GOBIERNO CORPORATIVO POR QUE Y PARA QUE Carlos

GOBIERNO CORPORATIVO ¿POR QUE Y PARA QUE? Carlos A. Barsallo P. Comisionado Presidente CNV Panamá Octubre 2003

OBJETIVO § DICTAR EN EL AÑO 2003 GUIAS Y RECOMENDACIONES SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO PARA SU ADOPCION EN FORMA VOLUNTARIA POR LAS EMPRESAS REGISTRADAS. § REQUERIR LA REVELACION OBLIGATORIA DE LA ADOPCION O NO DE LAS GUIAS Y RECOMENDACIONES EN EL AÑO 2005.

MOTIVACION DE LA CNV § PROTECCION DEL INVERSIONISTA. § GENERAR MAS TRANSPARENCIA Y MAS CONFIANZA. § MAS NEGOCIO EN EL MERCADO DE VALORES. § ACERCAR A PANAMA A LAS MEJORES PRACTICAS Y QUE EL MERCADO OBTENGA BENEFICIOS POR ELLO.

SITUACION ACTUAL § LOS EMISORES REGISTRADOS SON EN UN GRAN NUMERO EMPRESAS FAMILIARES. § NO HAY CRECIMIENTO EN EL NUMERO DE INVERSIONISTAS. § SE HAN DADO CASOS DE FRAUDES PRODUCTO DE FALTAS DE CONTROLES CORPORATIVOS QUE HAN AFECTADO LA CONFIANZA.

SITUACION ACTUAL § LA BASE DEL SISTEMA REGULATORIO ES EL FULL DISCLOSURE. § EXISTEN RECOMENDACIONES DE 2 COMISIONES AL ALTO NIVEL NOMBRADAS POR LA CNV Y FORMADAS POR MIEMBROS DEL SECTOR PRIVADO.

SITUACION ACTUAL § EXISTE UN APARENTE CONSENSO SOBRE LA IMPORTANCIA Y NECESIDAD DE GOBIERNO CORPORATIVO. § LA COMISION DE VALORES ESTA APOSTANDO POR FOMENTAR LA TRANSPARENCIA PARA ATRAER INVERSIONISTAS INTERNACIONALES (PRINCIPALMENTE INSTITUCIONALES).

SITUACION ACTUAL § ES EL MOMENTO OPORTUNO Y APROPIADO PARA DESTACARNOS EN EL AREA Y ACERCARNOS A LOS QUE LLEVAN LA DELANTERA EN LA MATERIA. § HOY, MÁS QUE NUNCA, LA TRANSPARENCIA VENDE.

PARTES INTERESADAS § § EMISORES INTERMEDIARIOS OPINION PUBLICA INVERSIONISTAS (LOCALES E INTERNACIONALES) EL CONCEPTO INCLUYE ACCIONISTAS, TENEDORES DE BONOS, PROVEEDORES, TRABAJADORES.

Qué beneficio hay para cada parte interesada § EMISORES: § Potencial expansión del pool de inversionistas al incluir mayor participación internacional. § Financiamiento más barato. § Evidencia local e internacional demostrada en estudios y en la práctica. Si no hay gobierno corporativo se invierte menos o no se invierte. § La guías son de voluntaria adopción. No es ley con lo que ello implica, tanto en su adopción como en su cumplimiento.

Qué beneficio hay para cada parte interesada § INTERMEDIARIOS: § A largo plazo más negocio. Luego de superada etapas iniciales de correcciones. § Se restaura la confianza en su importante rol. § Evitar la crítica de los inversionistas por escándalos pasados y permitir dar mejores recomendaciones a la hora de invertir.

Qué beneficio hay para cada parte interesada § Opinión publica/Medios (Local e internacional). § Respuesta concreta y tangible a demanda pública. § Favorece la reputación de Panamá.

Qué beneficio hay para cada parte interesada § INVERSIONISTAS: § Posibilidad de tomar mejores decisiones de inversión. § Compañías mejor administradas pueden significar potencialmente menos riesgos. § Mayores recursos para toma decisiones de administradores de inversión profesionales y su deber fiduciario. § Mayor “accountability” por parte de personal clave del emisor y evitar la actual situacion de que nadie es responsable por nada.

UNA APUESTA POR LA TRANSPARENCIA