FUTURE CONTRACT FORWARD CONTRACT ZULIFA SULIS 1714290041 Pasar

FUTURE CONTRACT & FORWARD CONTRACT ZULIFA SULIS 1714290041

Pasar Futures Pasar Future adalah perjanjian yang menyatakan volume standar suatu mata uang tertentu untuk ditukar pada tanggal jatuh tempo tertentu. Karenanya, pasar futures mata uang serupa dengan kontrak forward dari sisi kewajibannya, tetapi berbeda dengan forward dari sisi bentuk perdagangannya. Futures kontrak umumnya digunakan oleh MNC untuk lindung nilai posisi valuta asingnya. Munculnya futures karena pembeli pada umumnya memiliki preferensi yang berbeda atas spesifikasi kualitas, jumlah dan tempat penyerahan asset dasarnya. Spesifikasi kuantitas dan kualitas underlying assets, initial price, dan besarnya margin bagi kedua belah pihak tetap ditentukan oleh exchange’s clearing house atau bursa khusus memperdagangkan futures secara terorganisasi. 2

Dalam pasar future terdapat dua kontrak perjanjian yaitu : § Kontrak Futures dan Foward � Kontrak futures adalah sebuah perjanjian atau komitmen dua pihak, untuk mengirimkan atau menerima instrumen finansial atau komoditas pada tanggal tertentu di masa datang, dengan harga yang telah ditentukan pada waktu penandatanganan kontrak. Pihak yang telah setuju untuk mengirim sesuatu dinamakan pihak yang menjual kontrak atau “go short”. Sedangkan pihak lain yang setuju untuk menerima dinamakan pihak yang membeli kontrak atau “go long”. 3

Futures adalah kontrak berjangka panjang yang bersifat mengikat atau memberi kewajiban kepada kedua belah pihak untuk membeli atau menjual underlying asset tertentu (berupa valuta asing, tingkat bunga, ekuitas, atau komoditas) berdasarkan tingkat harga yang ditetapkan saat ini yang penyelesaian transaksinya dilakukan secara cash settelement di masa yang akan datang sesuai dengan expiration date yang ditetapkan di dalam kontrak tersebut. 4

Tujuan dari kontrak futures pada instrumen keuangan adalah untuk mengalihkan risiko perubahan pada harga sekuritas di masa datang dari satu pihak ke pihak lain dalam kontrak tersebut. Karena itu instrumen futures ini menawarkan suatu cara untuk mangatur tingkat risiko yang ada di pasar finansial. 5

Jenis dari kontrak future, yaitu : a. Currency Future Contracts � Currency Futures adalah kontrak yang menetapkan penukaran suatu valuta dalam volume tertentu pada tanggal penyelesaian tertentu. Merupakan kontrak yang telah distandardisasi dan diperdagangkan pada pasar future yang terorganisasir. Kontrak Futures men cantumkan suatu volume standar dari suatu mata uang yang diperdagangkan pada tanggal (settlement date) tertentu. 6

Terdapat ciri-ciri dari Kontrak Futures yaitu : ü Daily resettlement (penentuan harga setiap hari) dan penempatan margin (sejumlah kecil deposito sebagai jaminan) diperlukan. ü Penjual dan pembeli harus bertemu (bandingkan dengan Want big impact? kontrak forward yang dinegosiasikan lewat telpon) sehingga Use big image. diperlukan suatu lantai bursa (disebut pit). ü Ukuran kontrak dan tanggal penyerahan telah distandardisasi. ü Spekulasi publik yang berkualitas didorong. ü Mayoritas kontrak futures ditutup lewat revarshing trades sehingga penyerahan tidak pernah dilakukan. 7

Kelebihan Kontrak Futures Lebih kecilnya kontrak futures dandanya kebebasan melikuidasi kontrak setiap waktu sebelum jatuh tempo. Kontrak Futures yang diperdagangkan di pasar yang terorganisir dan jelas. 8

Kekurangan Kontrak Futures Keterbatasan jumlah mata uang yang diperdagangk an. Terbatasnya tanggal penyerahan. 9 Kakunya jumlah kontrak mata uang yang diserahkan.

Karakteristik kontrak Futures berbeda dengan kontrak Forward, karena : q q Kontrak Futures diperdagangkan langsung antara dua pihak yang saling bertemu, sedangkan kontrak Forward diperdagangkan melalui telepon. Transaksi Futures dieksekusi oleh para pialang dan kontrak Futures harus terstandardisasi, sedangkan kontrak forward dirancang sesuai keinginan pemesannya. 10

Kontrak serah atau yang dalam bahasa asing disebut forward contract adalah suatu persetujuan antara dua belah pihak untuk menjual atau membeli suatu aset (atau bentuk apapun juga) di suatu waktu yang telah ditetapkan sebelumnya. Oleh karena itu, tanggal penjualan dan tanggal penyerahan barang dilakukan berbeda. That’s a big number, aren’t you proud? 89, 526, 124 Whoa! 11

“ Quotations aredigunakan commonly Kontrak serah ini untuk mengendalikan dan meminimalkan risiko, printed as a means of sebagai contoh risiko perubahan nilai mata uang (contoh: kontrak untuk inspiration and toforward invoke transaksi mata uang) atau transaksi philosophical thoughts komoditi (contoh: kontrak serah untuk minyak bumi). from the reader. 12

Transaksi forward adalah transaksi berjangka dengan penyerahan valuta pada suatu tanggal tertentu dengan menggunakan kurs yang disepakati pada tanggal transaksi 13

Transaksi Forward digunakan untuk mengantisipasi : • Kebutuhan pembayaran hutang dalam mata uang asing • Mengantisipasi fluktuasi kurs valuta asing 14 • Pembiayaan Eksport dan Import dalam valuta asing

