Fontes de financiamento 2015 Agenda Fontes de financiamento

Fontes de financiamento 2015

Agenda Fontes de financiamento para investimentos de impacto Fontes de financiamento do mercado de crédito tradicional BNDES IFC BID Crowdfunding

Financiamento de investimento com impacto

Fontes de investimento para investimento de impacto Investimento de impacto “Investimentos de impacto são aqueles feitos em negócios que possuem a intenção de causar impacto social, além do retorno financeiro” JP Morgan, 2010. Impact first / financial first Alto grau de risco percebido Indivíduos de alta renda Fundos familiares Órgãos multilaterais Setor social privado Pouco movimento de Investidores institucionais Fundos de pensão Bancos de investimentos

Tipo de financiamento para cada estágio Start-up Crescimento expansão Dinheiro próprio X Família e amigos X Doações X X Subvenção econômica X X X X X (Órgãos governamentais e multilaterais) Empréstimos subsidiados (Órgãos governamentais e multilaterais) Empréstimos com taxa fixa Empréstimos com taxa variável X Participação acionária X Fonte: Barki et al, 2014. • Start-up: ▫ deixa de ser um plano; ▫ oportunidade de negócio com paixões, talentos e experiência; ▫ velocidade para usar os recursos escassos; ▫ desafio do produto ser aceito pelo mercado • Crescimento: ▫ produtos aceito minimamente; ▫ Impossível afirmar se é viável financeiramente dentro do modelo operacional; ▫ potencial de atingir escala; ▫ desafio: margem saudável e buscar lucratividade • Expansão: ▫ aumentar as vendas e produtividade; ▫ diversificar portfólio

Financiamento de LP no Brasil LP: fundos de pensão, fundos de fundos, seguradoras, bancos, empresas familiares (family offices) fortunas particulares e agências multilaterais de fomento CP: gestoras independentes de recursos Veículos de investimento IPO PE VC Seed capital nascente - Menos líquido desenvolvimento consolidação maturidade + líquido

Processo de investimento 1. Prospecção: 2 – 6 meses Boutique M&A Sistemas locais de inovação Empresas parceiras Redes de anjos (Anjos Brasil, Harvard Angels, Gávea Angels) Gvcepe (centro de epsquisa em capital empreendedor) 2. Análise e negociação: 3 -4 meses 3931 propostas Potencial recebidas Risco de desenvolvimento 1681 propostas Risco financeiro analisadas 3. Aprovação e contratação 92 due Teses de investimento dilligence 4. Aceleração: 5 -10 anos 50 receberam investimento

Curva J Tempo de saída: 8 a 10 anos, saída do Fundo Vende para alguém Não pegam recursos dos empreendedores Se ninguem comprar, vende para empreendedores

PITCH 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. Capa Problema identificado Solução Mercado Modelo de negócio Estratégia comercial e marketing Concorrentes e substitutos (seja sincero!) Equipe Resultados e projeções financeiras Captação pretendida

PITCH 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. Capa O que buscam? Problema identificado ü Pain killer - Problema percebido como dor de cabeça Solução • S: Tecnologia disruptiva Mercado • inovação de fronteira Modelo de negócio ü Afeta o core dos clientes Estratégia comercial e marketing potenciais Concorrentes e substitutos (seja sincero!) ü Alto valor agregado após a Equipe prova de conceito Resultados e projeções financeiras üQuando as soluções atuais são insuficientes ou obsoletas Captação pretendida • S: eficiência

PITCH 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. Capa Problema identificado MERCADO Solução üSegmento alvo de R$ 200 MM Mercado üEm crescimento/baixa Modelo de negócio saturação üAlta barreira de entrada Estratégia comercial e marketing Concorrentes e substitutos (seja sincero!) Equipe Resultados e projeções financeiras Captação pretendida

PITCH 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. Capa Problema identificado Solução Mercado MODELO DE NEGÓCIO üFoco em receita recorrente Modelo de negócio üModelo de upselling Estratégia comercial e marketing Proposta de valor clara Concorrentes e substitutosü(seja sincero!) Equipe Resultados e projeções financeiras Captação pretendida

