendieron con rapidez en la economía mundial 35 % 20 15 10 5 0 ию • Falta de liquidez en el mercado interbancario • Contracción de casi el 90% del nivel de créditos en el mundo • Altas tasas de interés. Incremento del costo del crédito • Repatriación de capitales desde los países en desarrollo н 0 ян 5 вма 08 рма 08 йию 08 л 0 се 8 нно 08 я 0 ян 8 вма 09 рма 09 йию 09 л 09 Falta de liquidez. Altas Tasas. Crisis Crediticia Tasas de interés en Argentina por préstamos a empresas de primera línea 30 (Fuente : BCRA) 25

Crisis económica 2008 Repercusión en la economía Argentina PIB Real e Inversión PIB Real (var % anual) Inversión (var % anual) El PBI comienza a decrecer en el IV Trimestre del 2008 (var % anual) El Consumo Interno sigue la tendencia de la variación anual del PBI 18, 2 13, 6 8, 7 8, 5 6, 8 9, 1 6, 9 El crecimiento de las Inversiones, se torna negativo en el 4 to. Trimestre del 2008 8, 5 4, 1 2 -2, 6 2007 2008 III-08 IV 08 El Tipo de Cambio sube fuertemente, debilitando las economías de las empresas que abastecen al mercado interno. Bajan los ingresos en dólares -0, 8 I-09 II-09 Fuente: INDEC La producción de Vehículos en Argentina baja un 35% y la Importación un 22% -10, 7 -14, 2 62, 2 Evolución Tipo de Cambio ($/USD) 60 51, 2 49, 6 3, 72 3, 54 3, 33 3, 12 3, 07 2006 2007 Fuente: BCRA 3, 16 3, 05 2008 III-08 Miles de Unidades 4 3, 9 3, 8 3, 7 3, 6 3, 5 3, 4 3, 3 3, 2 3, 1 3 50 42, 8 41, 2 35, 5 40 30 20 62, 9 Producción e Importación de 58, 1 Vehículos Producción Importación 58, 1 54, 6 56, 0 Año 2008 31, 8 34, 7 39, 9 38, 4 38, 6 31, 1 31, 7 25, 6 30, 8 26, 7 34, 7 24, 8 19, 8 10 IV 08 I-09 II-09 5 0 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Fuente: ACARA Yearbook 2008

Precios Evolución en Costa del Golfo U$S/bbl WTI 170, 0 UNL 87 150, 0 N° 2 Mercado Asiático + Especulación Financiera 130, 0 Huracán Katrina Altos precios de gasolinas 110, 0 90, 0 70, 0 Crisis Financiera 6 июл-09 апр-09 янв-09 окт-08 июл-08 апр-08 янв-08 окт-07 июл-07 апр-07 янв-07 окт-06 июл-06 апр-06 янв-06 окт-05 июл-05 апр-05 янв-05 окт-04 июл-04 апр-04 30, 0 янв-04 50, 0

0, 00 8 Margen Bruto июл-09 май-09 мар-09 янв-09 ноя-08 сен-08 июл-08 май-08 мар-08 янв-08 ноя-07 сен-07 июл-07 май-07 мар-07 янв-07 ноя-06 сен-06 июл-06 май-06 мар-06 янв-06 Gross Margin USGC Evolución y Tendencia U$S/bbl 25, 00 20, 00 15, 00 10, 00 5, 00

Gross Margin USGC Evolución y Tendencia U$S/bbl 25, 00 20, 00 15, 00 Tendencia decreciente del Margen Bruto 10, 00 Margen Bruto Linear(Margen Bruto) 9 июл-09 май-09 мар-09 янв-09 ноя-08 сен-08 июл-08 май-08 мар-08 янв-08 ноя-07 сен-07 июл-07 май-07 мар-07 янв-07 ноя-06 сен-06 июл-06 май-06 мар-06 0, 00 янв-06 5, 00

Costo Var. 10 Costo Fijo Costo Total июл-09 май-09 мар-09 янв-09 ноя-08 сен-08 июл-08 май-08 мар-08 янв-08 ноя-07 сен-07 июл-07 май-07 мар-07 янв-07 ноя-06 сен-06 июл-06 май-06 мар-06 янв-06 Costos Típicos Evolución y Tendencia U$S/bbl

Costo Var. Costo Fijo 11 Costo Total Linear(Costo Total) июл-09 май-09 мар-09 янв-09 ноя-08 сен-08 июл-08 май-08 мар-08 янв-08 ноя-07 сен-07 июл-07 май-07 мар-07 янв-07 ноя-06 сен-06 июл-06 май-06 мар-06 янв-06 Costos Típicos Evolución y Tendencia Aumento sostenido de costos operativos U$S/bbl

Principales rubros en Costos Variables Evolución y Tendencia 0, 18 0, 16 Evolución Costos Variables (USD/bbl) 4 3, 9 + 76% 0, 14 Evolución Costos Fijos (USD/bbl) 3, 8 + 20% 0, 30 3, 7 0, 12 + 24% + 54% 0, 25 + 62% 3, 6 0, 10 0, 20 3, 5 $/USD 0, 08 $/USD 0, 15 3, 4 0, 10 0, 06 3, 3 0, 05 0, 04 PRODUCTOS QUIMICOS - CATALIZADORES Y ADITIVOS 3, 2 0, 02 ENERGIA ELECTRICA 3, 1 0, 00 TIPO DE CAMBIO $/USD 2006 2007 2008 3 2009 2006 2007 2008 HABERES CONTRATOS DE MANTENIMIENTO IMPUESTOS TIPO DE CAMBIO $/USD Incremento sostenido costos operativos 12 2009 4 3, 9 3, 8 3, 7 3, 6 3, 5 3, 4 3, 3 3, 2 3, 1 3

