FINANCIAL MANAGEMENT Keuangan dalam arti yang sebenarnya adalah

FINANCIAL MANAGEMENT Keuangan dalam arti yang sebenarnya adalah landasan dari sistem perusahaan (alih bahasa : Eugene F. Brigham) www. kefvinmustikalukmanarief. wordpress. com Prepared by DR. H. Mustika Lukman Arief, SE, MM.

Reference Eugene F Brigham, Joel F. Houston, FUNDAMENTAL OF FINANCIAL MANAGEMENT, eight edition, Book 1 & 2, Prentice Hall, 2014

Introduction peranan pembelanjaan & manajer keuangan • Bagaimanakah seseorang membiayai suatu perusahaan ? Harto dan Narto menggunakan tabungan mereka untuk memulai usahanya. Mereka juga meminjam uang dari teman-teman mereka dan kemudian membayar kembali uang itu dengan bunganya. Setelah usahanya menjadi sebuah perseroan , mereka mengeluarkan saham. Kebanyakan teman-temannya setuju untuk menerima saham sebagai pengganti surat utang yang mereka pegang.

• Manajemen PT. Salemba. . harus memutuskan apakah akan mengeluarkan saham biasa (common stock) atau saham preferen (prefered stock). • Kebanyakan teman-teman mereka menginginkan saham preferen, karena itu saham jenis inilah yang mereka jual. • Harto dan Narto memiliki saham biasa yang memiliki hak suara, dengan cara demikian mereka mempertahankan pengendalian / kontrol atas perusahaan

. . • Harto & Narto menggunakan saham untuk pembiayaan jangka panjang mereka dan pinjaman dari bank untuk pembiayaan jangka pendek. • Penasehat Hukum mereka menyarankan agar mereka mempertimbangkan untuk menjual surat obligasi jangka panjang sebagai salah satu cara untuk membiayai perusahaan

. . • Mereka bertanggung jawab untuk Manajemen Keuangan dan Resiko. Dalam tiap jenis perusahaan pasti terdapat beberapa jenis resiko. • Perlindungan terhadap resiko mungkin dapat diberikan melalui insurance, tetapi tidak untuk semua jenis.

Konsep Dasar Financial Management • Manajemen Keuangan dari suatu perusahaan hampir sama dengan Manajemen Keuangan individu/pribadi. • Inti Manajemen Keuangan = POOLING of FUND • Tanggung jawab Manager Keuangan : – Mengevaluasi sumber-sumber dana dan biayanya – Memutuskan akan berasal dari mana dana-dana tersebut – Menentukan bagaimana dana-dana itu akan digunakan

. . • KONSEP DASAR YANG PENTING : – Pembiayaan Jangka Panjang; dengan memperhatikan pasar modal / bursa saham – Pembiayaan Jangka Pendek; dengan memperhatikan sistem kredit dan perbankan

SUMBER & PENGGUNAAN DANA • ALIRAN DANA = ARUS YANG KONTINU • Untuk setiap penggunaan dana harus ada suatu sumber, bila tidak maka aliran dana akan berhenti. • ASSETS merupakan penggunaan bersih dari DANA dan MODAL. • HUTANG merupakan sumber bersih.

ALIRAN DANA DALAM PERUSAHAAN + PENAMBAHAN Modal Pemegang Saham -- PENGURANGAN Pembayaran hutang deviden Hutang pinjaman Bahan Baku investasi Cash pembelian Harta Tetap Bersih Penjualan harta Piutang yang harus Ditagih / Uang yang Dipinjamkan pada penjualan Perusahaan lain Upah dan Pengeluaran Lainnya Barang Persediaan Barang Dalam proses

MODAL KERJA WORKING CAPITAL • MODAL KERJA hampir sama dengan arus uang kas, tetapi disamping uang juga meliputi barang-barang lain. • MODAL KERJA = nilai dari harta yang dapat segera dirubah menjadi uang kas untuk penggunaan sekarang dalam menjalankan perusahaan • MODAL KERJA BERSIH = NETT WORKING CAPITAL ( Nett WC ) • Nett WC = Current Assets – Current Debt

PEMBIAYAAN DENGAN EQUITAS JANGKA PANJANG • BERASAL DARI 3 SUMBER : – Common Stock = saham biasa – Preferred Stock = saham istimewa – Retained Earnings = laba ditahan • EQUITY = modal sendiri adalah hak pemilikan pada sumber-sumber daya perusahaan ; yang dapat berupa : – Dana awal atau jasa yang disumbangkan oleh owner – Tambahan uang yang disumbangkan kemudian – Keuntungan yang diperoleh perusahaan kemudian diinvestasikan kembali

• Pada kebanyakan perusahaan, equitas. . pemegang saham sampai batas tertentu terdiri dari saham biasa yang dipegang oleh para pemegang saham. • Secara umum penggunaan pembiayaan dengan modal sendiri memberikan keunggulan : – Tidak ada biaya yang harus dibayar oleh pemilik – Sebuah perusahaan yang dibiayai dengan modal sendiri secara finansial lebih kuat dan lebih dapat bertahan terhadap suatu resesi bisnis dibanding dengan perusahaan yang menggunakan hutang – Dengan asumsi bahwa perusahaan itu dibiayai dengan baik pada permulaannya, kemampuan pemilik untuk mendapatkan modal pinjaman akan lebih baik

• Sedangkan kelemahan. . dengan penggunaan modal sendiri adalah : – Tidak selalu merupakan sumber uang yang dapat diandalkan dan tersedia. – Pemilik mungkin menemukan kesulitan untuk mendapatkan lebih banyak dana dalam jumlah yang cukup untuk memenuhi berbagai kebutuhan – Mengundang partner penanam modal yang baru ternyata tidak selalu memberikan kepuasan

PEMBIAYAAN DENGAN MODAL SENDIRI A UTANG B UTANG EKUITAS Pembiayaan yang baik akan menyerupai A Namun Inflasi kadang-kadang membalikkan piramida menjadi seperti B

. . • Pembiayaan dengan SAHAM secara umum menarik lebih banyak modal daripada yang dapat diperoleh dengan bentuk pemilikan lain. • Perusahaan dapat mengeluarkan lebih dari satu macam saham untuk memuaskan para investor. Beberapa investor lebih suka memilih untuk menginvestasikan dalam saham istimewa.

. . • KEUNTUNGAN UTAMA saham sebagai sumber dana : – Mengeluarkan saham berarti penambahan pada pemilikan langsung – DEVIDEN dibagikan dari LABA – SAHAM tidak mempunyai tanggal jatuh tempo