Guvernana corporativ Definiii Guvernana corporativ reprezint modalitile prin

Guvernanţa corporativă

Definiţii : Guvernanţa corporativă reprezintă modalităţile prin care furnizorii de resurse financiare ai unei companii se asigură că vor primi beneficiile la care se aşteaptă făcând această investiţie. [”The Journal of Finance", Shleifer and Vishny, 1997, pag. 737]

Definiţii: - Guvernanţa corporativă poate fi definită ca ansamblul relaţiilor unei companii cu acţionarii săi, sau mai pe larg, cu societatea pe ansamblu. [Financial Times, 1997] - Guvernanţa corporativă este un set de reguli conform cărora firmele sunt conduse şi controlate, este rezultatul unor norme, tradiţii şi modele comportamentale dezvoltate de fiecare sistem legislativ. [Preda Report, Italia, 1999]

Definiţii : Guvernanţa corporativă este ramura economiei care studiază modul în care companiile pot deveni mai eficiente prin folosirea unor structuri instituţionale cum ar fi actele constitutive, organigramele şi cadrul legislativ. Această ramură se limitează în cele mai multe cazuri la studii privind modul în care deţinătorii de acţiuni pot să asigure şi să motiveze directorii companiilor astfel încât să primească beneficiile aşteptate de pe urma investiţiilor lor. www. encycogov. com, Mathiesen, 2002.

Teorii care stau la baza guvernanţei corporative - Agency Theory; - Stewardship Theory; - Stakeholder Theory; - Politica firmei

Teoria agentului(agency theory) - Mangerul este interesat in mod rational de maximizarea profitului personal. - Există un conflict de interese între proprietarul firmei şi mangerul angajat de catre acesta. -Protejarea interesele shareholder-ilor.

Teoria agentului(agency theory) -“Board of directors” - consiliul de administratie monitorizează acţiunile managerilor şi este în beneficiul shareholder-ilor. - Conducerea CA trebuie sa fie diferita faţa de managementul firmei. În cazul în care CEO-ul companiei este una şi aceaşi persoană cu preşedintele consiliului de administraţie, impaţialitatea consiliului este compromisă

Stewardship theory – teoria stewardului Potrivit teoriei stewardship-ului, persoanele cu roluri de conducere în organizaţie sunt considerate ca fiind motivate de o dorinţă de succes şi obţin satisfacţie prin însăşi natura muncii lor. Aceste persoane îşi vor îmbunătăţi performanţele pentru că munca lor este o continuă provocare pentru ele şi pentru că astfel îşi vor asigura recunoaşterea de către superiorii ierarhici şi managerii de acelaşi nivel cu ei.

Stewardship theory – teoria stewardului - Există variaţii în performanţa managerului în funcţie de modelul structural de conducere a firmei. - Structurile care oferă roluri consistente şi clare şi care autorizează şi împuternicesc mangerii să ia decizii sunt cele mai prielnice pentru ca activitatea acestora să dea rezultatele cele mai bune. Deci, CEO-ul ar trebui să fie şi preşedintele CA.

Teoria Stakeholder-ilor – Teoria persoanelor interesate Principiul puterii(Power) : Un actor A deţine puterea atunci cand A poate să îl determine pe B să acţioneze într-un mod în care B nu ar fi actionat în mod normal. (Weber, 1947) Principiul Legitimităţii(Legitimacy) : Un actor A are un contract scris sau verbal, are un drept legal sau are un drept moral să facă anumite cereri, este pus în pericol de catre acţiunile companiei sau are un interes moral în acţiunile acesteia.

Teoria Stakeholder-ilor – Teoria persoanelor interesate Principiul urgenţei (Urgency) : Costul inactivităţii atunci când un stakeholder face anumite cereri. Stabileşte când este inacceptabil din partea companiei să nu răspundă imediat la cererea unui stakeholder.

Teoria Stakeholder-ilor – Teoria persoanelor interesate

Teoria Stakeholder-ilor – Teoria persoanelor interesate În funcţie de aceste trei principii stakeholder-ii se pot împarţi în mai multe categorii: Dormant – Adormit - are puterea dar nu şi-o exercită Discreţionar – are doar legitimitate dar nu putere sau urgenţă Demanding – are urgenţă dar nu putere şi nici legitimitate. Dominant – are legitimitate şi putere, trebuie să se ţină cont de el.

Teoria Stakeholder-ilor – Teoria persoanelor interesate -Dependent – are legitimitate şi urgenţă, dar este nevoit să se bazeze pe alţi stakeholder-i care deţin putere pentru a putea influenţa organizaţia -Dangerous – Periculos – este periculos pentru organizaţie deoarece are puterea să introducă schimbări în mediul organizaţiei dar nu are şi legitimitatea să facă acest lucru. -Definitive – este cel mai important stakeholder pentru companie şi aceasta trebuie să se asigure că nevoile acestuia sunt acoperite prin activitatea firmei.

Politica firmei - Integritate morală şi etică - Transparenţa - Audit contabil - Independenţa tuturor auditorilor - Stabilirea şi apoi verificarea pachetului salarial al managerului general şi a celorlalţi manageri seniori. - Stabilirea criteriilor pentru nominalizarea unei persoane pentru o funcţie de conducere, de exemplu în consiliul de administraţie

Politica firmei - Stabilirea resurselor care îi sunt oferite managerului pentru desfaşurarea activităţii, care sunt atribuţiile lui şi stabilirea unui chain-of-command clar. - Proceduri de management al riscului - Politica de acordare a dividentelor. - Politici de oferirea de şanse egale, eliminarea discriminării - Politici de responsabilitate socială a companiei

Exemple extreme de nerespectarea principiilor guvernanţei corporative - Firmele nu stabilesc clar sau ignoră care sunt stakeholderii şi prin urmare nu iau în considerare nevoile acestora. Exemple: Monsanto – în cazul introducerii organismelor modificate genetic în UE. Gold Corporation – Roşia Montana

Exemple extreme de nerespectarea principiilor guvernanţei corporative - Managerul general nu este de buna credinţă şi pune interesele personale înaintea intereselor investitorilor Exemple: Dot com bubble în Statele Unite la începutul anilor 2000.

Exemple extreme de nerespectarea principiilor guvernanţei corporative Încălcarea principiului transparenţei şi lipsa de responsabilitate a managerilor în faţa acţionarilor unei firme. Exemple: Subprime mortgage crisis 2007 -2008 în USA

Multumesc pentru atentie