Grnderskolen 2005 Lnnsomhetsvurderinger Hvordan bygge opp det konomiske

Gründerskolen 2005 Lønnsomhetsvurderinger Hvordan bygge opp det økonomiske grunnlag i forretningsplanen ? Jørn A. Limi, 3. februar 2005 !@ #

Agenda • Lønnsomhetsvurderinger – noen begreper • Om forretningsplanen - spesielt de økonomiske elementene • Eksempel på oppbygging av økonomisk prognose i en forretningsplan • Gjennomgang av resultat, balanse og likviditet • SPØR UNDERVEIS !!! !@ #

Begrepsforvirring – hva er lønnsomhet ? ? Utbetalinger Innbetalinger Kostnader Utgifter Variable kostnader Investeringer Grensekostnader Faste kostnader Aksjekapital Avkastning Finansiering Egenkapital Inntekter Likviditet Fremmedkapital Rentabilitet !@ #

Forretningsplanens hovedelementer Hva skjer rundt oss? Rammebetingelser/omgivelser Hvem og hvor er kunden? Hva vil han betale? Marked Hva skal vi oppnå? Når? Hvilke ressuser behøver vi? Hva tjener vi på det? Drift Økonomi Vision Mission Hvilket behov/problem skal vi løse? !@ #

Hovedelementene sett på en annen måte Muligheter og trusler Inntekter Kostnader Konsekvenser Målsetninger !@ #

Økonomielementer i forretningsplanen • Inntekter • Kostnader • Likviditet • Investeringsbehov • Kapitalbehov • Finansiering Hvorfor? • • • Hvilke muligheter har du Hvilken risiko løper du? Planlegging Investorer Långivere !@ #

Eksempel: Økonomisk prognose i forretningsplan 2002 2003 2004 2005 2006 Driftsinntekter Driftskostnader 0 på drift 2 Lønnsomhet 4 6 15 10 45 20 60 28 Driftsresultat (4) 5 25 32 Finansposter Over-/underskudd Investeringer Pengestrømmer (1) (2) 1 3 (5) (6) 3 26 35 5 8 8 1 Kapitalbehov 5 !@ #

Hvilke inntekter ? • Markedsundersøkelser • Totalmarked • Markedsandel • Segmenter • Markedsutvikling • Pris x Mengde • Priselastisitet • Følsomhetsanalyse Kostnader + 20%? !@ #

Hvilke kostnader Ressurser Mennesker Råvarer Utstyr Lokaler Rekvisita m. m. Aktiviteter Snekring Sveising Programmering Fester Fakturering Markedsføring m. m. !@ K o s t n a d e r #

Likviditet …studielånet kommer først i januar…. . ……. . skulle absolutt hatt noen grunker i jula…. ! …inntektene kommer først etter at vi er ferdig med programmeringen og har fått gjort noe salg…. . ……. . skulle hatt noe å leve for til da…. ! !@ #

Likviditet 1/1 -2002 1/3 -2002 Lån til PC Kjøp av PC Programmering Avdrag på lån Lønn Innbetaling fra kunde Salg 2 Salg 1 !@ #

Avkastning . . hvorfor putte pengene i noe usikkert når man i snitt får 15% på børsen, og 20 % i eiendomsmarkedet ? ? ? !@ #

Gründerskolen 2005 Eksempel !@ #

Mission ……. Alu. Pallen (som er en europalle i aluminium) skal bidra til mer miljøvennlig og kostnadseffektiv frakt av varer på paller i Norge. !@ #

Visjon ……. Alu. Pallen skal i løpet av 5 år benyttes som lastebærer for 30% av varene som fraktes på Europall i Norge. !@ #

Strategi Det etableres en pallepool som håndterer paller for brukerne. Pallepoolen bygges opp basert på bruk av Alu. Pallen. !@ #

Økonomisk prognose 2002 2003 2004 2005 2006 Driftsinntekter Driftskostnader 50 45 55 49 61 53 67 58 73 62 Driftsresultat 5 6 8 9 11 (1) 0 1 2 4 Over-/underskudd 4 6 9 11 15 Investeringer 4 1 1 2 1 Finansposter !@ #

