FINANZIERUNG UND INVESTITION Thomas Kutschera 08 04 2014

FINANZIERUNG UND INVESTITION Thomas Kutschera 08. 04. 2014

08. 04. 2014 2 © Kutschera 2014 Mittel woher - wohin Finanzierung Investition • Mittelherkunft • Mittelverwendung • Von wo bekomme ich die • Wo investiere ich die Mittel • Partner • Bank • Eigene Gewinne Mittel • Wie beurteile ich zwei oder mehrere Alternativen? • Investitionsrechnung

Was dazu gehört • Definition (Blabla) • Gängige Formen und Spielarten (meistens Kredite) • Sonderformen (z. B. Leasing) • Kennzahlen und Berechnungen (let‘s see)

Finanzierung - Abgrenzung • Beschaffung finanzieller Mittel um das Arbeiten eines Unternehmens zu ermöglichen • In der Regel für Investitionen (Bestandskonten) • Nicht für laufende Kosten wie: Löhne, Versicherungen, Miete, … also Aufwände (lt. Rechnungswesen)

Finanzierung - Finanzplan • Finanzierung kümmert sich um die Bereitstellung von Mitteln für Investitionen (siehe Folie 2) • Finanzplan betrachtet Ein- und Auzahlungen, „…damit genug Bargeld vorhanden ist!“

Finanzierungsarten • AUSSEN – Geld kommt nicht aus dem Unternehmen • INNEN – Geld kommt aus dem Unternehmen • FREMD – Geld kommt in Form von Fremdkapital ins Unternehmen • EIGEN – Geld kommt in Form von Eigenkapital ins Unternehmen

Eigen Außen Gewinne die nicht ausgeschüttet werden Kapital von Gesellschaftern (bestehende oder neue) Fremd Kombinationen Innen Langfristige Rückstellungen (für Pensionen) Kredite

Kreditfinanzierung • Finanzielle Mittel werden benötigt • Können im Unternehmen nicht aufgebracht werden • Werden in Form von Fremdkapital zugeführt • In der Regel machen das Banken

Fristigkeit von Investitionen • Kurzfristige Investitionen (bis 1 Jahr) • Lager (Handelswaren) • Lager (Produktionsmittel, Rohstoffe, Hilfsstoffe, …) • Mittelfristig • Langfristige Investitionen (über 1 Jahr) • Betriebsausstattung (Maschinen, Einrichtung) • Immobilien (Haus, Fabrik, Grundstück) • Rechte (Lizenzen, Patente, …)

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 10 Roulierend vs. Einmalig • Roulierend • In Form eines Kreditrahmens (Überziehungsrahmen) • Kredit kann bis zu einer Maximalsumme ausgeschöpft werden • Zahlt man zurück, kann man später wieder ausschöpfen • Bereitstellungsgebühr • Zinsen für die Inanspruchnahme • Flexibel und einfach – recht teuer Summe Verfügbar 22. 04. 2014 Auszahlung -4000 6000 27. 04. 2014 Auszahlung -5000 1000 05. 2014 Einzahlung +6000 7000 02. 06. 2014 Auszahlung -5000 2000

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 Roulierend vs. Einmalig • Klassisches Darlehen • Kreditvertrag • Einmalige Auszahlung • Laufende Rückzahlung 11

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 12 Kredite – Sicherheiten • Banken verdienen mit Krediten (Zinsen) • Ein weiteres Ziel: Reduktion von Risiken • Banken wissen: manche Kunden können nicht zahlen • Aber: man weiß es nicht im Vorhinein • Daher: Kreditprüfung • Aber 2: Prüfung schützt nicht vor allem • Daher 2: Besicherung – Sicherheiten für einen Kredit

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 13 Arten von Sicherheiten • Personale Sicherstellungen – Bürgschaften • Ausfallsbürgschaft – kann Hauptschuldner nicht leisten (Exekution etc. ) dann zahlt Bürge – sicherste Variante für Bürgen • Einfache/subsidiäre Bürgschaft – zahlt Hauptschuldner nach Mahnung nicht, dann zahlt der Bürge • Selbstschuldnerische oder solidarische Bürgschaft – Zahlung kann vom Hauptschuldner oder vom Bürgen verlangt werden – sicherste Variante für den Gläubiger

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 Arten von Sicherheiten II • Reale Sicherstellungen – Pfandrecht • Pfand besteht an Sachen • Grundstücke und Gebäude (Hypothek) • Beweglichen Sachen • Pfand muss im Besitz des Gläubigers sein • Bei Hypotheken: Eintragung des Pfandrechts ins Grundbuch • Soll eine Maschine als Sicherheit dienen, gibt‘s die Sicherungsübereignung – bleibt im Besitz des Schuldners, wichtig wenn mit der Maschine noch weitergearbeitet werden soll 14

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 15 Arten von Sicherheiten III • Eigentumsvorbehalt – bei Kauf Kredit • Absicherung des Lieferanten bei Lieferung auf Kredit • „Ware bleibt bis zur vollständigen Bezahlung Eigentum des Verkäufers“ • Gerät der Schuldner in Verzug oder kann er nicht zahlen, fällt die Sache an den Gläubiger zurück