PITCH 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. Capa üAlto poder decisório interno Problema identificado üBaixo Churn e alta conversão Solução comercial (cliente não te largar) üEstratégia validada para base de Mercado clientes representativa Modelo de negócio Estratégia comercial e marketing Concorrentes e substitutos (seja sincero!) Equipe Resultados e projeções financeiras Captação pretendida

PITCH 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. ü Diferencial competitivo Capa üConsumo de caixa e endividamento Problema identificado ü Faturamento mensal R$ 60 mil Solução ü Porque o negócio é escalável Mercado Modelo de negócio Estratégia comercial e marketing Concorrentes e substitutos (seja sincero!) Equipe Resultados e projeções financeiras Captação pretendida

ERROS COMUNS Subestimar barreiras regulatórias Superestimar tamanho do mercado Não segmentar o mercado endereçado Ser fechado a sugestões dos investidores Não ter estratégia comercial consistente (mais difícil!) Não adotar premissas realistas Não tenho concorrentes! Expectativas mirabolantes de valuation Solução sem capacidade de escalar Fonte: Lobão, SP Ventures

Fundos de venture capital Taxa de retorno de 25% a 40% aa 12 vezes de retorno Escalabilidade: 5, 5 – 10 vezes em 5 a 10 anos Sobrevivem com taxa de administração, que financia processo de aceleração Desde o começo: Qual a potencial estratégia de saída? Vertical, horizontal, estrangeiro, nacional ou IPO Primeiros desinvestimentos 7 deals, um deles com TIR > 100% De 36, 4 foram vendidos de volta para empreendedor

Fundos de venture capital Hands on Business analyst Developer Prospecção de mercadi Área financeira e melhoria de processos Gerente de negócios Guardião da estratégia, o que foi definido na tese de investimento

Participantes (slide 6 ao 16 –pesquisa realizada pela Quintessa, Aspen e LGT)

Universo de participação 28: potenciais investidores identificados 22: investidores participaram do estudo 20: investidores que já estão atuando 02: pretendem iniciar operação em 2014

Tipos de investidores

Tamanho do Mercado Tamanho do mercado § US$ 177 milhões geridos por oito fundos sediados no Brasil § US$ 3 bilhões em fundos geridos pelos outros onze investidores internacionais ativos no Brasil § Cinco fundo pretende captar um total estimado de US$ 150 milhões para 2014/15 Capital investido §Desde 2003, um total de US$ 76, 4 milhões foi investido em 68 negócios de impacto. §Para 2014: Dezenove respondentes declararam que planejam investir entre US$ 89 milhões e US$ 127 milhões em 2014.

Retorno Financeiro

Setores Prioritários

Critérios de investimentos

Investimento por estágio do negócio

Instrumento de Investimento

As instituições e as linhas IFC BID FINEP BNDES

BNDES • Missão BNDES ▫ ▫ promover o desenvolvimento sustentável e competitivo da economia brasileira, com geração de emprego e redução das desigualdades sociais e regionais Áreas de atuação Inovação Infra-estrutura Bens de Capital Micro, Pequenas e Médias Empresas Capacidade Produtiva Inserção Internacional Desenvolvimento Urbano Desenvolvimento Social Meio Ambiente

Projetos de financiamento

Quem pode tomar financiamentos

Requisitos mínimos Capacidade de pagamento Cadastro comercial satisfatório Em dia com as obrigações fiscais e previdenciárias Não estar em regime de recuperação de crédito Dispor de garantias para cobrir o risco da operação Cumprir as exigências da legislação ambiental

