Grnne investeringer og grnn finans Hva sier forskningen

«Grønne investeringer» og «grønn finans» : Hva sier forskningen? Ole Gjølberg NIBIO, 14. Januar 2019 Norges miljø- og biovitenskapelige universitet 1

Finans dreier seg om prising • av finansielle instrumenter: Aksjer, fond, obligasjoner, derivater, valuta………… • av realaktiva: Råvarer, eiendom • Prising = vurdering av forventet avkastning og risiko I prisingen inngår vurderinger av • Makroøkonomi • Teknologi • Miljø, klima, etikk • Politikk • Holdninger, atferd Tittel på presentasjon Norges miljø- og biovitenskapelige universitet 2

Grønne investeringer og finans • «Grønne investeringer» og «grønn finans» : Diffuse og ikke spesielt veldefinerte begreper • Assosieres ofte med ESG, SRI, Sustainability, Green Bonds m. v. • I betydelig grad markedsføringsbegrep, ofte med liten eller ingen substans hva angår miljø, klima og etikk • Noen vil bli svært overrasket dersom man får innsikt i hva som kan ligge inne i et ESG-fond, et grønt fond eller grønne obligasjoner • Noe av forskningen går ut på å gi begrepene et operasjonelt eller forståelig innhold, og å avdekke substans versus grønnmaling Tittel på presentasjon Norges miljø- og biovitenskapelige universitet 3

En voldsom forskningsproduksjon innen finans på disse områdene de siste 25 åra Tittel på presentasjon Norges miljø- og biovitenskapelige universitet 4

Flere hundre tusen vitenskapelige arbeider på dette feltet – noen aktuelle forskningstema og -resultater 1. Hva er innholdet i SRI-, ESG- etc investeringer? https: //www. msci. com/www/blog-posts/integrating-esg-criteriainto/0742847380? utm_source=onemsci&utm_medium=email&utm_campaign=msci+monthly+o ct+2017&fbclid=Iw. AR 2 Vjcc. J 5 pz. J 3 fq. WXEu 9 tjbq. ZJbiv 5 Rm 3 SUuwtyk 4 d. Lce. ZDr 9 RZQ_a. Fg. Eq. U 2. Hva innebærer slike investeringer i form av avkastning og risiko? https: //brage. bibsys. no/xmlui/handle/11250/2560847 3. Hva slags metodikk er relevant for å studere slike investeringer? https: //www. morningstar. com/company/esg-investing 4. Hvilke konsekvenser kan ESG, SRI etc ha på miljø, klima på kort og lang sikt? https: //knowledge. insead. edu/blog/inseadblog/doing-good-by-investing-in-sin 4774? fbclid=Iw. AR 2 m 40 AKz 7 Wez. Jy. Wlnkx. Muj 1 TX 5 Yk 72 t. DFOEm 2 luo. YNlfrt. Y 1 MGCRQ 7 h 3 EQ Tittel på presentasjon Norges miljø- og biovitenskapelige universitet 5

To sentrale bidrag ifb med NBIMs forvaltning • https: //www. regjeringen. no/contentassets/d 8124659 de 12 416 dbe 2 a 942 b 5461 be 93/no/pdfs/nou 20030022000 d ddpdfs. pdf? fbclid=Iw. AR 3 CHXB 8 ql. Nl 7 SEkf. FRSN 9 Yi. Lx. B 60 u. FTejxh 3 VRt. L 4 Gut 8 Fizm 9 mlj Bv. UY • https: //www. regjeringen. no/globalassets/upload/fin/vedleg g/aff/analyse_etisk_forvaltning. pdf https: //www. nbim. no/contentassets/67 c 692 a 171 fa 450 ca 6 e 3 e 1 e 3 a 7793311/responsible-investment 2017 ---government-pension-fundglobal. pdf? fbclid=Iw. AR 2 btnt 40 CEI_5 Pwg. Spf. Z 6 s 9 cw. DB 7 j. Xu_l. LKs. DT 1 Ra 1 xk. CMl. QZqw 2 TOa. Xw. I Tittel på presentasjon Norges miljø- og biovitenskapelige universitet 6

Lønner uetiske investeringer seg? • Ja, mange studier tyder på det! • https: //www. credit-suisse. com/corporate/en/articles/newsand-expertise/responsible-investing-does-it-pay-to-bebad-201503. html? fbclid=Iw. AR 0 q. Tr. Kd. Op. Fm 88 icgyq. Cii. Zl. Wp. Sk. L 0 v. Ib. Vg_c. D 5 RGBs. UI 2__hx. H va 7 QUa. Y Tittel på presentasjon Norges miljø- og biovitenskapelige universitet 7

S&P 1200 (8, 5%) vs. S&P Renewables (5, 4%) 20102019 Tittel på presentasjon Norges miljø- og biovitenskapelige universitet 8

Tittel på presentasjon Norges miljø- og biovitenskapelige universitet 9