Driftsinntekter Driftskostnader 2002 2003 2004 2005 2006 50 45 55 49 61 53 67 58 73 62 4 1 1 2 1 • Totalt i Norge er det 5 mill ”pallereiser” hvert år • En pallereise består av 10 ”palleforflytninger” Driftsresultat 5 6 8 9 11 • Ved å inngå avtale med en transportører som står for 1 mill pallereiser tar man 20% av markedet i år 1. Finansposter (1) 0 2 4 vil en pris • Målt mot dagens priser aktørene betaler per 1 palleforflytning per palleforflytning på 5 kroner gi de 50% reduksjon i totale pallekostnader Over-/underskudd 4 6 9 11 15 • Inntekt i år 1 = 5*10*0, 2*5 = 50 mill • Hvert etterfølgende år etter 2002 skal det inngås avtaler med mindre transportører (etter liste) slik at det oppnås 10% vekst per år Investeringer !@ #

Driftskostnader Driftsinntekter Driftskostnader 2002 2003 2004 2005 2006 50 45 55 49 61 53 67 58 73 62 • Leasingfinansiering av 150 000 fra 9 leasingselskap - 20 Driftsresultat 5 paller 6 etter tilbud 8 11 mill • Kjøp av returtransport - 12 mill (kr 12 per pallereise) Finansposter (1) 0 1 2 4 • Lager og vasking - 3 mill (kroner 3 per pallereise) • Avskrivninger 1 mill (investeringer avskrives over 4 år) Over-/underskudd 9 11 15 • Lønn - 5 mill (10 personer á 4500 0006 - etter aktivitetsliste) • Diverse driftskostnader - 4 mill (husleie, regnskap, strøm etc) • Alle kostnader bortsett fra avskrivninger, Investeringer 4 1 lønn 1 og div. 2 kostnader 1 øker proposjonalt med inntektene (ant palleforflyting er kostnadsdriver). !@ #

Finansposter 2002 2003 2004 2005 2006 Driftsinntekter Driftskostnader 50 45 55 49 61 53 67 58 73 62 Driftsresultat 5 6 8 9 11 (1) 0 1 2 4 Finansposter Over-/underskudd 6 9 påløper 11 i 2002 15 • Renter på lån til investeringer 4 og arbeidskapital • Kostnadene betales før kundene kan faktureres for bruk av pallen • Etter hvert vil likviditet fra driften (driftsresultat + ikke penge poster/avskrivninger) dekke nedbetaling Investeringer 4 1 av gjeld 1 og gi 2 grunnlag 1 for plassering og renteinntekter (konkret beregning). !@ #

Investeringer 2002 2003 2004 2005 2006 Driftsinntekter • Investeringsbehov år 1 : 50 Driftskostnader 45 • Softwareutvikling 55 49 61 53 67 58 73 62 6 8 9 11 • EDB-utstyr • Møbler og inventar Driftsresultat 5 • Suppleringsinvesteringer per år ca. 1 mill (estimat) Finansposter (1) 0 1 2 4 • Softwareoppgradering etter 3 år (konkret vurdering sammen med Over-/underskudd 4 6 9 11 15 potensiell leverandør) Investeringer 4 1 1 2 !@ 1 #

Likviditet fra drift 2002 Q 1 Q 2 Innbetalinger fra kunder Q 3 2002 Sum Q 4 12, 5 37, 5 Leasingavgift Returtransport Lager og vasking Avskrivninger Lønn Diverse driftskostnader 5, 0 0, 8 0, 0 1, 1 1, 0 5, 0 3, 0 0, 8 0, 0 1, 1 1, 0 20, 0 9, 0 3, 0 0, 0 4, 5 4, 0 Investeringer 4, 0 0, 0 4, 0 (11, 9) 1, 6 (7, 0) Netto pengestrøm !@ #

Likviditet - forklaring til pengestrøm Prinsipper: Innbetalinger fra kunder Faktureres kvartalsvis på etterskudd - jevnt fordelt gjennom året Leasingavgift Returtransport Lager og vasking Avskrivninger Lønn Diverse driftskostnader Betales månedlig på forskudd Betales kvartalsvis på etterskudd Fastavtale med betaling per måned Investeringer Første året betales det umiddelbart - deretter midt i året Månedlig avlønning - feriepenger året etter Betales i snitt løpende per måned Netto pengestrøm !@ #