Tipos de operações Operações diretas Operações indiretas

APOIO FINANCEIRO • Apoio financeiro do BNDES ▫ I. Financiamentos Linhas de Financiamento, regras particulares, mais adequadas aos objetivos da linha. Programas, de caráter transitório, voltados para um determinado segmento econômico; e os Fundos, também destinados a setores específicos de atividade. II. Recursos não reembolsáveis 2. Programa de Apoio ao Desenvolvimento Alguns projetos podem receber aplicações financeiras, sem a do Complexo Industrial da Saúde exigência de reembolso. Tratam-se de investimentos de caráter PROFARMA Inovação 3. Programa de Apoioou ao Setor social, cultural (ensino e pesquisa), ambiental, científico Sucroalcooleiro do BNDES - PASS tecnológico. III. Subscrição de valores mobiliários 1. Cinema perto de você 4. Programa para o Desenvolvimento da Indústria de Software e Serviços de Tecnologia da Informação – PROSOFT BNDES de Microcrédito Em sociedades anônimas, de capital aberto 5. ou. Programa fechado, em BNDES Microcrédito emissão pública ou privada e em fundos de investimento fechados. O BNDES também oferece programas destinados à composição de fundos de destinação específica.

Etapas do processo 30 210 60 AC: área de crédito DEPRI: depto prioridades

Classificação porte BNDES

Linhas – capital de giro Fonte: Brumatti, 2014.

Linhas – capital de giro Fonte: Brumatti, 2014.

Linhas - financiamento

PSI: Programa de Sustentação do Investimento

Linhas Capital Inovador Empréstimos a partir de R$ 1 milhão Taxas de juros baixas Prazo até 12 anos Empresas que desenvolvem atividades inovadoras de forma sistemática

BNDES automático Sistemática operacional

Cartão BNDES Apoiar de forma ágil, com uma linha de crédito automática e pré-aprovada, as Micro, Pequenas e Médias Empresas

Cartão BNDES Itens financiáveis Mais de 87 mil produtos cadastrados no Site por mais de 8, 8 mil fornecedores Máquinas, equipamentos e softwares Autopeças e pneus novos* para caminhões, ônibus, tratores e implementos rodoviários, agrícolas e industriais Insumos (têxtil, coureiro-calçadista, transformação plástica, moveleiro e de rochas ornamentais) Farinha de trigo, laminados de aço e de outros metais e papel imune

Cartão BNDES Fornecedores Acesso a mais de 140 mil clientes do Cartão BNDES Financiamento automático para o cliente Garantia de recebimento da venda Indicação de distribuidores/revendedores Exposição do catálogo de produtos gratuita

Apoio à exportação Participação máxima prazo Comprovação Pré-embarque Até 100% do valor FOB • Financiamento: até 18 m; • Embarque: até 12 m; • Amortização: parcela única ou até 5 m • Registro de Exportações (RE) • Contratos de Cambiais (CC) Pré-embarque ágil Até 30% do valor FOB do Compromisso de Exportação • Financiamento: até 18 m; • Embarque: de 6 a 12 m; • Amortização: parcela única ou até 5 m Simplificada, através do Sistema ALICE Pré-embarque especial 100% do valor FOB do incremento • MPME ou Grande: amortização em até 30 meses • Com Consulta Prévia Sistema Alice Pré-embarque âncora Até 100% do valor FOB • Financiamento: até 18 meses; • Embarque: até 12 meses; • Amortização: até 6 meses após a data limite para o Embarque • Com Consulta Prévia Pós-embarque Até 100% do valor Máximo de até 12 anos Refinanciamento ao exportador, Por desconto de títulos de crédito de exportação

II. PROGRAMAS PROGEREN Programa BNDES de Apoio ao Fortalecimento da Capacidade de Geração de Emprego e Renda Objetivo: Aumentar a produção, o emprego e a massa salarial, por meio do apoio financeiro, na forma de capital de giro Receita Operacional Bruta (ROB) de até R$ 300 milhões.

