Horyzonty czasowe rynkw wschodzcych Magdalena ZauskaKotur Krzysztof Karpio
- Slides: 35
Horyzonty czasowe rynków wschodzących Magdalena Załuska-Kotur Krzysztof Karpio Arkadiusz Orłowski
Indeks giełdowy WIG Od 1991 - 2004
Indeks giełdowy WIG r t(t)=ln S(t+ t) - ln S(t) s(t)=ln. S(t) Odejmujemy trend d(t)
WIG Trend jest liczony dla 100 punktów Notowania od 1991 roku
Notowania giełdy a błądzenie przypadkowe x
Statystyka zwrotów w danym przedziale czasu - Brak krótko-czasowych korelacji - Fat tails – „tłuste” ogony rozkładów – przy krótkich czasach - volatility clustering – grupowanie się wielkości zmian- korelacje pomiędzy wartością bezwzględną zwrotów, lub ich kwadratem potęgowy zanik korelacji - Obecność skalowania (DFA, falki) – korelacje między różnymi skalami długości.
Rozkłady zwrotów w danym przedziale czasu 8 min 4096 min
Horyzont czasowy inwestycji – investment horizon approach Turbulentny przepływ na giełdzie?
Horyzont czasowy inwestycji – investment horizon approach Turbulentny przepływ na giełdzie? n n Metoda odwrotnej statystyki Rozkład czasów, po jakich uzyskujemy daną stopę zwrotu. M. H. Jensen, A. Johansen, and I. Simonsen, Int. J. Mod. Phys. B 17, (2003)4003.
Czas pierwszego przejścia Horyzont czasowy inwestycji Błądzenie przypadkowe – czas pierwszego przejścia
Indeks giełdowy DJIA Od 1896 - 2001 r t(t)=ln S(t+ t) - ln S(t) s(t)=ln. S(t) Odejmujemy trend d(t)
Dane dla DJIA – dopasowanie czasu pierwszego przejścia dla błądzenia przypadkowego
Rozkład horyzontu czasowego inwestycji Błądzenie przypadkowe =1. 5; =a; =1; t 0=0
Rozkład horyzontu czasowego inwestycji
Rozkłady dla DJIA dla długich czasów
Optymalny horyzont czasowy inwestycji Błądzenie przypadkowe
Optymalny horyzont czasowy dla DJIA
Rozkład horyzontu czasowego inwestycji
Optymalny horyzont czasowy dla WIG
Optymalny horyzont czasowy dla WIG
Optymalny horyzont czasowy dla DJIA
Giełda słowacka
Giełda węgierska
Giełda czeska
Giełda austryjacka
Współczynnik „dojrzałości” giełdy - zysk ’ - strata = - ’ DIJA 1. 8 1. 6 0. 2 ATX 1. 54 1. 44 0. 1 PX 50 1. 48 1. 65 -0. 17 WIG 1. 11 1. 42 -0. 31 BUX 1. 44 1. 81 -0. 37 SAX 1. 27 1. 67 -0. 40
Różne nachylenia – korelacje między spółkami?
Budimex
Dz. Bank
Eldorado
WIG 20
Współczynnik ’ = - ’ BEST 1. 3 0. 88 0. 42 BUDIMEX 1. 7 1. 6 0. 1 DZBANK 1. 7 0. ELDORADO 1. 6 1. 3 0. 3 WIG 20 1. 6 0. 1 1. 7
Wnioski n Asymetria zysk-strata dla rynków rozwijających się ma charakter odwrotny do asymetrii obserwowanej dla dojrzałych rynkówkrócej czekamy na zysk niż na stratę. n Nie obserwujemy takiej asymetrii analizując indeksy pojedynczych spółek – asymetria ma swoje źródło w korelacjach pomiędzy notowaniami różnych spółek.
Dalsza analiza n Badanie korelacji pomiędzy spółkami. Wpływ korelacji na zachowanie indeksu giełdowego n Obszary krytyczne a zachowanie optymalnego horyzontu inwestycji
- Nedela handlowa
- Malczewski melancholia
- Romantyzm w muzyce ramy czasowe
- Przykłady budowli romańskich
- Secesja ramy czasowe
- Barok nazwa
- Portret trumienny nazwa
- Modernizm ramy czasowe
- Ramy czasowe
- Prąd umysłowy renesansu
- Ramy czasowe renesansu
- Sienkiewicz epoka
- Ramy czasowe oświecenia
- Gotyk ramy czasowe
- Sztuka gotycka cechy
- Krzysztof parzyszek
- Krzysztof ilasz
- Protony homotopowe
- Krzysztof dobosz umk
- Krzysztof piotrzkowski
- Krzysztof meissner nobel
- Normowolemia
- Krzysztof piestrak
- Krzysztof trnka
- Krzysztof paczka
- Krzysztof sierański
- Krzysztof koźmiński
- Krzysztof lewandowski endokrynolog
- Krzysztof bubak
- Krzysztof piotrzkowski
- Krzysztof martyniak
- Krzysztof fiok
- Janusz dobosz
- Krzysztof wojtyczek
- Krzysztof hołyński
- Krzysztof juszczyszyn