Herramientas de financiamiento burstil Por qu pensar en
Herramientas de financiamiento bursátil
Por qué pensar en la Bolsa?
Círculo virtuoso Producción $$$$ Bolsa de Comercio Empleo Ahorro $$$$
Por qué la Bolsa? Acceso a financiamiento permanente a menor costo Estructuración según las necesidades de la empresa Acceso a inversores de distinto perfil Valoración objetiva de la empresa Consolidación de la imagen
Comisión Nacional de Valores Bolsa de Comercio de Buenos Aires Mercado de Valores de Bs. As. S. A. Caja de Valores S. A. FUNDACIÓN BOLSA DE COMERCIO E A M Banco de Valores S. A. INSTITUTO ARGENTINO DE MERCADO DE CAPITALES
CICLO DE OFERTA PÚBLICA, COTIZACIÓN Y NEGOCIACIÓN DE VALORES Autorización de OP cotización CNV BCBA Negociación Operativa MERVAL CONVENIO CNV-BCBA-MERVAL
Instrumentos Disponibles Acciones Obligaciones negociables VCP Fondos comunes de inversión convertibles simples Cheques de pago diferido Fideicomiso financiero
Cheques de pago diferido
Tipos de Cheques Presentación al sistema v Patrocinados Empresa Libradora v Avalados SGR Avalista v Endosados Emisora acciones ons c/cotización
Así funciona Sistema Avalado y Endosado Sistema Patrocinado SGR y Cotizante Libradora Aval CHEQUE Caja de Valores Beneficiario Agente/Sociedad de Bolsa NEGOCIACION BCBA
Sistema Patrocinado * financiación de capital de trabajo * mejores condiciones y plazos de pago ventajas * liberación de otras líneas de crédito * beneficio a sus proveedores
Las SGR Empresa Socio protector Fondo de garantía Pymes Socios partícipes
Sistema Avalado * Descuento de cheques propios y de terceros ventajas * Acceder a tasas similares a las obtenidas por grandes empresas por el respaldo del aval de una SGR
Fideicomisos Financieros
Fideicomiso Financiero Titular de activos (fiduciante) Transferenci a de activos Fiduciario activos Patrimonio Fideicomitido (No atacable por acreedores)
Fideicomisos financieros Fiduciario $$$ Patrimonio Fideicomitido Valores fiduciarios Fiduciante Inversores
ventajas * Otorga liquidez a activos ilíquidos * Escinde riesgo empresarial * Acelera el flujo de fondos * Elimina descalce * Disminuye nivel de apalan- camiento
Casos Exitosos
Fideicomiso Financiero para el Desarrollo del Valle de los Pericos Fiduciante $$$ 1 PATRIMONIO Derechos de cobro CONTRATOS DE EXPORTACION DE TABACO V. Fiduciarios 2 Inversores Fiduciario $$$ 1 Cooperativa de Tabacaleros de Jujuy Ltda. 2 En u$s al 6, 75%
SECUPYME Fiduciante $$$ 1 PATRIMONIO • Letras de cambio productores avaladas por Garantizar • Contratos de venta de productos V. Fiduciarios Inversores Fiduciario $$$ 1 Productores de arroz, porotos, cereales, caña de azúcar, etc.
Obligaciones Negociables
OBLIGACIONES NEGOCIABLES Simples Convertibles en acciones Valores representativo de deuda 1 año Valores de Corto Plazo (VCP) Opción de convertirse en socio
ventajas * Diseño a medida de la empresa * Financiamiento a menores tasas de interés y a mayores plazos * Programa global * Conversión en acciones * Ventajas impositivas
Y para las Pymes … Con ventas anuales no > a cuáles û comercio: 177 MM û de servicios: 45 MM û agropecuarias: 37 MM û construcción: 48 MM û industria y minería: 120 MM
Y para las Pymes … Ventajas Æ régimen simplificado de oferta cotización Æ monto máximo hasta 15 MM Æ información contable básica Æ emisiones globales pública y
Casos exitosos ESAT OVOPROT
Acciones
Financiación colocación (venta) de acciones Venta de acciones de los socios nuevas Colocación primaria Colocación secundaria combinada
ventajas âCompartir el riesgo con los nuevos accionistas âObtener recursos líquidos sin ampliar el pasivo âAcceder a una valuación objetiva de la firma âMejorar la imagen corporativa
Régimen Informativo
Cheques de Pago Diferido ü Documentación contable anual a presentar Dentro de los noventa (90) días corridos de cerrado el ejercicio, la libradora y avalista deberán presentar los estados contables anuales conforme a las exigencias de su respectivo organismo de control
Fideicomisos Financieros El fiduciario financiero deberá presentar por cada fideicomiso los siguientes estados contables para períodos anuales y subperíodos trimestrales: –Estado de situación patrimonial; –Estado de evolución del patrimonio neto; –Estado de resultados; –Estado de flujo de efectivo; –Notas complementarias; –Acta del órgano de administración del fiduciario que aprobó los estados contables; –Informe de contador público independiente.
Acciones y Obligaciones Negociables üInformación contable periódica: Dentro de los 70 días desde el cierre del ejercicio o dentro de los 2 días de su aprobación por el directorio, lo que ocurra primero: – Estados contables anuales – Reseña informativa con la información requerida por las Normas de la Comisión Nacional de Valores; – Informe de la Comisión Fiscalizadora o del Consejo de Vigilancia, según corresponda; – Informe de contador público independiente. – Informe sobre el código de gobierno societario (solo para acciones)
ü Información contable periódica: Dentro de los 42 días corridos de cerrado cada trimestre del ejercicio comercial o dentro de los 2 días de su aprobación por el directorio, lo que ocurra primero: – Estados contables por períodos intermedios – Igual documentación que para los estados contables anuales, excepto el informe sobre el código de gobierno societario
Acciones Pymes ü Información contable periódica: Dentro de los 70 días desde el cierre del ejercicio o dentro de los 2 días de su aprobación por el directorio, lo que ocurra primero: – Estados contables conforme a las Normas de la C. N. V. con informe del auditor y un informe del órgano de fiscalización, constancia de su aprobación por el directorio.
Acciones Pymes ü Información contable periódica: Dentro de los 30 días de finalizado cada período trimestral o dentro de los 2 días de su aprobación por el directorio, lo que ocurra primero: – – Estado de movimiento de fondos; Cuadro de estructura patrimonial; Cuadro de estructura de resultados; Informe del órgano de fiscalización y constancia de aprobación de la documentación por el directorio.
Información relevante Las sociedades deben informar para su publicación, inmediatamente de producirse o tomar conocimiento, cualquier hecho no habitual que por su importancia pueda incidir sustancialmente en el curso de la negociación de los valores de que se trate.
Muchas Gracias!
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