CUSTO COMPARADO

Desembolsos

BNDES Desembolso por Produto

Operações 2015 Por porte Por setor

Operações porte

Fontes internacionais

20 principais fontes

IFC (multilaterais internacionais) INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION Membro do Banco Mundial Alvo: Empresas iniciantes e projetos de expansão com finalidade lucrativa em países em desenvolvimento Prazos estendidos (até 20 anos) Taxas de juros de mercado

BID (multilaterais internacionais) Banco Interamericano de Desenvolvimento Linha de financiamento: “Oportunidades para a Maioria”: modelos de negócios sustentáveis que envolvam: Empresas do setor privado Governos Comunidades locais em países da América Latina e Caribe Prazo: até 15 anos Taxa de juros de mercado Brasil: Tenda Atacado (cartão de crédito Vox Cred)

FINEP Programa Juro Zero Empresas de pequeno porte Sem juros Procedimentos simplificados

Crowdfunding Fonte: http: //pesquisa. catarse. me/ Bolsa de Valores Socio. Ambientais - BVSA 1. 2.

BIRD Banco Mundial é uma instituição financeira internacional que fornece empréstimos alavancados para os países em desenvolvimento para os programas de capital. O Banco Mundial dispõe de duas instituições: Banco Internacional para Reconstrução e Desenvolvimento (BIRD): empréstimos e assistência para o desenvolvimento a países de rendas médias com bons antecedentes de crédito. O BIRD levanta grande parte dos seus fundos através da venda de títulos nos mercados internacionais de capital. Associação Internacional de Desenvolvimento (AID): Desempenha um papel importante na missão do Banco que é a redução da pobreza. A assistência da AID concentra-se nos países mais pobres, aos quais proporciona empréstimos sem juros e outros serviços. A AID depende das contribuições dos seus países membros mais ricos - inclusive alguns países em desenvolvimento - para levantar a maior parte dos seus recursos financeiros.

BID - www. iadb. org O BID é a principal fonte de financiamento multilateral e de conhecimentos para o desenvolvimento econômico, social e institucional sustentável na América Latina e no Caribe. O Grupo do BID: Banco Interamericano de Desenvolvimento BID; Corporação Interamericana de Investimentos (CII): financiamento de médias e pequenas empresas; Fundo Multilateral de Investimentos (Fumin): promove o crescimento do setor privado com investimentos e operações de cooperação técnica não-reembolsáveis, com ênfase na microempresa.

BID O Grupo BID oferece instrumentos financeiros para o financiamento público (soberano) e projetos de investimento privados (não-soberanos) para ajudar a acelerar o desenvolvimento econômico e social de seus países membros na América Latina e no Caribe. Os instrumentos são: Empréstimos Subsídios garantias investimentos

BID Captação de recursos: países membros empréstimos contraídos nos mercados financeiros; e negócios de co-financiamento. Os recursos financeiros são compostos pelo Capital Ordinário (CO), o Fundo para Operações Especiais (FOE), Empréstimos de recursos concessionais, o Mecanismo de Financiamento Intermediário (IFF) e fundos fiduciários estabelecidos por países individuais ou grupos de países.

Projeto da Lei de Incentivo à Cultura (Lei Rouanet 8313/91) Fonte: Ministério da Cultura

Lei Rouanet 8. 313/91 É a Lei que institui o PRONAC (Programa Nacional de Apoio à Cultura), cuja finalidade é a captação e canalização de recursos para diversos setores culturais. .

Lei Rouanet 8. 313/91 .

Lei Rouanet 8. 313/91 .

Lei Rouanet 8. 313/91 Formas de financiamento: Fundo Nacional de cultura – FNC Mecenato Fundos de Investimento Cultural e Artístico – FICART (não ativado)

Lei Rouanet 8. 313/91 Formas de financiamento: Fundo Nacional de cultura – FNC 80% para projeto 20% contrapartida do proponente

Lei Rouanet 8. 313/91 Formas de financiamento: Mecenato: investimento em projetos culturais, mediante: Doações Patrocínios Contribuições ao FNC Contribuintes: Pessoa física: pode aplicar em projetos culturais até 6% do imposto de renda devido. Pessoa Jurídica: até 4% do imposto de renda devido.

