Finanzas Corporativas Finanzas Internacionales Esly Ros v Leyla

Finanzas Corporativas { Finanzas Internacionales

Esly Ríos v. Leyla Isaula v. Karla Castro v. Wendy Osorio v. Israel Chavarría v Integrantes

¿Qué son las finanzas corporativas?

{ q q q Inversión de activos de larga duración para la empresa Obtención del efectivo necesario para los gastos de capital Administración de los flujos de efectivo de operación a corto plazo El Modelo del balance general

{ TESORERO El tesorero es responsable del manejo de los flujos de efectivo, de la administración de las decisiones de gastos de capital y de la preparación de los planes financieros. { CONTRALOR El contralor maneja la función contable, que abarca los impuestos, la contabilidad de costos y la financiera, y los sistemas de información El administrador financiero

La empresa corporativa { La forma de negocios corporativa es el método estándar para la resolución de los problemas que surgen cuando es necesario obtener fuertes cantidades de efectivo.

{ 1. La persona física 2. La sociedad 3. La corporación Tres formas legales básicas de organización de las empresas

{ q q La persona física q Organización más barata No paga el impuesto sobre la renta de las empresas Tiene una responsabilidad ilimitada por las deudas y las obligaciones del negocio. Están limitados por su riqueza personal La vida de la persona física se limita a la vida del único propietario

{ Sociedades generales En una sociedad general todos los socios se comprometen a aportar una parte del trabajo y el efectivo y a compartir utilidades y pérdidas { Sociedades limitadas Las sociedades limitadas permiten que la responsabilidad de algunos de los socios no supere el monto de efectivo que cada uno de ellos ha aportado a la sociedad La sociedad

Factores que son de importancia cuando se piensa en una sociedad No requieren grandes inversiones económicas y son fáciles de formar Los socios generales tienen responsabilidad ilimitada por todas las deudas La sociedad general termina cuando un socio general fallece o se retira Las aportaciones de capital accionario generalmente se limitan a la capacidad de un socio y su deseo de hacer aportaciones a la sociedad. Los ingresos de una sociedad se gravan como ingresos personales de los socios. El control administrativo se centra en los socios generales

Responsabilidad ilimitada Vida limitada de la empresa Dificultad para transferir la propiedad. Dificultades para conseguir fondos Desventajas

De las formas de empresas mercantiles, la corporación es por mucho la más importante. Es una entidad legal distinta. { La corporación Como tal, una corporación puede tener nombre y disfrutar de muchos de los derechos legales de las personas naturales.

{ En su forma más sencilla, la corporación comprende tres conjuntos de intereses distintos: 1. Los accionistas (los propietarios) 2. Los miembros del consejo de administración 3. Los funcionarios de la corporación (la alta dirección).

Ventajas… 1 2 • No existe límite para la transferencia de acciones, lo cual no sucede en las sociedades. • La corporación tiene vida ilimitada 3 • La responsabilidad de los accionistas se limita al monto invertido en las acciones de la empresa 1 • El gobierno grava los ingresos corporativos …Desventaja

Corporación Sociedad Liquidez y Negociabilidad Las acciones se pueden intercambiar sin que sobrevenga el fin de la corporación Las unidades están a restricciones sustanciales sobre la transferencia. Derecho de Voto Cada acción común le da derecho al tenedor a un voto sobre asuntos que se someten a votación Los socios limitados tienen algunos derechos de votación. Impuestos Las corporaciones están sujetas a un doble pago de impuestos. Las sociedades no están gravada, los socios pagan impuestos personales. Responsabilidad Los accionistas son personalmente responsables de las obligaciones. Los socios limitados no son responsables de las obligaciones de la sociedades. Continuidad de la existencia Las corporaciones pueden tener una vida perpetua Las sociedades tienen vida limitada Corporación vs Sociedad

La importancia de los flujos de efectivo { Los flujos de efectivo pagados a los tenedores de bonos y accionistas de la empresa deben ser mayores que los flujos de efectivo que invierten en la empresa los tenedores de bonos y accionistas

Flujos de efectivo entre la empresa y los mercados financieros

• Parte del trabajo de análisis financiero consiste en extraer información sobre los flujos de efectivo de los estados contables • Uno de los principios más importantes de las finanzas es que es preferible recibir flujos de efectivo más temprano que tarde Identificación Periodicidad • El monto y la oportunidad de los flujos de efectivo no se conocen con certeza Riesgo

Meta de la Administración Financiera Ganar dinero o agregar Valor para los propietarios o accionistas Sobrevivir Evitar las Dificultades Financieras Derrotar la Competencia Maximizar las Ventas o Participación del Mercado Minimizar los Costos Maximizar las Utilidades

Tipos de Metas • Las Metas que se refieren a las ventas, la participación de mercado y el control de costos, se relacionan entre si para incrementar utilidades. Meta de Rentabilidad • Previenen la quiebra, alcanza la estabilidad y seguridad, se relacionan don el control de riesgos. Meta de Estabilidad

Para las empresas… 1 2 • Que negocian en bolsa = Maximizar el valor actual de cada acción. • Que no negocian en bolsa = Maximizar el valor de mercado del capital contable de los propietarios.

{ Relación de Agencia Relación entre accionistas y administradores { Costo de Agencia Perdida de empleo o de Oportunidades por la diferencia entre la relación de agencia. Problema de Agencia y Control de Corporación

Tipos de Costos 1 Directos Gastos Corporativos que beneficia a la administración pero tiene un costo para los accionistas. 2 Indirectos Gastos que surge de la necesidad de supervisar las acciones de los administradores.

Batalla de Poderes Mecanismo por el cual accionistas inconformes llegan a ejercer presión para reemplazar a los administradores. Terceros Interesados Acreedores con derechos potenciales sobre los flujos de efectivo de la compañia.

Tipos de Valores a los Inversionistas Títulos o Instrumentos de Deuda • Obligaciones para reembolsar los prestamos corporativos Títulos Accionarios • Acciones de capital común y de capital preferente

Tipos de Mercados de Finanzas 1. Mercado Primario • Se venden valores de forma inicial ya que incluyen deudas y capital accionario como ofertas publicas y colocación privada 2. Mercado Secundario • Involucran transacciones de un propietario o acreedor que le vende a otro, agentes independientes.