Likviditet fra drift for prognoseperioden 2002 Sum 2003 2004 2005 2006 Innbetalinger fra kunder 37, 5 53, 8 59, 1 65, 0 71, 5 Leasingavgift Returtransport Lager og vasking Avskrivninger Lønn Diverse driftskostnader 20, 0 9, 0 3, 0 0, 0 4, 5 4, 0 22, 0 12, 9 3, 3 0, 0 5, 0 4, 0 24, 2 14, 2 3, 6 0, 0 5, 0 4, 0 26, 6 15, 6 4, 0 0, 0 5, 0 4, 0 29, 3 17, 2 4, 4 0, 0 5, 0 4, 0 1, 0 2, 0 1, 0 (7, 0) 5, 6 7, 1 7, 8 10, 7 Investeringer Netto pengestrøm !@ #

Kapitalbehov og finansiering 2002 Q 1 Netto pengestrøm Inngående beholdning: Kontant egenkapital Lån/kreditt Likviditet (eks. renteinnt. ) (11, 9) Q 2 Q 3 1, 6 2002 Sum Q 4 1, 6 2003 (7, 0) 5, 6 2004 7, 1 2005 2006 7, 8 10, 7 • Kapitalbehov 0, 1 2, 0 10, 0 0, 1 Rentekostnad Renteinntekt (0, 5) Netto finansposter (0, 5) up front er 0, 1 på 120, 1 mill 7, 6 14, 6 • Innskutt egenkapital 2, 0 = 2 mill (2, 1) finansiert (2, 1) 10, 0 (5, 6) • Resten med kassekreditt som nedbetales løpende etter som innbetalingen fra 0, 1 0, 1 7, 6 14, 6 24, 0 kundene øker (0, 4) (0, 3) (0, 2) (1, 4) 0, 0 (0, 5) 0, 0 0, 6 1, 6 3, 6 (1, 4) (0, 4) 0, 6 1, 6 3, 6 !@ #

Balanse 01. 01 2002 31. 12 2003 31. 12 2004 31. 12 2005 31. 12 2006 Eiendeler Bankinnskudd Kundefordringer Software, EDB, Inventar Sum 0, 0 4, 0 0, 0 12, 5 3, 0 15, 5 0, 0 13, 8 2, 8 16, 5 6, 4 15, 3 23, 7 15, 8 16, 6 2, 3 34, 7 30, 1 18, 3 2, 0 50, 4 Egenkapital og gjeld Egenkapital Leverandørgjeld Lån/kreditt Sum 2, 0 0, 0 2, 0 4, 0 5, 6 3, 5 6, 4 15, 5 11, 4 3, 8 1, 3 16, 5 19, 6 4, 1 0, 0 23, 7 30, 2 4, 5 0, 0 34, 7 45, 5 4, 9 0, 0 50, 4 Forutsetninger - Oppstartsinvesteringer og egenkapital realiseres 1. 1. 2002. Kreditt utnyttes - Kundefordringer tilsvarer ett kvartals omsetning - Overskudd utbetales ikke som utbytte (akkumuleres som egenkapital) - Leverandørgjeld inkluderer et kvartals returtransport samt avsetning feriepenger (10%) - Lån/kreditt nedbetales så snart som mulig, deretter beholdes likviditet som bankinnskudd !@ #

Lønnsomhet og avkastning 2002 2003 2004 2005 2006 Driftsmargin (1) 10, 0 % 11, 4 % 12, 6 % 13, 5 % 16, 0 % Resultatgrad (2) 7, 2 % 10, 5 % 13, 6 % 15, 9 % 20, 9 % 180, 0 % 102, 7 % 72, 7 % 53, 9 % 50, 8 % Egenkapitalavkastning (3) (1) Driftsresultat i % av driftsinntekter (2) Overskudd i % av driftsinntekter (3) Overskudd i % av egenkapital 1/1 Mange andre lønnsomhetsmål kunne vært benyttet. Her kun for å illustrere noen i forenklet form. !@ #

Følsomhetsanalyse • Hva skjer hvis. . . – – en stor kunde mistes etter 2 år? det innføres en ny avgift på leasing? Det presser seg frem halvårlig betaling i stedet for kvartalsvis? ? ? !@ #

Gründerskolen 2005 Resultat, balanse og kontantstrøm Eksempel !@ #

Resultat !@ #

Balanse !@ #

Kontantstrøm !@ #

Spørsmål? Kontakt oss gjerne: Jørn A. Limi jorn. limi@no. ey. com Tlf: 24 00 !@ #