Fideicomiso Financiero Syngenta I Manuela Arnedo Barreiro Patricio

Fideicomiso Financiero Syngenta I Manuela Arnedo Barreiro Patricio Arnedo Barreiro Javier Illanes Mariana Lorena Ferro Fernando Rovaretti

Agenda 1. Introducción. Características de Syngenta 2. Diseño del título 3. Pasos para la estructuración del fideicomiso 4. Riesgos del inversor Pablo M. Federico Clase 7

Introducción. Características de Syngenta -Venta de Agroquímicos (80%) y semillas (20%). Ventas atomizadas. - Subsidiaria de Syngenta AG comercializadora de agroquímicos en más de 90 países cotizante en la bolsa de Suiza y New York. Estructura Fiduciante y Administrador Fiduciario, organizador y colocador $ Cesión de activos: Facturas Productos de Syngenta Crédito Productores clientes de Syngenta Valores Fiduciarios y certificados de participación $ Inversores

Diseño del título üDiseño Prioridad en pagos: Emisiones: Fideicomiso Syngenta I Facturas como activo subyacente (80%) Deuda Senior VDF A ser suscripto por: Hasta la cancelación total de los VDF: 1. Pago de interés de los VDF, previa recomposición Inversores Institucional es del fondo de gastos. 2. Amortización de capital de los VDF. Cancelados totalmente los VDF: 3. A la recomposición del fondo de gastos. (20%) Deuda Junior: CP 4. Amortización de capital 5. El remanente, de existir, utilidad de los CP. üCartera cedida: USD 7. 676. 771; 12% n. a descuento üVDF USD 5. 847. 290; CP VN USD 1. 461. 823 üMoneda de emisión USD üMoneda de integración y pago de servicios ARS üBullet con unico pago de servicios al vencimiento üTasa cupón para VDF: 9% anual üFecha inicio devengamiento: 05 -03 -08 üFecha servicio de interés: 21 -07 -08 üCotización: BCBA USD 7. 309. 113

Pasos en estructuración del fideicomiso Consultoría § El emisor elige agente organizador § El organizador desarrolla una propuesta que satisfaga necesidad del emisor § Se discuten los objetivos del fondeo: parámetros de emisión, mercado target, producto, timing, condiciones del mercado market, timing, market conditions, alcance del mandato y calendario de transacción Documentación § Se prepara la documentación exigida para asegurar una completa recepción en el mercado y establecer a la compañía como un emisor profesional § Principal documentación: Prospecto, Suplemento al prospecto, etc. § Cumplir con procedimientos legales exigidos por CNV, MAE, BCBA Marketing § Estrategia de marketing: Road show, presentaciones, y reuniones one-onone con inversores § Posicionar la oferta para que sea competitiva ante operaciones de calidad comparable Pricing y Distribución § Lanzamiento y pricing de la transacción teniendo en cuenta los requerimientos para cumplimentar el procedimiento de oferta pública. Cierre § Aviso de los resultados en el boletín de la BCBA § Integración y entrega de los títulos

Pasos en estructuración del fideicomiso (Cont. ) 05 -03 -08 25 -02 -08 Aviso en boletín de BCBA -Responder a comentarios de CNV -Envío versión preliminar del prospecto Aprobación de CNV Nivel Gerencial Aprobación CNV Directorio -Distribución de la versión final del prospecto -Reuniones Comienzo Envío de documentación a del período Caja de Valores de colocación 5 días hábiles Publicación de la operación en diarios -Integración -Entrega de títulos -Syngenta recibe fondos 2 días hábiles Cierre y Pricing de la operación 21 -02 -08 1 a 3 días hábiles 26 -02 -08 03 -03 -08

Riesgos del inversor üLos fondos generados por los créditos constituyen la única fuente de pago para los inversores. -riesgo de mora -incumplimiento en pago de crédito. -ejecución judicial -pérdida neta Condiciones económicas Inestabilidad política üLa fuente de recursos para el pago de los créditos es el producido por la comercialización de los granos de los productores -merma en la cosecha por factores climáticos, fitosanitarios -demoras o pérdidas en la cosecha. Mala campaña -imposición de nuevas o mayores retenciones -variación de precios internacionales üCancelación anticipada de CP por decisión de mayoría de beneficiarios üRiesgo de tipo de cambio

Riesgos del Inversor (Cont. ) Calificadora de Riesgo VDF Fitch Ratings Argentina CP En base a análisis de la cartera histórica aplicando niveles de estrés, evaluando concentración de la cartera cedida, niveles de facturación, morosidad, notas de crédito y calidad crediticia de deudores. Credit Enhancement Subordinación Del 20% dada por los CP (sobrecolateralización del 23. 8%) Elegibilidad Los créditos que integran el fideicomiso no deberán observar atrasos y no son producto de refinanciación Adelantos de los fondos El fiduciante podrá adelantar fondos al fideicomiso para mantener el flujo de fondos ante atrasos transitorios

Fin ¿ Preguntas ?