Lei Rouanet 8. 313/91 Formas de financiamento: Mecenato

Lei Rouanet 8. 313/91 Formas de financiamento: Mecenato – Doações: Quem pode receber? pessoas físicas ou jurídicas de natureza cultural sem fins lucrativos e o FNC.

Lei Rouanet 8. 313/91 Formas de financiamento: Mecenato – Patrocínio Transferência definitiva e gratuita de numerário para realizaçào de projetos culturais. Tem a finalidade de promoção e publicidade para o incentivador. Quem pode receber? pessoas físicas ou jurídicas de natureza cultural sem fins lucrativos e o FNC.

Lei Rouanet 8. 313/91 Formas de financiamento: Mecenato

Lei Rouanet 8. 313/91 Procedimentos para apresentar projetos:

Projeto Lei de Incentivo ao Esporte – 11. 438/06

Etapas 1) O primeiro procedimento para a apresentação dos projetos é o cadastramento. http: //portal. esporte. gov. br/lei. Incentivo. Esporte/orientacoes. Cada stro. jsp Quem é o proponente? Pessoas jurídicas de direito público ou privado sem finalidade econômica de natureza esportiva (cujo ato constitutivo disponha expressamente sobre sua finalidade esportiva), ou seja, é a entidade que será responsável pela apresentação, execução e prestação de contas de projetos desportivos ou paradesportivos, porventura aprovados no âmbito do Ministério do Esporte, para captação de recursos nos termos da Lei nº 11. 438/06.

Etapas 2) O segundo passo é o preenchimento dos formulários disponibilizados no site do Ministério do Esporte. Após o preenchimento e impressão, o proponente deverá juntar ao formulário impresso toda a documentação obrigatória elencada no Decreto 6. 180 de 03 de agosto de 2007, em seus art. 9º e 10º e a Portaria nº 120 de 03 de julho de 2009, em seus arts. 4º e 5º, sendo:

Etapas 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. pedido de avaliação do projeto dirigido à Comissão Técnica, com a indicação da manifestação desportiva; cópias autenticadas do CNPJ, do estatuto e das respectivas alterações, da ata da assembléia que empossou a atual diretoria, do Cadastro de Pessoa Física - CPF e do documento Registro Geral - RG dos diretores ou responsáveis legais, todas relativas ao proponente; descrição do projeto contendo justificativa, objetivos, cronograma de execução física e financeira, estratégias de ação, metas qualitativas e quantitativas e plano de aplicação dos recursos; orçamento analítico e comprovação de que os preços orçados são compatíveis com os praticados no mercado ou enquadrados nos parâmetros estabelecidos pelo Ministério do Esporte, com a apresentação de 03 orçamentos; comprovação da capacidade técnico-operativa do proponente; comprovação de funcionamento do proponente há, no mínimo, um ano; nos casos de construção ou reforma de imóvel, comprovação de pleno exercício dos poderes inerentes à propriedade do respectivo imóvel ou da posse, conforme dispuser o Ministério do Esporte.

Etapas 3) O terceiro passo é o envio da documentação relativa aos projetos desportivos ou paradesportivos para Ministério do Esporte, situado na Esplanada dos Ministérios, Bloco A, Térreo, Setor de Protocolo, Brasília/Distrito Federal, CEP 70054 -906, de segunda a sexta-feira, das 9 às 17 h. No caso de remessa da documentação por correio, deve-se encaminhá-la ao endereço com AR.

Referências bibliográficas J. P. MORGAN GLOBAL RESEARCH. Impact investments: an emerging assets class. NY, 2010. BRUMATTI, Lívia Martinez. O impacto do sistema creditício na aglomeração produtiva geográfica de bicho de pelúcia e enxoval de bebê do município de Tabatinga /SP. Mestrado: Unesp Rio Claro, 2014. VERGUEIRO , João Paulo. 50 Fontes Internacionais de Financiamento de Projetos, out 2012. QUINTESSA. Fontes de financiamento de investimento de impacto, ago 2014. CATARSE. Retrato do financiamento coletivo no Brasil. 2014.