Evolución del Gross Margin y costos Evolución y Tendencia U$S/bbl DESAFÍO. Caída de los márgenes, incremento en los costos. Búsqueda permanente de eficiencias 25, 00 20, 00 15, 00 10, 00 Margen Bruto Costo Total Linear(Margen Bruto) 13 июл-09 май-09 мар-09 янв-09 ноя-08 сен-08 июл-08 май-08 мар-08 янв-08 ноя-07 сен-07 июл-07 май-07 мар-07 янв-07 ноя-06 сен-06 июл-06 май-06 мар-06 0, 00 янв-06 5, 00 Linear(Costo Total)

Crisis económica 2008 Acciones para sostener valor • Restricción al crédito, altas tasas de interés • Menores precios de Materias Primas y demanda • Ajuste en las expectativas de crecimiento • Contracciones en los flujos de capitales CRISIS INTERNACIONAL IMPACTO EN LA INDUSTRIA DE LA REFINACIÓN • Variabilidad en los precios del crudo y spreads de productos • Disminución de la demanda • Costos industriales en crecimiento • Caída de márgenes • Reorientar el foco estratégico hacia el corto plazo, sin descuidar el largo plazo • Control sobre: • Costos • Procesos • Portfolio de Inversiones • Capital de trabajo ACCIONES PARA SOSTENER VALOR

Selección del escenario Función primordial del liderazgo Producida la recuperación, debe encontrarnos con los activos preparados y con el mejor equipo Vislumbrar el escenario una vez producida la recuperación Visión permanente de la temporalidad de los efectos y de la utilidad de las acciones Vincular la actividad financiera con la de refinación FACTORES CLAVES DE EXITO Identificar las acciones que sustentan el negocio en la caída y las que nos sirven para apalancar la subida Saber cuándo se llega al fondo y cuándo se inicia la recuperación 15 Restablecer prioridades en el portfolio de Inversiones Seleccionar acciones de utilidad perdurable. Visión de alcance completo

Plan de Acción Optimización Margen y Capital de Trabajo Planificación del Proyecto Relevamiento de las Mejoras Ejecución de las mejoras y Seguimiento Alertar a la organización Matriz de selección de procesos a mejorar Gestión del Proyecto Involucrar a la organización Objetivos, cronogramas y Responsables (Sistematización del control ) Legitimar Resultados (Control de Resultados por oposición) Respaldo, control y validación gerencial “Un plan sin acción es un sueño, una acción sin un plan es una pesadilla …” 17

ALTO Analizar Buscar Eficiencias (27 Iniciativas ) • Extensión del servicio • Posibilidad de mejoras adicionales • (10 Iniciativas) BAJO CRITICIDAD DE LAS ACTIVIDADES Planificación del Proyecto Matriz de Actividades Esfuerzos de reducción Analizar • (Mejores oportunidades de ahorro) • Si vale la pena continuarlas • No debería su análisis absorber mucho tiempo de estudio • (4 Iniciativas) • (13 Iniciativas) ALTO BAJO IMPACTO SOBRE CASH FLOW 18 • La Refinería asignará una especial atención al cuadrante ALTO IMPACTO EN CASH FLOW, no obstante debemos mantener la visión global • Se han identificado 68 iniciativas, además de las 54 mostradas en la matriz, se planearon 14 medidas tácticas, con impacto indirecto sobre los resultados: Ejemplos: • Fortalecer desarrollo de Know How propio del mantenimiento y supervisión de contratistas • Formación de equipos para aplicación de técnicas de gestión tipo RCM • Intensificación y perfeccionamiento de Análisis de Fallas • Auspiciar continuidad de proyectos de fiabilidad en abastecimiento eléctrico • Etc.

ALTO Buscar Eficiencias Extender Servicio • Política de Turnarounds • Ciclo de Producción • Integración Refino. Petroquímica • Racionalización energética • Mantener y renegociar actividades • Racionalización gastos (ej. Laboratorio) Esfuerzos de Reducción Analizar continuidad • Gestión de Stocks • Aprovechamiento del know how propio (Ejemplos asesoramiento en calidad, seguridad, training) • Reducción gastos de viajes, eventos BAJO CRITICIDAD DE LAS ACTIVIDADES Plan de Implementación Principales Acciones Identificadas ALTO BAJO IMPACTO SOBRE CASH FLOW 19 Impacto de las mejoras identificadas, sobre el Cash Flow: • 76% corresponde a las Alta Criticidad y Alto impacto. • 23% corresponde a las de Baja Criticidad y Alto Impacto • 0, 7% corresponde a las de Baja Criticidad/Bajo Impacto • 0, 3% corresponde a las de Alta Criticidad/Bajo Impacto

Economía de la Refinería en tiempos de crisis Resultados y Conclusiones Es posible materializar beneficios mayores que 1. 1 USD/bbl en gastos, margen y capital de trabajo Este beneficio permitiría recuperar el 25% de los gastos totales proyectados Distribución del Ahorro en USD/bbl 26

Conclusiones Economía de la Refinería en tiempos de crisis Valor de desarrollar un plan de acción inteligente, no limitado las acciones de reducción simple de costos Necesidad de lograr el compromiso de distintos niveles de la organización en el alcance del plan y la selección de acciones Certeza en la legitimidad de los resultados obtenidos controles de gestión por “oposición” Importancia de no perder de vista el horizonte de salida 27

“La única crisis amenazadora es la tragedia de no querer luchar por superarla” (Albert Einstein)

Agradecimientos 29