Kontrak forward adalah perjanjian antara sebuah perusahaan dengan sebuah bank komersial untuk menukar sejumlah mata uang tertentu dengan kurs nilai tukar tertentu (yang disebut kurs forward) pada tanggal tertentu dimasa depan 15

Jenis kontrak forward yang beredar di pasar : • Currency Forward Merupakan perjanjian pribadi antara dua individu yang dapat menandatangani kontrak apapun yang mereka setujui. Kedua pihak merundingkan kontrak di pasar antar bank yang memperdagangkan sejumlah valas pada tanggal dan harga di masa mendatang. Besarnya kontrak dan tanggal penyerahan dinegosiasikan dan kemudian dibuat. Karena tidak dilakukan di bursa, maka kedua belah pihak mempunyai resiko bahwa masing-masing pihak dapat saja bangkrut/macet pada saat perjanjian. Pasar Forward memfasilitasi perdagangan kontrak forward atas mata uang. And tables to compare data 16

• “ Equity Forward Dalam equity forward contract, maka suatu pihak wajib membeli atau menjual instrumen ekuitas ataupun indeks saham Quotations are commonly pada waktu tertentu di masa depan. Jenis printed a means kontraknya bisa as saham tertentu, of portfolio maupun indeks. inspiration and to invoke Melalui equity forward, nilai transaksi yang akan terjadi di masa depan sudah dipatok philosophical thoughts pada saat ini, sehingga dapat mengatasi from thedari reader. risiko yang terjadi perubahan nilai pasar. Contoh dari equity forward contract ini adalah program share buyback yang sering terjadi di pasar modal. 17

• Commodity Forward Commodity forward adalah kontrak dengan underlying asset berupa komoditas seperti minyak, metal, jagung, dan lainnya. Kontrak ini memungkinkan suatu pihak untuk membeli atau menjual komoditas dengan harga tertentu di masa depan. Jadi, kontrak ini mengantisipasi terjadinya perubahan harga di masa depan. Untuk produsen, kontrak ini bermanfaat dalam mengurangi risiko jika harga komoditas menguat di masa depan. 18

• Bond Forward Bond forward hampir serupa dengan equity forward, hanya saja obligasi punya jatuh tempo, sehingga kontrak forward pasti kadaluarsanya sebelum tanggal jatuh tempo. Obligasi yang umum dijadikan bond forward adalah T-bills yang dikeluarkan Depkeu AS. Pada kontrak ini, satu pihak sepakat untuk membeli T-bills pada harga yang telah dipatok saat ini, pada masa depan, sebelum tanggal jatuh tempo T-bills tersebut. 19

• Interest Rate Forward (FRA) Interest Rate Forward contract disebut juga dengan Forward Rate Agreement (FRA) dimana underlying-nya berupa pembayaran bunga dalam mata uang tertentu. Jadi, dalam FRA ini merupakan kesepakatan untuk meminjamkan atau meminjam dana tertentu secara fixed rate. Jika kita masuk kontak FRA misalnya, pihak kita memegang posisi long, dan pihak lawan (dealer) memegang posisi short. Pihak yang long akan memperoleh keuntungan ketika tingkat suku bunga naik, sementara pihak yang short menerima keuntungan jika tingkat suku bunga turun. Cash settlement-nya berupa selisih antara tingkat suku bunga kontrak dengan tingkat suku bunga underlying (LIBOR) pada saat maturity. 20

Selain itu terdapat empat perbedaan pokok antara kontrak futures dan forwards, yaitu : That’s a lot of money • Kontrak futures sudah sangat standardized, artinya bahwa bursa tempat perdagangan futures telah menentukan tanggal jatuh temponya kontrak, lokasi pengiriman, kualitas dan kuantitas yang jelas dari barang yang akan dikirimkan pada setiap kontrak And a lot of users 185, 244 users • Bursa futures menjamin kinerja masing-masing lembaga kliring yang terlibat di perdagangan futures. Setiap lembaga kliring juga menjamin kinerja dari masing pedagang (traders). Jaminan ini meningkatkan likuiditas bursa futures. 100% Total success! 21

• Untuk membatalkan atau keluar dari sebuah kontrak yang telah dibeli (dijual), satu pihak dapat menjual (membeli) kontrak yang identik. Bursa dapatmembatalkan posisi long (short) pertama dengan posisi short (long) kedua, sehingga posisi bersih adalah nol. 89, 526, 124 • Whoa! Setiap akhir hari perdagangan, keuntungan dan kerugian pada setiap transaksi dapat dihitung. Jika terjadi That’s a big number, aren’t you proud? keuntungan pada posisi tertentu, maka bursa akan membayar cash kepada lembaga kliring yang menjamin seorang pedagang. 22

Perbandingan Antara Kontrak Futures Dan Forwards Kontrak Future : • • • Kontrak dapat diperdagangkan melalui”exchange’s clearing house (bursa futures) Kontrak futures terstandardisasi Kontrak biasanya direserve sebelum maturity Daily margin trading settlement Terdapat beberapa kali saat penyerahan Kontrak Forwads : • • Kontrak diperdagangkan melalui OTC atau direct transaction Kontrak Forwards tidak terstandardisasi Kontrak diakhiri pada expiration date Expiredly cash settlement 23 Red Is the color of blood, and because of this it has historically been associated with sacrifice, danger and courage.

Tujuan Utama dari Kontrak Forward dan Futures yaitu : Tujuan utamanya adalah memudahkan antisipasi terhadap risiko perubahan kurs valas. Dapat juga dipergunakan untuk spekulasi dan price discovery.