Folytatjuk Ltlelet Csillag Istvn Minden nagyon szp minden

Folytatjuk…. . Látlelet… Csillag István.

Minden nagyon szép, minden nagyon jó, mindennel meg vagyunk…. (? ? ) �A fundamentumok a csúcson! �-GDP: 3, 6% (2014. I-III. negyedév)KSH �-Infláció: -0, 2 (KSH) �-Fizetési mérleg: 3% (GDP arányosan Eurostat) �-Államháztartási hiány: 2, 6% (GDP arányosan 2014. III. n. ) �-Államadósság: 83% (ÁKK. 2014. III. negyedév) �-Foglalkoztatottság: 62, 8% 2014. szep. -nov. (KSH) �-Munkanélküliség: 7, 2% 2014. szept. -nov. (KSH) �Megmozdult a tetszhalott ?

Egy évnyi felvillanás okai….

Egy évnyi felvillanás okai: a reálbér növekedése, valamint a kiadott új lakásépítési engedélyek száma (forrás: MNB) Reálbér éves növ. ütem (jobb skála) II. IV. 2014. I. Egy év alatt kiadott építési engedélyek száma III. 2013. I. IV. III. 2012. I. IV. III. 2011. I. IV. III. % II. 2010. I. ezer 6 db 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 48 40 32 24 16 8 0 -8 - 16 - 24 - 32 - 40

Egy évnyi felvillanás okai: a vállalati és a KKV hitelezés újra nő. (éves növekedési ütem %ban; Forrás: MNB) % 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 2008 I. III. IV. 2009 I. III. IV. 2010 I. III. IV. 2011 I. III. IV. 2012 I. III. IV. 2013 I. III. IV. 2014 I. II. 22 % 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 Vállalati szektor (hitelintézetek) KKV szektor (bankrendszer)

Kakukktojás, vagy „elrugaszkodás”?

Tervek, álmok, várakozások (Merryl Linch, OECD, EU)

A válság utáni kilábalás késik. . (a válság előtti : 2008. IV negyedévéhez képest= 0) A GVI-t a. The National Institute of Economic and Social Research (NIESR) honlapja (www. niesr. ac. uk) inspirálta

A mérlegkiigazítás miatt volt a négy év stagnálás?

2007/Dec 2008/Mar 2008/Jun 2008/Sep 2008/Dec 2009/Mar 2009/Jun 2009/Sep 2009/Dec 2010/Mar 2010/Jun 2010/Sep 2010/Dec 2011/Mar 2011/Jun 2011/Sep 2011/Dec 2012/Mar 2012/Jun 2012/Sep 2012/Dec 2013/Mar 2013/Jun 2013/Sep 2013/Dec 2014/Mar 2014/Jun A mérlegkiigazítás miatt volt a négy év stagnálás? (hitel/betét arány a régióban, Forrás: MNB) Mrd Ft 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 Magyarország Lengyelország Szlovákia

Elvesztett tíz év (a felzárkózás. . )

A 95’-ös kiigazítás hatása 2005 -től elillant

Az unortodox intézményi tényezők: a jogbiztonytalanság (a „gránitszilárdságú” Law of Rule)

Az unortodox intézményi tényezők: tulajdonbiztonság elvesztése monopólium építés+jogfosztás

Az unortodox intézményi tényezők: (szabályozólebontás= nem megszorítás…. )

Az unortodox intézményi tényezők: (Széchenyi eltakar…. . )

a potenciális növekedés 2002 óta négyévente feleződik 8, 0 Évenkénti változás százalékban 7, 0 6, 0 5, 0 4, 0 3, 0 2, 0 1, 0 0, 0 1996 1997 Régi tagállamok 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Szlovákia Csehország Lengyelország 2008 2009 2010 Magyarország Forrás: Eurostat 17

a potenciális növekedés 2002 óta négyévente feleződik

Pedig egy Marshall segélynyi pénz állt a házhoz…

A potenciális növekedés összetétele (forrás: Eurostat, EU Bizottság)

Következmény vagy ok? : alacsony beruházási ráta (Forrás: Eurostat) Bruttó állóeszköz-felhalmozás (beruházások) a GDP %-ában 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 2003 2004 2005 EU 27 2006 2007 Csehország 2008 2009 Magyarország 2010 Lengyelország 2011 2012 Szlovákia 2013 2014

Következmény vagy ok? : alacsony munkatermelékenység Munkatermelékenység változása %-ban 8 6 4 2 0 EU 27 Csehország Németország Magyarország Ausztria Lengyelország -2 -4 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Szlovákia

Következmény vagy ok? : alacsony a foglalkoztatottság Foglalkoztatottság 80 75 70 65 60 55 50 1998 1999 2000 2001 EU 27 2002 2003 Csehország 2004 2005 Magyarország 2006 2007 Lengyelország 2008 Szlovákia 2009 2010 2011

2010 - 2014 között +30 e. nőtt a foglalkoztatottak száma, de ez -100 ezerrel kisebb, mint a válság előtt

A trükk se segít….

Semmi sem változott, csak rosszabb

Felzárkózás 1991 és 2013 között. . (Oblath Gábor számításai)

A távolság sem csökkent…. . (Forrás: Mihályi P. : Utolérési kísérletek Magyarországon)

Visszazökkentünk a trendvonalra (Forrás: Mihályi P. : Utolérési kísérletek Magyarországon)

Ami senkit sem érdekel…

Ami senkit sem érdekel…