Financiamiento Financiacin de la Empresa Generalidades Mercado de

Financiamiento Financiación de la Empresa Generalidades: • Mercado de Productos • Mercado de Trabajo • Mercado de Capitales Arbitrio Temporal • De corto plazo • De mediano plazo • De largo plazo Tipos de Mercados • Mercado de dinero • Mercado de capitales

Financiamiento Financiación a Corto Plazo a) Faltantes transitorios de caja b) Crecimientos estacionales de inventarios y créditos c) Fines Especulativos Fuentes más comunes 1. Crédito Comercial 2. 1. 1 Crédito de proveedores -Cuentas corrientes -Documentos a pagar -Aceptaciones comerciales -Factura de crédito -Cheques de pago diferido 1. 2 Ejemplos

Financiamiento Financiación a Corto Plazo Fuentes más comunes 2. Crédito de entidades financieras 2. 1 Préstamos de entidades financieras 2. 2 Adelantos en cuenta corriente 2. 3 Compra y descuento de documentos 2. 4 Factoring

Financiamiento Financiación a Mediano Plazo Caracterización: 1. Inversiones de tipo permanentes 2. Fondos necesarios originados en ganancias 3. Plazo entre un año y cinco años 4. Constitución de gravámenes 5. Mantenimiento de cierto capital de trabajo 6. Préstamos con ajuste de capital 7. Leasing

Financiamiento Financiación a Largo Plazo Financiamiento mediante capital propio • Autofinanciamiento Financiamiento al comercio exterior • El crédito documentario • Créditos revocables e irrevocables El Mercado de eurodólares • Emisión de bancos

Financiamiento Flujo de Fondos -$ +$ Títulos Valores Emisores: Estado Empresas Inversores: Particulares Instirucionales Intermediarios Mercado primario Mercado secundario Liquidez Rentabilidad Riesgo: • Del emisor • De la emisión

Financiamiento Instrumentos de financiamiento empresario a través del mercado de capitales Deuda Capital • Obligaciones Negociables • Oferta Pública de Acciones (papeles comerciales, notas, programas globales, coparticipados, • Colocación en mercados deuda subordinada, fiduciaria) internacionales: ADRs y GDRs • Eurobonos, Bonos Yankees • Tercera Sección Nuevos Proyectos • Régimen ON para Pymes • Cuotas partes de condominio de FCCC y Certificado de participación de • Cuotas Partes de Renta de FCCC y Títulos de deuda de FF FF y FID

Financiamiento Intermediación Mercado Primario Mercado Secuandario • Entidades especializadas • Bursátiles o públicos • Asesoramiento integral • Extrabursátiles (OTC) • Colocación de los títulos valores • Negociación

Financiamiento Clasificación de Títulos Valores Primarios Derivados Acciones • Futuros • Títulos de deuda privada • Opciones (ON) • Swaps • Títulos de deuda pública • Forwards Financiamiento Cobertura de riesgos Liquidez

Financiamiento Clasificación de BONOS 1. Por su tipo • Simples • Convertibles • Atípicas 2. Por la modalidad de amortización • Cupón cero • Bullet • Cuotas parciales y periódicas 3. Por la tasa de interés • Tasa de descuentos • Tasa variable • Tasa fija 4. Por el tipo de Garantía • Simple o común • Garantías reales • Especial • Flotante • Fideicomiso de garantía • Aval bancario

Financiamiento Clasificación de BONOS 5. Por el tipo de colocación • Colocación directa • Colocación indirecta • Colocación en firme (underwriting) • Mayor esfuerzo (best efforts) • Mayor esfuerzo con suscripción del remanente (underwriting stand by)

Financiamiento Niveles de Calificación de Dueda Categoría de inversión: AAA: Título de muy alta calidad AA: Ídem anterior; pero menos robusto A: Título de alta calidad Categoría de especulación: BB: Tiene el menor grado especulativo B: Título de calidad media CCC: Título de calidad regular CC: Título de baja calidad C: Ídem anterior; serios problemas en el pago Categoría inferior: D: Títulos de situación de “default” E: Títulos sin información representativa

Financiamiento LEASING Valor a Financiar: Vn i = C. (1+i)n – 1 i (1+i)n Cuota = Vn i i (1+i) n – 1 Vn i = VT - VR (1+i)n VT = Valor Total VR = Valor Residual

Financiamiento LEASING Valor a Financiar:

Financiamiento FACTORING 1. Términos mas frecuentes: 1. 1. Factor 1. 2. Deudor 1. 3. Cliente 2. Operaciones del Factoring 2. l. Selección de miembros 2. 2 Solicitud de aprobación 2. 3 Entrega de factura 2. 4 El pago de las deudas 2. 5 El cobro de las deudas 3. Otros servicios que ofrecen 3. l. Seguro de crédito 3. 2 Gestión de los deudores 3. 3 Financiación 4. Costo del Factoring 4. 1. Comisión del factor 4. 2 Plazo del pago 4. 3 Intereses