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 16 Pfand – Eigentum – Konkurs • Schuldner zahlt nicht, geht möglicherweise in Konkurs • Exekution etc. ganzer Besitz wird zusammengezählt und unter allen Gläubigern aufgeteilt (das macht der Masseverwalter) • Ausnahmen: • Pfandrechte - Aussonderungsrecht • fremdes Eigentum (z. B. durch Eigentumsvorbehalt)

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 17 Kosten von Krediten • Zinsen – verhandelbar und meist variabel • Abhängig von: • Bonität der Kundin • Geleistete Sicherheiten • Höhe und Laufzeit des Kredits • Kreditvertragsgebühr, Bearbeitungsgebühr, Kontoführungsgebühr, Lebensversicherung • bei Hypothekarkrediten auch Eintragungsgebühr, Schätzkosten und Notarkosten

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 18 Arten von Krediten • Kontokorrentkredit • Roulierender Kredit • Alles spielt sich auf dem bestehenden Bankkonto ab – kein eigenes Kreditkonto • Mittel- bis langfristig (an sich kurzfristig, wird aber immer wieder erneuert) • Verwendet für Betriebsmittel – Überbrückung von Finanzierungslücken • Unterschiedliche Sicherheiten, Waren, Bürgen,

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 19 Arten von Krediten II • Lombardkredit • Einmaliger Kredit • Es wird dem Gläubiger ein Pfand übergeben (Waren, Edelmetalle, Wertpapiere, …) • Kurzfristig – z. B. zur Finanzierung des Lagers • Sonderform: Warenlombard – hier darf Gläubiger über die Waren verfügen verkaufen um mit dem Erlös den Kredit zurückzuzahlen

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 20 Arten von Krediten III • Forderungszessionskredit • Zession: Abtreten einer Forderung an jemand anderen • Offene Zession – Schuldner erfährt davon • Stille Zession – Schuldner erfährt nicht davon

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 21 Arten von Krediten IV • Forderungszessionskredit • Forderung wird an Bank abgetreten – für jede Forderung gesondert • Forderung = Sicherheit • Bank zahlt großen Teil gleich, Rest bei Forderungseingang • Kosten: Zinsen • kurzfristig

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 22 Arten von Krediten V • Factoring Unternehmen liefert Kunde 1 Kunde 2 Forderungsverkauf Bank Zahlt die Beträge Kunde 3 zahlen an

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 23 Arten von Krediten VI • Factoring • Forderungen werden an Bank abgetreten – sämtliche Forderungen • Echtes Factoring – Bank trägt Dubiosenrisiko • Unechtes Factoring – Lieferant trägt Dubiosenrisiko, zahlt Schulder nicht, Regress auf Lieferanten • Erledigung zusätzlicher Dienstleistungen (Debitorenbuchhaltung, Mahnwesen, …) • Roulierend, kurzfristige Finanzierung

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 24 Unterschiede Factoring • Dubiosenrisiko Bank oder Gläuber • Wird für alle Außenstände abgeschlossen • Dienstleistungen sind mitunter dabei (z. B. Mahnwesen, Inkasso) Zession • Dubiosenrisiko Bank • Gilt nur für einzelne Kredite • Keine Dienstleistungen

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 25 Exkurs: Kreditkarte • Revolvierender Kredit • Kurzfristig • Sicherheit: Privat Einkommen (Girokonto – Überziehungsrahmen), Unternehmen diverse Sicherheiten • Kosten: Zinsenfrei bis zu bestimmten Datum (meist Monatsmitte), dann können Zinsen entstehen • Besonders im Zahlungsverkehr • Schuldenfalle!!!

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 26 Arten von Krediten VII • Hypothekarkredit • (Meistens) einmaliger Kredit • Als Sicherheit dient ein Grundstück oder Haus (Immobilie) • Im Grundbuch wird das Pfandrecht eingetragen s. g. Hypothek • Jeder Käufer kontrolliert Grundbuch – belastungsfrei!! • Langfristig (25 Jahre +) • Nutzung der Sicherheit möglich • Höherer Gebühren (Eintragung, Löschung, Notar, …)

08. 04. 2014 27 © Kutschera 2014 Arten von Krediten VIII • Avalkredit • Garantie oder Bürgschaft einer Bank Regress Bank= Bürge zahlt Gläubiger Schuldner irgendeine Form von Kredit

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 28 Arten von Krediten IX • Avalkredit • Bank stellt sich als Bürge für Schuldner zur Verfügung • Gläubiger ist abgesichert – Bank zahlt immer • Schuldner zahlt Gebühr an die Bank • Auch möglich in Form von Garantie: Bank garantiert Zahlung für den Käufer – ähnlich selbstschuldnerische Bürgschaft

08. 04. 2014 © Kutschera 2014 29 Arten von Krediten X • Avalkredit – Beispiele • Anzahlungsaval: Sichert den Anzahlungsbetrag für eine Lieferung oder Investition ab. • Bietungsaval: die haftende Bank stellt sicher, dass durch den Bieter bei einer Ausschreibung eine Vertragsoder Konventionalstrafe gezahlt werden kann, wenn er seine bei Angebotsabgabe übernommenen Verpflichtungen nicht erfüllt oder den Vertrag nach Zuschlagserteilung nicht unterzeichnet. • Gewährleistungsaval: Sichert den Gewährleistungsanspruch eines Bauherrn oder Investors ab.