Financieel beleid 2 Hoofdstuk Financiele kengetallen Inhoud Hoofdstuk

Financieel beleid 2 Hoofdstuk Financiele kengetallen

Inhoud Hoofdstuk 1 De liquiditeitsbegroting (liquiditeitsbudget) Hoofdstuk 2 De exploitatiebegroting (exploitatiebudget) Hoofdstuk 3 Beoordelen exploitatiebudget Hoofdstuk 4 Budget bewaken Hoofdstuk 5 Managementinformatiesysteem Hoofdstuk 6 Investeringsbegroting en vreemd vermogen Hoofdstuk 7 Eigen vermogen en intensieve financiering Hoofdstuk 8 Financiële kengetallen 1

► Wat heb ik in de vorige les geleerd? ► Wat ga ik nu leren? ► financiële kengetallen uit te rekenen ► de bedrijfssituatie te beoordelen met financiële kengetallen ► wat hefboomeffect is 2

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► 8. 1 Financiële kengetallen ► 8. 2 Liquiditeit ► 8. 3 Solvabiliteit ► 8. 4 Rentabiliteit ► 8. 5 Hefboomeffect 3

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Financiële kengetallen zijn verhoudingscijfers die inzicht geven in de financiële situatie van een onderneming. ► De kengetallen gaan over drie aspecten van een onderneming: ► Liquiditeit ► Solvabiliteit ► Rentabiliteit 4

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Liquiditeit ► De liquiditeit geeft aan hoe goed een bedrijf alle verplichtingen kan betalen. Het gaat dan om betalingsverplichtingen op korte termijn. ► ► Voor de liquiditeit gebruik je de volgende kengetallen: current ratio quick ratio nettowerkkapitaal ► Voor de berekening van deze financiële kengetallen heb je vaak een liquiditeitsbalans nodig. . 5

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Solvabiliteit is een financieel kengetal dat de verhouding aangeeft tussen het vreemd vermogen en het eigen vermogen op de balans. ► Het is een kengetal dat banken gebruiken om te ► ► beoordelen of een onderneming een lening kan aangaan. Voor de solvabiliteit van een onderneming zijn er drie ratio’s: solvabiliteitsgraad solvabiliteitspercentage debt ratio 6

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Rentabiliteit ► De rentabiliteit geeft de verhouding aan tussen de opbrengsten van een onderneming en het geïnvesteerde vermogen in de onderneming. ► Omdat er vreemd vermogen en eigen vermogen in een onderneming zitten, zijn er drie rentabiliteitsratio’s: ► rentabiliteit eigen vermogen (REV) ► rentabiliteit vreemd vermogen RVV) ► rentabiliteit totaal vermogen (RTV) 7

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Current ratio ► Als de current ratio lager is dan 1, 5, dan is de liquiditeit slecht. De norm voor een gezonde current ratio is 2 of hoger. 8

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Quick ratio ► De quick ratio is bijna hetzelfde als de current ratio. Het enige verschil is dat je bij de quick ratio de voorraad niet meetelt. ► Een gezonde quick ratio ligt rond de 1. 9

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Netto werkkapitaal ► Het werkkapitaal is het geld dat een onderneming ter beschikking heeft om bedrijfsactiviteiten te verrichten. 10

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Nettowerkkapitaal ► Het nettowerkkapitaal is het deel van het lang beschikbare vermogen (eigen vermogen plus vreemd vermogen lang) dat niet is ingezet voor de financiering van vaste activa. ► Daarom kun je het nettowerkkapitaal ook nog op een andere manier uitrekenen. 11

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Liquiditeit verbeteren ► Wat zijn dan de mogelijkheden om de liquiditeit te verbeteren? ► Meer eigen vermogen aantrekken; dat kan bijvoorbeeld door meer aandelen te plaatsen (bv) of privévermogen te storten (eenmanszaak). ► Verlagen van de voorraden. ► Verlagen van de post debiteuren, bijvoorbeeld door de gemiddelde kredietduur te beperken. ► Vreemd vermogen kort omzetten in vreemd vermogen lang of meerdere kortdurende kredieten aflossen met één groter (langlopend) krediet. 12

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Solvabiliteit ► Bij de solvabiliteit gaat het om de financiële gezondheid van een onderneming op lange termijn. ► Er zijn drie manieren om de solvabiliteit van een onderneming te berekenen. De uitkomsten van die berekeningen verschillen, maar het komt allemaal neer op de verhouding tussen het eigen en het vreemde vermogen. ► Een lage solvabiliteit hoeft niet meteen tot problemen te leiden. Maar als je financiering nodig hebt, dan zal de bank kijken naar de solvabiliteit. 13

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Solvabiliteitsgraad ► De solvabiliteitsgraad geeft aan welk percentage van het totale vermogen bestaat uit eigen vermogen. ► Een solvabiliteit vanaf 33% wordt gezien als gezond. 14

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Solvabiliteitspercentage ► Bij deze berekening geldt dat een solvabiliteitpercentage rond de 50% goede kansen geeft op het verkrijgen van een langlopend krediet. Een hoger percentage betekent een verbetering van de solvabiliteit. 15

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Solvabel ► Je onderneming is solvabel als er bij liquidatie (opheffing) na verkoop van de bezittingen geen schulden meer over zijn. ► Er zijn verschillende redenen waarom de activa bij opheffing minder opleveren dan de boekwaarde: ► Het zijn geen nieuwe productiemiddelen. ► De activa hebben een waarde binnen het bedrijf die ze daarbuiten niet hebben. ► Vaak is er weinig tijd om de activa voor een gunstig bedrag te verkopen bij een opheffing. 16

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Solvabiliteit bij liquidatie ► Als het specifiek gaat om de opheffing van een onderneming, kun je de solvabiliteit ook berekenen met de volgende formule: 17

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Debt ratio ► De debt ratio is een verhoudingsgetal waarbij je kijkt hoeveel van het totale vermogen gefinancierd wordt met vreemd vermogen. ► Banken kijken ook naar de verwachte omzet, de liquiditeit, de rentabiliteit en bijvoorbeeld de merknaam bij de vraag of ze een lening willen verstrekken bij een hoge debt ratio. 18

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Rentabiliteit ► Door de rentabiliteit te berekenen, krijg je antwoord op de vraag wat meer oplevert: geld in het bedrijf investeren of datzelfde geld op de bank zetten en rente ontvangen. Of ergens anders in investeren 19

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Rentabiliteit eigen vermogen ► De rentabiliteit van het eigen vermogen (REV) is de verhouding tussen de opbrengst van het eigen vermogen en het gemiddeld geïnvesteerde eigen vermogen. 20

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Rentabiliteit vreemd vermogen ► De rentabiliteit van het vreemd vermogen (RVV) is het percentage dat vreemdvermogenverschaffers verdienen met hun geïnvesteerde vermogen. 21

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Rentabiliteit totale vermogen ► De rentabiliteit van het totale vermogen (RTV) is de winstgevendheid van het gemiddeld totaal vermogen. Het bestaat uit de beloning voor alle vermogensverschaffers samen (eigen vermogenen vreemdvermogenverschaffers). 22

Hoofdstuk Financiele kengetallen ► Hefboomeffect ► Tussen de rentabiliteit van het eigen vermogen, de rentabiliteit van het vreemd vermogen en de rentabiliteit van het totaal vermogen zit een verband. Dit financiële verband noem je het hefboomeffect. ► Positief hefboomeffect: het geleende geld levert meer op dan het kost. RTV > RVV ► Negatief hefboomeffect: het geleende geld kost meer dan het oplevert. RTV < RVV 23