Finansijska trita Doc dr Mirjana Oraanin Bijeljina 22

Finansijska tržišta Doc. dr Mirjana Orašanin Bijeljina, 22. 12. 2015.

Institucionalni investitori, pojam, značaj i vrste

Institucionalni investitori - Finansijske institucije koje raspolažu ogromnim kapitalom koga investiraju u diverzifikovane portfolije HOV. Osiguravajuće kompanije Penzioni fondovi Investicioni fondovi

Institucionalni investitori - Ključna uloga na finansijskom tržištu: • Podižu likvidnost tržišta, i njegove ukupne performanse • Najrizičnije HOV limitirane su na 10% aktive ili 100% rezervi.

Osiguravajuća društva - Nebankarski finansijski poslovi - Obimom, stabilnošću, ročnošću i kvalitetom finansijkih sredstava koje prikupljaju predstavljaju značajne učesnike na finansijskom tržištu. - Sinergija sa bankarskim sektorom, važan segment najkvalitetnijeg dela pasive banaka, kroz bankarske depozite i HOV.

- Reč osiguranje znači sigurnost, poverenje u nešto, obezbeđenje i izražava svrhu osiguranja koja se sastoji u pružanju neke sigurnosti. - Osiguranje, u najširem smislu predstavlja zaštitu imovinskih interesa fizičkih i pravnih lica prilikom realizacije rizika, odnosno nastupanja osiguranih slučajeva na račun fondova osiguranja formiranih naplatom premija tih lica. - Osiguranje predstavlja udruživanje svih onih koji su izloženi istim opasnostima, a sa ciljem da zajednički podnesu štetu koja će zadesiti samo neke od njih. - Osiguranje počiva na načelu uzajamnosti i solidarnosti.

- Izvor krakoročnih i dugoročnih sredstava za finansiranje društvene reprodukcije. - Premije mnoštva osiguranika u beskrajno malim iznosima se akumuliraju i predstavljaju značajan izvor. - Transformacija tih sredstava je zajednička karakteristika banaka i osiguranja. - Sredstva se mogu plasirati pod uslovom obezbeđenja sigurnosti plasmana i očuvanja likvidnosti osiguravača.

Prihodi osiguravajućih kompanija: • Premije • Iz prihoda ostvarenih investiranjem raspoloživih sredstava, kroz investiranje u određeni portfolio u koji je uložena imovina kompanije • Razlika između prikupljenih i isplaćenih premija

- Povezanost banaka i osiguranja - Osiguranja jedan deo akumuliranih sredstava drže kod banaka ili ulažu u državne obveznice. Drugi deo akumulacije služi za obrazovanje rezervnog fonda (fonda sigusrnosti) koji je namenjen za neutralisanje odstupanja realizovanih šteta od predviđenih na bazi statistike. - Sredstva koja osiguranja drže kod banaka pretežno su dugoročnog karaktera i povećavaju dugoročni depozitni potencijal banaka, a samim tim i kreditni potencijal. - Primarna funkcija: nadoknada štete - Sekundana ili finansijska funkcija: finansiranje privrede - Razvijenost osiguranja ukazuje na stepen razvijenosti ekonomije jedne zemlje

- Uloga osiguranja na finansijskom tržištu je veoma značajna, veličina njihove aktive dolazi odmah iza aktive komercijalnih banaka. - Premija osiguranja kao cena osiguranjanajznačajniji izvor sredstava osiguravajućih društava. Faktori koji određuju cenu osiguranja: a) Rizik, b) Osigurana suma, c) Dužina trajanja osiguranja, d) Troškovi osiguraja, e) Visina kamatne stope na uložena sredstva osiguranja

Aktiva ______ Pasiva Plasmani : - Kratkoročni, - štedni depoziti stanovn. - Dugoročni - emisija HOV na tržištu (kupovina HOV- obveznica, akcija i bankarskih depozita, nekretnina. . ) _______________________

Penzioni fondovi - Rashodi za penzijsko i invalidsko osiguranje dostižu iznose 10 -20% DBP skoro svake razvijene zemlje. - Fond posebne vrste, bez svojstva pravnog lica, koje se osniva radi prikupljanja novčanih sredstava, uplaćivanjem doprinosa članova fonda i ulaganja tih sredstava sa ciljem povećanja vrednosti imovine fonda radi osiguranja isplata penzija članovima fonda, u skladu sa zakonom. - Reforme penzionog sistema: Prema OECD modelu : - Smajenje visine penzija - Smanjenje broja korisnika - Povećanje prihoda

Prema Modelu Svetske banke: I stub: obavezno javno osiguranje II stub: obavezno privatno osiguranje III stub: dobrovoljnom privatno osiguranje

Banke i penzioni fondovi - Dva modela stvaranja penzionih fondova kod banaka: 1) Model “štednje za penzije”: na osnovu štednih depozita za penzije 2) Formiranje i vođenje penzionih fondova kompanija, čime banke ostvaruju višestruke efekte: - Formiranje dugoročnih izvora kroz depozitne poslove - Razvoj kastodi poslova i ostvarivanje prihoda po osnovu usluga - Razvoj brokersko-dilerskih poslova i ostvarivanja prihoda po tom osnovu - Mogućnost plasmana dugoročnih HOV, preko tržišta HOV, u cilju prikupljanja adekvatnih izvora finansiranja

Pitanja za usmeni deo III deo 1) Osiguravajuće kompanije na finansijskom tržištu 2) Penzioni fondovi na finansijskom tržištu 3) Objasnite model tri penziona stuba